Mémoire Expertise Comptable Mohamed Mahfoud

GROUPE INSTITUT SUPERIEUR DE COMMERCE
ET D’ADMINISTRATION DES ENTREPRISES
Cycle National d’Expertise Comptable
ANALYSE DU CADRE REGLEMENTAIRE DES PRODUITS

PARTICIPATIFS : MOURABAHA, IJARA ET MOUCHARAKA
MEMOIRE PRESENTE POUR L’OBTENTION DU DIPLOME NATIONAL

D’EXPERT-COMPTABLE
PAR
M. Mohamed MAHFOUD
MEMBRES DU JURY
Président : M. Monsef BENTAIBI, Expert-Comptable DPLE
Directeur de recherche : M. Abderrafi El MAATAOUI, Expert-Comptable DPLE
Suffragants :
- M. Issam El MAGUIRI, Président du Conseil National de l’Ordre
des Experts-Comptables et Expert-Comptable DPLE
- M. Amine BAAKILI, Expert-Comptable DPLE
Session de Novembre 2017

2
REMERCIEMENTS
Tous mes remerciements vont d’abord à mon directeur de recherche et professeur Mr Abderrafi
El Maataoui qui m’a encouragé à traiter ce sujet d’actualité et m’a accompagné, depuis le dépôt de
la notice jusqu’à la soutenance.
Je remercie également mes suffragants Mr Issam El Maguiri et Mr Amine Baakili, pour leurs
conseils et leur critique constructive contribuant ainsi à l’aboutissement de mon mémoire.
Une vive reconnaissance est accordée à mon maître de stage Mr Aziz El Khattabi et à tous les
associés du cabinet KPMG qui n’ont jamais failli à leur mission d’encouragement des futurs
experts-comptables et pour leurs efforts consentis durant mon passage au cabinet.
Je remercie également tous les directeurs financiers et généraux des sociétés dans lesquelles j’ai
travaillé qui ont contribué directement ou indirectement à ma formation professionnelle.
Mes sincères remerciements vont à tous les professeurs du cycle normal, du cycle d’expertise-
comptable et à l’ensemble du corps administratif de l’ISCAE pour leur dévouement et
professionnalisme.
Enfin, je remercie tous les professeurs et experts de la finance islamique que j’ai consulté tout au
long de la préparation de mon mémoire, et qui sans leurs conseils ce travail n’aurait pas vu le jour.
3
‫إهداء‬
‫أهدي هذا البحث إلى أمي الغالية و أبي العزيز اللذان ضحيا بالغالي و النفيس من أجل إسعادي و تعبا و سهرا‬
،‫على تربيتي صغيرا‬
‫كما أهديه إلى زوجتي الحبيبة التي صبرت طوال مدة الدراسة و تحضير البحث و ضحت يكل ما أوتيت من أجل‬
،‫مساندتي في هذا العمل‬
‫ أهدي هذا البحث إلى كل الفاعلين من أساتذة و أخصائيين و باحثين في المالية التشاركية من أجل إثراء‬،‫و أخيرا‬
،‫مكتبتنا الوطنية‬
.‫سائال هللا عزوجل أن يتقبل هذا العمل خالصا لوجهه الكريم و يجعله سببا في تطور المالية التشاركية بالمغرب‬
DEDICACES
Je dédie ce mémoire à mes chers parents qui ont sacrifié tous ce qu’ils ont de précieux pour me
rendre heureux ; et se sont donnés à cœur et veillé à mon éducation depuis toujours.
Je le dédie aussi à ma chère épouse qui a enduré tout au long du cycle d’expertise-comptable et de
la période de préparation du mémoire et s’est sacrifiée pour me soutenir dans cette recherche.
Et enfin je dédie ce travail à tous les acteurs de la finance participative : professeurs, spécialistes
et chercheurs pour leur contribution au développement de notre bibliothèque nationale.
Priant Dieu pour que ce travail soit accepté et qu’il contribue au développement de la finance
participative au Maroc.
4
Sommaire
Abréviations : ........................................................................................................................................ 8
Liste des figures et tableaux : ................................................................................................................ 9
INTRODUCTION: ........................................................................................................................................... 10
PARTIE PRELIMINAIRE : Historique et fondements de la finance islamique .............................................. 15
Chapitre 1 : Contexte d’émergence de la finance islamique dans le monde .................................................... 16
1. Les premières banques islamiques : ................................................................................. 16
2. Développement de la finance islamique dans le monde : ................................................ 17
3. La finance islamique ou participative au Maroc : ............................................................ 19
Chapitre 2 : Principes et fondements de la finance islamique .......................................................................... 21
1. Les sources de la finance islamique : ............................................................................... 21
2. Les principes fondamentaux de la finance islamique : .................................................... 22
Chapitre 3 : Typologie des produits de la finance islamique............................................................................ 27
1. Le financement par la dette : ............................................................................................ 27
2. Le financement participatif : ............................................................................................ 27
3. Les autres instruments financiers (sukuk) :...................................................................... 28
4. L’assurance islamique (takaful) : ..................................................................................... 30
Chapitre 4 : Le Sharia Board ............................................................................................................................ 32
1. Définition et rôle : ............................................................................................................ 32
2. Les Sharia Boards dans le monde : .................................................................................. 33
3. Le Sharia Board au Maroc : ............................................................................................. 34
3.1. Le Conseil Supérieur des Oulémas (CSO) ....................................................................... 34
3.2. La fonction de conformité des banques participatives ..................................................... 35
3.3. Bank Al-Maghrib (BAM) ................................................................................................ 36
Chapitre 5 : AAOIFI : le normalisateur international de la comptabilité et l’audit des institutions financières
islamiques ............................................................................................................................................ 38
1. Définition et rôle : ............................................................................................................ 38
2. Structure de fonctionnement : .......................................................................................... 39
3. Les normes charîques :..................................................................................................... 41
4. Les normes comptables, d’audit, de gouvernance et de déontologie : ............................. 42
5. Le cadre conceptuel: ........................................................................................................ 42
5.1. Les utilisateurs des états financiers des institutions financières islamiques (IFI) : .......... 43
5.2. Objectifs de la comptabilité financière et des états financiers : ....................................... 43
5.2.1. Objectifs de la comptabilité financière : .......................................................................... 44
5.2.2. Objectifs des états financiers : ......................................................................................... 44
5.3. Principes comptables : ..................................................................................................... 45
5.3.1. Hypothèses comptables de base : ..................................................................................... 45
5.3.2. Caractéristiques qualitatives de l'information financière : ............................................... 46
5.3.3. Production et présentation des états financiers : .............................................................. 48
5.4. Méthodes de constatation et d'évaluation : ...................................................................... 49
PREMIERE PARTIE : Etude et analyse du cadre réglementaire des produits participatifs selon les normes
AAOIFI et la réglementation marocaine ............................................................................................. 52
Introduction de la première partie .................................................................................................................... 53
Chapitre 1 : MOURABAHA ............................................................................................................................ 54
1. Définitions : ..................................................................................................................... 54
2. Le cadre juridique : .......................................................................................................... 54
2.1. Les principales dispositions de la norme charîque n°8 de l’AAOIFI : ............................ 55
2.2. Les principales dispositions de la législation marocaine: ................................................ 61
3. Le cadre comptable : ........................................................................................................ 68
3.1. Le schéma comptable de l'AAOIFI.................................................................................. 68
3.2. Le schéma comptable du PCEC ....................................................................................... 75
4. Le cadre fiscal .................................................................................................................. 82
4.1. La Taxe sur la Valeur Ajoutée ......................................................................................... 83
5
4.2. L'Impôt sur le Revenu ...................................................................................................... 84
4.3. L'Impôt sur les Sociétés ................................................................................................... 85
4.4. Les autres droits et taxes .................................................................................................. 86
Chapitre 2 : IJARA ........................................................................................................................................... 87
1. Définitions........................................................................................................................ 87
2. Le cadre juridique ............................................................................................................ 88
2.1. Selon la norme shariatique n° 9 de l’AAOIFI.................................................................. 88
2.2. Selon la circulaire de Bank Al-Maghrib .......................................................................... 94
3. Le cadre comptable .......................................................................................................... 97
3.1. Selon la norme comptable FAS 8 de l'AAOIFI ............................................................... 97
3.2. Selon les dispositions du PCEC ..................................................................................... 103
4. Le cadre fiscal ................................................................................................................ 111
4.1. La Taxe sur la Valeur Ajoutée ....................................................................................... 111
4.2. Impôt sur le revenu ........................................................................................................ 111
4.3. Impôt sur les sociétés ..................................................................................................... 112
4.4. Autres taxes et droits ...................................................................................................... 112
Chapitre 3 : MOUCHARAKA ....................................................................................................................... 114
1. Définitions...................................................................................................................... 114
2. Le cadre juridique .......................................................................................................... 114
2.1. Selon la norme shariatique n°12 de l'AAOIFI ............................................................... 114
2.2. Selon la circulaire de Bank Al-Maghrib ........................................................................ 127
3. Le cadre comptable ........................................................................................................ 129
3.1. Selon la norme comptable n°4 de l'AAOIFI .................................................................. 129
3.2. Selon les dispositions du PCEC ..................................................................................... 133
4. Le cadre fiscal ................................................................................................................ 137
4.1. L’impôt sur le revenu/ l’impôt sur les sociétés .............................................................. 137
4.2. Les autres droits et taxes ................................................................................................ 138
Conclusion de la première partie .................................................................................................................... 139
DEUXIEME PARTIE : Proposition d’harmonisation du cadre réglementaire des produits bancaires
participatifs au référentiel international AAOIFI et Benchmark avec les produits classiques .......... 141
Introduction de la deuxième partie : ............................................................................................................... 142
Chapitre 1: MOURABAHA ........................................................................................................................... 143
1. Analyse du cadre juridique et charîque .......................................................................... 143
2. Analyse du schéma comptable PCEC ............................................................................ 146
3. Analyse du cadre fiscal .................................................................................................. 148
4. Cas pratiques de la Mourabaha ...................................................................................... 152
4.1. La Mourabaha immobilière............................................................................................ 152
4.2. La Mourabaha mobilière ................................................................................................ 155
5. Benchmark : Mourabaha Vs Crédit classique ................................................................ 161
5.1. Sur le plan juridique ....................................................................................................... 161
5.2. Sur le plan comptable..................................................................................................... 162
5.3. Coût financier des deux produits (Mourabaha Vs Crédit classique) .............................. 164
Chapitre 2 : IJARA ......................................................................................................................................... 166
4. Cas pratiques de l’Ijara .................................................................................................. 170
4.1. Ijara immobilière ............................................................................................................ 170
4.2. Ijara mobilière ................................................................................................................ 174
5. Benchmark : Ijara Mountahia Bittamlik Vs Crédit-bail................................................. 178
5.3. Coût financier des deux produits (Leasing Vs Ijara) ..................................................... 181
6
Chapitre 3 : MOUCHARAKA ....................................................................................................................... 183
4. Cas pratiques de la Moucharaka .................................................................................... 186
4.1. Moucharaka fixe ............................................................................................................ 187
4.2. Moucharaka dégressive .................................................................................................. 190
5. Benchmark : Moucharaka Vs Capital risque ................................................................. 192
5.3. Coût financier des deux produits ................................................................................... 195
Conclusion de la deuxième partie ................................................................................................................... 197
Conclusion générale ....................................................................................................................................... 199
Bibliographie .................................................................................................................................................. 201
Glossaire ......................................................................................................................................................... 204
ANNEXES: .................................................................................................................................................... 207
Annexe n°1 : Schéma représentant la contribution de l’économie réelle dans les marchés
financiers ........................................................................................................................ 208
Annexe n°2 : liste des normes charîques publiées par l’AAOIFI :.................................................... 209
Annexe n°3 : liste des normes comptables publiées par l’AAOIFI : ................................................. 210
Annexe n°4 : liste des normes d’Audit, de Gouvernance et d’Ethique publiées par
l’AAOIFI : ..................................................................................................................... 211
Annexe n°5 : Guide/questionnaire d’audit du contrat Mourabaha : .................................................. 212
Annexe n°6 : Guide/questionnaire d’audit du contrat Ijara Mountahia Bittamlik :........................... 214
Annexe n°7 : Guide/questionnaire d’audit du contrat Moucharaka : ................................................ 216
Annexe n°8 : Matrice d’impôts et taxes relatifs aux produits participatifs (Mourabaha, Ijara
et Moucharaka) .............................................................................................................. 218
7
Abréviations :
AAOIFI : Auditing and Accounting Organization of Islamic Financial Institutions

AMMC : Autorité Marocaine des Marchés de Capitaux
BAM : Bank Al-Maghrib
CGI : Code Général des Impôts
CSO : Conseil Supérieur des Oulémas
DOC : Dahir des Obligations et Contrats
IMB : Ijara Mountahia Bittamlik
IR : Impôt sur le Revenu
IRR : Investment Risk Reserve
OPCC : Organisme de Placement Collectif en Capitaux
OPCR : Organisme de Placement en Capital Risque
PCEC : Plan Comptable des Établissements de Crédit
PER : Profit Equalization Reserve
SA : Société Anonyme
SCA : Société en Commandite par Actions
SCS : Société en Commandite Simple
SEP : Société En Participation
SNC : Société en Nom Collectif
TP : Taxe Professionnelle
TVA : Taxe sur la Valeur Ajoutée
8
Liste des figures et tableaux :
Numéro Titre de la figure/ tableau Page

Figure n°1 Structure de fonctionnement des organes de l’AAOIFI Page 39
Figure n°2 Schéma du déroulement de l’opération Mourabaha Page 54
Figure n°3 Chronologie des phases de l’opération Mourabaha Page 65
Figure n°4 Schéma du déroulement de l’opération Ijara Mountahia Bittamlik Page 87
Figure n°5 Chronologie des phases de l’opération Ijara Page 96
Figure n°6 Tableau récapitulatif des différences juridiques entre Mourabaha/crédit Page 161
classique
Figure n°7 Tableau récapitulatif des différences comptables entre Mourabaha/crédit Page 162-163
classique
Figure n°8 Tableau récapitulatif des principales différences juridiques entre le Page 179
contrat Leasing et le contrat Ijara Mountahia Bittamlik
Figure n°9 Tableau récapitulatif des principales différences comptables entre le Page 180
produit Leasing et le produit Ijara Mountahia Bittamlik
9
INTRODUCTION:
Nous vivons dans un monde en pleine mutation, qui connaît outre les effets de la
mondialisation, un réel changement au niveau des principes et bases de la socio-économie.

