ÉTUDE DE CAS N°3- CAS FORMETAL

La société Formétal est spécialisée dans la fabrication de métaux et de profilés destinés

essentiellement au secteur du bâtiment. Certes, l’entreprise bénéficie d’une bonne position
stratégique. Toutefois, son secteur d’activité se caractérise par des contraintes de plus en
plus difficiles. Il s’agit notamment de la volatilité des cours des matières 1ères, de la
dépendance du marché de l’immobilier et de l’arrivée massive de concurrents. Ainsi, depuis
quelques temps, l’activité et les résultats de Formétal deviennent relativement instables. Ce
qui inquiète les dirigeants qui vous approchent pour mener un diagnostic de l’activité et des
résultats des deux derniers exercices comptables. Votre mission consistera à :
1. effectuer les retraitements nécessaires.
2. étudier l’évolution de la VA, de l’EBE et du Résultat courant.
3. calculer les ratios de marge (3 ratios)
4. déterminer l’autofinancement sachant que le taux de distribution des dividendes se
situe habituellement à 40% du bénéfice net de l’exercice,
5. Commenter brièvement les résultats de votre diagnostic. Quelles sont vos
recommandations ?

Pour réaliser ce diagnostic, on vous fournit les informations suivantes :

Informations diverses :
 Détail du poste Reprises d’exploitation, transferts de charges

Ex. N Ex. N+1

Reprises sur provisions pr dépréciation d’actifs cycliques 33 720 26 040
Reprises sur provisions durables pour risques 25 080 2 880
Transferts de charges d’exploitation 7 080 1 200

 Les transferts de charges d’exploitation correspondent à des primes d’assurance

payées par l’entreprise et transférées aux comptes des membres de la direction
générale ;
 Les autres charges externes comprennent des rémunérations attribuées à des
employés temporaires pour 21480 et 29040 respectivement en N et N+1 ;
 Les reprises financières sont liées à des provisions pour dépréciation de titres
immobilisés.

Extrait du CPC des exercices N et N+1

Compte de Produits et de Charges Ex. N Ex. N+1
Ventes de marchandises 2138000 1960000
ventes de B&S produits 15019080 14882520
Variation des stocks de produits 28320 -107920
Subventions d'exploitation 194000 139000
Autres pdts d'eploitat° 14760 17520
Reprises d'exploit°, Transfert de charges 65880 30120
Total Pdts d'exploitation 17460040 16921240
Achats revendus 1924200 1874000
Achats consommés 12242160 11787960
Autres charges externes 963640 1074840
Impôts et Taxes 141120 137760
Charges de personnel 1423560 1525440
Autres charges d'exploitat° 45520 13870
Dotations d'eploitation aux:    
- Amortissements 152760 151080
- Provisions pr dép. d'actifs circulants 7560 10080
- Provisions Durables pr charges 28920 31320
Total Charges d'exploitation 16929440 16606350
Intérêts et produits assimilés 0 5640
Reprises financières sur provisions 120 0
Total Pdts financiers 120 5640
Intérêts des emprunts et dettes 172200 179400
Pertes de change 210220 210000
Total charges financières 382420 389400
Produits de cession d'immobilisations 7920 174360
Reprises sur subventions d'investissement 8880 7800
Autres pdts non courants 42360 6600
Reprises sur provisions réglementées 600 26520
Total Pdts non courants 59760 215280
VNA des immo. Cédées 2760 183840
Autres charges non courantes 51000 12720
Dotations aux amortissements
dérogatoires 0 47400
Total Charges Non Courantes 53760 243960
Résultat avant IS 154300 -97550
impôt sur résultats 62000 24960
RESULTAT NET DE L'EXERCICE 92300 -122510
CORRIGÉ

