Performance et positionnement des banques tunisiennes.

Amina Omar Djama, Analyste financier,

Encadre par Dr. Tahar El Almi, Economiste,
Octobre 2012

Limportance du secteur bancaire dans le dveloppement financier et la croissance conomique dun pays
incite les gouvernements assurer la stabilit et la performance de leurs systmes bancaires.
Les tudes montrent lexistence dune relation positive entre les administrateurs externes et la performance.
Elles rvlent aussi, une association ngative ente la prsence dactionnaires dominants et la performance,
ce qui ouvre la voie une explication en termes dappropriation prive des bnfices.
La prsente contribution (*) se propose de prsenter quelques lments synthtiques dune tude en cours
de ralisation et qui vise diagnostiquer lefficience, la performance et le positionnement des banques
tunisiennes.
A ce niveau, nous proposons de prsenter une bauche de lanalyse financire de rentabilit des banques
tunisiennes au cours de la priode 1999-2009 en deux parties :

I. Prsentation de lenvironnement bancaire tunisien

II. Estimation et interprtations conomiques.

I. Prsentation de lenvironnement bancaire tunisien

Depuis sa cration en 1958 jusqu la fin des annes 80, le systme bancaire tunisien a t administr. En
effet, ce derniertait domin par lEtat. Tous leurs manuvres taient strictement superviss, les banques
navaient aucune libert : les taux, les crdits quelles pouvaient accorder, les mthodes de gestion mme
les produits quelles proposaient devait tre conforme aux rgles administre par la Banque centrale.
Loctroi du crdit tait rserv essentiellement aux fonctionnaires de lEtat et la banque centrale supervisait
contrlait de manire svre les crdits et les taux dintrts. Ce qui dcourageait lpargne en raison
dabsence de concurrence et de comptitivit ainsi que la demande de crdit puisque toutes les banques
fixaient le mme taux dintrts. Le secteur bancaire tunisien souffrait donc dun ensemble de
dysfonctionnements. Linterventionnisme de lEtat a conduit le pays vers une situation de crise.
Ce nest quen 1990, que cette situation de rcession a pris avec lapparition de la rforme du march
financier qui a rduit relativement la rpression financire. En effet, lintroduction du plan dajustement
structurel par le FMI ([1]) en 1987 a permis lmergence dun march financier organis et au niveau de la
politique montaire, un allgement des conditions doctroi de crdit : ce qui a men les banques vers une
politique de financement des mnages. De plus, de nouvelles rformes ont t mises en place afin
damliorer la capacit du systme financier mobiliser lpargne et a financer les investissements
productifs. Les principales mesures entreprises consistaient en la suppression de lencadrement du crdit
et ladoption dune nouvelle politique de refinancement, exprime notamment par la libralisation des taux
dintrt et la mise en place dune nouvelle politique de rserves obligatoires. Ces rglementations visaient
principalement assurer la scurit et la stabilit ncessaires un systme bancaire sain, renforcer
lassise financire des banques et crer un environnement bancaire plus concurrentiel.
Vers la fin des annes 90, le systme bancaire tunisien a paralllement, consolid la libralisation
financire, ce qui a permis un changement radical de la structure systmique. Cette dernire avait pour
objectif de rduire cette situation de monopolisation en corrigeant linefficacit du surendettement et la
dconcentration des banques tunisienne. Ce fut le cas, puisquelle a permis un accroissement de la

concurrence. En effet, les objectifs stratgiques du pays consistaient louverture du systme financier
tunisien, aussi bien au niveau rgional quinternational.
Ce changement leur a permis de se diffrencier en se spcialisant chacune a une catgorie de mtiers :
savoir les banques commerciales, les banques de dveloppement, les banque offshores, les socits de
factoring etc. De plus, le dsengagement de lEtat a aussi facilit lentre des investisseurs trangers dans
lactionnariat des banques et limplantation des banques trangres dans le march local. De ce fait, la
structure de lactionnariat bancaire tant plus quilibre, elle a permis de classer lessentiel des banques en
trois catgories :