Plusieurs experts et économistes1 ont prédit la crise financière de 2008 et continuent à prédire
d’autres si ce n’est pour la simple raison que le modèle économique « capitaliste » a bien démontré
ses inconvénients.
La dichotomie qui existe entre l’économie réelle et les marchés financiers est parmi les principales
critiques faites à ce modèle. Le prêt à intérêt ne génère point de profits réels mais contribue au
gonflement de la bulle financière qui, selon certains experts, « s’est quasiment déconnectée de
l’économie réelle, et a connu une croissance phénoménale au cours des décennies passées 2 ». À
comprendre que la crise des « subprimes » n’était pas du moins épargnée de cet élément
multiplicateur qui a contribué à sa croissance à plus grande échelle.
Les banques islamiques, qui ont survécu à la crise financière mondiale de 2008, ont suscité l’intérêt
de plusieurs économistes et professionnels3 de la finance. Ces derniers appellent à adopter un
système de finance éthique4 (assimilée souvent à la finance islamique). En effet, « la finance éthique
a connu sa première forme sous le nom ISR (Investissement Socialement Responsable) avec la
création du premier fonds d’investissement éthique Le Pioneer Fund en 1928. Ce fonds créé à
Boston refusait d’investir dans les actions du péché, les sin stocks, comme le tabac, l’alcool ou
l’armement »5. « La finance éthique se développe aujourd’hui, quel qu’en soit le nom (socialement
responsable...), en récusant certaines activités économiques ou en cherchant à pousser l’économie
dans la bonne voie au nom de valeurs individuelles et collectives (morale, religion, défense de
l’environnement...) qui, prétend-elle, peuvent aussi être bénéfiques à l’efficacité économique. Cette
démarche reçoit le secours du public. La finance islamique trouve toute sa place dans ce
mouvement »6.
Le Maroc est l’un des derniers pays arabes si ce n’est le dernier à vouloir adopter la finance
islamique. En effet, après la mauvaise expérience vécue avec le lancement des produits
1
Comme Nouriel Roubini et Jerome Levy http://www.courrierinternational.com/article/2008/09/18/l-economiste-qui-a-prevu-le-pire et
http://www.businessbourse.com/2015/08/12/9-experts-financiers-avertissent-de-limminence-dune-grande-crise-financiere/
2
www.les-crises.fr. voir annexe n°1 : schéma représentant la contribution de l’économie réelle dans les marchés financiers.
Talal Lahlou écrit dans son article : « les transactions sur le marché des changes représentent 50 fois les exportations physiques et près de la moitié
des transactions financières mondiales selon la BRI. » (Les cahiers de la Finance Islamique n°7/2017)
3
La Banque Mondiale signale que “La finance islamique constitue désormais un élément important des programmes de développement des pays du
Moyen-Orient et Afrique du Nord (MENA), et elle est également en train de gagner du terrain dans le paysage financier de la région. Il s’agit d’une
activité en plein essor, qui répond aux besoins financiers des particuliers dans le respect de leur valeurs sociales et religieuses. Economic
Development in the Middel East and North Africa
4
Témoignage des lauréats de Nobel en économie: dans les travaux d’Akerlof et Schiller (2009) pour qui l’instabilité est due en partie à un manque
d’éthique
5
François Guéranger - La finance islamique une illustration de la finance éthique - Dunod, 2009. p15
6
François Guéranger - La finance islamique une illustration de la finance éthique - Dunod, 2009. p23
10
« alternatifs »7 qui ont connu un faible intéressement8 de la part du public et des financiers, le
législateur a décidé de partir sur une bonne base et d’instaurer un cadre réglementaire complet pour
une finance -qui l’a préféré appeler- « participative ».
Ainsi, Bank Al-Maghrib a publié en février 2015 la nouvelle loi bancaire n° 103-12 relative aux
établissements de crédit et assimilés contenant les règles de gestion et de contrôle des banques
participatives. Nous avons ensuite assisté à la création du comité charîque des banques
participatives (Sharia Board), constitué d’oulémas et d’experts de la finance islamique, dont le
principal objectif est d’émettre des avis de conformité sur les circulaires de BAM et les produits de
la finance participative. Au début de l’année 2017, BAM a donné les premiers agréments pour
l’ouverture des banques participatives, qui ont dû attendre le 20 juillet 2017 pour avoir
l’autorisation d’ouvrir les comptes et de vendre les produits de la Mourabaha immobilière.
Ce long processus ne vient pas d’une manière hasardeuse entachée d’ébats politiques ou
autres, mais se veut – comme l’explique Monsieur le Wali de Bank Al-Maghrib9- une démarche
scientifique et très sereine qui prend en compte toutes les contraintes économiques et réglementaire
afin d’avoir un cadre législatif en bonne et due forme.
Ce processus n’est qu’à son début si on admet que le puzzle de la finance participative lui manque
l’assurance Takaful, sans parler du modèle économique participatif qu’il faudrait instaurer en
établissant un fonds Zakat et Waqf, tout devant être en harmonie avec le système bancaire
participatif.
L’expert-comptable n’est pas moins intéressé que les autres intervenants de la finance participative,
car il est le garant de la fiabilité et la sincérité de l’information financière. Tout le monde se tourne
vers lui pour avoir l’assurance que les états de synthèse des banques, où les gens ont déposé leur
argent, reflètent bien l’image fidèle de leurs situations financières. La profession est invitée à
accompagner le développement de la finance participative en : formant les experts dans les
différents domaines de la finance participative que ce soit sur le plan charîque ou technique,
organisant des séminaires de sensibilisation sur les différents rôles du commissaire aux comptes de
la banque participative et publiant des mémoires et articles de recherche sur les aspects techniques
de cette finance.
7
Bank Al-Maghrib a lancé en 2007 trois produits islamiques appelés « alternatifs » : Mourabaha, Ijara et Moucharaka. Voir Chapitre 1-3e de la Partie
préliminaire du présent mémoire.
8
Les causes de ce faible intéressement sont explicitées dans le chapitre 1-3e de la Partie préliminaire du présent mémoire.
9
Mr Abdellatif Jouahri (le Wali de Bank Al-Maghrib) a expliqué à plusieurs reprises lors des conférences de presse, dont la dernière date du 20 juin
2017 : «Ce qu’il faut bien avoir en tête, c’est qu’il n’y a aucune volonté de la part de n’importe quelle partie prenante, ni BAM, ni l’Acaps, ni
l’AMMC, ni la SGG, ni le comité Sharia de nuire ou de prendre en otage le projet de la finance participative. Des personnes travaillent même les
week-ends pour préparer et pour faire avancer les choses », et d’ajouter : « C’est un travail terriblement lent. Il fallait tout mettre en place pour que
le marché puisse travailler dans de bonnes conditions. »
11
C’est à partir de cette idée que j’ai décidé de faire mon mémoire pour l’obtention du diplôme
national de l’expertise-comptable sur l’« Analyse du cadre réglementaire des produits participatifs :
Mourabaha, Ijara et Moucharaka ». Bien que les produits de la finance participative tels que
nommés dans la loi bancaire sont au nombre de six10, j’ai choisi de ne traiter que les trois produits
précités pour deux principales raisons : la première raison est que le traitement du cadre
réglementaire des six produits demandera beaucoup plus de temps et de volume que ce qui est
préconisé pour un mémoire d’expertise-comptable ; la deuxième raison est que ces trois produits
constituent les produits phares de la finance participative, car ils sont les plus utilisés dans les
banques islamiques dans le monde. La Mourabaha et l’Ijara, qui sont des produits participatifs de
dettes, sont plus destinés au large public qui souhaite acquérir les biens mobiliers et immobiliers ;
quant au produit Moucharaka, il est destiné aux investisseurs et porteurs de projets qui souhaitent
partager le risque d’investissement avec la banque participative.
Le cadre réglementaire des produits participatifs au Maroc est régi par la loi bancaire, les circulaires
relatifs aux modalités d’application de ladite loi, le Plan Comptable des Établissements de Crédit
qui englobe les modalités de comptabilisation des produits participatifs et le Code Général des
Impôts. J’ai basé donc mon travail sur tous les textes légaux précités afin de pouvoir répondre à la
problématique que je me suis posée lors du choix de mon sujet : « A quelle degré le cadre
réglementaire des produits participatifs est-il en harmonie avec les normes internationales de la
finance islamique ? ».
Dans ce travail de recherche, j’ai étudié en détail les aspects juridiques/charîques, comptables et
fiscaux des produits participatifs en les comparant aux normes internationales émises par l’AAOIFI
(l’organisation internationale d’audit et de normalisation comptable des institutions financières
islamiques) et en proposant les harmonisations éventuelles.
Ainsi, le mémoire est divisé en trois parties :
- La partie préliminaire présente l’historique et les fondements de la finance islamique : elle
est composée de cinq chapitres : Dans le premier chapitre, je décrie le contexte
d’émergence de la finance islamique dans le Monde et au Maroc, en s’appuyant sur des
chiffres et des statistiques ; Dans le deuxième chapitre, je présente les principes et les
fondements de la finance islamique en deux sections: les sources et les principes
fondamentaux de la finance islamique; Dans le troisième chapitre, je présente la typologie
des produits islamiques en donnant une brève description de chaque produit: ainsi en quatre
sections, j’énumère les contrats de financement selon leur type (financement par la dette et
10
Dans la nouvelle loi bancaire n°103-12 (article 58), les produits participatifs nommés sont : Mourabaha, Ijara, Moucharaka, Moudaraba, Salam,
Istisna’a.
12
financement participatif), les autres instruments financiers (sukuk) et l’assurance islamique
dite takaful; dans le quatrième chapitre, je présente le Sharia Board qui constitue l’organe
de contrôle et conformité des banques participatives. Ainsi, après une brève définition et
présentation du rôle du Sharia Board, j’explique le fonctionnement des Sharia Boards dans
le Monde et les différentes structures existantes et je conclue par présenter le schéma de la
structure du Sharia Board au Maroc à travers le Conseil Supérieur des Oulémas et son
rapport avec les comités d’Audit des banques et Bank Al-Maghrib. Le cinquième et dernier
chapitre de cette partie préliminaire constitue un point de relais avec les parties suivantes du
mémoire, où je présente l’AAOIFI : son rôle, ses objectifs, sa structure de fonctionnement
ainsi qu’une énumération des normes charîques, normes comptables, d’audit, de
gouvernance et de déontologie des IFI émises par l’organisation. Je termine ce chapitre par
le cadre conceptuel des normes comptables de l’AAOIFI (les utilisateurs des états financiers
des IFI, les objectifs de la comptabilité financière et des états financiers, les principes
comptables et les méthodes d’évaluation).
- La première partie pose la problématique du sujet à travers l’étude et l’analyse du cadre
légal, comptable et fiscal des produits participatifs en trois chapitres de même structure :
dans le premier, deuxième et troisième chapitre, je définis respectivement les produits
« Mourabaha », « Ijara » et « Moucharaka », je présente leur cadre juridique dans les normes
charîques n°8, 9 et 12 de l’AAOIFI et dans la circulaire n°1/w/17 de BAM, leur cadre
comptable dans les normes comptables n°2, 8 et 4 de l’AAOIFI et dans le Plan Comptable
des Établissements de Crédit et leur cadre fiscal dans le Code Général des Impôts.
- La deuxième partie fournit des éléments de réponse à la problématique posée dans la
première partie, à travers trois chapitres de même structure : dans le premier, deuxième et
troisième chapitre, je compare les dispositions juridiques/charîques respectivement des
produits « Mourabaha », « Ijara » et « Moucharaka » dans la législation marocaine et
internationale, je présente les divergences qui existent sur le plan des schémas comptables,
j’étudie et propose des incitations au niveau du cadre fiscal, j’expose des cas illustratifs du
déroulement de ces contrats et enfin je fais un benchmark entre ces produits participatifs et
les produits classiques de même nature.
La conclusion de la deuxième partie synthétise les principaux constats relevés après
l’analyse du cadre juridique/charîque, comptable et fiscal des produits participatifs étudiés.
- Après une conclusion générale qui résument les résultats obtenus à la fin de cette
recherche, je liste la bibliographie des textes légaux, livres, articles de presse et mémoires
d’expertise comptable qui m’ont aidé à élaborer ce travail. Je présente un glossaire qui
13
traduit les principaux termes techniques du mémoire en langue arabe et je termine ce
mémoire par les annexes qui contiennent principalement la liste des normes AAOIFI, les
guides/questionnaires d’audit des produits Mourabaha, Ijara MB et Moucharaka et une
Matrice d’impôts et taxes relatifs aux produits précités.
14
PARTIE PRELIMINAIRE :
HISTORIQUE ET FONDEMENTS DE
LA FINANCE ISLAMIQUE
15
CHAPITRE 1 : CONTEXTE D’EMERGENCE DE LA FINANCE ISLAMIQUE DANS LE
MONDE
1. Les premières banques islamiques11 :
La finance islamique a connu sa naissance vers les années 60 avec la création du premier fonds
islamique Malaisien pour la collecte des fonds du Hadj en 1962 nommé « Tabung Hadjji ». Ce
fonds n’investissait ses ressources que dans des actions Halal afin de fructifier ses dépôts. Ensuite,
une banque d’épargne dont les fonds récoltés étaient destinés à financer des projets agricoles a été
créée dans la petite ville de « Mit Ghamr » en Égypte en 1963 par Ahmed Al Najjar, qui est l’un des
premiers économistes musulmans ayant pensé à mettre en œuvre l’économie et la finance islamique
sur le terrain.
Ce n’est qu’à partir des années 70, lors de la forte augmentation du prix de pétrole, qu’on assista à
l’essor des banques islamiques avec la création de la BIN (Banque Islamique Nasser) en 1971, la
BID (Banque Islamique de Développement) en 1975, la DIB (Dubaï Islamic Bank) en 1975, la KFH
(Kuweit Finance House) en 1977, la FIB (Faisal Islamic Bank) en 1977, la BIB (Bahreïn Islamic
Bank) en 1979 et la QIB (Qatar Islamic Bank) en 1982.
Les banques islamiques ont continué à se multiplier dans plusieurs pays de l’Est et du Moyen-
Orient comme la Turquie, Émirats Arabes Unis, Soudan, Malaisie, Philippines, Yémen, Jordanie.
Notons également la création de deux grands groupes bancaires en 1984 : Groupe Al Rajhi et
Groupe Al Baraka qui ont contribué à cet essor.
Pendant cette période, les banques islamiques sont peu présentes dans les pays du Maghreb, sauf en
Mauritanie (la banque BAMIS), une filiale d’Al Baraka en Algérie créée en 1981 et depuis 1983 en
Tunisie.
L’évènement majeur était sans doute la création de l’AAOIFI (Accounting and Auditing
Organisation of Islamic Financial Institutions) en 1991, organisation internationale à but non
lucratif qui a pour mission l’élaboration et la publication des normes (comptables, d’audit, Charia,
gouvernance et éthique) pour les institutions financières islamiques.
En 2001, le CIBAFI (General Council for Islamic Banks and Financial Institutions) qui constitue
l’assemblée générale des banques islamiques est créé au Bahreïn et affilié à l’OIC (Organization of
11
La finance islamique, Geneviève Causse-Broquet, p 18-19
16
Islamic Cooperation). Ce conseil général qui englobe 120 membres de 30 juridictions représente les
banques et institutions financières islamiques et défend leurs intérêts et promeut le progrès et le
développement de la finance islamique dans le monde.
L’internationalisation de la finance islamique a commencé par l’émission de sukuks en Allemagne

en 2004 et s’en suit la création de la première banque en Europe : IBB (Islamic Bank of Britain)
créée au Royaume-Uni en 2004 et d’autres banques islamiques12. Ainsi, Londres est devenu le pôle
occidental de la finance islamique dans le monde.
Alors comment cette finance islamique a-t-elle pu se développer dans le monde ? et quels sont les
ordres de grandeurs qu’elle a pu réaliser depuis sa création ?
2. Développement de la finance islamique dans le monde :
Considéré auparavant comme une « niche de marché », la finance islamique a pris son élan à partir
du troisième millénaire après les attentats du 11 septembre qui était un événement déclencheur : les
ressortissants des pays du Golfe, ayant déposé leurs fonds dans les banques occidentales, les ont en
partie rapatriés par crainte de les voir gelés. Ce mouvement de fonds qui a coïncidé avec une
augmentation du prix et du volume de production du pétrole a conduit à l’accumulation des
liquidités dans les banques du Golfe ce qui a accéléré la progression de cette nouvelle finance13.
L’émission de nouveaux produits islamiques sur les marchés financiers internationaux était un
levier pour l’internationalisation de la finance islamique. Parmi eux, citons les Sukuks créées en
2001-2002 dans trois états : la Malaisie, Qatar et Bahreïn et par la BID en 2003. En 2011, le
montant des émissions sukuks a atteint 85 milliards USD, dont 20% de sukuks souverains. Ils sont
surtout émis en Malaisie.
Pendant cette période, le succès de ces nouveaux produits a conduit à la multiplication du nombre
de banques islamiques. Ainsi, à Bahreïn, alias « Wall Street du Moyen-Orient », le nombre de
banques a plus que triplé en l’espace de 10 ans, de 8 en 1990 à 27 en 201014.
Sur le plan quantitatif, les actifs financiers islamiques ont représenté 1.100 milliards de dollars en
2011. En outre, la cartographie des institutions financières proposant des produits financiers
12
The European Islamic Investment Bank en 2005, The Bank of London and the Middle East en 2007, The European Finance House et The
Garehouse en 2008.
13
La finance islamique, Geneviève Causse-Broquet, p 20.
14
Causse-Broquet, p 21.
17
islamiques se compose de 675 organismes, dont 348 sont des institutions financières islamiques15.
Ceci étant, cette nouvelle industrie financière reste une niche très intéressante de par son taux de
croissance annuel exceptionnel de 15% à 20%, soit une projection de 4.000 Milliards de dollars
d’ici 2020. À cette échéance, les institutions financières islamiques affichent une ambition certaine
de drainer 50% des dépôts de musulmans, qui constituent d’ici là, plus de 24% de la population
mondiale.16
Pendant ces dernières années, cette nouvelle finance qui, attire outre les pétrodollars des pays du
Golf, a réussi à faire sa place dans les plus grands marchés financiers du monde comme LSE 17
(London Stock Exchange) et NYSE18 (New York Stock Exchange), à travers l’émission des sukuks
et la création d’indices boursiers islamiques (Dow Jones Islamic Market Index, S & P, …). Ainsi,
les pays occidentaux, surtout ceux dont la population comporte une forte proportion de musulmans,
désirent suivre la
voie de l’ouverture
des fenêtres
islamiques ou la
création de banques
islamiques19.
15
Mohammed Najib BENKACEM: les Banques Islamiques au Maroc. p11
16
M Khalil Labniouri : L’innovation en ingénierie financière islamique - article des actes du 1er colloque international organisé par le Centre d’études
juridiques,économiques et sociales FSJES Souissi - les 3 et 4 décembre 2012. p77
17
Le Royaume-Uni devrait en effet devenir le premier pays non musulman à émettre de la dette souveraine conformément aux principes de la loi
islamique. A l'occasion du World Islamic Economic Forum, un sommet surnommé le « Davos islamique » et se tenant cette année à Londres, le
Premier ministre David Cameron et son chancelier de l'Echiquier George Osborne ont ainsi annoncé que Downing Street travaillait à une levée de
fonds d'environ 200 millions de livres en « sukuk », un type de certificat d'investissement conforme à la charia.
En savoir plus sur http://www.lesechos.fr/30/10/2013/LesEchos/21554-119-ECH_le-royaume-uni-pret-a-se-conformer-a-la-loi-islamique-pour-
emprunter.htm#J2juObMGk28Dj6i4.99
18
A report released by the Malaysia Islamic Finance Centre (MIFC) presents an overview and the potential of Islamic finance in the United States.
The report states, “The sole issuer from the US was Goldman Sachs, a major investment bank that had issued a USD500mln Wakalah sukuk in
September 2014 – the issuance attracted an order book of USD1.5bln. In addition to sukuk, Europe and the US are home to several Shariah compliant
asset management companies”
In conclusion the report states, “Given the value propositions of Islamic finance, the industry will likely expand in the US. A few niche areas are
expected to benefit, namely asset management, corporate financing and household financing. On the flipside, US companies are also important
providers of Islamic financial services and invest significantly in Shariah compliant instruments such as sukuk”
19
« Nous allons développer sur le plan réglementaire et fiscal tout ce qui est nécessaire pour rendre les activités de finance islamique aussi
bienvenues ici et à Paris qu’à Londres et sur d’autres places ». Christine Lagarde, ministre de l’Economie et des Finances, Forum Paris Europlace du
2 juillet 2008.
18
3. La finance islamique ou participative au Maroc :
Au Maroc, ce n’est qu’à partir du 1er octobre 2007, avec la promulgation de la circulaire
n°33/G/2007 publiée le 13/09/2007 par Bank Al Maghrib, que les produits bancaires alternatifs
(Mourabaha, Ijara et Moucharaka) ont fait leur entrée sur le marché financier. Les autorités
espéraient la bancarisation d’un nombre important de consommateurs marocains qui règlent leurs
transactions en liquide pour des considérations religieuses, et aussi attirer les capitaux des
investisseurs arabes du Golfe.
Parmi les banques marocaines qui ont commercialisé les produits alternatifs, on trouve :
Attijariwafa Bank, le groupe Banque Populaire, BMCE et BMCI. En effet, Attijariwafa Bank était
la première banque à offrir deux premiers produits depuis le 8 octobre 2007 ; à savoir : « Miftah Al
Kheir » et « Miftah Al Fath », les deux produits sont la déclinaison du concept « Mourabaha » et
« Ijara wa Iqtinaa ».
Dar Assafaa était la première Société de Financement du Maroc dédiée exclusivement à la
distribution des produits alternatifs. Elle se finance auprès du marché en utilisant les instruments de
dette alternatifs autorisés par Bank Al-Maghrib dont la rémunération ne fait pas appel aux intérêts
bancaires conventionnels. C’est une filiale à 100% du groupe Attijariwafa Bank qui a obtenu
l'agrément de Bank Al Maghrib le 13 mai 2010.20
La commercialisation des produits alternatifs était très faible21 à cause du nombre très limité de
ceux ayant été effectivement lancés sur le marché. Cet échec s’explique par plusieurs contraintes,
principalement la cherté du prix pour le consommateur marocain. Les clients potentiels étaient
déçus par le fait que le message transmis par les banquiers marocains relatif à ces produits (les
qualifiant d’islamiques) était limité par BAM qui refuse de leur attribuer cette appellation 22. Ainsi,
certains consommateurs ont été amenés à ne pas avoir confiance à ce type de produits présentant
une ambiguïté quant à leur origine islamique. Le mécontentement des consommateurs du coût élevé
des produits alternatifs par rapport aux produits conventionnels a entrainé certaines mesures fiscales
(en 2010 et 2016) afin de chercher plus d’équité23.
Ainsi, à partir de 2010, la TVA sur le produit Mourabaha a été revue à la baisse : de 20% sur le
montant de la mensualité à 10% sur le montant de la marge convenue. Quant au produit « Ijara », ce
20
www.darassafaa.com
21
Le chiffre d’affaires des produits alternatifs avoisinait, cinq ans après leur commercialisation, à peine 1 milliard de Dirhams comparé à plus de 621
milliards d’encours conventionnels. El Omari Alaoui p15.
22
“Aucune mention à caractère religieux, telle que halal, foukaha, fatwa, islamique, Charia, conseil religieux et assimilés ne doit y être incluse »
Extrait du guide de BAM et GPBM pour la commercialisation des produits alternatifs
23
Actes du colloque international organise par le centre d’études, économiques et sociales FSJES- Souissi- les 3 et 4 décembre 2012. Pr Bouchra
Bennani et Pr Driss Baakil. p 172-174
19
n’est qu’à partir de 2016, que la loi de finances a prévu la baisse de la TVA de 20% à 10%
parallèlement à ce qui était fait pour le produit Mourabaha auparavant.
Le 5 mars 2015, la nouvelle loi bancaire n°103-12 relative aux établissements de crédits et assimilés
est publiée au Bulletin Officiel. Cette nouvelle loi a apporté plusieurs nouveautés : la nouvelle
appellation des banques islamiques qui seront désormais appelées « banques participatives »,
l’introduction de trois nouveaux produits participatifs (Salam, Istisnaa et Moudarabah) et le
renforcement des organes de contrôle et de conformité. Ces derniers composés de comités d’audit et
de contrôle interne au sein des banques participatives auront pour mission d’envoyer des rapports
périodiques au Conseil Supérieur des Oulémas qui statuera sur la conformité des opérations et des
produits de ces banques24.
La promulgation du Dahir n° 1.15.02 – le 20 janvier 2015 - relatif à l’organisation du Comité

Charîque de la Finance Participative au sein du Conseil Supérieur des Oulémas, en charge d’émettre
des avis concernant la conformité des produits et opérations des banques participatives aux
préceptes de la Charia est un événement majeur. En effet, c’est la conformité aux préceptes de la
Charia qui est la différence entre un produit islamique « participatif » et un produit bancaire
conventionnel.
Le 2 mars 2017, il a été publié au B.O n°6548 trois circulaires de BAM relatives à la finance
participative, il d’agit de :
1- La circulaire n° 1/‫و‬/71 émise le 27 janvier 2017 relative aux modalités techniques des
produits participatifs Mourabaha, Ijara, Moucharaka, Moudaraba et Salam et comment les
présenter aux clients,
2- La circulaire n° 2/‫و‬/17 relative aux conditions et modalités de réception et de

fonctionnement des dépôts d’investissement dans les banques participatives et
établissements de crédit et assimilés,
3- La circulaire n°3/‫و‬/17 relative aux conditions et modalités d’exercice des activités et des
opérations des banques participatives.
24
Pour plus de détail, voir le chapitre 4.3 dans cette partie préliminaire.
20
Le 20 juillet 2017, le Conseil Supérieur des Oulémas a publié son avis par rapport à la convention
d’ouverture du compte courant et le contrat Mourabaha immobilière pour le donneur d’ordre
d’achat.
CHAPITRE 2 : PRINCIPES ET FONDEMENTS DE LA FINANCE ISLAMIQUE
1. Les sources de la finance islamique :
Les sources primaires25
Le Coran et la Sounna constituent les sources principales de la Charia, ainsi que de la finance
islamique.
Le Coran peut être défini comme « Le livre saint des musulmans. Il contient les révélations faites au
prophète Mohammad (pbsl) par l’archange Gabriel. Écrit entre 610 et 632 de notre ère, il comporte
114 chapitres (sourates), chaque sourate contenant un certain nombre de versets (ayats). Il aborde
différents thèmes : l’Unicité de Dieu – thème central – et les règles à suivre dans les rapports avec
Dieu et avec les autres hommes. »
La Sounna représente « l’ensemble des actes et paroles du Prophète dans certaines circonstances de
l’existence. Fondée sur la pratique du Prophète, elle sert de guide aux croyants en complétant le
Coran. Elle est composée de hadiths ou témoignages écrits par les compagnons du Prophète après sa
mort. »
Les sources secondaires26
Les sources secondaires sont l’Ijmâa et le Qiyas. Ces deux sources sont utilisées pour des questions
qui ne sont pas expressément citées dans le Coran et la Sounna. Les érudits ont développé ces deux
sources secondaires en se basant sur l’effort personnel « Ijtihad ». L’Ijmâa, étant la troisième source
de législation islamique, signifie que tous les savants musulmans dans une ère donnée se sont mis
d’accord à l’unanimité sur le jugement d’une question d’ordre religieux. C’est une preuve très forte
qui constitue la jurisprudence par excellence du droit musulman. En dernier lieu, le Qiyas qui
signifie « analogie » constitue tout simplement le raisonnement par analogie « qui permet de
combiner la révélation avec la raison humaine ». Les érudits utilisent le Qiyas pour répondre à des
25
Causse-Broquet p.27
26
Guéranger p.28
21
questions ou situations similaires à des cas prévus dans les trois sources citées plus haut (le Coran,
la Sounna et l’Ijmâa).
Il existe d’autres sources de la Charia, mais qui ne font pas l’unanimité des écoles de jurisprudence
islamiques (Malikite, Chafiite, Hanafite et Hanbalite). Parmi ces sources, on trouve l’Urf « qui se
définit comme une pratique constante acceptée par une communauté » et Ra’y qui constitue les
opinions des savants s’inspirant de la coutume ou de la vision objective pour le bien de la
communauté qu’on appelle « maslaha ».
La science du droit islamique qui se base sur l’interprétation « l’ijtihad » s’appelle Fiqh : il faut
distinguer, néanmoins, entre deux types de Fiqh (Fiqh Alîbadate et Fiqh Almouâmalate). Pour Fiqh
Alîbadate, c’est l’application des rituels et prières qui sont liés aux cinq piliers de l’islam comme la
Prière, le Jeûne, la Zakat et le Haj. Ce type de Fiqh (fiqh alîbadate) ne subit aucune interprétation
(ijtihad) puisque tous les rituels et prières ont été bien définis par le Prophète (pbsl) ; donc la règle
qu’il faut retenir pour cette jurisprudence est « tout est illicite sauf ce qui est expressément stipulé
dans le texte » (le texte : Coran et Sounna).
Alors que le deuxième type de fiqh (fiqh almouâmalate) est lié à tout type de transactions
(monétaires, contractuels...) ainsi que toutes les relations entre les hommes. Ce type de fiqh laisse la
porte ouverte aux interprétations et à l’effort personnel des érudits (ijtihad). Les jugements (fatwas)
relatifs à certaines questions ou situations changent d’une époque à l’autre selon le développement
et la complexité des transactions. La règle qu’il faut retenir pour cette jurisprudence (fiqh) est « tout
est licite sauf ce qui est expressément stipulé dans le texte ».
2. Les principes fondamentaux de la finance islamique :
La finance islamique est basée sur 5 principes fondamentaux :
a) L’interdiction du Riba :
Le Riba, étymologiquement « accroissement », désigne tout avantage ou surplus perçu par

