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P6 – C3 – Cas NBDéco–Corrigé

La société NBDéco, implantée à Marly le Roi, s’est spécialisée dans la rénovation de maisons et
appartements : peinture, sol …
Son développement est important et il est temps pour l’entreprise de réaliser des investissements. Avant de
prendre la décision d’investir, les dirigeants souhaitent mieux connaître la structure financière de
l’entreprise.
Vous disposez du bilan au 31 décembre N, avant répartition du résultat, et de quelques informations
complémentaires.

Amort. et
Actif Brut Dép. Net Passif Net
Immobilisations incorporelles
A C
Fonds commercial 28 400 28 400 p
c a
r Capital 320 000
t p
Immobilisations corporelles o Réserve légale 35 800
i i
Terrains 27 000 27 000 p Réserves statutaires 15 000
f t
Constructions 168 200 42 500 125 700 r Report à nouveau 2 000
a
e
i u
Installations, mat. et out. Indus. 400 210 121 000 279 210 s Résultat de l’exercice 57 320
m x
Autres 58 000 20 100 37 900 Total I 430 120
m
Immobilisations en cours 3 000 3 000 Provisions pour risques 11 500
o P o
Immobilisations financières Provisions pour charges 0
b r v
Titres immobilisés 15 000 1 200 13 800 Total II 11 500
i
Prêts
l
i
Emprunts et dettes auprès des
s
établissements de crédit (1) 128 000
é c
Total I 699 810 184 800 515 010
i
Stocks et encours P
r
Stock de matières et approvis. 17 000 890 16 110 a Avances et acomptes reçus 3 000
c
c Stock de produits finis s
u
i s Fournisseurs et comptes rattachés 89 500
l
A r Avances et acomptes versés 9 800 9 800 i Dettes fiscales et sociales (4) 24 000
a
c c Clients et comptes rattachés 122 000 8 900 113 100 f Dettes sur immobilisations 11 500
n
t u Créances diverses (3) 18 000 18 000 Autres dettes(5) 5 500
t
i l
f a Valeurs mobilières de placement 10 000 10 000 Produits constatés d’avance (2) 2 700
n Disponibilités 12 500 12 500
t
Charges constatées d’avance (2) 11 300 11 300 Total III 264 200
Total II 200 600 9 790 190 810
Total Général 900 410 194 590 705 820 Total Général 705 820

(1) Dont concours bancaires et soldes créditeurs de banques : 8 700 €


(2) Les charges et les produits constatés d’avance concernent l’exploitation.
(3) Les créances diverses sont hors exploitation.
(4) Parmi les dettes fiscales et sociales, figurent la dette d’impôts sur les sociétés pour : 10 500 €
(5) Les autres dettes sont hors exploitation

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Mission 1
Vous devez répondre à trois questions avant d’établir le bilan fonctionnel.
1) Quel est le résultat de l’exercice au 31/12/N : 57 320 €

2) Quel est le montant des créances clients : 122 000 € (montant brut).
Signification : cela correspond au montant du crédit accordé aux clients. Cependant, les dépréciations
prévues sont de 8 900 €, ce qui signifie que l’entreprise ne va peut-être recevoir que 113 100 €.

3) Quel est le montant des dettes fournisseurs : 89 500 € (montant brut).


Signification : cela correspond au montant du crédit accordé par les fournisseurs.

4) Etablissez le bilan fonctionnel en complétant d’abord les tableaux préparatoires.

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Rubriques Explications Montant
Emplois stables
Immobilisations brutes Total 1 de l’actif du bilan 699 810
Total
Actif circulant d’exploitation
+ Stocks et encours En valeur brute 17 000
+ Avances et acomptes versés sur commandes 9 800
+Créances d’exploitation 122 000
+ Charges constatées d’avance d’exploitation Ici pour la totalité 11 300
Total 160 100
Actif circulant hors exploitation
+Créances hors exploitation 18 000
+ Valeurs mobilières de placement 10 000
+ Charges constatées d’avance hors exploitation Ici néant 0
Total 28 000
Trésorerie d’actif
Disponibilités 12 500
Total 12 500

Rubriques Explications Montant


Ressources stables
Capitaux propres Total 1 du passif 430 120
+ Amortissements et provisions d’actif Total de la colonne 2 de l’actif 194 590
+ Provisions pour risques et charges Total 2 du passif 11 500
Total des Ressources propres 636 210
Emprunts et dettes auprès des établissements de
128 000
crédit
- Concours bancaires et soldes créditeurs de
Voir information hors bilan -8 700
banque
TOTAL Dettes financières 119 300
Total Ressources stables 755 510
Passif circulant d’exploitation
Avances et acomptes reçus sur commandes 3 000
Dettes d’exploitation 89 500
+ Dettes fiscales et sociales (sauf Impôt sur les
24 000 – 10 500 13 500
bénéfices)
+ Produits constatées d’avance d’exploitation Voir information hors bilan 2 700
Total 108 700
Passif circulant hors exploitation
Dettes fournisseurs d’immobilisations 11 500
Autres dettes hors explotiation 5 500
+ Dettes fiscales (Impôt sur les bénéfices) 10 500
+ Produits constatées d’avance hors exploitation Ici néant
Total 27 500
Trésorerie de passif
Concours bancaires et soldes créditeurs de
Voir information bas du bilan 8700
banque
Total 8700

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Bilan fonctionnel de NBDéco au 31/12/N
Emplois stables 699 810 Ressources stables 755 510
Ressources propres 636 210
Dettes financières 119 300
Passif circulant
Actif circulant d’exploitation 160 100 108 700
d’exploitation
Passif circulant hors
Actif circulant hors exploitation 28 000 27 500
exploitation
Trésorerie d’actif 12 500 Trésorerie de passif 8 700
Total 900 410 Total 900 410

Mission 2
Vous disposez des informations suivantes et devez :
1) Procéder aux retraitements du bien financé par crédit-bail.