Les banques ayant une forte participation de lEtat

Les banques a capitaux prives tunisiens,
Et enfin les banques majorit trangre :
Au niveau de la gestion, des rformes portant sur la modernisation des tablissements de crdits ont
galement t ralises. Elles visent lamlioration des services bancaires, le renforcement de la scurit
des oprations bancaires en mettant en place un systme de tl compensation, lamlioration de la
gestion du personnel, lintroduction de nouveaux instruments financiers et le dveloppement de la
montique, la cration et la maitrise de nouvelles innovations tel que le e banking etc. Tous ces
changements ont permis aux banques tunisiennes deprsenter un gage de stabilit pour les investisseurs
trangers et dtre enfin prtes une concurrence trangre imminente.
Ainsi cette libralisation financire aurait permis une augmentation massive et continue de la concurrence
entre banques tunisiennes mais aussi avec les banques trangres. De plus, la globalisation a entraine
lapparition de nouveaux produits, de nouvelles activits etc. Ce qui encore plus augmenter cette
concurrence. Toutes les banques, quelle soit tunisienne ou trangre, cherchent quun seul objectif : tre
meilleure que ces concurrents . De ce fait, chacune vise tre efficiente, que ce soit au niveau du cout ou
bien celui des aspects techniques.

Architecture du secteur bancaire tunisien [2]

Le systme bancaire tunisien est constitu essentiellement de :

La Banque centrale : Cette dernire est lautorit de tutelle des banques. Elle permet non seulement
de mettre en uvre la politique montaire mais elle assure aussi la tenue du compte courant des
banques, le service de compensation, le service information par le biais des centrales des chques
impays et des risques.

Les

tablissements de crdit en activit: sont constitus par les banques et les tablissements

financiers.
Les banques, dites auparavant banques commerciales, sont au nombre de 17 la fin de 2004 : la banque
national agricole (BNA), Socit Tunisienne de Banque (STB), Union International de Banques (UIB),
Banque de lHabitat (BH), Banque Franco-Tunisienne (BFT), Banque Tunisienne de Solidarit (BTS),
Banque du Sud (BS), Banque Internationale Arabe de Tunisie (BIAT), Union
Bancaire pour le Commerce et lIndustrie (UBCI), Banque de Tunisie (BT), Arab Tunisian Bank (ATB), Amen
Bank (AB), Citibank, lArab Banking Corporation (ABC), la Tunisian Quatarian Bank (TQB), la banque
Tuniso-Koweitienne de Dveloppement ( BTKD) et la Banque de Tunisie et des Emirats dinvestissement
( BTEI).
Les tablissements financiers, quant eux, rassemblent les banques d'affaires, les tablissements
financiers de leasing et les tablissements financiers de factoring. Nanmoins, les banques daffaires
agres avant lentre en vigueur de la nouvelle loi bancaire N 2001-65 du 10 juillet 2001, peuvent utiliser le

terme banque dans leur dnomination sociale, documents et publicits, du moment quelles ajoutent le
terme banque daffaire . Ces derniers, en nombre de deux (la Banque d'Affaires de Tunisie (BAT) et
l'International Maghreb Merchant Bank (IMMB)) ont pour activit d'assurer des services de conseil et
d'assistance en matire de gestion du patrimoine, de gestion financire et d'ingnierie financire et d'une
manire gnrale tous les services destins faciliter la cration, le dveloppement, la restructuration et la
privatisation d'entreprises.

Les banques de dveloppement mixtes :

Pour la plupart, elles ont t cre dans les annes 80 dans le seul but de garantir le financement de
lconomie sous forme doctroi de crdits moyen et long terme partir de leurs fonds propres et sur
ressources demprunts, internes et externes, moyen et long terme. De plus, elles ont pour rle de
participer au capital dentreprise, de collecter des dpts dont la dure est suprieur a un an mais aussi les
dpts a vue de leur personnel et des entreprises dont elles dtiennent la majorit du capital.
Les banques mixtes ont toujours t aux nombres 7 mais rcemment il nen reste que deux : la Banque
Arabe Tuniso-Libyenne de Developpement et de Commerce Extrieur (BTL) et la Socit Tunisienne
dInvestissement (STUSID).

Les banques offshores :