l’un des contractants sans contrepartie. Dans le droit musulman, le Riba qui est assimilé à de
l’intérêt ou l’usure « consiste à recevoir une rémunération du seul fait qu’on a mis à la
disposition d’un tiers une certaine somme d’argent : on est rémunéré en l’absence de tout
travail productif, sans contrepartie. »27
27
Guéranger p.34
22
« Le fondement de l’interdiction du Riba est l’injustice sociale. Cette dernière est le
fondement commun de l’interdiction dans les trois religions monothéistes qui combattaient
ainsi les pratiques usuraires des marchands. »28
Le Riba ou l’usure est interdit dans le Coran29 et dans la Sounna30, ainsi que par les religions
monothéistes (christianisme et judaïsme) et a fait l’objet de plusieurs débats entre les plus
grands penseurs de l’humanité comme Aristote31.
Il faut, cependant, distinguer entre deux types de Riba :
Riba An-nassia’h : c’est la pratique courante de l’intérêt sur crédit ; la rémunération du

capital emprunté par l’emprunteur au prêteur selon la durée du prêt. Cela englobe aussi les
rééchelonnements de dettes, les intérêts de retard et tout type d’intérêt.
Riba Al-fadl : Vente ou échange de biens monétaires ou alimentaires de même nature bien
spécifiés par le Prophète (pbsl) avec des quantités inégales et/ou à terme. Le Prophète a dit :
"De l'or contre de l'or, de l'argent contre de l'argent, du blé contre du blé, de l'orge contre
de l'orge, des dattes contre des dattes, du sel contre du sel : quantité égale contre quantité
égale, main à main. Celui qui donne un surplus ou prend un surplus tombe dans l'intérêt…"
(Rapporté par Muslim, n°1584).
b) Interdiction du Gharar (l’incertitude) :
« Le terme Gharar évoque l’incertitude résultant d’une information volontairement ou

involontairement insuffisante »32. « La vente Gharar est celle dont on ne sait pas si l'objet
existe ou non, ou on ne connaît pas quelle est sa quantité ou s'il sera possible de la livrer ou
non. »33
Ainsi, la vente Gharar peut prendre plusieurs formes :
- L’objet du contrat n’est pas bien précisé
- Le prix du contrat n’est pas bien déterminé
28
Causse-Broquet p.33
29
Sourate Albaqara verset 275 : « Ceux qui se nourrissent de l’usure ne se dresseront au jour du jugement dernier que comme se dresse celui que le
démon a violemment frappé. Il en sera ainsi parce qu’ils disent : la vente est semblable à l’usure. Mais Dieu a permis la vente et a interdit l’usure ».
30
Hadith Sahih Albukhari n°2767 et Sahih Muslim 89
31
Aristote a dit: « Ce qu’on déteste avec le plus de raison, c’est la pratique du prêt à intérêt, parce que le gain qu’on en retire provient de la monnaie
elle-même et ne répond plus à la fin qui a présidé sa création…cette façon de gagner de l’argent est de toutes, la plus contraire à la nature »
32
Guéranger p.36
33
Tarik Bengaraï – comprendre la finance islamique p.7
23
- La marchandise objet du contrat n’est pas encore possédée par le vendeur
- Le transfert de propriété est conditionné par un événement futur (hasard).34
Cependant, il faut distinguer entre le Gharar excessif (fahish) et le Gharar normal (yasir). Le
Gharar est considéré comme normal si son impact sur la société ou l’économie est minimal,
« par exemple :
- Une opération d’achat/vente de marchandises standard livrées régulièrement et payées

en fin de période dont le coût n’est pas précisé mais dépend du prix de marché ;
- L’indication d’une période de livraison/paiement qui n’est pas précisée mais qui est
certaine d’arriver, comme la livraison/paiement à la prochaine récolte. »35
Le Gharar est interdit dans la Sounna dans plusieurs hadiths. Il est rapporté par Al-
Bukhari selon Abdullah Ibn Omar : « Le Prophète a interdit l’achat d’un animal non né
dans la matrice de sa mère ». (Sahih Al-Bukhari, n° 2143)
c) Interdiction du Maysir et du Qimar (jeu du hasard) :
« Le Maysir et le Qimar correspondent à la notion de jeu. Le concept de Maysir va au-delà

des jeux de casinos auxquels on peut penser spontanément : il recouvre tout enrichissement
non justifié moralement d’une partie au détriment d’une autre. »36
Ainsi, les pratiques commerciales qui sont basées sur le Maysir (liées à un événement
aléatoire) sont formellement interdites en finance islamique, telles que : les paris, loterie,
vente de choses non encore existantes, contrats aléatoires (swaps, futures, options, …).
Les notions de Qimar/Maysir et Gharar peuvent parfois se confondre dans une transaction
qui comporte une grande incertitude (Gharar) et liée à un événement aléatoire (Maysir).
Le Maysir/Qimar (jeu du hasard) sont interdits dans le Coran : « O les croyants ! Le vin, le
jeu de hasard, les pierres dressées, les flèches de divination ne sont qu'une abomination,
œuvre du Diable. Écartez-vous-en, afin que vous réussissiez. » (Sourate Al-Maeda, verset
90)
34
Bennani – Elhamma p.7
35
Causse-Broquet p.36
36
Guéranger p.37
24
d) Interdiction des activités Haram (illicites) :
Les activités illicites dites Haram dans la Charia ne peuvent faire l’objet d’un contrat ou
d’une transaction commerciale. Ainsi, les banques islamiques ne peuvent pas investir dans
certains domaines et commercialiser quelques types de produits, comme : l’industrie
porcine, l’industrie de l’alcool, les jeux du hasard (casinos), la pornographie, l’armement,
les drogues et stupéfiants, les secteurs des banques et assurances conventionnelles, et toute
activité jugée par les scholars et les érudits comme contraire aux règles et éthiques de la
Charia et aux bonnes mœurs.
Aussi, on trouve quelques types de transactions commerciales qui sont interdites en Islam de
par leur composition, comme par exemple : vente Al-înah37 et Deux ventes (ou deux
contrats) en une (un)38.
e) Le principe de Partage des Pertes et Profits (PPP) :
La participation en partageant les pertes et profits entre les investisseurs, apporteurs de fonds
et entrepreneurs est un principe majeur de la finance islamique. C’est d’ailleurs l’essence
même de la finance participative.
La relation qui lie les déposants/investisseurs et la banque participative est une relation de
participation aux pertes et profits. Ainsi, contrairement aux banques conventionnelles, le
revenu (intérêt) n’est pas assuré pour l’une ou l’autre partie. Ce principe entraîne une
mutualisation des risques et présente un avantage en termes d’allocation de ressources et
d’efficience : l’apporteur de fonds a intérêt à connaitre l’entrepreneur et surveiller son
projet39.
f) Le principe de l’Asset Backing :
Ce principe est très important en finance islamique parce qu’il permet de nous épargner d’un
grand nombre de transactions fictives telles que les options, futures, swaptions, ventes à
découvert, …
Le principe de l’adossement à un actif réel constitue l’une des fiertés de la finance

participative parce qu’il élimine les produits toxiques (produits financiers basés sur de la
37
Vente Al-înah (illustration): une personne A vend un bien à une autre personne B pour 1000 comptant et l’achète sur le champ à crédit (à terme)
pour 1100
38
Bayâtayne fi Bayaâ (deux ventes en une): A vend à B une voiture de marque X ou une autre voiture Y à 100.000 (sans préciser laquelle).
39
Guéranger p.70
25
spéculation pure) et qui ont causé pas mal de crises financières à travers l’histoire de la
finance mondiale.
Lorsque toute transaction est adossée à un actif réel, la finance suit l’évolution de
l’économie réelle dans le monde. Alors que dans les marchés de bourse internationaux,
« nous constatons que seuls 2% des contrats à terme sont livrés réellement et physiquement.
Par ailleurs, seuls 7% des produits dérivés sont utilisés par opérateurs finaux pour une
couverture réelle (BRI, Le Monde 17/12/2013). Seuls 5% des opérateurs du marché sont de
véritables vendeurs/acheteurs (négociants, industriels, …) »40.
40
Mohamed Talal Lahlou, article « Nécessité de récupération et de transfert de marchandises, quels impacts sur les marchés? ». Les cahiers de la
Finance Islamique n°9, 2015.
26
CHAPITRE 3 : TYPOLOGIE DES PRODUITS DE LA FINANCE ISLAMIQUE
1. Le financement par la dette :
Le premier type de financement est « le financement par la dette » qui est le plus utilisé dans le
monde41 puisqu’il englobe les produits bancaires destinés à la consommation. Ces produits, tels que
définis dans la loi bancaire n° 103-12 (article 58), sont :
- Mourabaha : « Tout contrat par lequel une banque participative vend à son client un
bien meuble ou immeuble déterminé et propriété de cette banque à son coût d’acquisition augmenté
d’une marge bénéficiaire, convenus d’avance. Le paiement par le client au titre de cette opération
est effectué selon les modalités convenues entre les deux parties. »
- Ijara : « Tout contrat selon lequel, une banque participative, met à titre locatif un
bien meuble ou immeuble déterminé et propriété de cette banque, à la disposition d’une banque
pour un usage autorisé par la loi. L’Ijara prend l’une des deux formes suivantes : Ijara tachghilia,
lorsqu’il s’agit d’une location simple. Ijara mountahia bi-tamlik, lorsqu’au terme de la location, la
propriété du bien meuble ou immeuble, loué est transférée au client selon les modalités convenues
entre les parties. »
- Salam : « Tout contrat en vertu duquel l’une des deux parties, banque participative
ou client, verse d’avance le prix intégral d’une marchandise dont les caractéristiques sont définies
au contrat, à l’autre partie qui s’engage à livrer une quantité déterminée de ladite marchandise dans
un délai convenu. »
- Istisna’a : « Tout contrat d’acquisition de choses nécessitant une fabrication ou une

transformation en vertu duquel l’une des deux parties, banque participative ou client, s’engage à
livrer la chose, avec des caractéristiques définies et convenues, fabriquée ou transformée, à partir
des matières dont il est propriétaire, en contrepartie d’un prix fixe dont le paiement s’effectue par
l’autre partie (moustasniî) selon les modalités convenues. »
2. Le financement participatif :
Le deuxième mode de financement est « le financement participatif ». C’est l’essence même de la

finance islamique puisqu’il se base sur le principe du Partage des Pertes et Profits. C’est le secret
41
Selon les statistiques, plus de 66% des transactions commerciales dans les banques islamiques dans le monde passent par le
financement Murabaha. ETHICA’S HANDBOOK OF ISLAMIC FINANCE 2013 EDITION.
27
derrière l’appellation des banques islamiques au Maroc : “Banques participatives”. Ce mode de
financement participatif est, malheureusement, moins utilisé que le mode de financement par la
dette puisqu’il représente plus de risques pour les banques.
Malgré que les scholars et spécialistes de la finance islamique fassent l’éloge de ce mode de
financement participatif, les banques restent réticentes quant à son usage et préfèrent se contenter
du premier type de financement « par la dette ». À titre d’exemple, Mr Taqi Usmani (célèbre savant
et spécialiste de la finance islamique) dit dans son livre « Introduction to Islamic Finance » (p.12) :
« Les instruments idéales et réels de la finance islamique sont la Musharakah et la Mudarabah.
Quand un financier engage son argent sur la base de ces deux instruments, il ne peut qu’être
converti en actifs ayant une utilité intrinsèque. Les profits sont générés de la vente de ces actifs
réels. »
La Moucharaka et la Moudaraba étant les produits phares de ce mode de financement sont définis
dans l’article 58 de la loi bancaire n° 103-12 :
- La Moucharaka : « Tout contrat ayant pour objet la participation, d’une banque

participative, à un projet, en vue de réaliser un profit. Les parties supportent les pertes
à hauteur de leur participation et partagent les profits selon un pourcentage prédéterminé. »
- La Moudaraba : « Tout contrat mettant en relation une ou plusieurs banques participatives

(Rab el Mal) qui fournissent le capital en numéraire et/ou en nature et un ou plusieurs
entrepreneurs (Moudrarib) qui fournissent leur travail en vue de réaliser un projet. La
responsabilité de la gestion du projet incombe entièrement au(x) entrepreneur(s). Les
bénéfices réalisés sont partagés selon une répartition convenue entre les parties et les pertes
sont supportées exclusivement par Rab el Mal, sauf en cas de négligence, de mauvaise
gestion, de fraude ou de violation des stipulations au contrat par le Moudarib. » Si le client
est le pourvoyeur de fonds (Rab elmal) et la banque est l’investisseur (Moudarib), on parle
alors de « compte d’investissement » qui suit les mêmes modalités du contrat Moudaraba.
3. Les autres instruments financiers (sukuk) :
Selon l’article 7-1 de la loi sur la titrisation n°119-12 : « Les certificats de sukuk sont des
titres représentant un droit de jouissance indivis de chaque porteur sur des actifs éligibles
acquis ou devant être acquis ou des investissements réalisés ou devant être réalisés par
l'émetteur de ces titres.
28
Les caractéristiques techniques des certificats de sukuk destinés à être placés auprès
d'investisseurs résidents ainsi que les modalités de leur émission sont fixées par voie
réglementaire après avis du Comité charia pour la finance prévu à l'article 7-2 ci-dessous.
Toute émission de certificats de sukuk destinés à être placés auprès d'investisseurs résidents
est conditionnée par l'obtention d'une attestation de conformité aux prescriptions de la
charia, auprès du Comité charia pour la finance. »
Les « Sukuk » sont des titres représentant pour leur titulaire un titre de créances ou un titre
participatif dont la rémunération et le capital sont indexés sur la performance d’un ou
plusieurs actifs détenus par l’émetteur, affectés au paiement de la rémunération et au
remboursement des « Sukuk ».
Leur porteur bénéficie d’un droit de copropriété indirect sur ce ou ces actifs qu’il peut
exercer en cas de défaillance de l’émetteur. Le ou les actifs concernés sont des actifs
tangibles/réels ou l’usufruit de ces actifs.
Les sukuks sont des instruments financiers utilisés dans les marchés de capitaux islamiques
et sont souvent assimilés à des obligations dites « islamiques », du fait que la plupart des
sukuks présents sur le marché sont du type « sukuk ijara », ce qui donne une rémunération
fixe tout au long du contrat.
Cet instrument permet de financer les grands projets et représente une très bonne alternative
pour le placement des surliquidités des banques participatives. Il représente, aussi, une
bonne opportunité pour les investisseurs de placer leur argent et de pouvoir le restituer en
cédant ces sukuks sur le marché secondaire et récupérer, ainsi, le capital et le profit si le
projet est rentable. Les grands projets réalisés dégagent des profits réels qui sont ensuite
répartis entre les investisseurs « sukuks holders », qui peuvent appartenir à n’importe quelle
classe sociale. Cela permet une répartition équitable de la richesse dans la société et c’est
parmi les objectifs de l’économie islamique42.
Les principaux types de sukuk qui existent sont au nombre de six :
Sukuk Ijara Sukuk Mourabaha
42
29
Sukuk Moucharaka Sukuk Salam
Sukuk Moudaraba Sukuk Istisna’a
Selon IIFM Sukuk database, les émissions des sukuks durant la période 2001-2015 a atteint
un volume global de 767 099 Millions USD.
4. L’assurance islamique (takaful) :
L’assurance islamique dite “Takaful” constitue la pièce maîtresse de tous les produits
participatifs, puisque tout produit bancaire doit souscrire à une assurance. Et puisque les
produits participatifs sont supposés être conformes à la Charia, l’assurance souscrite doit-
être aussi islamique.
Selon l’AAOIFI (norme n° 26) : « L’assurance islamique est un accord entre un groupe de
personnes contre des risques spécifiques imprévisibles qu’ils peuvent confronter. Cet
accord, ainsi introduit, porte sur le versement des contributions à titre de donations, et
conduit à la création d'un fonds d'assurance qui jouit du statut d'une entité juridique et a la
responsabilité financière indépendante. Les ressources de ce fonds sont utilisées pour
indemniser tout souscripteur contre un risque prescrit dans le contrat, conformément aux
règles et procédures de la police d’assurance. »
On peut résumer les principales différences43 entre l’assurance Takaful et l’assurance

commerciale comme suit : Le type de contrat dans l’assurance conventionnelle est un contrat
d’échange commercial alors que dans l’assurance Takaful, c’est une donation (tabarrû’) faite
par les assurés/assureurs au fonds Takaful. L’assurance Takaful est basée sur le principe de
la mutualisation et du partage équitable des risques et bénéfices entre les membres, donc le
surplus (ou bénéfice) revient aux participants plutôt qu’aux actionnaires. Les règles de
gestion du fonds Takaful doivent respecter les préceptes de la Charia, par conséquent, tout
investissement de l’argent des participants doit-être autorisé par le comité Charia du Fonds
Takaful. La relation entre assureur et assurés dans le schéma Takaful n’existe pas puisque
les assurés sont eux-mêmes assureurs ; on parle plutôt de relation gestionnaire et
sociétaires/participants.
43
Mohamed Boulif – Almaali consulting Group – séminiaire à la Fédération Marocaine des Sociétés d’Assurance et Réassurance. Casablanca 16 et 17
avril 2014
30
Il existe quatre principaux modèles de gestion du Fonds Takaful44 :
1) Wakala-based Model : ce modèle simple signifie que la société de gestion du fonds

