CHAPITRE 05: LA NOTION DE CYCLE D’EXPLOITATION

Objectifs : A la fin de ce chapitre, l’étudiant doit être capable de :

• Définir le cycle d’explication ;

• Identifier les différentes opérations et les types de flux;
• Définir et calculer le besoin en fonds de roulement d’une entreprise.

GENERALITES
Le cycle d’exploitation correspond à l’activité productive de l’entreprise c’est-
à-dire la transformation des matières premières achetées aux fournisseurs en produits
finis vendus aux clients. C’est aussi l’ensemble des opérations permettant de mettre sur
le marché les biens et services, et qui se renouvellent périodiquement.

I/ LES DIFFERENTS TYPES DE FLUX ECONOMIQUES

I.1) La notion de flux

Un flux est un mouvement migratoire d’une entité qui se déplace avec ou sans
régularité dans une direction précise.
Dans une entreprise, on trouve 2 types de flux :
− Flux réels (liés à un transfert de biens ou services) ;
− Flux monétaires (c’est la contrepartie monétaire des flux réels).

I.2) Les opérations dans l’UC

Il existe 3 types d’opération :

− Opérations d’exploitation (OE, relatives à l’activité courante) ;
− Opérations d’investissement (OI, visant à acquérir des biens durables) ;
− Opérations de financement (OF, visant à trouver des ressources financières).

II. LE CYCLE D’EXPLOITATION

II.1) Les étapes du cycle d’exploitation

Le cycle d’exploitation comprend l’ensemble des opérations répétitives liées à

l’exploitation de l’UC, de l’achat à la vente.

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II.2) La durée du cycle d’exploitation

Il s’agit du temps écoulé entre l’achat de marchandises ou de fournitures et

l’encaissement de la vente du bien/service. La durée du cycle d’exploitation varie en
fonction :
L’activité de l’UC ;
La durée de chacune des phases d’achat, de stockage et de vente.

III. LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT D’EXPLOITATION

SIGNIFICATION DU BFRE

Avant de développer la notion de BFRE, il faut a priori saisir le sens du fonds de

roulement.
En effet, le fonds de roulement représente les capitaux permanents qui restent
disponibles pour financer le cycle d’exploitation. Autrement dit, c’est la part des
capitaux permanents affectés au financement du cycle d’exploitation. C’est enfin la
partie des capitaux permanents utilisée pour financer les actifs circulants de l’entreprise
et assurer une marge de sécurité dans le financement de l’exploitation. Il permet le
financement des dépenses courantes du cycle d’exploitation et de faire face à ses
irrégularités (non-respect des délais de règlements par les clients, saisonnalité des
ventes ; il permet également de : connaître sa capacité à financer ses immobilisations,
connaître son poids économique par rapport à son activité, savoir si elle est autonome,
vérifier un certain équilibre financier et notamment que les actifs immobilisés soient
financés par des ressources de long terme, comprendre d’où viennent et où vont les
liquidités de l’entreprise ; etc.;
Par ailleurs, le besoin en fonds de roulement ou besoin en financement de
l’exploitation est la partie des besoins d’exploitation non financés par le cycle
d’exploitation. Il sert à financer le cycle d’exploitation de l’entreprise. Bien plus,
l’entreprise a besoin de financer : ses investissements, son exploitation et sa trésorerie.
Pour tout dire, les besoins en fonds roulement qui permettent de dégager une
marge de sécurité pour assurer le financement de son exploitation.

FRNG = RESSOURCES STABLES – ACTIF IMMOBILISE

S’il est négatif, alors on dit que l’entreprise est sous-capitalisée et,
S’il est positif, alors on dit que l’entreprise couvre ses immobilisations sur le long
terme et l’excédent obtenu couvre son cycle d’exploitation ; cela signifie qu’elle
dispose d’une marge de sécurité suffisante ou enfin que l’entreprise est en bonne
santé financière.

Le besoin en fonds de roulement (BFR) est donné par la relation :

BFR.AO = AC.AO – PC.AO ; BFR.HAO = AC.HAO – PC.HAO &
BFR = BFRAO +BFRHAO
S’il est négatif, alors on parlera de ressource en fonds de roulement.

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La trésorerie nette (TN) est donnée par la relation :
TN = TRESORERIE ACTIF – TRESORERIE PASSIF ou si l’on préfère :
TN = FRNG – BFR
Si TN > 0, alors on dit que l’équilibre fonctionnel est respecté : situation saine.
Si TN < 0, alors on dit que l’entreprise utilise les concours bancaires
Si TN = 0, alors on dit que l’équilibre est respecté d’où la position initiale.

APPLICATION

On vous communique le bilan fonctionnel condensé suivant :

Emplois Montant Ressources Montant

Actif stable brut 133 830 000 Ressources stables 172 650 000
Actif circulant AO 107 564 000 Passif circulant AO 71 940 000
Actif circulant HAO 2 500 000 Passif circulant HAO 3 600 000
Trésorerie-actif 13 296 000 Trésorerie-passif 9 000 000
257 190 000 257 190 000

Travail à faire: Calculez et interprétez :

1) Le fonds de roulement net global.

2) Le besoin en fonds de roulement des activités ordinaires.
3) Le besoin en fonds de roulement hors activités ordinaires.
4) La trésorerie nette.

Éléments de réponse

1/ FRNG = 172 650 000 - 133 830 000 ► FRNG = 38 820 000
2/ BFRAO = 107 564 000 - 71 940 000 ► BFR.AO = 35 624 000
3/ BFR.HAO = 2 500 000 – 3 600 000 ► BFR.HAO = - 1 100 000
4/ TN = 13 296 000 – 9 000 000 = 38 820 000 – (35 624 000 + - 1 100 000)
TN = 4 296 000.

EXERCICE N001 : Soit le bilan financier condensé suivant :

Actif Montant Passif Montant
Actif immobilise 16 000 000 Capitaux propres 22 400 000
Valeurs d’exploitation 9 600 000 DLMT 3 200 000
Valeurs réalisables et DCT 6 400 000
disponibles 6 400 000
TOTAL 32 000 000 TOTAL 32 000 000

EXERCICE N002 : On vous communique le bilan qui suit :

Emplois Montant Ressources Montant
Emplois stables 53 000 Ressources durables 74 000
Actif circulant HAO 8 000 Passif circulant HAO 2 000
Actif circulant AO 35 780 Passif circulant AO 21 000
Trésorerie-actif 920 Trésorerie-passif 700
97 700 97 700

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Travail à faire: Calculez et interprétez :

1) Le fonds de roulement par le haut et par le bas du bilan

2) Le besoin en fonds de roulement des activités ordinaires
3) Le besoin en fonds de roulement hors activités ordinaires
4) La trésorerie de deux manières.

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