Les banques offshores en Tunisie ont t autoriss a exercer depuis 1976.Il a t divulguer en 1985 une loi
spcifique a cette activit. Ces dernires interviennent essentiellement auprs des entreprises non
rsidents non rsidentes au niveau des oprations de change, de financement doprations dimport-export
et de crdits dinvestissement. Elles sont autorises collecter librement les dpts des non rsidents
quelles quen soient la forme et la dure, souscrire aux emprunts mis par les entreprises non rsidentes
et participer au capital social de ces dernires, assurer des oprations de change manuel au profit de la
clientle, effectuer en qualit dintermdiaire agr les oprations de change avec la monnaie en Tunisie
soit le dinar tunisien et de commerce extrieur de leurs clientles rsidentes.
Elles sont galement soumises, ce titre, aux mmes obligations que les intermdiaires agrent rsidents.
Les banques offshores sont de nombre 8 dont : Citibank, lUnion Tunisienne de Banques, Loan Investment
Company, Tunis International Bank, Beit Ettamouil Saoudi Tounsi, North African International Bank, Alubaf
International Bank, Arab Banking Corporation.
2 Lanalyse financire : mthode danalyse
Selon Eli Cohen[3], lanalyse financire se dfinit comme tant un ensemble concepts, de mthodes et
dinstruments qui permettent de formuler une apprciation relative la situation financire de lentreprise,
aux risques qui laffectent, aux niveaux et la qualit de ces performance. En dautre terme, elle a pour
objectif de donner une vision synthtique montrant la ralit de la situation financire de lentreprise. En
effet, ces investigations et ces conclusions permettent de dtecter les ventuels risques et de formuler des
recommandationsqui vont assurer la viabilit et le redressement de lentreprise. En rsum, en valuant ce
dernier, elle dvoile non seulement sa sant financire mais aussi les solutions.
Dans le secteur bancaire, le dveloppement du march de capitaux et la multiplication des montages
financiers sophistiqus ont entrains une aggravation des risques. Il est donc primordial de dchiffrer
travers les tats financiers les faiblesses et les forces, actuel et futur, des banques afin dy apporter au
moment opportun les mesures correctives pour lutter contre ces risques. Dou limportance dvaluer de
faon mthodique la situation financirede ces tablissements de crdits, daboutir un diagnostic pour
parvenir formuler un jugement relatif a la situation et aux performances. Ce diagnostic correct de la
situation et des perspectives davenir dune banque se fait partir des documents comptables.

Les ratios de rentabilit : outils danalyse

La rentabilit dun tablissement de crdit, reprsente sa capacit dgager de son exploitation des gains
suffisant, aprs dduction des couts ncessaires cette exploitation. Ce qui lui permettra de poursuivre
durablement son activit.
Les ratios de rentabilit, tant des outils danalyses,permettent donc d'valuer les performances de
l'entreprise et sa profitabilit.
Selon lobjectif recherch, il existe plusieurs approches dapprcier la rentabilit bancaire. Les plus utilises
sont le coefficient de rentabilit (ou ROE) et le coefficient de rendement (ou ROA). En effet, pour les
actionnaires le coefficient de rentabilit sur fond propre, ou Return On Equity, montre le rendement de leurs
investissements. Il reste la formule la plus couramment utilise pour apprcier la performance financire :
en comparant le rsultat aprs impts aux capitaux propres engags par les associs, il permet de calculer
un taux de profit, de mesurer la capacit de l'entreprise tudie rmunrer les fonds investis par ses
propritaires.
Les analystes extrieurs, compte a eux, prennent en compte le coefficient de la rentabilit des actifs (ROA)
comme indicateur de la performance. Cette dernire rvle l'enrichissement ou l'appauvrissement de
l'entreprise au cours de l'exercice considr ; il relve donc d'un concept patrimonial et non de trsorerie.
Elle se calcule en divisant le rsultat net par le total des actifs.
Dautres outils danalyses, telle que la part de marge dintrt et la part de la commission nette, sont utiliss
dans le but de comprendre les orientations stratgiques retenues et dexpliquer le niveau atteint en terme
de rentabilit des tablissements de crdits.
Prsentation de la population bancaire.
Ltude porte sur un chantillon de 18 banques prives et publiques rsident sur le territoire tunisien, soit 9
banques publiques et 9 banques prives :
La banque nationale agricole (BNA), contrles 66% par lEtat, a t cre en 1959. Elle est
spcialise dans le financement agricole et sa premire vocation tait dencourager le dveloppement
du secteur et dunifier la structure doctroi du crdit agricole. Ce qui est toujours le cas de nos jours.
Socit tunisienne de banque (STB), contrle 53% par lEtat, a t cre en 1958. Elle sest
spcialise tout dabord dans le financement du tissu industriel ensuite dans le financement du secteur
touristique.
Banque international arabe de Tunisie (BIAT) : banque prive avec comme principal actionnaire le
groupe Mabrouk.
Banque de lHabitat (BH), transforme en tablissement bancaire en 1987, est une banque publique
contrle a 58% par lEtat. Cette dernire est spcialise dans le financement de logement.
Attijari Bank : reconnu auparavant en tant que Banque du Sud, est de nos jours une banque privatise
par Attijari Bank.
Banque franco-tunisienne (BFT) : est une banque non cotes qui reprsente deux filiales
internationales.
Citi Bank : est une banque non cotes a caractre prive. Son principale actionnaire est le groupe
Citibank.
Banque tunisienne de solidarit (BTS) : caractre publique, est la premire banque tunisienne
spcialise dans le financement de petits projets par le biais du financement direct ou via les
Associations de Micro Crdits
Amen bank : banque prive avec comme principale actionnaire le groupe Ben Yedder. Elle oprait
essentiellement dans le financement doprations foncires, par la suite dans le financement des
secteurs commerciales et agroalimentaires pour ensuite devenir une banque gnraliste.