Takaful perçoit une rémunération fixe basée sur le montant des primes (pourcentage).
Tous les bénéfices et pertes techniques sont imputés aux assurés/participants.
2) Mudarabah-based Model : ce modèle est basé sur un contrat Moudaraba qui lie
l’opérateur du fonds Takaful aux participants. Selon les modalités du contrat, le surplus
des primes moins les indemnités peut être investis dans des fonds Charia compliant afin
de dégager des bénéfices. Ces bénéfices sont partagés entre la société de gestion et les
participants aux pourcentages convenus. En cas de perte, les participants et l’opérateur
perdent leurs participations dans le fonds Moudaraba.
3) Modèle Hybride : dans ce modèle, l’opérateur est rémunéré par Wakala et bénéficie en
même temps de sa participation dans le fonds Moudaraba. C’est un modèle hybride qui
réunit les deux modèles précités (Wakala et Mudarabah). Recommandé par certaines
autorités de réglementation financière et des organisations internationales, ce modèle est
très pratiqué au Moyen Orient car il permet à l’opérateur de tirer profit des deux modèles
classiques.
4) Modèle Waqf : ce modèle -très peu utilisé- consiste à bloquer la somme d’argent versée
initialement par l’opérateur et/ou les participants, cette somme est exclusivement
destinée à indemniser les participants qui sont tenus de contribuer à la restitution de la
mise initiale après chaque période. L’opérateur reçoit une rémunération fixe
(pourcentage des primes) pour la gestion des opérations courantes.
44
Tarik Bengarai – Président CIFIE – extrait de son livre «Comprendre la Finance Islamique : Principes, Pratiques et Ethique» éditions Les 4
Sources, Paris, année 2009.
31
CHAPITRE 4 : LE SHARIA BOARD
Toute banque islamique (ou participative) est soumise à des contrôles et des missions d’audit
périodiques afin de s’assurer de la conformité de ses produits avec les préceptes de la Charia. Ces
contrôles et missions d’audit sont organisés par un comité appelé Sharia Board.
Alors, qu’elle est la définition du Sharia Board ? quel est son rôle et ses missions au sein des
banques islamiques ?
1. Définition et rôle :
Le Sharia Board est « une entité indépendante de conseillers spécialisés dans la jurisprudence
islamique chargée de passer en revue et de superviser les activités de la banque islamique pour
assurer leur conformité avec les principes de la Charia.»45
Son rôle est de veiller à la conformité charîque des transactions et produits bancaires au sein des
banques participatives. Pour cela, il existe trois niveaux de supervision ou contrôle exercés par le
comité Charia qui sont :
- Contrôle en amont (préventif)
- Contrôle accompagnant (correctif)
- Contrôle en aval (détectif)
Les trois niveaux de contrôle susvisés sont dotés d’un manuel de procédures et d’un recueil de
règles bien précises. Ces règles et procédures sont rassemblées et officialisées par l’AAOIFI dans
ses normes d’audit et de gouvernance.
Le premier niveau de contrôle (en amont) concerne deux volets : premièrement, l’émission des avis
juridiques (fatwas) sur des questions précises soulevées par les différents intervenants dans le
système bancaire. Ces avis juridiques revêtent d’un caractère obligatoire par la force de la loi. Un
deuxième volet concerne l’approbation par le comité Charia des contrats régissant les nouveaux
produits émis par l’institution financière islamique. Cette approbation vaut gage de conformité et un
label de qualité pour les banques islamiques.
Le deuxième niveau de contrôle accompagnant les opérations courantes de la banque est d’ordre
correctif. C’est une supervision qui s’étale tout au long de l’exercice comptable en y instaurant des
45
Charpa et Khan, 2001
32
« garde-fous », que ce soit au niveau du système d’information (i.e. : blocage en cas de non-respect
de la procédure) ou sous forme de contrôles inopinés effectués par les auditeurs internes.
Le troisième et dernier niveau de contrôle, venant en aval (post-clôture), est d’ordre détectif. Il est
souvent organisé sous forme de missions d’audit (interne et externe) et concerne l’exhaustivité des
opérations bancaires d’un exercice donné. C’est le type de contrôle le plus important car il est
conclu par un rapport général d’audit Charia, rédigé par les instances de conformité ayant mené les
missions d’audit, et publié conjointement avec le rapport financier annuel de la banque. Alors
comment les Sharia Boards sont-ils organisés dans le monde ? et quelles sont ses différentes
structures ?
2. Les Sharia Boards dans le monde :
Au niveau mondial, il existe trois principaux types d’organisation de Sharias Boards :
1) Sharia Board Central : instance suprême rattachée à la Banque centrale ou à l’État (cas du
Maroc)
2) Sharia Board rattaché à l’Assemblée Générale de la banque.
3) Sharia Board rattaché au conseil d’administration de la banque.
Le premier type d’organisation « Sharia Board central » est le meilleur modèle puisqu’il permet une
certaine harmonie des avis juridiques (fatwas) et évite les divergences des approches. Ce choix de
modèle adopté par le Maroc dans son instance suprême (Conseil Supérieur des Oulémas) a fait
l’éloge de plusieurs experts dont la Banque Centrale de la Malaisie46.
Le deuxième type de Comité Charia est celui rattaché à l’assemblée générale de la banque, il est
moins performant que le premier type à cause des divergences de fatwas qui peuvent émaner
d’autres comités Charia ce qui créera une certaine concurrence sur les avis juridiques les moins
bonnes (loi de Gresham)47. Les clients se dirigeront, ainsi, vers la banque qui autorise le plus
d’opérations bancaires. Il est, cependant, le modèle conseillé par l’AAOIFI, du fait que dans les
pays ayant plusieurs banques islamiques, un seul comité Charia central ne pourra contenir le
nombre élevé des requêtes émises par ces banques.
46
Article “ Repenser le contrôle charîque des opérations bancaires et financières islamiques » - Anfel Boudjelal. Université de Strasbourg - Cahiers de
la Finance Islamique n°7/2014, p.41.
47
La loi de Gresham constate que « la mauvaise monnaie chasse la bonne ». En effet lorsque deux monnaies se trouvent simultanément en circulation
avec un taux de change légal fixe, les agents économiques préfèrent conserver, thésauriser la « bonne » monnaie, et par contre utilisent pour payer
leurs échanges la « mauvaise » dans le but de s'en défaire au plus vite.
33
Le troisième type de Sharia Board – qui est le moins conseillé – est celui rattaché au conseil
d’administration. Ce modèle n’est pas épargné des inconvénients du deuxième modèle ci-dessus en
y ajoutant le risque d’indépendance des jurisconsultes puisque leur rémunération est assurée par les
administrateurs. Bien que ce dernier modèle soit utilisé en Malaisie, les jurisconsultes sont désignés
et révoqués par la Banque centrale.
« Les comités Charia sont formés de docteurs en religion islamique (Shari’a scholars) qui ont tous
une compétence avancée en matière de droit commercial islamique, en domaine bancaire et
financier (juristes spécialisés en Fiqh al-mu’âmalât et en finance et/ou économie). »48
Ils sont composés généralement de 4 à 7 membres selon la taille des banques. « La composition de
ces conseils est une décision stratégique car le recours à un jurisconsulte reconnu, faisant déjà partie
du Conseil d’une banque prestigieuse ou d’un organisme de normalisation (comme l’AAOIFI ou
l’IFSB) ne peut que renforcer la crédibilité et la notoriété de la banque auprès de ses clients. Les
jurisconsultes connus sont ainsi très sollicités, certains appartiennent à plus d’une trentaine de
conseils » [vu la rareté des profils mixtes] ce qui met en doute la qualité des avis et rapports émis
par ces jurisconsultes faute de temps et de concentration.49
Alors comment le Sharia Board est-il organisé au Maroc ? et quels sont les différents intervenants
du processus de contrôle des banques participatives ?
3. Le Sharia Board au Maroc :
3.1. Le Conseil Supérieur des Oulémas (CSO)
Le Dahir n° 1.15.02 promulgué le 20 janvier 2015 a défini les missions du comité Charîque des
banques participatives rattaché au Conseil Supérieur des Oulémas. Aussi, la nouvelle loi bancaire
n°103-12 a bien clarifié, dans le deuxième Chapitre du Titre III relatif aux banques participatives,
les relations entre les instances de conformité et les banques participatives.
Ainsi, dans le Dahir précité portant création du comité Charîque de la finance participative, celui-ci
a pour mission principale d’émettre des avis de conformité à la Charia concernant (A. 2) :
- Les produits participatifs et les contrats y afférent,
48
CIFIE – Sharia Board Métropolitain
49
Causse-Broquet, p.125.
34
- Les circulaires émises par Bank Al-Maghrib relatives aux produits bancaires participatifs,
aux dépôts d’investissement et aux opérations de la caisse de garantie des dépôts des
banques participatives,
- Les opérations d’assurance Takaful gérées par les entreprises d’assurance et de réassurance,
- Les opérations d’émission des certificats « sukuks » émis par toute instance.
Pour accomplir cette mission, le comité établira un guide référentiel de travail et des guides
indicatifs pour les banques et institutions de la finance participative concernant les dispositions
Charîques des produits financiers participatifs et les opérations y afférentes.
Le comité Charîque de la finance participative est composé d’un coordinateur et de neufs Oulémas
Fuqaha reconnus pour leur compétence et leur maitrise des dispositions de la Charia islamique et
ses objectifs (maqasid). Ce comité dispose de cinq consultants au moins choisis parmi les personnes
morales et physiques reconnues pour leur compétence et expertise dans l’un des domaines de la loi,
de la finance participative, des opérations bancaires, du secteur des assurances et du marché des
capitaux.
Les demandes d’avis de conformité doivent transiter par les institutions suivantes :
- Bank Al-Maghrib pour les établissements de crédit et assimilés,
- L’Autorité de Contrôle des Assurances et de la Prévoyance Sociale pour les entreprises

d’assurances et de réassurance,
- L’Autorité Marocaine des Marchés de Capitaux pour les émissions de sukuks.
Le Comité émet ses avis concernant toute activité et opération commerciale, financière,
d’investissement, modèles de contrats, circulaires relatifs à la finance participative, en se basant sur
des rapports détaillés et authentifiés contenant toutes les données relatives aux activités, modèles
contrats ou projets de circulaires à publier. (A. 10)
3.2. La fonction de conformité des banques participatives
Dans la loi bancaire n°103-12, les articles 62 à 65 traitent des rapports entre les instances de
conformité et les banques participatives. Ainsi, celles-ci sont tenues d’adresser à la fin de chaque
35
exercice au comité Charîque (CSO) un rapport d’évaluation sur la conformité de leurs opérations et
activités aux avis conformes dudit comité. (A. 63)
Pour cela, la loi oblige les banques participatives à créer une fonction chargée (article 64) :
- « D’identifier et de prévenir les risques de non-conformité de leurs opérations et activités

aux avis conformes du Conseil Supérieur des Ouléma […] ;
- D’assurer le suivi et l’application des avis conformes du Conseil Supérieur des Ouléma
précité et d’en contrôler le respect ;
- De veiller à l’établissement et au respect du manuel des procédures ;
- De recommander l’adoption des mesures requises en cas de non-respect avéré des conditions
imposées pour la présentation au public d’un produit ayant fait l’objet d’un avis conforme
du Conseil Supérieur des Ouléma. »
Les banques participatives sont tenues de communiquer périodiquement à BAM un rapport détaillé
sur la conformité de ses opérations aux avis conforme du comité Charîque de la finance
participative. (A. 65)
Cependant, il est à signaler que l’instauration de cette fonction de conformité nécessite d’être plus
renforcée car « on constate un niveau hiérarchique hyper important accordé aux comités d’audit et de
gestion des risques au détriment de la fonction de conformité sharia sachant pertinemment que le
régulateur international de la finance islamique (AAOIFI) stipule dans sa troisième norme de gouvernance
que le degré hiérarchique du Comité d’audit sharia interne ne doit pas être inférieur au niveau hiérarchique
accordé au comité d’audit classique, selon la même norme, la structure participative et son conseil
d’administration devront offrir un soutien complet et permanant à l’équipe du service conformité sharia en
leur offrant un accès direct pour signaler des questions et recommandations importantes d’une façon
concomitante afin de garantir l'indépendance et l'objectivité du service au profit de l'établissement pour
ces parties prenantes. »50
3.3. Bank Al-Maghrib (BAM)
Du fait de son rôle central, BAM est l’interlocuteur privilégié du CSO avec les différents
intervenants de la finance participative. Par conséquent, BAM est tenu d’émettre les circulaires
50
Faissal Ouali Oubaha, « Les défis et les ambitions de la supervision et de l’audit de conformité sharia (2/2) », le qutotidien « Les Eco »: 5/01/2017
36
régissant les produits et contrats bancaires à utiliser par les banques participatives après être validés
par le comité charîque de la finance participative.
Il reçoit périodiquement un rapport sur la conformité des produits des banques participatives car il
est le garant de la fiabilité et de la conformité des institutions financières locales avec les exigences
légales. En plus, il est le seul habilité à octroyer ou retirer les agréments d’une banque quel que soit
sa nature.
37
CHAPITRE 5: AAOIFI : LE NORMALISATEUR INTERNATIONAL DE LA
COMPTABILITE ET L’AUDIT DES INSTITUTIONS FINANCIERES ISLAMIQUES
1. Définition et rôle :
Auditing and Accounting Organisation of Islamic Financial Institutions (AAOIFI), anciennement

connu sous le nom « Organisation comptabilité financière pour les banques et institutions
financières islamiques », est établie conformément à l'accord d'association qui a été signé par les
institutions financières islamiques le 1er Safar, 1410H correspondant au 26 février 1990 à Alger.
Elle a été enregistrée le 11 Ramadan 1411H correspondant au 27 Mars 1991, à l'État de Bahreïn
comme une organisation internationale autonome à but non lucratif.
L’AAOIFI se constitue de 200 membres de 45 pays. Ces membres sont principalement des Banques
Centrales et des institutions financières islamiques. C’est une organisation qui a recueilli le soutien
en faveur de la mise en application de ses normes qui sont adoptées par le Royaume du Bahreïn, le
centre financier international de Dubaï, le Qatar, le Liban, le Soudan et la Syrie. Les autorités
compétentes de l’Australie, de l’Indonésie, de la Malaisie, du Pakistan, du Royaume d’Arabie
Saoudite, d’Afrique du Sud ont publié des lignes directives qui sont fondées sur les normes
AAOIFI51.
La mission de l’AAOIFI ne consiste pas à développer des produits, elle établit seulement un cadre
dans lequel elle identifie les produits à développer. Ce cadre se constitue d’un ensemble de normes
shariatiques, comptables, d’audit, de gouvernance et d’éthique :
 54 normes shariatiques (annexe n°2) ;
 27 normes comptables (annexe n°3) ;
 5 normes d’audit (annexe n°4) ;
 7 normes de gouvernance (annexe n°4) ;
 2 normes d’éthique (annexe n°4) ;
Les objectifs de l’AAOIFI sont :
51
Bennani – El Hamma, p.13
38
 Développer des normes de comptabilité et de vérification pertinentes aux institutions financières
islamiques,
 Diffuser des normes de comptabilité et d'audit et ses applications à travers la formation,

séminaires, publication de bulletins périodiques, la réalisation et la mise en service de la
recherche et autres moyens,
 Préparer, promulguer et interpréter les normes de comptabilité et d'audit,
 Examiner et modifier les normes de comptabilité et d'audit.
L’AAOIFI réalise ces objectifs en conformité avec les préceptes de la charia islamique qui
représente un système complet de tous les aspects de la vie, en conformité avec l'environnement
dans lequel les institutions financières islamiques se développent.
Cette activité est destinée à la fois à renforcer la confiance des utilisateurs des états financiers des
institutions financières islamiques dans l'information produite, et les encourager à investir ou à
déposer leurs fonds dans ces institutions et à utiliser leurs services.
2. Structure de fonctionnement :
L’AAOIFI est dotée de la structure suivante :
Conseil de la Charia Assemblée générale Conseil des normes (Accouting

(Sharia Board) (General Assembly) and Auditing Standards Board)
Conseil d'Administration
(Board of Trustees)
Comité
exécutif
Secrétariat général
Activités standards
liées
Figure n°1 : Structure de fonctionnement des organes de l’AAOIFI
39
Secrétariat général : il est composé du secrétaire général et du département administratif et
technique. Le secrétaire général est le directeur exécutif de l’organisation, il coordonne entre les
différentes instances (l’assemblée générale, le conseil d’administration (trustees), le conseil des
normes, le conseil charia, le comité exécutif et les différentes activités liées).
Assemblée Générale : elle a pour mission d’approuver les modifications des statuts de l’AAOIFI et
l’admission des nouveaux membres de l’Assemblée Générale. Elle nomme les membres du Conseil
d’Administration (Board of Trustees) qui arrête les comptes et prépare le rapport de gestion ainsi
que les états financiers qui sont audités par l’auditeur externe.
L’assemblée générale se réunit au moins une fois par an sur invitation du président du conseil
d’administration ou à la demande de 25% des membres qui ont le droit de vote.
Le conseil d’administration : il est composé de vingt membres à temps partiel désignés par
l’assemblée générale pour une durée de cinq ans. Ces membres représentent les différentes
catégories de supervision des banques islamiques, des responsables comptables, responsables de
l’élaboration des normes d’audit et de comptabilité, experts comptables et des utilisateurs des états
financiers.
Le conseil d’administration se réunit au moins une fois par an, il a pour mission de :
- Nommer et révoquer des membres de l’organisation selon le règlement intérieur,
- Gérer les ressources financières de l’organisation
- Nommer deux de ses membres pour former le comité exécutif
- Nommer le secrétaire général
Le comité exécutif : il est composé de six membres : un président, deux administrateurs (trustees),
le secrétaire général, le président du conseil Charia et le président du conseil des normes. Il a pour
principales missions d’arrêter le plan de travail et le budget prévisionnel annuel ainsi que de revoir
les états financiers et le rapport de l’auditeur externe. Il se réunit sur invitation du secrétaire général
au moins deux fois par an ou plus si besoin.
Le conseil Charia : il est composé au plus de vingt membres désignés par le conseil
d’administration pour une période de cinq ans. Ces membres représentent les scholars et fouqaha
issus de différentes institutions financières islamiques. Il a pour principales missions de :
40
 Veiller à l’unicité et l’harmonisation des avis juridiques (fatwas) issus des différents comités
Charia des banques islamiques,
 Promouvoir la création de nouveaux produits bancaires Charia compatibles pour

accompagner le développement du secteur bancaire que ce soit dans l’investissement, le
financement ou les opérations bancaires courantes,
 Émettre des avis concernant les requêtes des comités Charia des banques islamiques que ce
soit pour donner une fatwa nécessitant un travail groupé, trancher entre les avis
contradictoires ou faire de l’arbitrage,
 Examiner les différentes normes émises par le conseil (normes comptables, audit,
gouvernance et éthique) et s’assurer de leur conformité aux préceptes de la charia tout au
long du processus de leur élaboration.
Le conseil des normes de comptabilité et de révision : ce conseil est composé de vingt membre à
temps partiel désignés par le conseil d’administration pour une durée de cinq ans. Ces membres
représentent les différentes catégories de supervision des banques islamiques, des responsables
comptables, responsables de l’élaboration des normes d’audit et de comptabilité, experts
comptables et des utilisateurs des états financiers. Parmi les missions de ce conseil :
 Élaborer et adopter les normes et les interprétations de la comptabilité et de la révision des

institutions financières islamiques,
 Élaborer et adopter les normes d’éthique et la formation des activités relatives aux banques
islamiques,
 Compléter ou amender les normes de comptabilité et de révision et leurs interprétations.
Le conseil des normes de comptabilité et de révision se réunit au moins deux fois par an. Les
décisions sont adoptées à la majorité, ou dans le cas d’égalité, le président à voix prépondérante.
3. Les normes charîques :
Les normes charîques émises par l’AAOIFI à fin mai 2016 sont au nombre de 54 normes (annexe n°
2).
41
Ces normes définissent les règles à respecter pour que tout produit ou activité bancaire islamique
soient Charia compatibles. Ces normes sont, généralement, divisées en trois parties en plus des
annexes : une première partie concernant le champ d’application de la norme ; une deuxième
partie consacrée aux dispositions de la norme et une troisième partie concernant l’historique
d’élaboration de la norme. Les annexes contiennent les définitions et les textes charîques servant de
base à l’élaboration de la norme.
4. Les normes comptables, d’audit, de gouvernance et de déontologie :
Ces normes régissent la partie technique des produits bancaires islamiques, ils sont au nombre de 27
pour les normes comptables (voir annexe n°3). Les normes comptables de l’AAOIFI sont largement
inspirées des normes IFRS pour ce qui n’est pas contradictoire avec la Charia. Ainsi, on trouve par
exemple les notions de « juste valeur » et « valeur probable de réalisation » dans les normes
comptables AAOIFI.
Les normes de gouvernance sont au nombre de 7 (voir annexe n°4) : elles cadrent la nomination et
le fonctionnement des comités charîques des banques islamiques, leur indépendance, les principes
de gouvernance, l’audit interne et la responsabilité collective de la banque.
Les normes d’audit sont au nombre de 5 (voir annexe n°4) : elles explicitent l’objectif de l’audit et
ses principes, le rapport de l’auditeur externe, les conditions d’acceptation de la mission d’audit, le
déroulement de la mission de l’auditeur externe et son adhésion aux principes de la Charia et,
finalement, la responsabilité de l’auditeur externe vis-à-vis de la fraude et l’erreur contenues dans
les états de synthèse.
Les deux normes de déontologie (voir annexe n°4) traitent le code d’éthique et déontologique du
comptable, de l’auditeur externe et des employés des institutions financières islamiques.
5. Le cadre conceptuel52:
La conception des normes comptables de l'AAOIFI a suivi un long processus partant de l'idée d'un
benchmark entre les normes comptables internationales IFRS et les préceptes de la Charia. Les
scholars et spécialistes du normalisateur islamique ont décidé de s'inspirer des normes comptables
internationales tout en respectant les interdictions de la Charia en la matière. Ainsi, à titre
d'exemple, il n'a pas été pris en compte le facteur d'actualisation (coût du capital) car cela émane de
52
Bennani - Elhamma. p 26
42
l'idée que la monnaie perd de la valeur avec le temps ce qui est en forte corrélation avec les taux
d'intérêt et le taux d'inflation. En revanche, l'islam considère la monnaie comme étant un moyen
d'échange et non une marchandise en soi et n'a de valeur dans le temps que si elle est adossée à un
actif réel. Un autre principe qui a été écarté est celui de l'incorporation des actifs en crédit-bail
comme étant un actif de la société locatrice ; le normalisateur islamique considère que le bien objet
du bail reste toujours la propriété du bailleur même si le contrat de bail est un contrat de location-
financement.
Pour cela, nous allons cerner le cadre conceptuel des normes AAOIFI à travers quatre titres : les
utilisateurs des états financiers des institutions financières islamiques (IFI), les objectifs de la
comptabilité financière et des états financiers, les principes comptables et les méthodes de
constatation et d’évaluation.
5.1. Les utilisateurs des états financiers des institutions financières islamiques (IFI) :
Les états financiers des IFI revêtent un caractère primordial pour la compréhension de l’activité de
l’institution, son développement et ses investissements. Ils permettent aux investisseurs d’avoir une
idée claire sur les projets de la banque et sa rentabilité. Pour cela, le normalisateur islamique étend
un large éventail des types d’utilisateurs des états financiers des IFI, puisque le type de clientèle
d’une banque islamique est différent de celui de la banque conventionnelle.
On peut énumérer les utilisateurs des états financiers des IFI comme suit :
- Les actionnaires,
- Les déposants, détenteurs de comptes d’investissement « Moudaraba »,
- Les détenteurs de comptes courants ou comptes d’épargne,
- Les institutions de la Zakat,
- Et les instances de tutelle (Banque centrale, la direction générale des impôts, régulateurs, …)
5.2. Objectifs de la comptabilité financière et des états financiers :
Le normalisateur AAOIFI fait la distinction entre les objectifs de la comptabilité et ceux des états
financiers :
43
5.2.1. Objectifs de la comptabilité financière :
Les objectifs de la comptabilité financière dans les IFI sont au nombre de quatre :
- Déterminer les droits et obligations de toutes les parties liées ;
- Contribuer à la protection des actifs et droits des banques et des différentes parties liées ;
- Contribuer à l'autosuffisance en termes de gestion et de production de l'information