1) RETRAITEMENTS

RET 1- SUBVENTIONS D'EXPLOITATION N+1 N

VENTES DE B&S PRODUITS 14882520 15019080

SUBVENTIONS D'EXPLOITAT° 139000 194000

VENTES DE B et S PRODUITS APRES RET 1 15021520 15213080

SUBVENTIONS D'EXPLOIT APRES RET 1 0 0

RET 2- TRANSFERTS DE CHARGES N+1 N

REPRISES D'EXPLOITAT°, TRANSFERT DE CHARGES 30120 65880

TRANSFERTS DE CHARGES 1200 7080

REPRISES D'EXPLOIT, TRANSFERT DE CHARGES
APRES RET 2 28920 58800

AUTRES CHARGES EXTERNES AU CPC 1074840 963640

TRANSFERTS DE CHARGES 1200 7080

AUTRES CHARGES EXTERNES APRES RET 2 1073640 956560

RET 3- FRAIS DE PERSONNEL TEMPORAIRE N+1 N

AUTRES EXTERNES APRES RET 2 1073640 956560

FRAIS DE PERSO TEMPORAIRE 29040 21480

AUTRES EXTERNES APRES RET 3 1044600 935080

CHARGES DE PERSONNEL 1525440 1423560

FRAIS DE PERSO TEMPORAIRE 29040 21480

CHARGES DE PERSONNEL APRES RET 3 1554480 1445040

TFR N+1 N ∆%

VENTES DE M/SES 1960000 2138000 -8,32

ACHATS REVENDUS 1874000 1924200 -2,6

MC 86000 213800 -59,78

PRODUCTION DE L'EXERCICE 14913600 15241400 -2,15

VENTES DE B et S PRODUITS 15021520 15213080 -1,26

VARIATION DE SKS DE PDTS -107920 28320  

IMMO PDTE PAR L'ESE PR ELLE-MÊME      

 CONSOMMATION DE L 'EXERCICE 12832560 13177240 -2,62

ACHATS CONSOMMES DE MF 11787960 12242160 -3,71

AUTRES CHARGES EXTERNES 1044600 935080 11,71

VA 2167040 2277960 -4,87

IMPOTS ET TAXES 137760 141120  

CHARGES DE PERSONNEL 1554480 1445040 7,57

EBE 474800 691800 -31,37

AUTRES PDTS D'EXPLOIT 17520 14760  

REPRISES D'EXPLOIT 28920 58800  

AUTRES CHARGES D'EXPLOIT 13870 45520  

DAP D'EXPLOIT 192480 189240 1,71

REX 314890 530600 -40,65

PRODUITS FINANCIERS 5640 120  

CHARGES FINANCIERES 389400 382420 1,83

RF -383760 -382300 -0,38

RC -68870 148300 -146,44

PRODUITS NON COURANTS 215280 59760  

CHARGES NON COURANTES 243960 53760  

RNC -28680 6000 -578

RAI -97550 154300  

IMPOTS SUR RESULTATS 24960 62000  

RESULTAT NET -122510 92300 -232,73

VTES DE M/SES + VTES DE BS PDTS =
CA 16981520 17351080 -2,13

4 ) RATIOS DE PROFITABILITE N+1 N VAR EN %

TMBE = EBE*100/CA 2,8% 3,99% -29,93

TMNE = REX/CA 1,85% 3,06% -39,54

TMN = RES NET /CA -0,72% 0,53% -235,85

5) CALCUL DE L'ATF
METHODE ADDITIVE (OU
INDIRECTE) N+1 N

RESULTAT NET -122510 92300

(AMORT + PROV DURABLES
+DOTATIONS D'EXPLOITATION 182400 181680 PR CHARGES)

+DOTATIONS FINANCIERES 0 0

+DOTATIONS NC 47400 0

-REPRISES D'EXPLOITATION 2880 25080

-REPRISES FINANCIERES 0 120

-REPRISES NC (SUR PROV
REGLEMENTEES) 26520 600
-PRODUITS DE CESSION DES
IMMOBILISATIONS 174360 7920

+VNA DES IMMO CEDEES 183840 2760

-REPRISES SUR SUBVENTIONS
D'INVESTISSEMENT 7800 8880 ∆%

= CAF DE L'EXERCICE 79570 234140 -66,02%

-DIVIDENDES (BENEFICE NET
*40%) 0 36920  

= ATF DE L'EXERCICE 79570 197220 -59,65%