Union internationale de banques (UIB) : banque privatise en 2002 par la Socit Gnrale qui dtient
52% du capital.
Union bancaire pour le commerce et lindustrie (UBCI) : banque commerciale prive dont le seul
principale actionnaire est BNP Paribas qui dtient 50% du capital.
Banque de Tunisie (BT) : Arab Tunisan Banque (ATB) : crer en 1982, son principale actionnaire est
Arabe Bank avec 64% du capital.
Banque tuniso Koweitienne (BTK) : cre en 1961, change d'appellation et devient la Banque tunisokoweitienne BTK. Elle largit son champ dintervention par lintroduction de nouveaux mtiers dvolus la
banque universelle. Ces principaux actionnaires sont lEtat tunisien et lEtat kowetienne.
STUSID BANK : banque de dveloppement mixte, qui sera transforme en un tablissement de crdit
en qualit de banque en 2005.
Banque de Tunisie et des mirats (BTE) : banque a caractre public. Elle a t une ancienne banque
de dveloppement capitaux mixtes publiques : Etat Tunisien -- Etat des Emirats Arabes Unis qui
dtient respectivement 50% des droits de votes.
Banque tuniso-Libyenne (BTL) : banque de dveloppement mixte dont les principales actionnaires sont
ltat tunisien et libyenne.
Tunisian Qatari Bank (TQB) : est une banque de dveloppement capitaux mixtes publique entre Etat
tunisien et celui du Qatar.
Sur la base de cet chantillon, les donnes sont collectes partir des informations des tats financiers
publis par les banques, les bilans et les tats de rsultat et les rapports annuels de lAPBT des annes
1999 2009.
Le paysage bancaire a connu de nombreux changements provoqus par larrive de la libralisation
financire.
* dans quelle mesure lvolution du systme bancaire a permis a toutes les banques tunisiennes
damliorer leur performance ?
* dans quelle mesure cette volution a conduit le systme bancaire vers la prennit et le financement de la
croissance ?

II. Estimation et interprtations conomiques.

1. Analyse des ratios bancaires.
Il sagit, dans cette partie, dessayer dvaluer lactivit et la performance des banques tunisiennes.
Le produit net bancaire (PNB) prend en compte lensemble des activits de la banque. Ce dernier est
calcul en soustrayant les charges dexploitation des produits. Les rsultats sobtiennent en soustrayant du
PNB, diverses catgories des charges, jusquau rsultat net. La rentabilit est mesure par rapport aux
actifs et notamment aux fonds propres. Nous calculons ainsi les principaux indicateurs de performance
pour un chantillon compos de 18 banques
La rentabilit nette :Rsultat net / PNB
Ce dernier est un ratio qui permet dvaluer la part du profit net sur le PNB. Cest donc un indicateur de la
profitabilit.
Daprs le tableau ci dessus, la rentabilit nette enregistre une moyenne de 24,08% sur la priode tudie.
Parmi les 18 banques de lchantillon, une banque publique, la Stusid Bank, navigue la tte du
classement avec un rsultat net de54,49%, suivie par deux banques prives, la Banque tuniso Koweitienne
et la Banque de Tunisie, avec un ratio respectif de leur rentabilit nette de 50,52% et 39,82%. De son cot,
la banque Franco tunisienne se met en dernire position avec le plus faible ratio soit 6,94%.
Lhistogramme ci dessous montre que la catgorie des banques prives dgageles meilleurs rsultats
(avec 26,73) contrairement celle des banques publiques, qui obtient les plus faibles ratios (21,42%).
Rendement des actifs (ROA) : Rsultat net / Total Actifs
Le rendement des actifs, aussi appel Return On Assets (ROA), se calcule en divisant le rsultat net par le
total actifs de la banque. Il permet de donner des indications relatives sur lefficacit avec laquelle une
banque emploie ces actifs pour gnrer de la rentabilit. Ce ratio est trs important pour le contrle de
gestion ou lanalyse financire puisquil permet de mesurer la productivit de la banque du point de vue
financier.
Lexamen des ROA fait ressortir, sur la priode 1999-2009, une moyenne de 1,17%. En haut du classement
se trouvent le Stusid Bank, la BTK et la BT avec comme moyenne respective de leur ROA de 3,87%, 2,28%
et 2,16%.En bas du classement, sy trouve la BTS avec le plus mauvais ROA qui est de 0,21%.
Lhistogramme ci dessous compare les banques publiques et les banques prives en fonction de leur
rentabilit des actifs. Ainsi, daprs ce graphique, les banques prives, l aussi, se retrouvent les meilleurs.
En effet, les managers de ces derniers exploitent aux mieux les actifs dont ils disposent et donc gnrent le
plus de bnfice (avec un ROA : 1,22%) contrairement aux banques publiques qui ont enregistrs un
rsultat moyen de 1,10%.