financière, et encourager les IFI à respecter les principes de la Charia, les politiques et les
objectifs tracés ;
- Présenter des informations utiles à travers des états financiers permettant aux utilisateurs de
prendre leurs décisions en connaissance de cause.
5.2.2. Objectifs des états financiers :
Les états financiers des IFI doivent comprendre des informations sur :
- La conformité par rapport aux préceptes de la Charia ; et la documentation de cette

conformité53 en analysant les éventuels revenus ou dépenses non conformes et la manière
avec laquelle ils ont été éliminés ;
- Les ressources économiques de la banque afin de permettre aux utilisateurs des états
financiers d'évaluer la capacité de l'institution à supporter les pertes et les risques
commerciaux, ainsi que le risque inhérent à l'activité d'investissement et le degré de liquidité
de ses actifs ;
- La méthode de calcul de la Zakat et son mode de paiement ;
- L’estimation des flux de trésorerie qui pourraient être réalisés par la banque, le temps de
réalisation de ces flux et les risques associés à leur réalisation ;
- La capacité de la banque à générer des revenus et à les transformer en flux de trésorerie

suffisants pour assurer la distribution de bénéfices aux actionnaires et aux titulaires de
comptes d’investissement ;
53
On peut documenter la conformité des IFI aux préceptes de la Charia par le rapport d'audit Charia émis par l'auditeur charîque de la banque.
44
- L’évaluation de la mission de la banque à préserver les fonds et sa capacité à les investir à
des taux de rendement raisonnables ;
- Le taux de rendement moyen et le taux de distribution des bénéfices sur les actionnaires et
les détenteurs de comptes d’investissement ;
- La mission et la responsabilité sociales de la banque.
5.3. Principes comptables :
Dans cette section, nous allons détailler les principes de la comptabilité des IFI en trois sous-
sections :
1) Hypothèses comptables de base ;
2) Caractéristiques qualitatives des informations comptables ;
3) Production et présentation des états financiers.
5.3.1. Hypothèses comptables de base :
Les hypothèses comptables de base sont au nombre de quatre :
1) Convention de l'entité comptable :
Selon l’AAOIFI : "L'hypothèse de l'entité comptable se base sur le concept de la personne morale
qui exige l'identification des activités économiques et leur association à l'institution financière
islamique comme une entité distincte. De ce fait, tous les actifs de l'entité, les passifs, les charges,
les produits, les bénéfices et les pertes appartiennent à la banque. "
Malgré que l'hypothèse de l'entité comptable soit basée sur le concept de la personne morale, le
normalisateur islamique fait la distinction entre les deux notions. En effet, il faut séparer entre les
activités économiques d'une entité et celles de la banque si l'information financière présentée
(séparément) a plus d'utilité pour les lecteurs des états de synthèse. Cela comprend également la
séparation des biens sociaux du patrimoine personnel des actionnaires.
45
Ainsi, à titre d'exemple, le fonds Zakat et les fonds d'investissement restreints n'ont pas de
personnalité morale distincte mais doivent présenter les états financiers annuels séparément. De
même, plusieurs personnes morales peuvent ne présenter qu'une seule entité comptable (i.e. :
consolidation des comptes de la société mère et ses filiales).
2) Convention de la continuité d’exploitation :
Les états financiers des entités comptables sont établis dans la perspective d’une continuité
d’exploitation, et ce tant qu’il n’existe aucun facteur exogène qui renseigne sur la cessation
d’activité. Dans ce dernier cas, les états financiers sont établis sur la base des valeurs liquidatives.
3) Convention de la périodicité :
Les états financiers sont établis selon une périodicité qui permet de renseigner sur les droits des
différentes parties liées. La périodicité adéquate à chaque entité comptable est librement déterminée
pour l’établissement des états financiers ; toutefois, elle ne doit pas dépasser l’année civile ou
lunaire pour les besoins de calcul de la Zakat.
4) Stabilité de l'unité monétaire :
L'utilisation de l'unité monétaire unique pour la présentation de l'information financière est une
condition de base favorable à la bonne évaluation des éléments des états financiers. Ceci soulève la
question de la stabilité de l'unité monétaire au vu du changement de son pouvoir d'achat (inflation
ou déflation). Afin de garantir les objectifs de la comptabilité financière, la stabilité du pouvoir
d'achat de l'unité monétaire a été retenue comme hypothèse de base.
5.3.2. Caractéristiques qualitatives de l'information financière :
Les caractéristiques qualitatives de l'information financière déterminent la qualité de l'information

présentée dans les états de synthèse. Une information financière ne se veut utile que si elle respecte
les caractéristiques qualitatives, ainsi les différents acteurs économiques (investisseurs, actionnaires,
bailleurs de fonds, ...) pourront se baser dessus pour établir leurs prévisions et prendre les bonnes
décisions.
Les normes AAOIFI présentent cinq caractéristiques qualitatives des états financiers :
46
1) La pertinence : une information est considérée pertinente si elle aide les principaux
bénéficiaires à évaluer correctement les alternatives à un maintien de leur relation avec
l'institution ou à nouer de nouvelles relations. Elle doit, en outre, répondre à trois critères :
 L’information financière facilite les prévisions et la prise de décision,
 Les prévisions peuvent-être recoupées avec les réalisations,
 Et l'information financière doit être présentée au moment opportun ; c'est-à-dire que

les dates de publication des états de synthèse ne doivent pas être très éloignées des
dates de clôture, et que la périodicité de ces publications ne soit ni trop courte ni trop
longue, afin de traduire au mieux l'information comptable.
2) La fiabilité : la fiabilité des informations financières est un élément primordial pour la prise
de décisions. Les utilisateurs des états financiers comptent beaucoup sur ce critère pour faire
des transactions avec l'institution financière. Une information est réputée fiable est une
information qui répond aux critères suivants :
 L'image fidèle : pour être fidèle l'information doit concorder avec la réalité de la
transaction à laquelle elle est adossée, sans pour autant faire allusion à aucune
méthode d'évaluation particulière,
 L’objectivité : une information est réputée objective si une personne indépendante

arrive au même résultat en utilisant les mêmes outils de calcul et d'évaluation.
 La neutralité : les informations contenues dans les états financiers doivent être
élaborées et présentées sans parti pris.
3) La comparabilité : les informations financières doivent être préparées et présentées de telle

sorte qu'elles permettent aux lecteurs des états de synthèse de comparer les données
chiffrées d'une période à une autre et de faire un benchmark de la performance de la banque
avec les agrégats du secteur bancaire.
4) La permanence des méthodes : l'institution financière doit appliquer les mêmes méthodes
comptables d'évaluation des éléments d'actif et du passif d'une période à une autre afin de
garantir le principe de comparabilité. Cependant, tout changement de méthode jugé
47
indispensable pour répondre aux exigences de l'image fidèle du patrimoine de l'institution
doit être suffisamment documenté dans les annexes.
5) La compréhensibilité : Les informations financières doivent être comprises et assimilées

par les utilisateurs des états financiers quel que soit leur niveau de connaissance en
comptabilité. Pour ce faire, les institutions financières sont tenues, lors de la préparation des
états financiers, de respecter certains critères :
 Le classement des informations financières par objectif pour faciliter la recherche,
 Des titres simples et assimilables,
 Le regroupement des données liées pour une meilleure visibilité,
 Et chiffrer les indicateurs susceptibles d’intéresser les lecteurs des états financiers.
5.3.3. Production et présentation des états financiers :
La production et la présentation des états financiers sont soumises à certaines conditions, afin qu’ils
soient en harmonie avec les principes comptables et l’esprit de la comptabilité des institutions
financières islamiques :
1) L'importance relative : une information est réputée importante si, et seulement si, son
omission entraine une lecture erronée des états financiers. Toute information, pour
qu’elle soit présentée, doit répondre à l’un des critères qualitatifs et quantitatifs suivants
:
Critères qualitatifs Critères quantitatifs
L’information comptable est imprévue, L’importance numérique de l’information

anormale, non conforme au cadre légal ou financière.
charîque.
La relation de l’information financière avec les La proportion de l’information financière à

prévisions, les indicateurs ou les événements chaque rubrique comptable (i.e. : les rubriques à
48
susceptibles d’influencer l’activité de la banque présenter dans le CPC).
en général.
2) Le coût de production des informations : Il est évident que le coût de production des
états de synthèse et des informations comptables et financières devrait être à un niveau
raisonnable, de telle sorte qu’il ne dépasserait pas les avantages tirés de la production de
ces états.
3) La présentation suffisante : La présentation des informations comptables et financières

est jugée suffisante si elle comporte tous les états et informations susceptibles
d’intéresser les utilisateurs des états de synthèse. Pour ce faire, la présentation des états
financiers doit satisfaire à deux conditions :
 La meilleure classification des rubriques,
 Les informations sont suffisamment détaillées en annexe.
5.4. Méthodes de constatation et d'évaluation :
Les méthodes de constatation et d'évaluation de l'AAOIFI sont assez similaires à celles préconisées
par les normes IFRS. Nous détaillerons ci-après les critères retenus pour la constatation et
l'évaluation des informations comptables selon l’AAOIFI :
1) Méthodes de constatation : pour constater comptablement les éléments du C.P.C, il faut

observer les critères suivants :
a. Constatation des revenus : le principe de constatation des revenus est la réalisation ;

pour qu'ils soient réalisés : les revenus doivent-être basés sur une transaction réelle,
suffisamment quantifiable et recouvrable et émanant d'un engagement formalisé
entre l'institution et son client.
b. Constatation des charges : les charges sont généralement comptabilisées selon deux
principes : le rattachement aux revenus ou à une période donnée. Bien qu'il semble
évident qu'une charge soit rattachée à un revenu (i.e. : achat revente de
marchandise), le rattachement à une période donnée -difficilement assimilable- peut
49
être illustré par les charges relatives aux salaires et bonus des employés et les
charges d'amortissement ou de provision des différents éléments de l'actif.
c. Constatation des profits et pertes : Les profits et pertes peuvent être constatés suite à
:
i. La cession d'une immobilisation,
ii. L’appréciation ou la dépréciation de la valeur des éléments d'actifs (profit ou

perte probables),
iii. L’évaluation constructive des investissements restreints.
2) Méthodes d’évaluation :
Le normalisateur AAOIFI donne aux institutions financières islamiques le choix d'utiliser la

méthode d'évaluation adéquate qui répond au mieux aux principes de comparabilité et de
compréhensibilité, et qui facilite la prise de décisions aux utilisateurs des états financiers.
En s'inspirant des normes internationales IFRS, le normalisateur islamique retient quatre méthodes
d’évaluation :
 La valeur probable de réalisation
 L’évaluation constructive
 Le coût historique
 Valeur de marché ou de remplacement
1) La valeur probable de réalisation peut être utilisée pour évaluer les actifs de l'entité du
moment où elle reflète la valeur actuelle du bien. Cette méthode est surtout recommandée
pour les investissements qu'ils soient sous forme de Moudaraba restrictive ou absolue.
L'évaluation des investissements selon la valeur probable de réalisation permettra d'évaluer
périodiquement la capacité de l’institution à gérer les fonds et d'appliquer le principe
d’équité en ce qui concerne la distribution des revenus aux actionnaires et aux détenteurs de
comptes d’investissement - surtout si ces derniers se retirent avant l’échéance de la période
d’investissement convenue (évaluation constructive).
50
2) L'évaluation constructive, méthode à utiliser avec prudence, consiste à évaluer les
investissements à la date de clôture à leur valeur probable de réalisation, même avant le
dénouement des projets. Pour que les informations émanant de cette méthode d'évaluation
soient fiables et comparables, il faut respecter les principes suivants :
 Se baser essentiellement (dans la mesure du possible) sur les indicateurs externes pour
déterminer la valeur probable de réalisation des investissements, comme par exemple les
prix du marché ;
 Utiliser toutes les informations possibles (positives ou négatives) concernant les

investissements à évaluer avec la valeur probable de réalisation ;
 Garder les mêmes méthodes d'évaluation constructive des investissements similaires

d'une période à une autre ;
 Être prudent pendant l'évaluation, et respecter les principes d'objectivité et de neutralité

pour la détermination de la valeur probable de réalisation.
3) La méthode d'évaluation du coût historique est préconisée pour les immobilisations de la

banque -destinées à l'utilisation ou à l'exploitation- au moment de l'achat. Au regard des
normes AAOIFI, le coût historique représente la juste valeur de ces biens immobilisés au
moment de leur acquisition. Il en va de même, qu'en cas d'échange de biens entre la banque
et un tiers, la juste valeur est la valeur de marché ou de remplacement. Donc, le
normalisateur islamique attribue à la notion de "juste valeur" une signification plus large
pouvant contenir le coût historique et le prix du marché selon le mode d'acquisition du bien.
51
PREMIERE PARTIE : ETUDE ET
ANALYSE DU CADRE
REGLEMENTAIRE DES PRODUITS
PARTICIPATIFS SELON LES NORMES
AAOIFI ET LA REGLEMENTATION
MAROCAINE
52
Introduction de la première partie
Après avoir parcouru l’histoire de la finance islamique dans le monde et au Maroc, présenté ses
principes et fondements charîques, définit les différents types des produits islamiques, présenté : le
Sharia Board, son rôle dans les banques islamiques, le normalisateur international AAOIFI ainsi
que le cadre conceptuel des normes comptables, nous allons étudier et analyser le cadre
réglementaire des produits participatifs : Mourabaha, Ijara et Moucharaka tel qu’il est présenté par
l’AAOIFI et la réglementation marocaine.
Chacun des produits précités fera l’objet d’une présentation spécifique détaillée : des dispositions
des normes charîques de l’AAOIFI, du cadre légal marocain à travers la loi bancaire et les
circulaires de Bank Al-Maghrib, des schémas comptables recommandés par l’AAOIFI et le PCEC,
et du cadre fiscal tel qu’il est présenté dans le Code Général des Impôts.
Le choix de la comparaison du cadre réglementaire marocain avec les normes internationales

émises par l’AAOIFI trouve son fondement dans le fait que cette dernière est la référence mondiale
de la normalisation de la finance islamique, surtout qu’elle rassemble dans ses instances des érudits
et experts de renommée mondiale.
Le travail d’analyse effectué dans cette première partie ne constitue en aucun cas un dénigrement
des instances de conformité et financière de la finance participative au Maroc, mais plutôt une
critique constructive qui découle d’un travail de recherche, dont le principal objectif est
d’harmoniser davantage le cadre réglementaire, et établir une feuille de route (voir annexes n°5, 6 et
7) sur laquelle les experts-comptables et les auditeurs peuvent s’appuyer pour élaborer leurs
rapports.
53
CHAPITRE 1 : MOURABAHA
1. Définitions :
La Mourabaha pour le donneur d’ordre d’achat se définit comme suit :
Selon l’AAOIFI :
La revente d’un bien au prix de revient initial majoré d’une marge bénéficiaire déterminée et
acceptée. La marge bénéficiaire peut être, soit un pourcentage du prix soit une somme forfaitaire
qu’elle ne soit pas assortie d’une promesse préalable elle constitue alors une Mourabaha
courante/ordinaire ou avec une promesse d’achat de la part de la personne désireuse d’obtenir
une marchandise par le biais de l’institution et elle constitue une Mourabaha bancaire. La
Mourabaha constitue une forme des ventes Amanah (vente fiduciaire) qui consiste à
déterminer/préciser le prix d’achat ou de revient de la chose vendue (avec le rajout des dépenses
ordinaires).
Selon la nouvelle loi bancaire n°103-12 (article 58) :

Tout contrat par lequel une banque participative vend à son client un bien meuble ou immeuble
déterminé et propriété de cette banque à son coût d’acquisition augmenté d’une marge
bénéficiaire, convenus d’avance.
Le paiement par le client au titre de cette opération est effectué selon les modalités convenus
entre les deux parties.
Et pour illustrer l'opération Mourabaha :
2. Le cadre Figure n°2 : Schéma du déroulement de l’opération Mourabaha juridique
54
:
2.1. Les principales dispositions de la norme charîque n°8 de l’AAOIFI :
La norme charîque n°8 de l’AAOIFI a été promulguée le 4 Rabi al-awwal 1423 H

correspondant au 16 mai 2002.
Dans cette première sous-section, nous allons résumer les principales dispositions de la
norme charîque AAOIFI concernant la Mourabaha pour le donneur d'ordre d'achat, selon quatre
sous-titres :
a - Formalités préalables au contrat Mourabaha

b - Acquisition et prise de livraison de la marchandise par la Banque
c - La conclusion du contrat de Mourabaha
d - Garanties de la Mourabaha et traitement de ses dettes
1.1.1.1. Formalités préalables au contrat de Mourabaha

Les formalités préalables au contrat Mourabaha commencent par la manifestation de la
volonté du client d'acquérir un bien par la voie de la banque. Ainsi, la banque peut s'acheter le bien
suivant la volonté de son client et à sa demande dès lors que cela est conforme aux règles de la
charia relative au contrat de vente. (2.1.1)
La manifestation de la volonté du client ne vaut pas promesse unilatérale ou engagement
d'achat, sauf stipulation expresse. Cette promesse unilatérale d'achat peut être actée et signée par le
client. (2.1.3)
L’acte constatant la promesse unilatérale d'achat du client ne doit pas comprendre une
promesse synallagmatique des deux parties (l’institution financière et le client). (2.3.1)
La promesse unilatérale ne constitue, donc, aucunement une vente et n’a aucun effet juridique
sauf dans le cas d’une promesse ferme avec dépôt de garantie.
Toutefois, la banque ne peut pas accepter la demande du client donneur d'ordre d'achat s’il y a
un accord préalable entre le client et le vendeur initial. Ceci est pour éviter toute confusion avec une
opération de financement avec intérêt. (2.2.1 et 2.2.2)
Il incombe aussi à la banque de s'assurer que le vendeur de l'actif est une tierce personne et
non le client lui-même ou son mandataire. Si une telle vente se réalise et que l'on découvre la réalité
par la suite, l'opération est nulle. (2.2.3)
55
La norme énumère ensuite un certain nombre d'interdictions comme :
- L’achat du bien auprès d'un parent ou du conjoint du client et le revendre par la suite à ce
dernier au moyen d'une Mourabaha, cette opération est permise sauf s'ils constituent un artifice
pour réaliser une vente înah54. Il est préférable que la banque évite de telles pratiques. (2.2.4)
- Il est interdit aussi de conclure un contrat de Mourabaha à terme (moyennant le paiement
fractionné ou différé du prix de vente) ayant pour objet la vente de l’or, de l'argent ou de devises
(Riba Al-fadl55). (2.2.6)
La banque peut, lors de l'achat du bien, stipuler à son profit un droit d'option ‫خيار الشرط‬
pendant un délai déterminé. Si le client ne rachète pas la marchandise, elle peut alors la restituer au
vendeur dans les délais impartis conformément à cette clause qui est légalement admise. Cette
option peut toujours être exécutée tant que l’institution n’a pas encore vendu effectivement le bien
au client (à travers le contrat Mourabaha). (2.3.5)
La norme énumère ensuite la position de la charia au regard des commissions et frais exigés
par la banque avant même la conclusion du contrat. La banque ne peut donc percevoir une
quelconque rémunération avant la conclusion du contrat de Mourabaha. Ainsi, les commissions
d’engagement ou de facilité de caisse sont interdites, de même que les frais d’acte qui doivent être
supportés à parts égales sauf convention contraire des deux parties. Cependant, les frais d’étude de
faisabilité sont permis lorsque l’étude est demandée par le client dans son intérêt à condition que
cela soit stipulé dans le contrat. (2.4)
La norme conclut cette première partie par les garanties qui peuvent-être mises en œuvre pour
la bonne exécution de l’opération. Au cas où le client choisit lui-même le vendeur, la banque peut
percevoir du client une garantie de bonne exécution de l’opération d’achat initial du vendeur
(2.5.1). Cette garantie lui permet de couvrir les charges et pertes dues à la mauvaise foi du vendeur
ou la non-conformité de la marchandise avec les caractéristiques pré-requises. Toutefois, Le
normalisateur nous rappelle que cette garantie ne couvre pas les pertes ou détériorations de la
marchandise occasionnées par le transport, car cela revient au propriétaire de la marchandise
(2.5.2). La dernière garantie évoquée par la norme charîque concerne le dépôt de garantie : c’est une
somme d’argent convenue d’avance entre le client et la banque pendant la phase de promesse (avant
la conclusion du contrat Mourabaha). Ce dépôt de garantie sert à couvrir les charges et les frais
supportés par la banque (différence entre le coût de revient de la marchandise et son prix de revente
54
Vente Al-înah (illustration): une personne A vend un bien à une autre personne B pour 1000 comptant et l’achète sur le champ à crédit (à terme)
pour 1100
55
Voir défintiion supra au niveau de la Partie préliminaire, Chapitre 2, 2.a.
56
à un tiers) en cas de désistement du client. Il faut bien noter que ce dépôt ne couvre pas le manque à
gagner ou la perte de chance de la banque en cas de revente du bien à une tierce personne. Il peut
être constitué sous forme de fiducie sûreté dont l'institution ne peut pas utiliser, ou fiducie gestion
que le client autorise l'institution d'investir sur la base d'un contrat Moudarabah (2.5.3 et 2.5.4).
À la fin de cette première partie, le normalisateur évoque l’arboun qui constitue une avance
du client sur le prix de vente et qui peut être payée après la conclusion du contrat Mourabaha avec
le client. Ce versement n’est pas permis dans la phase de la promesse d’achat, car il constituera un
dépôt de garantie comme expliqué dans le paragraphe précédent (2.5.6).
1.1.1.2. Acquisition et prise de livraison de la marchandise par la Banque
La norme commence cette deuxième phase par mettre l’accent sur la règle de transfert de
propriété dans le contrat Mourabaha. À cet effet, il est interdit à la banque de vendre le bien objet de
la Mourabaha à son client avant la possession réelle ou juridique (justifiée par les documents
permettant la délivrance de la chose). Le normalisateur stipule que la vente Mourabaha est nulle si
la première vente est nulle et ne réalise pas de transfert de propriété de la chose vendue à
l’institution. (3.1.1)
La première vente (entre la banque et le vendeur initial) doit se faire par contact direct ou
moyennant les outils de communication modernes ; toutefois, l’institution peut mandater une tierce
personne ou le client donneur d’ordre lui-même pour faire ce rôle. Le choix de ce dernier comme
mandataire obéit à certaines conditions :
- Le recours au client donneur d’ordre d’achat comme mandataire de la banque ne doit-être
utilisé qu’en cas de besoin urgent ; (3.1.3)
- Le mandataire ne peut pas réaliser la vente pour son propre compte, mais c’est l’institution
qui revend le bien après son acquisition ; (3.1.3)
- La banque doit payer elle-même le vendeur et ne doit pas déposer le prix d’achat sur le
compte du client mandataire ; (3.1.4)
- Elle doit, en outre, obtenir du vendeur les pièces établissant la réalité de la vente ; (3.1.4)
- Il faut distinguer la garantie de l’institution de celle du client mandataire pour l’achat de la
marchandise pour le mandant et en son nom. Et cela, en laissant écouler une période entre
l’exécution du mandat et la conclusion du contrat de Mourabaha par le biais de la notification par
le client de l’exécution du mandat et de la réalisation de l’achat, puis la notification par
l’institution de la réalisation de la vente ; (3.1.5)
- Les documents et contrat établis au moment de la conclusion du contrat d’achat du bien
57
doivent-être au nom de l’institution et non au nom du client mandataire. (3.1.6)
La délivrance du bien objet de la Mourabaha à la banque avant sa revente au client relève

