Planification financière

Plan d’investissement et de financement (PIF)

Libellés/Années N N+1 N+2 N+3 N+4

Emplois stables I
Acquisitions d’immobilisations
Augmentation des AANC
Distribution des dividendes
Remboursement des dettes
Augmentation du BFR
Total des emplois
Ressources stables II
CAF
Cession d’immobilisations
Augmentation du capital
Nouvelles dettes
Réduction Actif immobilisé
Diminution du BFR
Subvention d’investissement
Ecart annuel = II- I
Trésorerie initiale (TI)
Trésorerie finale (TF)
Encaisse minimale (Em)
Gap= TF -Em

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 Application
La société MM envisage diversifier sa gamme de produits. Pour cela, elle décide de
construire une nouvelle unité de production. Les investissements prévus en N se présentent
comme suit :
- Matériel de production d’un coût de 450000D, amortissable linéairement sur 5 ans ;
- Construction d’un coût de 100000D, amortissable linéairement sur 5 ans.
- L’acquisition d’un terrain pour 350000.
Les prévisions relatives à l’exploitation font ressortir les informations suivantes :
Libellé/Années N N+1 N+2 N+3 N+4
EBE (pdts d’exploitation – charges d’expl) 500000 550000 575000 600000 625000
BFR 150000 170000 270000 390000 290000

La société prévoit d’augmenter son capital en numéraires pour un montant de 100000D et ce

en N et par incorporation des réserves pour un montant de 300000D et ce en N+3.
La société contracte un emprunt bancaire de 500000D au taux de 7% par an. L’emprunt est
réalisé le 31/12/N. Il est remboursable en tranches égales sur 5 ans, la première est réglée le
31/12/N+1.
La société n’envisage pas distribuer des dividendes pour les 5 premières années d’activité de
cette extension.
La société envisage acquérir une part des titres d’une société concurrente en N+1 pour
420000D.
La société est imposable au taux de 30%. Toutefois, lors de cette extension, elle a bénéficié
d’une exonération de l’impôt sur une période de 3 ans (N, N+1, N+2)
T.A.F :
Etablir le plan d’investissement et de financement de la société sur la période allant de N à
N+4.

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 Correction
Résultat Net= (EBE – Dotations aux amortissements - Charges financières) (1-t)
CAF= Résultat Net + Dotations aux amortissements

Comptes de résultats prévisionnels

Libellé /Années N N+1 N+2 N+3 N+4
EBE 500000 550000 575000 600000 625000
- DAM 110000 110000 110000 110000 110000
- Charges Fin - 35000 28000 21000 14000
Résultat avant impôt 390000 405000 437000 469000 501000
-Impôt 0 0 0 140700 150300
Résultat Net 390000 405000 437000 328300 350700
+ DAM 110000 110000 110000 110000 110000
CAF 500000 515000 547000 438300 460700

Plan d’investissement et de financement (PIF)

Libellés/Années N N+1 N+2 N+3 N+4
Emplois stables I
Acquisitions d’immobilisations :
-Mat production 450000
-Construction 100000
-Terrain 350000
Titres de participation 420000
Remboursement des dettes - 100000 100000 100000 100000
Augmentation du BFR 150000 20000 100000 120000 -
Total des emplois 1050000 540000 200000 220000 100000
Ressources stables II
CAF 500000 515000 547000 438300 460700
Cession d’immobilisations -
Augmentation du capital 100000
Nouvelles dettes 500000
Réduction Actif immobilisé
Diminution du BFR 100000
Total des ressources 1100000 515000 547000 438300 560700
Ecart annuel = II- I 50000 -25000 327000 218300 460700
Trésorerie initiale (TI) 0 50000 25000 352000 570300
Trésorerie finale (TF) 50000 25000 352000 570300 1031000

Ce plan est équilibré. Il présente des soldes finaux positifs pour les 5 ans de prévision. Ces
excédents doivent être placés ou servir à financer de nouveaux projets.