Rendement sur fond propre (ROE): Rsultat net / Fonds propres

Important pour lanalyse financire, le rendement sur fond propre ou Return On Equity est un indicateur qui
permet de mesurer la rentabilit des fonds propres de la banque.
En dautre terme, il mesure la rentabilit du capital investi par les actionnaires : plus ce ratio est lev et
plus les investisseurs sont intresss.
La moyenne des rentabilits de fonds propres de ces 18 banques est de 7,37%, avec une moyenne de
10,03% pour les banques prives et 4,70% pour les banques publiques. Les actionnaires qui profitent du
meilleur ratio sont ceux des banques prives dont les trois premires sont : Citibank (avec 14,39%), de la
BT (avec 13,86%) et Amen Bank (avec 12,36). Celle qui enregistre le plus faible rsultat est la BTS.
Ainsi daprs ce classement, les banques prives sont celles qui bnficient dune bonne rentabilit des
fonds propres, ce qui leur permet de raliser des profits suprieurs.
Entre la 1999-2004, seule ATB, voit son rendement augmenter de 5 points. En effet, ce dernier est pass
de 9,48% 14,56%.

Ratio de la marge dintrt/ : Marge dintrt / PNB

La part de la marge dintrt permet dvaluer la contribution de la marge dintrt dans la marge brut
globale.
Elle permet donc la banque de faire face lensemble de ces frais gnraux et de dgager une rentabilit
suffisante par rapport aux fonds propres immobiliss.
La part de la marge dintrt sur le PNB de lensemble du groupe, lexception de la BFT [4], est de
61,17%. Les banques BTE, BTS et TQB, ont obtenue les marges dintrts les plus leves avec les ratios
respectifs 83,88%, 82,24% et 73,55%. Tandis que, la marge la plus faible revient Citibank avec un rsultat
ngatif - 0,29%. Et pourtant,en 2009, sa marge dintrt sur le PNB de ce dernier avait enregistr une
progression (avec 46,67%).
Cet indicateur, contrairement aux autres, montre que la part dintrt dans le produit bancaire est plus
importante pour les banques publiques quaux banques prives.
Ainsi, les banques publiques ont une meilleure contribution de la marge dintrt.
Ratio des commissions nettes : Commissions nettes / PNB
La part des commissions nettes est un ratio qui permet de calculer la contribution des commissions sur
services bancaire dans la marge brute globale.
Avec le dveloppement des services bancaires, les commissions reprsentent une importante source pour
les banques. De la priode 1999 2009, le ratio commission nette sur PNB de lensemble du groupe, sest
tabli 18,03%.
La BFT, lUIB et la BTL dtiennent les ratios plus levs. De son cot, la BTE prsente le ratio le plus faible
du secteur, soit -0,82%.
Une fois de plus, les banques prives ont devancs les banques publiques avec une part de commission
nette moyen de 19,60% contre 16,45%. Ce qui voudrait dire que la somme perue par les banques prives
en rmunration dun service fourni a un client est plus lev que celle des banques publiques. Ainsi les
banques prives ont une meilleure qualit de service.
Conclusion
Les rsultats empiriques de lanalyse des ratios nous ont permis dvaluer la performance des banques
tunisiennes qui regroupe 9 banques prives et 9 banques publique.
Les rsultats ont montr que les tablissements de crditsont pu raliser un renforcement considrable de
leurs assises financires ainsi quune amlioration de leur rentabilit depuis la libralisation financire. Ce
qui les a mens tous vers la performance. Cependant, le degr de limpact de la drglementation diffre
selon le type de banque. En effet, les rsultats ont montr que les banques prives sont plus performantes
que les banques publiques. Ceci pourrait sexpliquer notamment par la diffrence de taille et par la nature
de la gouvernance.