d’une importance extrême. On peut dire même qu’elle constitue l’une des différences majeures
entre la Mourabaha et le crédit classique. C’est pour cela que le normalisateur a consacré toute une
partie (3.2) contenant sept articles qui régissent cette opération de transfert de propriété du vendeur
initial à l’institution. La norme souligne que la remise de la marchandise à la banque doit-être réelle
ou de plein droit (juridique ou statutaire) : les effets de cette remise s’apparentent dans le transfert
du risque et le transfert de la garantie. Selon le normalisateur, la marchandise n’entre dans la
possession de la banque que si elle en devient garante (transfert de garantie) et qu’elle supporte le
risque de perte (en cours de transport par exemple) (3.2.2). Ce n’est que quand le transfert de
propriété à la banque est réalisé qu’elle peut le revendre au client donneur d’ordre d’achat.
Les modalités de la délivrance des choses diffèrent selon leurs espèces (bien meuble ou
immeuble) et les coutumes en vigueur (3.2.3). La norme distingue entre la remise réelle et la remise
statutaire (fictive et de plein droit) ; celle-ci doit être justifiée par les documents de cession ou de
transfert de propriété même si la remise réelle n’a pas eu lieu (3.2.4). Dans ce dernier cas, la règle
est “Si l’acheteur ne peut pas disposer de la chose achetée, la cession n’est pas considérée comme
une délivrance.” D’autre part, en matière de vente internationale de marchandises, est considérée
comme une remise de plein droit la remise à l’institution ou à son mandataire des documents de
transport et des certificats de dépôt identifiant la marchandise dans les entrepôts du vendeur établis
sous une forme appropriée et fiable. Ainsi, la garantie du bien vendu est transférée à l’institution au
moment du transfert de la propriété du bien. Quant aux frais d’assurance, ils doivent-être supportés
par la banque pendant la phase d’acquisition, et les indemnités sont dues exclusivement à elle en cas
de dommages ou détérioration de la marchandise (3.2.6).
1.1.1.3. La conclusion du contrat de Mourabaha
Les modalités de conclusion du contrat de Mourabaha sont disposées dans la quatrième partie
de la norme. Le normalisateur stipule que la simple acquisition du bien par l’institution ne vaut pas
conclusion du contrat Mourabaha, elle doit en informer le client aussitôt qu’elle possède le bien
(4.1). Toutefois, si le client refuse de conclure le contrat Mourabaha, la banque a le droit de
demander l’indemnisation des charges et pertes causés par son désistement ou le cas échéant les
retrancher du dépôt de garantie déposé par le client pendant la phase de promesse (4.2).
58
Selon le normalisateur, le contrat Mourabaha doit inclure les dispositions obligatoires
énumérées ci-après :
- Le détail des frais que la banque inclura dans le prix. Elle peut inclure tous les frais
afférents à la chose dès lors que le client les accepte. Mais si l’institution ne détaille pas ces frais,
elle ne peut inclure dans le prix que ceux considérés par la coutume comme faisant partie du coût
de revient, tels que les frais de transport et de stockage, les droits relatifs au crédit documentaire
et les primes d’assurance (4.3).
- L’institution ne peut ajouter au coût de revient de la chose que les dépenses financières
directes payées à autrui. Elle ne peut pas, par exemple, ajouter au coût de revient la rémunération
de ses employés ou ce qui s’y apparenterait (4.4).
- Si l’institution obtient du vendeur un rabais ou remise sur la marchandise, même accordée
après la conclusion du contrat, elle doit en faire bénéficier le client en réduisant le prix global du
montant de ce rabais (4.5).
- Le prix de la chose objet de la vente Mourabaha pour le donneur d’ordre d’achat et la
marge bénéficiaire doivent-être déterminés lors de la signature du contrat (4.6).
- La détermination du prix ou de la marge bénéficiaire ne doit en aucun cas dépendre
d’indices inconnues ou déterminables dans le futur tels que la conclusion d’une vente dont la
marge bénéficiaire serait indexée sur le taux LIBOR qui sera connu dans le futur. Il n’y a pas
d’inconvénient de désigner un indice parmi les indices connus, dans la phase de la promesse,
pour s’y référer dans la détermination du taux de bénéfice à condition que la marge bénéficiaire
soit déterminé sur la base d’un pourcentage fixe du coût de revient et ne dépende pas du LIBOR
ni du facteur temps (4.6).
- La marge bénéficiaire dans le contrat de Mourabaha pour le donneur d’achat doit-être
déterminée. Il ne suffit pas de mentionner le prix global. Cette marge peut prendre la forme d’une
somme forfaitaire, ou d’un pourcentage du prix d’achat augmenté des charges. Cette
détermination du prix doit être conforme à l’accord et au consentement des deux parties (4.7).
- Les parties peuvent convenir dans le contrat de Mourabaha pour le donneur d’ordre
d’achat d’un paiement fractionné du prix de vente selon des échéances fixées à long ou à court
terme. Par conséquent, le prix du bien devient une dette dont le client devra s’acquitter au terme
convenu. L’institution ne peut pas percevoir de rémunération en raison de la prolongation du
terme ou d’un retard, que ce dernier soit justifié ou non (4.8).
- L’institution doit stipuler qu’en cas de refus du client de réceptionner le bien au moment
prévu après la conclusion du contrat de Mourabaha, elle peut procéder à la résolution de la vente
ou vendre le bien par représentation du client et pour son compte et recouvrer ses droits du prix
59
de vente et se retourner contre le client, le cas échéant, en cas d’insuffisance du prix (4.11).
Ensuite, la norme affirme que l’institution peut stipuler à son profit une clause d’exonération
de la garantie de tout ou partie des vices du bien. Dans ce cas, cette vente constitue une vente avec
exonération de la garantie des vices du bien ‫البراءة من العيوب‬. En présence de cette clause, il est
préférable que l’institution subroge le client dans ses droits contre le vendeur originaire pour la
garantie des vices du bien vendu (4.9). En revanche, elle ne sera tenue que de la garantie des vices
cachés anciens et non des vices récents apparaissant après la conclusion du contrat (4.10).
1.1.1.4. Garanties de la Mourabaha et traitement de ses dettes
Les garanties énoncées par le normalisateur sont de trois types :

- Le cautionnement, le gage du dépôt d’investissement du client, toute sûreté réelle sur les
meubles ou les immeubles ou la fiducie-sûreté (authentique) sans dépossession de la marchandise
objet du contrat ou avec dépossession (5.2) ;
- La remise de chèque ou de billets à ordre : à condition de stipuler que l’institution ne peut
pas utiliser ces chèques ou billets à ordre avant leurs échéances. En revanche, elle ne peut pas
demander la remise de chèques dans un pays (le Maroc par exemple) dans lequel ces derniers
peuvent être présentés au paiement avant leurs échéances (5.3).
- L’enregistrement de l’actif au nom du client acheteur peut être différé dans le but de
garantir le paiement du prix. En revanche, le contrat de Mourabaha ne peut pas comporter une
clause de réserve de propriété subordonnant le transfert de la propriété de l’actif au paiement
intégral du prix. En outre, l’institution doit délivrer à l’acheteur un titre opposable pour établir
son droit de propriété. Si l’institution vend l’actif pour défaut de paiement du prix au terme
convenu, elle doit se limiter à recouvrer la somme due et doit verser le reliquat au client (5.4).
Le traitement de la dette née après la conclusion du contrat Mourabaha du client envers la

banque devra respecter les clauses suivantes :
- L’institution peut stipuler le paiement anticipé du prix restant dû avant les termes
convenus en cas de retard ou de défaut de paiement d’une échéance donnée sans raison valable
(client de mauvaise foi) (5.1) ;
- Toute rémunération accordée pour différer la date du paiement de la dette
(rééchelonnement de la dette), que le client soit solvable ou non, est interdite (5.7) ;
- En cas de défaut de paiement du client débiteur des sommes échues, le montant dû à
l’institution correspond seulement au montant de la dette (5.8) ; cependant, le contrat de
60
Mourabaha peut stipuler une obligation à la charge du client acheteur de payer une somme
forfaitaire ou un pourcentage de la dette qui sera reversé au profit d’œuvres caritatives, en cas de
retard de paiement des échéances au terme convenu. Le conseil de conformité à la charia de cette
institution supervisera cette opération en veillant à ce que ces montants ne soient pas versés au
profit de l’institution (5.6) ;
- L’institution peut renoncer à une partie du prix en cas de paiement anticipé du client, à la
condition que cela ne soit pas stipulé dans le contrat (5.9) ;
- L’institution et le client peuvent convenir d’un paiement libellé dans une devise différente
s’il est effectué au taux de change en vigueur au jour du paiement et à condition de payer toute la
dette ou la somme, objet de l’accord de change, de sorte que le client s’acquitte de cette somme
(5.10).
2.2. Les principales dispositions de la législation marocaine56:

La Mourabaha est un contrat de vente d'un bien meuble ou immeuble déterminé et propriété
de la banque à son prix d'acquisition augmenté d'une marge bénéficiaire convenues d'avance avec le
client57. Il est aussi considéré comme un contrat commercial pour la banque parce qu’il réunit à la
fin la banque (qui est supposé être commerçant) et le client (partie civile). Si le client est
commerçant, le contrat est alors purement commercial ; sinon le contrat est considéré comme un
contrat mixte « les règles du droit commercial s'appliquent à la partie pour qui l'acte est commercial
; elles ne peuvent être opposées à la partie pour qui l'acte est civil, sauf disposition spéciale
contraire. »58
Cette distinction (entre contrat civil et commercial) est très importante parce qu’elle nous induit à
appliquer les dispositions relatives aux moyens des articles du D.O.C n°443 “preuve testimoniale”
et n°387 “la prescription” et l'article 334 du code de commerce “Preuve en matière commerciale”.
1. Spécificités du contrat Mourabaha :

1.1. La qualification juridique du contrat Mourabaha :
Le contrat Mourabaha est un contrat composé de deux contrats ou d’une promesse et un
contrat de vente. On peut, donc, le qualifier d’un engagement conditionné par :
1. D’une part, l’acquisition par la banque du bien mis en accord avec le client avec ses
détails et spécificités,
56
Voir article du Dr. Abdelmouhaimine Hamza "Le cadre juridique de la Mourabaha immobilière comme nouveau produit dans le secteur bancaire au
Maroc"
57
Article 3 de la circulaire de Bank Al-Maghrib sur les modalités techniques de présentation des produits Mourabha, Ijara, Moucharka, Moudaraba et
Salam.
58
Code de commerce, article 4.
61
2. D’autre part, l’achat par le client du bien dès son acquisition par la banque.
Ceci dit, on peut dire qu’on est face à un contrat suspendu par une condition, la condition est : “un
évènement futur incertain dont la réalisation engage les parties prenantes”. La condition telle que
formulée définit l’évènement comme futur, possible et incertain (article 108 du D.O.C) et licite
(article 109 du D.O.C).
Cette condition suspensive s’applique pour les deux parties : le client n’achètera le bien que s’il
correspond au descriptif préalablement émis, et la banque ne peut vendre le bien que quand elle en
aura la possession.
L'article 14 de la circulaire de BAM précise que "la promesse unilatérale d'achat faite par le client,
le contrat d'achat du bien par l'établissement de crédit, et le contrat Mourabaha sont trois actes
distincts, et il est interdit que le contrat d'achat du bien par l'établissement soit conditionné par la
conclusion du contrat Mourabaha." Ainsi, on remarque que le législateur a introduit une nouvelle
condition quant à la forme du produit Mourabaha : trois contrats distincts, ce qui rend le produit
Mourabaha plus compatible charîquement au lieu d'avoir un seul contrat tripartite comme c'était le
cas avec les produits alternatifs59.
1.2. L’objet du contrat Mourabaha :
L’article 58 de la nouvelle loi bancaire stipule que l'objet du contrat Mourabaha est : "[...] un
bien meuble ou immeuble déterminé et propriété de cette banque [...]”
Cet article suppose que l’objet du contrat Mourabaha doit-être réel et existant au moment du
contrat, il est donc interdit à la banque de vendre des biens futurs, incertains ou dont elle n’en a pas
la possession. Ce constat est en harmonie avec les dispositions du D.O.C qui - bien qu’il autorise la
vente d’une chose future et incertaine- interdit tout type de vente exceptionnelle stipulée
expressément dans la loi ; et les dispositions de la nouvelle loi bancaire interdisent expressément la
vente de choses futures et incertaines dans le contrat Mourabaha. On trouve aussi dans l’article 11
de la circulaire de BAM que : “[...] le contrat de Mourabaha peut être précédé d'une promesse
unilatérale d'achat faite par le client, ayant force obligatoire pour lui dès lors que l'établissement a la
propriété du bien".
La circulaire de BAM n’a pas insisté sur la légalité (licéité) de l’objet du contrat Mourabaha
tant qu’il est expressément stipulé dans le D.O.C dans son article 57 : “Les choses, les faits et les
droits incorporels qui sont dans le commerce peuvent seuls former objet d'obligation ; sont dans le
commerce toutes les choses au sujet desquelles la loi ne défend pas expressément de contracter.”
59
La circulaire de BAM n° 33/G/2007 relative aux produits alternatifs publiée en 2007.
62
Cependant, elle a interdit que l'objet du contrat soit l'or, l'argent ou des unités monétaires, et si le
paiement est différé (article 5). Ceci est pour éviter de tomber dans une forme de Riba appelée Riba
Al-fadl60.
La Mourabaha en tant qu’opération légale constitue un substitut au crédit conventionnel avec
intérêt (i.e. : crédit immobilier ou auto) parce qu’elle réalise la même finalité (possession du bien
par le consommateur) ; ainsi, elle entre dans le champ d’application de la loi sur la protection du
consommateur n° 31-08. Cette dernière stipule dans son article 113 que : “Les dispositions du
présent chapitre (le crédit immobilier) s’appliquent aux prêts, quelle que soit leur dénomination ou
leur technique, qui sont consentis de manière habituelle par toute personne, en vue de financer les
opérations suivantes :
1- pour les immeubles à usage d’habitation ou à usage professionnel et d’habitation :
2- l’achat de terrains destinés à la construction des immeubles mentionnés au 1° ci-dessus.”
Et puisque cet article 113 parle de prêts quelle que soit leur dénomination ou leur technique, on peut
inclure l’opération de la Mourabaha.
1.3. Formalités du contrat Mourabaha immobilière :

Parallèlement au contrat de crédit immobilier, le contrat de Mourabaha est soumis à plusieurs
formalités comme édicté dans les articles 6,7 et 12 de la circulaire de BAM : le législateur stipule
que "le prix de vente, le coût d'acquisition et la marge bénéficiaire doivent être déterminés dans le
contrat de Mourabaha. Ils doivent être fixes et ne peuvent faire l'objet d'aucune augmentation". Le
prix de vente peut être payé en une seule fois ou en plusieurs versements. Le dépôt de garantie
appelé 'hamish aljiddiya' à verser par le client suit plusieurs conditions explicitées plus tard dans
cette section.
Et puisque le contrat Mourabaha immobilière constitue une cession de bien réel immobilier, il est
soumis aux dispositions et règles régissant les contrats formels et standardisés comme cela est
stipulé dans l’article 4 de la loi n°39-08 relative aux droits réels, et devrait-être enregistré auprès des
services de l’administration fiscale tel que stipulé dans l’article 489 du D.O.C : “ Lorsque la vente a
pour objet des immeubles, des droits immobiliers ou autres choses susceptibles d'hypothèque, elle
doit être faite par écriture ayant date certaine et elle n'a d'effet au regard des tiers que si elle est
enregistrée en la forme déterminée par la loi. “, ainsi que l’inscription comme titre foncier auprès de
la conservation foncière comme stipulé dans l’article 67 du Dahir de la Conservation Foncière : “
Les actes volontaires et les conventions contractuelles tendant à constituer, transmettre aux tiers,
reconnaître, modifier ou éteindre un droit réel ne produisent effet, même entre parties, qu’à dater de
60
Voir supra Partie préliminaire - Chapitre 2 - 2e (a)
63
l’inscription sur le titre foncier, sans préjudice des droits et actions réciproques des parties pour
l’inexécution de leurs conventions."
1.4. Les étapes de l’opération Mourabaha pour donneur d’achat
1.4.1. Étape de promesse
a) Demande d’achat :
Le client demande à la banque de lui acheter un bien à travers un formulaire où il précise de
manière détaillée la description, l’emplacement du bien, le montant global du bien et le fournisseur
(le cas échéant).
b) Étude du dossier :
Après avoir reçu la demande d’achat du client, la banque étudie le dossier de l’opération
minutieusement en s’assurant de la validité des informations et garanties données par le client, ainsi
que la qualité du bien en question, les risques rattachés à l’opération, les offres des fournisseurs et
promoteurs immobiliers, le coût de l’opération et la marge, l’avance du client et l’échéancier de
paiement.
Toutes les banques confondues (classiques et participatives) procèdent à l’étude du dossier de
l’opération car cela rentre dans le cadre de la gestion des risques, sauf que les banques participatives
s’intéressent plus au volet charîque de l’opération.
c) L’acte de promesse d’achat :

