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Une entreprise souhaite réaliser un investissement de 400 000 € au début de l’année N. Ses calculs qui ont porté
sur les 5 années à
venir (N à N+4) lui permettent d’espérer une CAF d’exploitation Annuelle de 180 000€.

Un matériel ancien remplacé par le nouvel investissement sera cédé début N pour 17000€.

L’augmentation prévisionnelle du BFR sera de 270 000€ (on supposera pour simplifier que cette augmentation se
produira
dès le début de l’année N). L’entreprise prévoit de distribuer grâce à cet Investissement un dividende annuel de
28 000€ pendant ces 5 années.

La trésorerie de l’entreprise présente au 1er janvier de l’année N un découvert de 7000€ et un taux de l’IS de
33,33%)
19/03/2024 CONTROLE DE GESTION KEFI Karim 1
 Intranet
Années début N N N +1 N +2 N +3 N +4
€
Ressources
CAF d'exploitation 180 000 180 000 180 000 180 000 180 000
Cessions
d'immobilisations 17 000
Total des
Ressources 17 000 180 000 180 000 180 000 180 000 180 000

Emplois
Acquisitions
d'immobilisations 400 000
Dividendes 28 000 28 000 28 000 28 000 28 000
Augmentation du
BFR 270 000

Total des emplois 670 000 28 000 28 000 28 000 28 000 28 000

Ressources -
Emplois - 653 000 152 000 152 000 152 000 152 000 152 000

Trésorerie Finale 100 000

Trésorerie initiale
+
(Ressources 100 000
- emplois )

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 Intranet

Ce plan de financement est déséquilibré dès le début de l’année N,

L’entreprise va donc rechercher des financements complémentaires
(1+2) :
1. Projet d’une augmentation de capital de 150 000 € dès le début de
l’année N; Les dividendes supplémentaires à verser aux nouveaux
actionnaires sont estimés à 4 000 € par an.

2. Projet d’un emprunt en début d’année N d’une somme de 500 000 €

au taux de 10 %, le capital étant remboursé par fraction égale sur 5
ans, le premier remboursement intervenant à la fin de l’année N.
19/03/2024 CONTROLE DE GESTION KEFI Karim 3
 Tableau d'amortissement de l'emprunt

Année Capital restant dû Intérêts Amortissement Annuité

versés du capital

N+1

N+2

N+3

N+4

19/03/2024 CONTROLE DE GESTION KEFI Karim 4

 Modification de la CAF après emprunt

N N+1 N+2 N+3 N+4

CAF antérieure

-- Charges financières
+ économies
d'impôts

CAF révisée

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 Années début N N N +1 N +2 N +3 N +4 Intranet
€
Ressources
CAF d'exploitation
Cessions
d'immobilisations
Augmentation de
capital
Augmentation des
dettes financières

Total des
Ressources

Emplois
Acquisitions
d'immobilisations
Dividendes
Remboursement de
dettes financières
Augmentation du
BFR
Total des emplois

Ressources -
Emplois

Trésorerie Finale
(Trésorerie initiale +
Ressources
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- emplois )