Gestion financière

2020/2021

Partie 2 : Décision de financement

Semestre 5
Parcours Economie et gestion
 Gestion financière
2020/2021

Etude de cas : Le plan de financement

Semestre 5
Parcours Economie et gestion
 Etude de cas

Etude de cas :
Trois personnes A, B et C décident de s’associer pour
créer une SARL au capital de 500.000dh.
Apport en espèces :
245.000dh B- 155.000dh C- 100.000dh
Le démarrage de l’activité s’effectuera progressivement
sur ans, avec le programme d’investissement suivant :
Acquisitions pour l’année 1 :
Terrain : 256.000 dh -
construction : 256.000 dh
Véhicule 393.000 dh - matériel et
outillage : 584.000 dh
 Etude de cas

Acquisitions pour l’année 2 :

Matériel et outillage : 300.000 dh
Acquisitions pour l’année 3 :
Véhicule : 400.000 dh
Matériel et outillage: 200.000 dh
Tous les investissements sont réalisé en début d’année il faut
aussi prévoir 150.000 dh de frais d’établissement la première
année .tous ces éléments devraient être amortis en linéaire
pour les durées suivante :
3 ans pour les frais d’établissement
5 ans pour le matériel de transport et le matériel et outillage
10 ans pour les constructions et agencements
 Etude de cas

Le BFR est estimé à 394.000 dh la 1ere année ,607.000 dh la 2eme année,

et 1.112.000 dh la 3 éme année
Un prêt de 800.000dh peut être consenti a la SARL, aux conditions
suivante :
Annuité constantes 5 ans au taux annuelle de 15% ce prêt serait destiné a
financé l’acquisition de constructions ainsi que les installations et
agencement.
Enfin, on a pu estimer les résultats net d’impôts a 600.000 dh la première
année, 500.000 dh la second et 800.000 dh la troisième.
- Le taux d’IS prévu est de 30%
-aucune distribution de dividende
Travail à faire :
1- Présenter le tableau d’amortissement de l’emprunt
2- Etablir le plan de financement
  Correction

Tableaux d’amor
Années Capital DP Intérêts Amortissem Annuités Capital FP
ents
1 800.000 120.000 118.652 238.652 681.348

2 681.348 102.202 136.450 238.652 544.898

3 544.898 81.735 156.917 238.652 387.981

4 387.981 58.197 180.455 238.652 207.526

5 207.526 31.129 207526 238.652 0

  Correction

2-presentation du plan de financement :

Tableaux de calcul des variables du
BFR
Années N+1 N+2 N+3

BFR début - 394.000 607.000

d’année

BFR fin d’année 394.000 607.000 1.112.000

Variations du 394.000 213.000 505.000

BFR
 Tableaux de calcule des dotations aux
amortissements

Années N+1 N+2 N+3

Frais
50.000 50.000 50.000
d’établissement
Matériel de
78.600 786.600 158.600 1
transport
Matériel et
116.800 176.800 2 216.800 3
outillage
Constructions
25.600 25.600 25.600
Installations et
32.510 32.510 32.510
agencements

Total 303.510 363.510 483.510

1- 158.600 = 78.600 +80.000

2- 176.800 = 116.800+60.000
3-216.800 =176.800+40.000
 Plan de financement
Années N N+1 N+2
Ressources      
CAF
903.510 863.510 1.283.510
Cession d’éléments
-   -   -  
d’actif
Apport en capital
500.000 - -
Subvention
- - -
d’investissement
Augmentation des
800.000 - -
emprunts
Total des R 2.203.510 863.510 1.283.510
Emplois      
Acquisition 1.964.100 300.000 600.000
d’immobilisation
Remboursement des      
capitaux
Distribution des      
dividendes
Remboursement des 118.652 136.450 156.917
emprunts
Variation du BFR 394.000 213.000 505.000
TOTAL DES -2.476.752 649.450 1.261.917
EMPLOIS
Ecart annuel A-B -273.242 214.060 21.593
Trésorerie initial   -273.242 -59.182
 Correction

Commentaire :
Le plan de financement est déséquilibré a l’issus des 3 années
étudiées pour rendre l’équilibre a son PF l’entreprise devra
chercher des nouvelles sources de financement externes
subvention ou modifier les modalités de financement de ses
immobilisation CN au lieu de emprunt.