La signature de la promesse d’achat de la part du client est l’étape qui suit celle de la validité
du dossier de l’opération de la Mourabaha par la banque.
Malgré que l’article 14 du D.O.C stipule que : "La simple promesse ne crée point d’obligation", la
promesse formalisée dans l’acte de promesse d’achat est obligeante pour le client en vertu de
l’article 18 (D.O.C): “Dans les obligations unilatérales, les engagements sont obligatoires, dès qu'ils
sont parvenus à la connaissance de la partie envers laquelle ils sont pris” et de l’article 231 (D.O.C):
“Tout engagement doit être exécuté de bonne foi et oblige, non seulement à ce qui y est exprimé,
mais encore à toutes les suites que la loi, l'usage ou l'équité donnent à l'obligation d'après sa nature."
Aussi, cela a été clairement stipulé dans l'article 11 de la circulaire BAM : "le contrat Mourabaha
peut être précédé par une promesse unilatérale d'achat faite par le client, ayant force obligatoire
pour lui dès lors que l'établissement a la propriété du bien."
De ce fait, en cas de désistement de la part du client pendant la phase de pré-vente (figure n°3 ci-
dessous), la banque a le droit de le poursuivre en justice pour compenser les pertes éventuelles ou,
selon l'article 13 de la circulaire : "retrancher de hamish aljiddiya (dépôt de garantie) un montant
64
qui ne doit pas dépasser le préjudice réel subi, causé par l'inexécution de la promesse, sans réclamer
le paiement d'aucun montant additionnel".
Cet acte ne devrait pas être formalisé dans quelconque forme qui laisserait entendre ou l’interpréter
(i.e. : par le juge en cas de litige) comme étant une promesse de vente synallagmatique. Car sur le
plan charîque, la promesse synallagmatique de vente avant la conclusion du contrat Mourabaha est
interdite parce qu’elle est assimilée à une vente définitive, et la banque -à ce stade de promesse- ne
possède pas encore le bien. Comme cela est stipulé dans l'article 14 de la circulaire BAM : "la
promesse unilatérale d'achat faite par le client ne peut être assortie d'une promesse de vente ayant
force obligatoire, émanant de l'établissement, au profit du client."
La promesse d'achat fixe les caractéristiques du bien ainsi que les modalités et le délai de sa
livraison au client (article 11).
Phase de Phase de Phase de paiement de la dette

promesse pré-vente
Expression Demande Achat du Revente du bien Paiement echelonné du client

du besoin d’achat du bien par la au client et
par le client bien par le banque transfert de
client propriété
Figure n°3 : Chronologie des phases de l’opération Mourabaha
1.4.2. L’achat du bien par la banque auprès du fournisseur initial :

a) Contact du fournisseur et achat du bien :
Après l’étude du dossier et la signature de la promesse d’achat de la part du client, la banque
contacte le fournisseur ou le promoteur immobilier selon qu’il soit stipulé dans l’acte de promesse
ou non. En effet, la banque a le choix de procéder de l’une des manières suivantes :
o Si le client désigne le fournisseur auprès duquel la banque devrait acheter le bien, celle-ci
devra contacter le fournisseur désigné sans pour autant se priver de consulter les offres
d’autres fournisseurs afin d’obtenir des prix plus avantageux ;
o Si le client n’a pas désigné le fournisseur, la banque peut consulter les
fournisseurs/promoteurs et opter pour la meilleure offre ;
o Si la banque a contracté des contrats cadres avec les fournisseurs/promoteurs, ces derniers
envoient leurs clients directement chez la banque pour entamer la procédure du contrat
Mourabaha.
65
Dans tous les cas, la banque achète le bien immobilier du promoteur et le possède définitivement
(possession justifiée par les documents et titre foncier du bien comme cela est stipulé dans l’article
4 de loi sur les droits réels). Cette première opération d’achat est matérialisée par un acte
authentique ou sous-seing privé et devrait-être enregistrée auprès des services de l’administration
fiscale tel que stipulé dans l’article 489 du D.O.C. Le bien devrait-être inscrit comme titre foncier
auprès de la conservation foncière comme stipulé dans l’article 67 du Dahir de la Conservation
Foncière.
b) La possession du bien :
La possession du bien par la banque avant sa revente au client est obligatoire (article 3 de la
circulaire BAM : "[...] et propriété de cet établissement"). Néanmoins, il n’est pas stipulé que la
possession devrait-être réelle mais elle peut être statutaire justifiée par les documents et le titre
foncier du bien.
1.4.3. Étapes de la vente Mourabaha au client :

a) Contrat de vente Mourabaha au client :
Cette étape est l’étape majeure de la formule Mourabaha, puisqu’elle vient après l’étude du dossier
et l’achat du bien par la banque. La banque informe le client de la disponibilité du bien et dispose de
toutes les pièces justifiant la possession. Le client se présente ainsi à la banque pour signer le
contrat de vente Mourabaha.
Le transfert de propriété du bien est fait sans condition et immédiatement après la conclusion du
contrat Mourabaha (article 4 circulaire BAM).
b) Garanties de la Mourabaha :
Le contrat de vente Mourabaha pour le donneur d’ordre d’achat telle que pratiquée par les banques
islamiques est souvent un contrat de vente à tempérament. Le paiement est échelonné sur une
période mise en accord entre le client et la banque. Cette dernière prend les mesures et garanties
nécessaires pour se couvrir contre le risque d’insolvabilité du client.
À ce titre, l’article 8 de la circulaire BAM stipule que : "le contrat Mourbaha peut être assorti de
garanties au profit de l'établissement comme l'hypothèque, le cautionnement ou autres sûretés
prévus par les textes de lois en vigueur." Comme par exemple : le billet à ordre, la caution et la
domiciliation du salaire.
Parmi les garanties pouvant être exigées par la banque pendant la phase de promesse est le dépôt de
garantie "hamish aljiddiya" (article 12 BAM). En effet, l'établissement peut demander le paiement
d'un montant en numéraire en garantie de l'exécution de la promesse faite par le client. Ce montant
66
ne peut dépasser un pourcentage du coût d'acquisition du bien par l'établissement, et fixé par BAM.
L'établissement garde ce dépôt de garantie dans un compte dédié et ne peut en disposer.
Ce dépôt de garantie peut être récupéré par le client dans les cas suivants :
– si la banque ne livre pas le bien au client à l'échéance fixée et selon les modalités et les
caractéristiques déterminés dans l'acte de promesse ;
– après la conclusion du contrat ;
– si la banque se désiste de la conclusion du contrat.
c) Paiement du prix :
Le client peut payer le prix de vente en une seule fois ou en plusieurs versements. S'il décide de
payer l'intégralité du prix de vente restant dû par anticipation (à son initiative), la banque n'est pas
obligée de lui accorder un rabais ou renoncer à une partie du prix. Aussi, le contrat de vente
Mourabaha ne doit pas inclure expressément une telle mesure61 (article 7 BAM). Le prix de vente,
le coût d'acquisition et la marge bénéficiaire, doivent être déterminés, fixes et ne peuvent faire
l'objet d'aucune augmentation (article 6 BAM).
d) Défaut de paiement par le client :
A l'instar de ce qui a été prévu par les normes charîques internationales AAOIFI, la circulaire BAM
a prévu deux résolutions en cas de défaut de paiement du client (article 9) :
- "le paiement d'une partie ou de l'intégralité62 du prix restant dû après mise en demeure
adressée par l'établissement, ou après l'expiration d'un délai fixé63, ou immédiatement après le
défaut de paiement ;
- le remboursement du préjudice réel subi par la banque suite à la défaillance du client, après
justification et dans la limite du prix restant dû."
1.5. Interdictions :
Il est interdit de vendre de la monnaie contre la monnaie, l'or ou l'argent contre de l'or ou de l'argent
via un contrat Mourabaha si le paiement du prix est différé car cela constitue un type de riba appelé
riba al-fadl.
Il est également interdit d'effectuer l'une des formes de ventes suivantes qui rentrent dans un type de
vente prohibé par la Charia appelé Bay' Alîna64 (article 10) :
- racheter le bien auprès du client au comptant sans avoir perçu les versements restants dus ;
61
Le fondement juridique de cette mesure (interdiction de stipuler dans le contrat un rabais en cas de paiement anticipé du client): c'est d'éviter que le
contrat ne se transforme en "deux ventes en une seule vente" ce qui est prohibé dans la charia.
62
Cette résolution trouve son fondement dans le fait que l'établissement peut avoir recours au tribunal pour demander le paiement de la totalité du prix
restant dû au lieu de la seule échéance impayée. Cela est prévu pour une question d'efficience: vu que les frais du recours judiciaire seront plus
élevés que le montant de l'échéance impayée objet du recours judiciaire.
63
Dans le modèle contrat Mourbaha immobilière publié et approuvé par le CSO, ce délai est de 3 échéances consécutives.
64
Voir Partie préliminaire - Chapitre 2 - 2e (d) Activités illicites
67
- racheter le bien auprès du client pour le lui vendre afin de rééchelonner la dette en
contrepartie d'une augmentation du prix ;
- acheter le bien initialement du client ou de son mandataire (article 15).
3. Le cadre comptable :
3.1. Le schéma comptable de l'AAOIFI65:

La norme FAS 266 identifie cinq étapes de comptabilisation de l’opération Mourabaha :
1) la promesse de vente
2) l’acquisition du bien par la banque
3) l’avance client et/ou dépôt de garantie
4) l’arrêté comptable
5) et la conclusion ou dénouement du contrat
3.1.1. La promesse de vente :

La promesse de vente est comptabilisée par la banque en hors bilan.
3.1.2. L’acquisition du bien par la banque :

Comme stipulé dans les norme charîque AAOIFI, la possession du bien par la banque avant sa
revente au client est une étape incontournable et obligatoire dans l’opération Mourabaha. Elle peut
être soit réelle soit statutaire (justifiée par les documents prouvant le transfert de propriété du bien à
la banque ; i.e. : crédit documentaire, import-export).
La norme FAS 2 préconise de comptabiliser l’acquisition du bien à sa valeur historique, selon le
schéma suivant :
Débit Crédit
Stocks Mourabaha Fournisseurs ou comptes de trésorerie
3.1.3. Le dépôt de garantie et l’avance client (arboun)

Nous avons bien clarifié la différence entre le dépôt de garantie et l’avance client dans le cadre
juridique de la Mourabaha67 et nous avons dit que le dépôt de garantie doit-être versé avant le
contrat Mourabaha alors que l’avance client n’est versée qu’après la signature du contrat. La norme
comptable traite le dépôt de garantie (qui peut être transformé en avance client (arboun) après la
65
Voir Bennani - Elhamma (La comptabilité en Finance Islamique selon les normes AAOIFI), 2015. p.32
66
La norme FAS 2 va être fusionnée avec la norme FAS 20 dans la nouvelle norme FAS 28 “Murabaha et Ventes à terme”
67
Partie I, Chapitre I, Section 2
68
signature du contrat) de deux manières différentes : à l’encaissement selon l’utilisation de ce dépôt
par la banque (fiducie sûreté (amanah lil hifd) ou fiducie de gestion (moudarabah)) et en cas de
désistement du client selon le type de promesse du client (avec ou sans obligation d’achat).
Présentons le schéma comptable de chaque cas à part :
1- A l’encaissement du dépôt de garantie :
a) Utilisation du dépôt comme fiducie sûreté
Dans le cas où le client dépose la somme comme fiducie sûreté, la banque doit la comptabiliser
comme une dette à restituer :
Débit Crédit
Comptes de trésorerie Dépôt de garantie Mourabaha (dette circulante)
b) Utilisation du dépôt comme fiducie de gestion (moudarabah)

Dans ce cas, la banque est autorisée à gérer ce dépôt sous forme de contrat Moudarabah, elle doit le
comptabiliser parmi les fonds d’investissement Moudarabah :
Débit Crédit
Comptes de trésorerie Fonds d’investissements Moudarabaha
Les gains éventuels sont ensuite partagés selon un commun accord entre la banque et le client alors
que les pertes sont supportées à parts égales selon la contribution de chacun.
2 -En cas de désistement du client
a) Promesse avec obligation d’achat
Certaines banques obligent le client à acheter le bien dans le cadre d’une promesse avec obligation
d’achat. Dans ce cas, le dépôt de garantie sert à compenser les pertes et frais supportées par la
banque lors de la revente du bien à un tiers autre que le client donneur d’ordre d’achat. Après cette
opération de revente, la banque ne peut déduire du montant du dépôt que les frais et pertes
supportés lors de cette opération et devra reverser le reliquat au client donneur d’ordre d’achat,
selon le schéma comptable suivant :
69
Débit Crédit
Comptes de Trésorerie Stock Mourabaha

Dépôt de garantie contrat Mourabaha (pour Différents comptes de charges (frais, commissions
la différence*) et honoraires) liés à l’opération de la revente du
bien à un tiers
*: Si le dépôt de garantie n’est pas totalement consommé, la banque doit reverser le reliquat au
client donneur d’ordre d’achat.
Dans le cas où le dépôt ne sert pas à couvrir les charges et pertes supportée par la banque, celle-ci a
le droit de comptabiliser une créance à payer par le client qui s’est désisté:
Débit Crédit
Comptes de Trésorerie Stock Mourabaha

Dépôt de garantie contrat Mourabaha (pour la Différents comptes de charges (frais, commissions et
totalité) honoraires) liés à l’opération de la revente du bien à
Créance sur le client donneur d’ordre d’achat un tiers
(pour la différence)
b) Promesse sans obligation d’achat

Dans le cas d’une promesse sans obligation d’achat, la banque doit restituer le dépôt de garantie en
totalité au client donneur d’ordre d’achat après son désistement :
Débit Crédit
Dépôt de garantie contrat Mourabaha (pour la Comptes de Trésorerie

totalité)
3.1.4. Arrêté comptable :

À chaque arrêté comptable, les stocks Mourabaha sont évalués selon deux méthodes :
- au coût historique : au cas où le contrat Mourabaha est avec obligation d’achat. Toutefois,
il faut provisionner les pertes et dépréciations éventuelles ;
- à la valeur probable de réalisation : la différence entre la valeur probable de réalisation et
la valeur comptable est inscrite dans un compte de provisions (dans le cas d'une opération sans
obligation d’achat).
70
Dans les deux cas, le schéma comptable de la provision pour dépréciation des stocks est le suivant :
Débit Crédit
Dotation aux provisions pour dépréciation des Dépréciation des stocks de biens Mourabaha
stocks Mourabaha (compte de charges) (compte de bilan)
Cette évaluation est à faire aussi pour les créances des clients Mourabaha. Il faut donc mesurer la
valeur recouvrable des créances à chaque arrêté comptable et constater une provision pour
dépréciation au cas où la valeur recouvrable est inférieure à la valeur comptable. Le schéma
comptable est le suivant :
Débit Crédit
Dotation aux provisions pour dépréciation des Dépréciation des créances Mourabaha (compte de
créances Mourabaha (compte de charges) bilan)
3.1.5. La conclusion ou dénouement du contrat :

C’est la phase ultime de l’opération Mourabaha, elle passe principalement par 2 étapes :
- la réalisation de la vente et sortie du stock Mourabaha
- encaissement des redevances ultérieures
Présentons le schéma comptable de chaque étape :
a) la réalisation de la vente et sortie du stock Mourabaha :
Débit Crédit
Client Mourabaha Profit sur ventes de biens Mourabaha (compte

de résultat)
Stocks Mourabaha (compte de bilan)
71
Débit Crédit
Profits Mourabaha (compte de résultat) * Produits constatés d’avance Mourabaha*

(compte de Bilan)
*: pour la partie du profit qui ne concerne pas l’exercice en cours ((la marge bénéficiaire/nbre
d’échéances totales) * nbre d’échéances restants dues)
b) Enregistrement des redevances ultérieures :

- A la clôture de chaque exercice comptable :
Débit Crédit
Produits constatés d’avance Mourabaha Quote-part de l’exercice sur profit Mourabaha*

(compte de Bilan) (compte de résultat)
*: Selon la norme comptable, il est préférable (méthode préférentielle) de constater la quote-part

relative à l’exercice en-cours sans tenir en compte l’encaissement de la redevance en question
(comptabilisation sur l’engagement) en fin de période comptable.
- A l’encaissement de l’échéance :
Débit Crédit
Comptes de trésorerie Créances Clients Mourabaha
3.1.6. Le recouvrement des créances Mourabaha :

Dans les banques conventionnelles, les intérêts de retard imposés au client sont considérés comme
un profit net de la banque, alors que les banques islamiques ne sont pas autorisées à percevoir ces
intérêts de retard qui sont considérés comme de la Riba.
En effet, au vu des dispositions du normalisateur charîque AAOIFI dans la norme n°8, les pénalités
de retard :
- peuvent être stipulées (dans le contrat Mourabaha) sous forme d’une obligation à la charge
du client acheteur de payer une somme forfaitaire ou un pourcentage de la dette qui sera reversé au
profit d’œuvres caritatives, en cas de retard de paiement des échéances au terme convenu,
- ne sont appliquées qu’à posteriori et uniquement pour les débiteurs défaillants de mauvaise
foi comme un élément punitif.
72
Ainsi, le traitement comptable de la défaillance du client diffère selon qu’il soit de mauvaise ou de
bonne foi, ce qui induira non seulement des écritures de provisionnement différentes mais
également des montants provisionnés différents.
a) Le client est de bonne foi :

- Reclassement de la Créance client Mourabaha en Créances en souffrance
Débit Crédit
Créances Mourabaha en souffrance* Créance Client Mourabaha* (pour le solde du

compte)
*: le montant de la créance s’entend brut, les produits constatés d’avance (unearned income) doivent-être
retranchés du montant brut de la créance lors de la présentation des états de synthèse68.
- Provisionnement de la partie irrécouvrable de la créance
Débit Crédit
Dotation aux provisions pour dépréciation des Provision pour dépréciation des créances en
créances en souffrance Mourabaha (compte de souffrance Mourabaha (compte de Bilan)
résultat)
À cette étape, la banque ne doit plus constater de profit jusqu’à ce que le client continue de payer
ses redevances comme avant.
b) le client est de mauvaise foi

Dans le cas où le client est de mauvaise foi, l’AAOIFI autorise les banques islamiques à enregistrer
des pénalités de retard à reverser aux associations caritatives, comme le montre le schéma
comptable suivant :
Débit Crédit
Créances Mourabaha en souffrance Créance Client Mourabaha (pour le solde du

compte)
Créditeurs Mourabaha, pénalités à reverser
(organismes de bienfaisance et caritatifs)
Dans le cas d’une créance en souffrance, on aura deux cas :

68
Paragraphe 9 de la norme comptable n°2 de l’AAOIFI
73
- soit que le client n’est plus en mesure de payer le reliquat des échéances restant dues à cause d’une
maladie chronique, handicap ou décès. Dans ce cas, la banque se tourne vers l’assurance qui
(normalement souscrite au début du contrat) est en mesure de rembourser le reliquat des échéances
à la banque ; et la créance du client est passée en perte (schéma c ci-dessous) ;
- soit que le client entre en litige judiciaire avec la banque, celle-ci devra provisionner le montant
total de la créance. Et au fur et à mesure de l’évolution du dossier du contentieux, le conseil
d’administration en concertation avec l’avocat en charge du dossier décidera du taux
d’irrécouvrabilité de la créance.
c) La créance client Mourabaha est irrécouvrable (perte définitive) :

Comme expliqué auparavant, suite à des circonstances particulières la banque décide de passer la
créance Mourabaha en perte définitive. Le schéma qui se présente est le suivant :
Débit Crédit
Perte sur créance Mourabaha Créances Mourabaha en souffrance

Profits constatés d’avance (pour le solde du
compte)
Débit Crédit
Provision pour dépréciation des créances en Reprise sur provisions pour dépréciation des
souffrance Mourabaha (pour solde du compte) créances en souffrance Mourabaha
(Compte de Bilan) (Compte de résultat)
3.1.7. Remise de la part du fournisseur :

Il se peut que la banque reçoive après la conclusion du contrat Mourabaha une remise de la part du
fournisseur. Le normalisateur AAOIFI recommande de considérer cette remise non comme un
profit de la banque mais une remise sur le prix de vente Mourabaha au client ; c’est-à-dire réduire le
coût d’acquisition initial du bien Mourabaha à hauteur du montant de la remise. Cependant et après
avis du comité Charia de la banque, cette dernière est en mesure de ne pas faire en profiter le client
et considérer la remise comme un profit de la banque.
Dans le cas où la banque fait profiter le client de la remise accordée par le fournisseur, nous aurons
à déduire le montant de la remise de la créance client et de la dette fournisseur ; bien entendu, si la
banque reçoit la remise avant même d’établir le contrat Mourabaha, elle la retranche
74
automatiquement du coût de l’opération.
La banque ayant conclu le contrat Mourabaha avec le client et comptabilisé les écritures de sortie de
stocks et de constatation du profit (voir 3.1.5.a) devra constater la remise en la déduisant de la dette
fournisseur et de la créance client. Pour cela, le schéma comptable se présente comme suit :
Débit Crédit
Fournisseurs ou comptes de trésorerie* Créance client Mourabaha*
*: du montant de la remise
3.2. Le schéma comptable du PCEC :

Selon le Plan Comptable des Établissements de Crédit relatif aux modalités de comptabilisation des
produits participatifs :
L’enregistrement comptable, des opérations de Mourabaha doit couvrir notamment, les points
suivants :
- Comptabilisation de la promesse d’achat
- Hamish Al Jiddiya
- Acquisition du bien
- Autres garanties reçues
- Conclusion du contrat et revente du bien,
- À l'échéance
- Arrêté comptable,
- Provisions et Créances en Souffrance,
- Paiement anticipé.
a) Comptabilisation de la promesse d’achat :
Lorsque le client demande à la banque de lui acheter un bien via contrat Mourabaha et signe à cet
effet un acte de promesse, l’établissement bancaire doit comptabiliser cet engagement d’achat dit
« révocable » dans les comptes « hors bilan ». Ainsi, le schéma comptable se présente comme suit :
Débit Crédit
8018/8028 - Engagement révocable sur 8090 – Compte de contrepartie des

produits participatifs avec (la engagements de financement donnés
clientèle/établissements de crédit)
b) Hamish Al Jiddiya (dépôt de garantie) :
75
b-1) Traitement de Hamish Al Jiddiya au moment de son versement par le client :
Hamish Al Jiddiya est un dépôt de garantie qui peut être demandé par la banque pour trois
principales raisons : 1) prouver la bonne foi du client ; 2) prouver la capacité financière du client et
3) l’utiliser comme garantie en cas de désistement du client dans la phase de pré-vente. Si le client
se désiste après que la banque ait acheté le bien, celle-ci est en mesure de retrancher du dépôt de
garantie le préjudice réel subi. « Ce montant ne peut dépasser un pourcentage du coût d'acquisition
du bien par l'établissement, et fixé par BAM. L'établissement garde ce dépôt de garantie dans un
compte dédié et ne peut en disposer. »
Le schéma de comptabilisation est le suivant :
Débit Crédit
121 - Comptes ordinaires 1467 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha,

