République de Côte d’Ivoire Année Académique : 2020-2021

Ministère de l’Enseignement
Supérieur et de la Recherche
Scientifique

Département de Formation et de Recherche

Institut National Polytechnique
Félix Houphouët-Boigny
des Sciences de la Terre et des Ressources
Minières
ECONOMIE PETROLIERE
Cycle Ingénieur de Conception Pétrole

Période : du 16 Février au 30 Avril 2015

Ecole Supérieure des
Mines et de Géologie
Exercice 1
Développement d’un champ pétrolier
- ADINGRA KOUAO
- KOUAKOU KONAN

Elèves Ingénieurs de Conception des Mines 3è

Année option Pétrole Enseignant :

M. KANTE FODE K.
Exercice 1 Développement d’un champ pétrolier
Ce projet est évalué dans le cadre d’un contrat de concession. Dans ce type de contrat,
pendant la période d’exploitation, la compagnie pétrolière paye :
 La Redevance (ou royalties) sur les Recettes (production x prix du brut) et,
ensuite,
 L’impôt sur le Bénéfice.

La redevance annuelle étant considérée comme une charge, elle est déductible du bénéfice.

 Investissement : Année- 2 : M$45

Année- 1 : M$200
Année- 0 : M$100

 Amortissement : Linéaire sur 3 ans à partir de l’Année 1 (1ère année d’exploitation)

 Durée d’Exploitation : Année 1 à 10
 Dépenses d’Exploitation : M$40/an (Années 1 à 10)
 Production : 55 000 barils par jour (Années 1 à 10)
 Prix du Brut : $ 15/b
 Taux de la Redevance : 25% sur les Recettes
 Taux d’Imposition : 65% sur le Bénéfice Imposable

Questions :

1/ Trouver la Valeur Actuelle Nette du projet pour un Taux d’Actualisation de 15%

2/ Trouver le prix du Brut (en $ par baril) au-dessous duquel le projet est déficitaire.

2
 1) Calcul de la Valeur Actuelle Nette du projet pour un taux d’actualisation de 15%

 Calcul de la production annuelle

Production annuelle = Production* 365

 Calcul de la recette annuelle
55000*365= 20.075 106 barils

Recette annuelle = production annuelle*prix du brut

20.075 106 * 15 =301.125 106 $
 Calcul de l’amortissement

Les investissements sont amortis linéairement sur trois ans (année 1 à année 3) d’où :
100+200+45
Amortissement = = 115 M$
3

 Calcul de la Redevance

Redevance = 25% *Recette annuelle

301.125 106 * 0.25 = 75 281 250 $
 Calcul du Bénéfice imposable

Bénéfice imposable = Recette – (Amortissement+ dépenses d’exploitation + redevance)

 Calcul de l’impôt

Impôt = 65%* Bénéfice imposable

 Calcul du Cash flow

Cash flow = Recette – (Investissement+ dépenses d’exploitation + Impôt+ Redevance)

 Calcul du Cash flow actualisé

Taux d’actualisation à 15%

𝟏
Coefficient d’actualisation = (𝟏+𝒊)𝒏

n :année
i :taux d’actualisation
Cash-flow actualisé = (𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑓𝑙𝑜𝑤 )𝑛 x (Coefficient d’actualisation) n

3
  Calcul de la VAN

VAN = ∑ 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑓𝑙𝑜𝑤 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙𝑖𝑠é

Les résultats pour les différentes années sont consignés dans le tableau ci-dessous :

4
Année 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

investissement M$ 100 200 45 0 0 0 0 0 0 0 0

production Mb 0 20.075 20.075 20.075 20.075 20.075 20.075 20.075 20.075 20.075 20.075

Recette M$ 0 301.125 301.125 301.125 301.125 301.125 301.125 301.125 301.125 301.125 301.125

Amortissement M$ 0 115 115 115 0 0 0 0 0 0 0

Opex M$ 0 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40

Redevance M$ 0 75.2813 75.2813 75.2813 75.2813 75.2813 75.2813 75.2813 75.2813 75.2813 75.2813

Bénéfice imposable M$ 0 70.8438 70.8438 70.8438 185.844 185.844 185.844 185.844 185.844 185.844 185.844

Impôts M$ 0 46.0484 46.0484 46.0484 120.798 120.798 120.798 120.798 120.798 120.798 120.798
coefficient
d'actualisation 1 0.87 0.75 0.66 0.57 0.49 0.43 0.37 0.33 0.28 0.25

Cash-flow -100 24.7953 24.7953 24.7953 65.0457 65.0457 65.0457 65.0457 65.0457 65.0457 65.0457

Cash-flow Actualisé -100 21.571911 18.596475 16.364898 37.076049 31.872393 27.969651 24.066909 21.465081 18.212796 16.261425

VAN 133.457588
 2) Le prix du Brut (en $ par baril) au-dessous duquel le projet est déficitaire.

Le projet est caractérisé de déficitaire si VAN=0.

𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑓𝑙𝑜𝑤
VAN =∑ =0 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑖𝑠𝑠𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡 + 𝑐𝑎𝑠ℎ 𝑓𝑙𝑜𝑤 ∗ 0,87 + ⋯ + 𝑐𝑎𝑠ℎ 𝑓𝑙𝑜𝑤 ∗ 0,25 = 0
(1+𝑖)𝑛

On obtient: 26401134,375Pb-58992500 = 0 avec Pb: prix du brut

58992500
d’où Pb = 26401134,375

Pb = 2,23$