UNIVERSITÉ DE MONASTIR

Module : Niveau : 2ème Année LFG

Finance
Responsable du cours Année universitaire : 2019-2020
Mehrez Ben Slama
Faculté des Sciences
Économiques et de Gestion de
Mahdia

Examen de la session principale « Janvier 2020 »

NB : L’épreuve contient trois pages. Aucun document n’est autorisé. Ecrire lisiblement et soigner la
présentation de votre copie. La note peut être modulée de ±1 pour en tenir compte. Seuls les résultats
précédés de TOUS les calculs intermédiaires sont pris en considération.

Exercice 1 (10 points)

Les bilans de la société «CIEL» au 31/12/N-1 et 31/12/N se présentent comme suit :
Bilans avant répartition au 31/12/
Actifs N-1 N
Terrain et construction 397 000 395 000
Matériel de transport 100 000 95 000
Matériels industriels 350 000 320 000
Frais préliminaires 20 000 10 000
Stocks de MP 115 000 160 000
Stocks de PF 250 000 300 000
Clients-EAR 80 500 150 000
Clients-douteux 3 000 6 000
Prêt au personnel 12 000 12 000
Autres actifs courants 5 000 8 700
Liquidités 90 000 82 000
Total des actifs 1 422 500 1 538 700
Capitaux propres et passifs N-1 N
Capital social 300 000 300 000
Réserves légales 30 000 30 000
Autres Réserves 61 400 68 300
Résultat de l'exercice 113 120 35 000
Subevention d'investissement 76 000 68 000
Emprunt 430 000 420 000
Provisions pour risque et charge 50 000 50 000
Fournisseurs et comptes rattachés 314 380 485 400
Dettes bancaires à court terme 47 600 82 000
Total capitaux propres et passifs 1 422 500 1 538 700

Renseignements supplémentaires au 31/12/N :

- Un camion complètement amorti a une valeur marchande 15 000 DT
- Un client débiteur de 30 000 DT est en liquidation judiciaire. La perte s’élève à 75% du
montant de la créance.
- Les effets escomptés non échus (EENE) s’élèvent à 30 000 DT
- Une subvention d’investissement d’un montant de 80 000 DT est obtenue au 01/04/N-1.
Elle est relative à l’acquisition d’une immobilisation corporelle.
1
 - 20 000 DT de l’emprunt bancaire sera remboursé au cours de N+1
- La provision pour risque et charge représente le montant des dommages et intérêts que
l’entreprise devra vraisemblablement verser au cours de l’exercice N+2.
- Le taux de l’impôt est de 30%.
Par ailleurs, les statuts de la société prévoient de répartir le bénéfice net, majoré de reports à nouveau
antérieurs éventuels, comme suit :
- Réserve légale dans les limites prévues par la loi ;
- Intérêts statutaires : 5% l’an aux actions sur le capital libéré;
L’A.G.O, réunie le 10/04/N+1, après délibération, a décidé de :
- Doter la réserve facultative de 5 000 DT.
- Sur le solde, et après avoir prélevé toute somme jugée utile par l’A.G.O, sera distribué aux
actionnaires à titre de superdividendes.
Travail à faire : Au 31/12/N,

1. Présenter le tableau de répartition des bénéfices (1 point)

2. Constater les opérations de réévaluation nécessaires (2 points) ;
3. Constater les opérations de reclassement nécessaires (2 points) ;
4. Constater les opérations de réintégration nécessaires (1 point);
5. Etablir le bilan financier de la société « Ciel » (1 point);
6. Analyser l’équilibre financier au 31/12/N (3 points)

Exercice 2 (10 points)

Créée en N-3, la société « INTERCOM» est une entreprise de commerce international. En N+1, elle
a déposé une demande de financement de 150 000 DT auprès de sa banque dont l’objectif est de
financer l’acquisition d’un stock de marchandise.
Les données relatives au dossier de crédit de « INTERCOM» sont récapitulées ci-dessous.
Bilan au 31 décembre de la société « INTERCOM»
Actifs N-2 N-1 N
Terrain et construction 315 000 295 000 280 000
Matériel de transport 125 800 100 000 95 000
Logiciel 400 600 350 000 320 000
Stocks 155 000 250 000 270 000
Clients-EAR 50 000 150 000 220 000
Clients-douteux 5 000 3 000 6 000
Autres actifs 21 300 5 000 8 700
Liquidités 25 000 30 000 10 000
Total des actifs 1 097 700 1 183 000 1 209 700
Capitaux propres et passifs N-2 N-1 N
Capital social 500 000 500 000 500 000
Réserves 50 000 53 000 56 000
Emprunt 130 000 170 000 190 000
Fournisseurs et comptes rattachés 376 900 412 400 373 200
Dettes bancaires à court terme 40 800 47 600 90 500
Total capitaux propres et passifs 1 097 700 1 183 000 1 209 700

2
 Etat de résultat au 31 décembre de la société « INTERCOM»

N-2 N-1 N
Chiffres d’affaires 1 650 000 1 660 000 1 665 500
-coût des marchandises vendues 1 237 500 1 245 000 1 249 125
bénéfice brut 412 500 415 000 416 375
-frais de ventes 57 000 59 000 63 000
-amortissement 68 000 85 000 102 000
-divers 34 000 71 400 90 000
bénéfice net avant impôt 253 500 199 600 161 375
-impôts 85 000 57 000 34 000
bénéfice net 168 500 142 600 127 375

NB :
- Les achats hors taxes représentent 75% du chiffre d’affaires hors taxes.
- L’entreprise réalise 20% de son chiffre d’affaires à crédit.
- Le taux de TVA est de 19%.
- La valeur du stock de Marchandises au 31/12/N-3 s’élève à 100 000DT.
Ratios moyens du secteur N
Eléments Moyenne sectorielle
Ratio de Fond de roulement 1,02
Ratio de liquidité générale 0,9 fois
Délais d’écoulement des marchandises 110 jours
Délai de recouvrement des créances 90 jours
Délai de règlement des dettes FRS 80 jours
Rentabilité de l’actif 9,2 %
Rentabilité financière 19,01%
Capitaux propres / Passifs 0,57
Coefficient d’endettement : Actifs/capitaux propres 2,9
Taux de marge nette 5,7%

Travail à faire
Vous êtes appelé(e) en consultation par la banque en vue de procéder au diagnostic financier
de l’entreprise à partir du bilan et de l’état de résultat. Il vous est demandé de :

1- Analyser les ratios ci-dessous de l’entreprise (7 points) :

- Ratio de Fond de roulement
- Ratio de liquidité générale
- Délais d’écoulement des marchandises
- Délai de recouvrement des créances
- Délai de règlement des dettes FRS
- Rentabilité de l’actif
- Rentabilité financière
2- En utilisant la relation de Dupont, analyser la rentabilité des fonds propres de la société
(en N) (2 points)
3- Donner un avis sur la demande de crédit de l’entreprise INTERCOM. Justifier votre
réponse (1 point).
Bon travail.