2) Etablir le bilan fonctionnel après retraitements.

Informations :

Nature du bien Camionnette

Valeur à neuf 45 000 € hors taxes


Date d’effet du contrat 1er janvier N-2
Durée du contrat 5 ans
Redevances annuelles 12 000 € hors taxes
1ère redevance versée le 1er janvier N-2
Prix de la levée d’option 4 200 € hors taxes

Eléments Montant

Dotation annuelle aux amortissements 9 000,00 €

Montant de l'emprunt fictif contracté le 1/1/N-2 45 000,00 €

cumul des amortissements fictifs depuis N-2 27 000,00 €

Solde de l'emprunt 18 000,00 €

3) Quelle différence constatez-vous entre les deux bilans avant et après retraitements : cela
correspond à la valeur du bien utilisé en crédit-bail (45 000 €)

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Bilan fonctionnel de NBDéco après retraitements au 31/12/N
Emplois avant retraitement après Ressources avant retraitement après
Emplois stables 699 810 45 000,00 € 744 810 Ressources stables 755 510 800 510
Ressources propres 636 210 27 000 663 210
Dettes financières 119 300 18 000 137 300
Actif circulant d’exploitation 160 100 160 100 Passif circulant d’exploitation 108 700 108 700
Actif circulant hors exploitation 28 000 28 000 Passif circulant hors exploitation 27 500 27 500
Trésorerie d’actif 12 500 12 500 Trésorerie de passif 8 700 8 700
Total 900 410 45 000 945 410 Total 900 410 45 000 945 410

Mission 3
1) Calculez les grandeurs caractéristiques à partir du bilan fonctionnel après retraitements.

Ressources stables 819 800

- Emplois stables 768 000


FRNG (positif) 51 800
Actif circulant d’exploitation 164 600
- Passif circulant d’exploitation 109 900
BFRE 54 700
Actif circulant hors exploitation 24 000
- Passif circulant hors exploitation 32 500
BFRHE -8 500
BFR total 46 200
Trésorerie d’actif 15 200
- Trésorerie de Passif 9 600
Trésorerie nette (TN) 5 600

2) Commentaires :

➔ Commentaire FRNG :
le FRNG est positif. L’excédent des ressources stables va permettre de financer une partie du
besoin en fonds de roulement.

➔ Commentaire BFR :
le BFR total est surtout constitué du BFRE, financement permanent lié à l’exploitation. Le
BFRHE, qui est négatif, dégage un financement de 8 500 €.
Le FRNG de 51 800 € couvre le BFR de 46 200 €, cette situation est très satisfaisante.

➔ Commentaire trésorerie :
l’équilibre financier est satisfaisant car l’excédent de FRNG permet de financer le BFR. La
trésorerie est positive (5 600 € ) et peut être placée.

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Mission 4
Quelques éléments d’analyse … vous devez calculer quelques ratios sur la situation financière de
l’entreprise.
Pour information, le chiffre d’affaires pour l’année N est de 1 526 700 €.

Couverture des capitaux investis 1,005


Ressources stables / Emplois stables + BFRE

Autonomie financière 4,543


Ressources propres / (Dettes financières + trésorerie de
passif) :

· Poids du BFRE sur le chiffre d’affaires 12,12 jours


(BFRE / CAHT) x 360 j

Ratios 20N 20N-1 Secteur

Le ratio de couverture des capitaux investis 1,005 0,9 0,9


Le taux d’endettement 4,543 0,18 0,3
Le poids du BFRE sur le chiffre d’affaires 12,12 15 jours 25 jours

Commentaires :
La situation financière de l'entreprise est satisfaisante.
La trésorerie nette de l'entreprise est positive : les ressources stables permettent de financer l'intégralité
des emplois stables ainsi que le BFRE. Le ratio de couverture des capitaux investis dépasse 100 % .
Par ailleurs, le BFRE diminue de N-1 à N : il ne représente plus que 12,12 jours du CA de l'exercice N contre
15 jours en N-1. Cela est très inférieur à la moyenne sectorielle qui est de 25 jours.
Pour les 3 ratios suivis par M. Vidal, les résultats de l'entreprise sont meilleurs que ceux du secteur.
Les investissements réalisés par l'entreprise n'ont pas dégradé son équilibre financier.
De plus, compte tenu de son ratio d'autonomie financière, l'entreprise peut envisager de contracter de
nouveaux emprunts pour financer les investissements prévus dans son plan stratégique de
développement.

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