Management financier

Cours de M1, année 2020-2021

UL
Enseignant :
Éric-Alain ZOUKOUA

Bibliographie indicative :

o Berk J. et M. DeMarzo, « Finance d'entreprise », 3ème éd., 2014, Pearson

Education
o Brealey R., S. Myers et F. Allen, « Principes de gestion financière », 8ème éd.,
2006,Pearson Education.
o Bodie Z. et R. Merton, « Finance », 3ème éd., 2011, Pearson Education.
o Portait R., P. Charley, D. Dubois, P. Noubel, « Les décisions financières de
l’entreprise », 6ème éd., 2004, PUF.
o Vernimmen Pierre, Pascal Quiry et Yann Le Fur, « Finance d’entreprise »,
16ème éd., 2018, Dalloz.
 Partie 1

Les flux dans l’entreprise

Exercice 1 : emplois et ressources

Différenciez dans ce qui suit, les emplois et les ressources :
- augmentation des stocks E
- augmentation du capital R
- dividendes E
- marge brute d’autofinancement R
- investissements E
- cession d’actif R
- remboursement d’emprunt E
- prise de participation dans une autre société E
- émission d’un emprunt obligataire R
- augmentation du crédit client E

Exercice 2: Tableau de financement

L’entreprise UVW présente les bilans redressés et après affectation ci-dessous :

31/12/n 31/12/n+1
Actif
Immobilisations nettes 550 600
Autres immobilisations 50
Stocks 200 250
Clients + effets à recevoir 180 230
Caisse/banque 20 20
Total actif 1000 1100
Passif
Capital social 100 100
Réserves 100 160
Dettes à long terme 540 560
Fournisseurs 100 150
Dettes à court terme (dividendes et impôts à payer…) 160 130
Total passif 1000 1100
L’année n, le bénéfice net s’est élevé à 100, dont 50 ont été distribués aux actionnaires
en n+1. En n+1, le bénéfice net de 110, dont une plus-value de cession de 10, a permis
de maintenir la dotation aux dividendes à 50 tout en portant les mises en réserve à 60.
Par ailleurs :
- La valeur nette comptable des immobilisations cédées en n+1 était de 50 ;
- La dotation aux amortissements de l’exercice était de 100 ;
- Le montant des dettes à long terme remboursées en n+1 a été de 40 et sera de
50 en n+2.

Établir le tableau de financement du haut et du bas de bilan de l’entreprise pour

l’année n +1.

Exercice 3 : Tableau de financement

Examinez les documents financiers de la société ABC et construisez le tableau de

financement pour l’année n+1.

Bilans de la société ABC :

31/12/n 31/12 / 31/12/n 31/12/n+1

n+1
Immobilisations Capital 300 400
Valeur brute 1657 1727 Réserves 70 90
- Amort. -768 -998 Prov. pour risque 16 20
889 729* Dettes à LT 458 408
Stocks 183 195 Fournisseurs 252 266
Clients + EAR 339 380 Autres créanciers 51 50
Autres débiteurs 26 32 CR passif 55 55
CR actif 5 10 Dividendes à payer 24 25
Banque et caisse 9 18 Dettes LT<1 an 50 50
Banque 175
1451 1364 1451 1364
EENE 80 75
(*) En n+1, cession pour 55 d’une machine achetée 60 en n et amortie de 20
Compte de résultat de la société ABC (année n+1)

Stock initial 183 Stock final 195

Achats HT 910 Ventes HT 1830
Frais de personnel 425
Frais généraux 119
Frais financiers 65
Dotations aux amortissements 250
Dotations aux comptes de 4
provisions
résultat 69
2025 2025

Impôts 39 Résultat d’exploitation 69

Résultat net 45 Plus-value de cession 15
84 84

Taux de TVA sur achat et ventes : 20%

Exercice 4 :
Le directeur de la société CRAZY vous communique les quelques remarques suivantes :
« Notre société a réalisé cette année une performance remarquable. Jugez-en plutôt : notre
politique d’amortissement nous a permis de sécréter un EBE de 50% supérieur à celui de
l’année dernière. Notre fonds de roulement s’est fortement accru du fait d’une politique de
crédit aux clients plus libérale (trois mois au lieu de deux, en moyenne), et d’une
augmentation sensible de nos stocks. Une seule chose, que je ne comprends d’ailleurs pas,
m’inquiète : notre trésorerie a fortement diminué. »
Quelles réflexions vous suggère ce discours ?