Sujet Données sur les étudiants Date

Gestion financière et Nom de famille : Torres García

22/06/2020
gestion des risques Nom : Catherine

Cas 3 : ZN de Valleysan
▸ Introduction
Valleysan ZN, PME néerlandaise spécialisée dans le laminage des métaux, est l'une des
meilleures entreprises du marché dans le secteur du traitement thermique. Ses
exportations se concentrent actuellement sur les pays à stabilité politique et à croissance
soutenue d'Amérique latine et du Moyen-Orient, tels que la Colombie, le Pérou, le Brésil, le
Chili et les pays du CCG.

Valleysan ZN, a reçu une demande d'offre pour la vente de trois fours de séchage pour une
installation existante. Ces trois fours seront fabriqués spécifiquement pour les
caractéristiques du processus de l'entreprise latino-américaine et nécessiteront donc que
Valleysan ZN conçoive et fabrique l'équipement, puis supervise l'installation et la mise en
service sur le site.

Valleysan ZN est à court de liquidités et sa capacité économique, ou cash flow, ne lui

permet donc pas d'assumer la période de fabrication sans financement externe, car
l'équipement à exporter doit être fabriqué exclusivement pour l'installation du client (taylor
made).

▸ Développement
Les conditions d'achat du client latino-américain sont difficiles, mais les circonstances de ce
marché à l'échelle mondiale et le moment choisi pour la transaction en font une opération
très intéressante pour Valleysan ZN.

La valeur totale de la commande est détaillée : 1 000 000 USD

La date de livraison :
• 180 jours, à compter de la signature du contrat conditions de livraison du
matériel : usine CIP client dans son pays.

Conditions de paiement :

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• 15% de la valeur de la commande à la signature du contrat, cet acompte est

sécurisé par une garantie bancaire - total 150 000 USD.
• Équipement. Le reste de l'équipement sur trois ans, en six versements
semestriels égaux, s'élève à 750 000 USD.
• Supervision et assemblage. Cette opération sera facturée à l'achèvement
de la mise en service, pour un montant total de 100 000 USD.
Mode de paiement :
• Équipement. Remise documentaire, contre remise de documents et
acceptation des six lettres de change à l'échéance.
• Supervision du montage et de la mise en service. Par virement sur
présentation d'une facture en USD (estimée à 10% de la valeur de la
commande) à la fin de ces opérations, estimée à deux mois après l'arrivée
du matériel sur le site.

Il s'adresse donc à une agence néerlandaise d'assurance à l'exportation, Atradius, et à sa

banque habituelle, afin de pouvoir donner une réponse à l'acheteur au sujet de la signature
et de l'acceptation du contrat.

Il n'est pas réaliste, car il sait que le potentiel d'emprunt de Valleysan ZN est à sa limite. La
banque n'étant pas très disposée à accorder le prêt sans garantie supplémentaire,
l'assureur l'informe, après une analyse rapide, que ni le pays, ni le client, ni le projet ne
prévoient d'obstacles ou de difficultés à l'éventuelle opération de couverture des risques
souhaités. En bref, il n'existe actuellement aucune restriction en matière de couverture,
que ce soit dans le pays ou chez le client. L'exportateur rend également visite à son
directeur de banque, avec lequel il discute de l'opération et à qui il formule ses besoins
financiers.

Afin de répondre à votre demande, le gestionnaire vous propose ce qui suit :

1. Souscrire une police de résiliation de contrat

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2. Proposer au client d'utiliser le crédit documentaire comme moyen de

paiement, et mieux le confirmer et l'utiliser par acceptation. Ce que lui explique
le ZN valleysan ne correspond pas à ce que veut le client.
3. Souscrire une police de garantie bancaire.

Il embauche donc en fonction des besoins de la direction de la banque.

 Une police d'exécution est souscrite pour couvrir la rupture du contrat et les
obligations qu'il prend vis-à-vis de son assureur pour les besoins demandés.
 La police CESCE Master ORO est également contractée pour la gestion du crédit
commercial et du crédit à la clientèle et que l'entreprise est une PME, la police
couvre tout ou partie des risques commerciaux et politiques des opérations
d'exportation, car le coût est de 1 000 000 d'euros et le délai de paiement est
d'environ trois ans.Le coût est de 1 000 000 euros et le délai de paiement est
d'environ trois ans, il est souscrit pour la police de garantie bancaire.
 Par conséquent, le forfaitage est généralement utilisé dans des opérations avec
des pays à haut risque, des pays en développement ou des pays en situation
d'instabilité politique ou économique, car ils sont prêts à assumer des coûts
financiers plus élevés en contractant des formules de couverture afin de ne pas
avoir à assumer autant de risques. Le forfait couvre les commissions et les frais de
couverture des risques commerciaux : le coût des garanties, des garanties bancaires
ou des primes d'assurance, qui sont à la charge de l'exportateur ou de
l'importateur. Ces risques sont normalement couverts par les ACE.

Par conséquent, la signature du contrat sera effectuée en tenant compte des risques qui
doivent être couverts, afin de les atténuer grâce aux mesures prises.

DÉTAILS DE L'OFFRE
Détail Valeur Date de la collecte
Paiement 150 000 Signature du contrat
Equipement 750 000 Trois ans 6 lettres semestrielles
Supervision et 100 000 Mise en service achevée
assemblage

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Image1 : Fonctionnement d'un forfaitinginstrumenté par des billets à ordre, Financial Management
and Risk Management

La société Valleysan ZN s'engage avec Forfaiter et signe le contrat, l'importateur verse

l'avance de la garantie bancaire de 150 000 USD et signe les garanties de la banque
étrangère, ce qui permet l'expédition des marchandises dans les 6 mois suivant la signature
et la remise effective des documents, contre remise des documents et des billets à ordre en
6 versements en lettres de change jusqu'à 3 ans 750 000 USD, garantis par
Forfaiter.L'importateur effectue le paiement de l'avance de la garantie bancaire de 150 000
USD et signe les garanties de la banque étrangère, ce qui permet l'expédition des
marchandises dans les 6 mois suivant la signature et la remise effective des documents,
contre remise de documents et de billets à ordre en 6 paiements par lettres jusqu'à trois
ans 750 000 USD, garantis par le Forfaiter et après l'achèvement de la supervision et de
l'assemblage pour une valeur de 100 000 USD.

▸ Conclusions
En conclusion, dans toute transaction internationale, il y aura toujours des risques, comme
dans le cas de l'entreprise Valleysan ZN, nous devons essayer de les atténuer au moyen de
politiques de respect des contrats et de garanties bancaires, afin de pouvoir prendre les
précautions nécessaires au cas où l'importateur ne respecterait pas les conditions.

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De même, si l'entreprise opte pour un financement par forfaitage, afin de garantir les
paiements, bien que les coûts soient plus élevés, les garanties sont également plus grandes
pour l'entreprise, qui peut ainsi recevoir les paiements correspondant au contrat conclu ;
même s'il existe un risque que l'importateur ne paie pas, l'exportateur recevra la valeur
correspondant à la transaction.

▸ Bibliographie :
Universidad Internacional de La Rioja (UNIR), 2019-2020, Gestion financière et gestion des
risques, Opérations de financement (II) Assurance à l'exportation, Gestion financière et
gestion des risques, Thème 7. Schéma, idées clés.

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