Ijara et autres financements participatifs avec les
banques
Où
2087 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha,
Ijara et autres financements participatifs avec la
clientèle
b-2) Récupération de Hamish Al Jiddiya au moment de la revente du bien au client ou en cas de

désistement de la banque :
Au moment de la revente du bien au client, le montant total du dépôt de garantie est restitué sur le
compte courant du client :
Débit Crédit
2087 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 2012 - Compte courant du client
clientèle (pour solde)
Ou si le client est un établissement de crédit :
Débit Crédit
1467 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 121 - Comptes ordinaires

banques (pour solde)
b-3) Traitement de Hamish Al Jiddiya en cas de désistement du client et non réalisation de la vente :
76
Si le client se désiste et n’honore pas sa promesse d’achat, la banque est en mesure de retrancher de
hamish aljiddiya (dépôt de garantie) un montant qui ne doit pas dépasser le préjudice réel subi,
causé par l'inexécution de la promesse, sans réclamer le paiement d'aucun montant additionnel. La
partie conservée par la banque est comptabilisée comme produit et le reliquat est soit remboursé au
client (si le dépôt est supérieur au préjudice) soit comptabilisé comme créance sur le client (si le
préjudice est supérieur au dépôt) :
b-3-1) Si le dépôt de garantie est supérieur au préjudice réel subi :
Débit Crédit
2087 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 7531 - Produits de Mourabaha avec la clientèle
Ijara et autres financements participatifs avec le 2012 - Compte courant du client
client
Ou si le client est une banque :

Débit Crédit
1467 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 7531 - Produits de Mourabaha avec les banques
Ijara et autres financements participatifs avec les 121 - Comptes ordinaires
banques
b-3-2 : Si le dépôt de garantie est inférieur au préjudice réel subi :

Débit Crédit
2087 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, Ijara 7531 - Produits de Mourabaha avec la clientèle
et autres financements participatifs avec le client
2111/2112/2121/2122/2131/2132/2141/2142/21512152
– Créances sur Mourabaha / Mourabaha pour donneur
d’ordre avec la clientèle
Ou si le client est une banque :

Débit Crédit
1467 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 7531 - Produits de Mourabaha avec les banques
banques
1771 Créances et avances versées sur Mourabaha
c) Acquisition du bien :
77
La banque comptabilise le bien acquis en vue d’être revendu au client via le contrat Mourabaha
dans les stocks. La valeur d’entrée de ces biens est égale à son prix d’achat majoré des frais
d’acquisition:
Débit Crédit
3721/3722 Biens mobiliers/immobiliers 367 - Fournisseurs de biens et services ou

acquis – Mourabaha 121 – Comptes ordinaires
d) Autres garanties reçues :

Les garanties reçues par la banque telles que l'hypothèque, le cautionnement, et autres sûretés sont à
comptabiliser en Hors Bilan dans la classe 8 selon leur nature. Des sous comptes peuvent être créés
pour distinguer les opérations liées à la finance participative.
e) Conclusion du contrat et revente du bien :

La revente du bien au client est comptabilisée en enregistrant la sortie du bien des stocks de la
banque et constatation de la marge dans les Autres produits bancaires (Produits sur financement
participatifs). La somme de ces deux montants constitue la créance envers le client :
 S'il s'agit d'une Mourabaha avec un établissement de crédit :
Débit Crédit
1771 - Créances et avances versées sur 3721/3722 - Biens mobiliers/immobiliers acquis

Mourabaha avec les établissements de crédit (prix pour mourabaha (pour solde)
de vente) 7531 - Produits de Mourabaha avec les
établissements de crédit et assimilés (la marge sur
prix de vente)
 S'il s'agit d'une Mourabaha avec la clientèle :

Débit Crédit
2111/2121/2131/2141/2151 3721/3722 - Biens mobiliers/immobiliers acquis

(2112/2122/2132/2142/2152) - Créances sur pour mourabaha (pour solde)
Mourabaha (pour donneur d’ordre) avec la 7531 - Produits de Mourabaha avec les
clientèle (prix de vente) établissements de crédit et assimilés (la marge sur
prix de vente)
78
 Le schéma comptable chez l’établissement acheteur :
Chez l’établissement qui a acheté le bien objet de la Mourabaha (en tant que client), le PCEC
recommande de comptabiliser le bien à sa valeur initiale (prix d’achat du fournisseur) et de
comptabiliser la marge dans le compte « Charges à répartir sur plusieurs exercices », comme suit :
Débit Crédit
Immobilisation ou stock selon l’intention de 1781 – Dettes et avances reçues sur Mourabaha
l’établissement acheteur avec les établissements de crédit et assimilés [à
3857 – Charges à répartir sur produits participatifs hauteur du prix d’acquisition Mourabaha]
[pour le coût du financement correspondant à la
marge de l’établissement vendeur sur la
Mourabaha]
f) A l’échéance :
Généralement, le client paie le prix de vente du bien « Mourabaha » sur plusieurs échéances. Sinon,
s’il pouvait le payer en une seule fois, il aurait pu acheter le bien comptant directement du
fournisseur et gagner la marge bancaire qu’il a supporté via Mourabaha.
À l'échéance, la banque comptabilise l'encaissement comme suit :
 S'il s'agit d'un établissement de crédit (client)
Débit Crédit
121 - Comptes ordinaires 1771 - Créances et avances versées sur Mourabaha

avec les établissements de crédit (montant de
l'échéance)
 S'il s'agit de la clientèle
Débit Crédit
121 - Comptes ordinaires 2111/2121/2131/2141/2151 - Créances sur

Mourabaha avec la clientèle (montant de
l'échéance)
Ou
2112/2122/2132/2142/2152 - Créances sur
Mourabaha pour donneur d'ordre avec la clientèle
g) Arrêté comptable :
79
 Étalement de la marge :
Les produits bancaires comptabilisés au moment de la conclusion du contrat « Mourabaha »
constituent la marge sur prix de vente à étaler prorata temporis sur toute la durée du contrat. Lors
premier arrêté comptable, la banque doit constater d’avance la marge afférente aux exercices
ultérieurs et ne rattacher à l’exercice en cours que la quote-part de la marge y afférente.
Cette régularisation est enregistrée comme suit :
Débit Crédit
7531 - Produits de Mourabaha avec les 3875 - Marges constatées d'avance -

établissements de crédit et assimilés (quote-part de Mourabaha
la marge rattachée aux exercices ultérieurs) *
Ou
7532 - Produits de Mourabaha avec la clientèle
(quote-part de la marge rattachée aux exercices
ultérieurs) *
*: la quote-part de la marge rattachée aux exercices ultérieurs est calculée selon la formule suivante :
QP' = M x (N - n) /N ; d’où : M : marge sur prix de vente ; N : nombre total des échéances du contrat ; n : nombre des
échéances passées au premier arrêté comptable.
Lors des arrêtés comptables ultérieurs, la banque comptabilise la quote-part de la marge

correspondant à la période comptable en question, selon le schéma comptable suivant :
Débit Crédit
3875 - Marges constatées d'avance - Mourabaha 7531 - Produits de Mourabaha avec les
établissements de crédit et assimilés (quote-part de
la marge se rattachant à l’exercice) **
Ou
7532 - Produits de Mourabaha avec la clientèle
(quote- part de la marge se rattachant à
l'exercice)**
**: la quote-part de la marge se rattachant à l'exercice en clôture est calculée selon la formule suivante:
QP" = M x nex/N; d'où: M: marge sur prix de vente; N: nombre total des échéances du contrat; nex: nombre des
échéances de l'exercice comptable.
 Dépréciation du biens acquis dans le cadre des opérations Mourabaha avant la revente:
Les biens non encore vendus aux clients figurant alors dans les stocks de la banque doivent subir, à
chaque arrêté comptable, un test de dépréciation. En respect du principe de prudence, la banque doit
80
évaluer la valeur probable de réalisation du bien détenu en stocks et le comparer à sa valeur
historique. Si sa valeur probable de réalisation/valeur de marché est inférieure à sa valeur
historique, le bien est déprécié à hauteur de la différence. La provision, le cas échéant, devrait être
comptabilisée comme suit:
Débit Crédit
6792 - Dotations aux provisions sur biens acquis 3729 - Provisions pour dépréciation
dans le cadre de Mourabaha
Un sous compte peut être créé pour distinguer les dépréciations relatives aux biens acquis dans le
cadre des opérations de Mourabaha.
h) Créances en souffrance et provisions:

a. Reclassement en créances en souffrance:
Selon les dispositions de la circulaire n°19 de BAM et celles de son modificatif du 9 décembre
2004, relatives aux créances en souffrance et leur couverture par des provisions, l’encours des
créances liées aux opérations de Mourabaha est reclassé dans un compte de créance en souffrance
(pré-douteuses, douteuses, compromises), comme le montre le schéma suivant:
Débit Crédit
2911 - Créances pré-douteuses ou 2111/2121/2131/2141/2151 - Créances sur

2912 - Créances douteuses ou Mourabaha avec la clientèle (montant de
2913 - Créances compromises l'échéance)
ou
2112/2122/2132/2142/2152 - Créances sur
Mourabaha pour donneur d'ordre avec la clientèle
b. Constatation de la provision sur créances en souffrance:

La provision pour dépréciation des créances en souffrance (pré-douteuses, douteuses, compromises)
est comptabilisée comme suit:
Débit Crédit
6711 - Dotations aux provisions pour créances en 2991 - Provision pour Créances pré-douteuses ou
souffrance sur les établissements de crédit et 2992 - Provision pour Créances douteuses ou
assimilés ou 2993 - Provision pour Créances compromises
81
6712 - Dotations aux provisions pour créances en
souffrance sur la clientèle
Concernant la marge constatée d’avance non encore comptabilisée en produits, elle est reclassée
dans un compte d’actif soustractif :
Débit Crédit
3875 - Marges constatées d'avance - Mourabaha 297 - Rémunérations réservées sur financements
participatifs (opérations avec la clientèle) ou
197 – Rémunérations réservées sur financements
participatifs (opérations avec les établissements de
crédit et assimilés)
Le montant de la marge réservée est constaté en produit lors de son encaissement.
i) Paiement anticipé :
Si le client décide de rembourser par anticipation l’intégralité ou une partie du prix de vente restant
dû, la banque peut renoncer à une partie de la marge bénéficiaire à son profit du client, à condition
que cela ne soit pas stipulé dans le contrat.
i-1) Encaissement du montant du paiement anticipé
Débit Crédit
121/2011/2012 – Comptes ordinaires 1771 – Créances et avances versées sur Mourabaha

avec les établissements de crédit ou
2111/2121/2131/2141/2151- Créances sur
Mourabaha avec la clientèle
i-2) Renonciation à une quote-part de la marge

Débit Crédit
3875 - Marges constatées d'avance – Mourabaha 1771 – Créances et avances versées sur Mourabaha
avec les établissements de crédit ou
2111/2121/2131/2141/2151- Créances sur
Mourabaha avec la clientèle
4. Le cadre fiscal:
Dans cette dernière section de ce chapitre, nous allons étudier et analyser l'évolution du cadre fiscal
de la Mourabaha au regard de la TVA, l'IS, l'IR et les autres droits et taxes.
82
4.1. La Taxe sur la Valeur Ajoutée :
Avant 2010, l’opération Mourabaha était soumise à un taux de TVA de 20% imposé sur la
mensualité totale. Avec la loi de finances de 2010, ce taux a été revu à la baisse pour 10% appliquée
sur la marge bénéficiaire convenue entre le client et la banque.
La cherté du produit Mourabaha était bien évidente avec le taux de TVA de 20%. Cette cherté a été
démontrée par Mr El Omari Alaoui et Mr Maftah dans leur livre "La finance islamique au Maroc",
résumé dans le tableau suivant:
Financement Crédit Différence Niveau

alternatif Mourabaha classique du
surcoût
Surcoût total sur 20 ans 961.748,08 593.654,16 368.093,92 62%

TTC
Surcoût mensuel 368.093,92/240 mois = 1.533,73 DH
Rapporté au coût de financement classique, le produit Mourabaha était -avant 2010- plus cher à
hauteur de 62%.
Il s’en suit qu’à partir de 2010, la neutralité fiscale en matière de TVA est désormais acquise pour le
produit Mourabaha est taxé de la même manière que le crédit classique à 10% sur la marge
bénéficiaire.
Les auteurs du livre “Finance islamique au Maroc” Mr EL Omari Alaoui et Mr Maftah (p 34-35)
ont relevé une autre problématique concernant la TVA: le double paiement de la TVA ou la TVA
imbriquée.
Ainsi la Mourabaha est assimilée à une vente de bien ou de marchandise et le prix de l’achat est
libellé en TTC (TVA incluse). Or, la TVA sur la marge de chaque intervenant est la TVA exigible
(différence entre la TVA facturée et la TVA récupérable) que ce dernier doit effectivement verser
au Trésor. Autrement, s’il applique la TVA sur le prix total, il fera en sorte de refacturer une TVA
sur un prix qui comprend déjà cette même TVA, ce qui est contraire à l’orthodoxie fiscale et au
principe de paiement de la TVA.
83
Cette problématique de TVA imbriquée ne s’applique pas pour le logement social puisqu’il est
exonéré de la TVA en vertu des articles 91-I-28° et 93 du Code Général des Impôts.
Nous proposons une analyse plus approfondie de cette problématique dans la Deuxième partie-
Chapitre 1 -Section 3 : « Analyse du cadre fiscal de la Mourabaha » (p. 146).
4.2. L'Impôt sur le Revenu:

Selon l’article 28-II du CGI: Pour un logement supérieur à 250.000 DH, l’acquéreur via le produit
classique (et récemment via la Mourabaha), peut déduire dans la limite de 10% de son revenu
global imposable le montant des intérêts (ou la marge bénéficiaire).
En ce qui concerne le logement social, l’acquéreur est en mesure de déduire le principal et la marge
bénéficiaire de son revenu global imposable (article 59-V du CGI).
Pour illustrer l’application de l’IR sur un financement par le produit Mourabaha, nous allons traiter
l’exemple suivant69:
Enoncé:
Soit un contribuable marié et ayant deux enfants à charge qui bénéficie d’un revenu brut global
annuel de 106.000 DH (dont 6 000 DH de Frais de déplacement et 4 800 DH d’allocation
familiale).
En 2010, ledit contribuable a financé l’acquisition de son logement social destiné à son habitation
principale, auprès d’un établissement bancaire, par voie de" Mourabaha".
Les montants des remboursements du coût d’acquisition et de la rémunération convenue d’avance
sont retenus et versés mensuellement par l’employeur à l’établissement de crédit.
En 2010, il a remboursé une somme annuelle de 30.120 DH ventilée comme suit : 20 000 DH au
titre du coût d’acquisition ; 10 120 DH au titre de la rémunération convenue d’avance.
Solution:
Montant en DH Formule
Revenu brut global 106.000 A
Eléments exonérés
Frais de déplacement à des missions 6.000 B

justifiés
69
Circulaire DGI n° 717 (partie 1 - p 406)
84
Allocation familiale 4.800 C
Salaire brut imposable 95.200 A-B-C
Déductions
Frais professionnels 21.200 106.000 * 20%
Charges sociales 3.088,8
Total déductions 24.288,8
Salaire net imposable 70.911,2 SBI -

Déductions
I.R retenu à la source
Avant le bénéfice de la déduction de 6.193,36 70.920*30% -

la redevance Mourabaha 14.000 - 1.080
Après le bénéfice de la déduction de

la redevance Mourabaha
Base imposable 40.791,2 70.920 - 30.120 Retrancher la totalité

des sommes payées
dans le cadre du
contrat Mourabaha
IR exigible 0 (NEANT) 40.800*10% -

3.000 -1.080
Comme on peut le remarquer dans l’exemple cité dans la circulaire de la DGI, le bénéfice de la
déduction des redevances Mourabaha en totalité (dans le cas du logement social) a permis d’avoir
un IR nul.
4.3. L'Impôt sur les Sociétés :

L'Impôt sur les Sociétés s'applique sur les profits réalisés par la banque participative qui sont tenus
en compte dans le calcul du résultat fiscal en fin d'année. En ce qui concerne la société acquéreuse
du bien via Mourabaha, les échéances sont comptabilisées en tant que paiement d'une dette
commerciale (bilan) à long terme envers la banque participative, et ne peut pas comptabiliser la
85
marge en tant que charge financière parce que le produit Mourabaha n'est pas une opération de prêt
avec intérêts.
En revanche, le PCEC prévoit pour l’établissement acheteur du bien Mourabaha un schéma de
comptabilisation différent qui considère la marge sur prix de vente du bien comme des charges à
répartir sur plusieurs exercices, et bénéficient ainsi de la déductibilité fiscale (cf. page 79 premier
alinéa).
4.4. Les autres droits et taxes :
Dans un contrat de Mourabaha immobilière, nous avons deux taxes (droits) à payer:
Droits d’enregistrement : Avant 2010, ces droits étaient payés doublement (sur la première
transaction d’achat du bien par la banque et sur la deuxième transaction de vente du bien au client).
Après 2010, ces droits ne sont payés qu’une seule fois en considérant que l’opération ne comporte
qu’une seule transaction basée sur le prix d’acquisition desdits biens par l’établissement de crédit70.
Le taux de ces droits s’élève – dans la pratique- à 4% (article 133-I-F-1° du CGI). Malgré que le
CGI prévoie un taux de 6% sur les acquisitions d’immeubles faites par les établissements de crédit
et assimilés (dont les banques participatives) (article 133-I-A-7°), l’administration des impôts
considère que l’acquéreur effectif du bien immeuble est le client final (autre que l’établissement de
crédit), et applique un taux de 4% en vertu de l’article 133-I-F-1°.
Droits de conservation foncière71: ces droits sont payés à hauteur de 1,5% du prix d'acquisition du
bien par la banque, et un droit fixe de 1000 DH au moment de la revente du bien au client.
Frais d’hypothèque72 : les droits de conservation pour l’inscription hypothécaire suivent le barème
suivant :
Droit ad valorem : jusqu'à 250 000 Dh 0,50%
De 250 001 Dh à 5 000 000 Dh 1,50%
Au-delà de 5 000 000 Dh 0,50%
En sus d'un droit fixe de 75 DH par inscription et des frais de timbres et copies qui varient entre
1000 et 1500 DH.
70
Article 131 1°) du C.G.I
71
Bulletin Officiel: Décret 2.16.375 du 18/07/2016
72
Décret n°2-16-375 du 13 chaoual 1437 (18 juillet 2016) fixant les tarifs des droits de conservation foncière.
86
CHAPITRE 2 : IJARA
1. Définitions :
La norme charîque n°9 de l'AAOIFI définit l'Ijara comme étant "un contrat qui a pour objet la
disposition d'un usufruit sur un bien déterminé et licite pour une période déterminée et moyennant
un loyer déterminé et légitime".
L'autre forme de l'Ijara -très répandu en finance islamique- est l'Ijara Mountahia Bittamlik, définie
par le normalisateur AAOIFI comme étant "une forme d'ijara pratiquée par les institutions
financières islamiques. C'est une ijara assortie d'une promesse unilatérale de disposition du bien
loué au locataire au terme ou en cours de location. Cette disposition est parfaite par l'un des moyens
mentionnés dans la norme."
La loi bancaire n°103-12 (article 58) définit l'Ijara comme suit: "Tout contrat selon lequel une
banque participative met, à titre locatif, un bien meuble ou immeuble déterminé et propriété de cette
banque, à la disposition d'un client pour un usage autorisé par la loi.
L'Ijara prend l'une des deux formes suivantes:
- Ijara tachghilia, lorsqu'il s'agit d'une location simple;
- Ijara mountahia bi-tamlik, lorsqu'au terme de la location la propriété du bien, meuble ou
immeuble, loué et transférée au client selon les modalités convenues entres les parties."
Et pour illustrer l'opération Ijara Mountahia Bittamlik:
Figure n°4 : Schéma du déroulement de l’opération Ijara Mountahia Bittamlik
87
2. Le cadre juridique:
2.1. Selon la norme shariatique n° 9 de l’AAOIFI:

La norme shariatique n°9 traite le produit Ijara à travers 7 principales étapes :
1- Promesse de location
2- L’acquisition par l’institution financière du bien destiné à être loué ou de son usufruit
3- La conclusion du contrat de location et ses modalités
4- Objet de la location
5 – Garanties de l’Ijara et traitement de ses dettes
6 – Extinction de la location
7 – La disposition du bien loué dans l’Ijara Mountahia Bittamlik
Nous allons présenter ci-après les principales dispositions juridiques de chaque étape contenue dans
la norme shariatique n° 9 de l’AAOIFI :
1 – Promesse de location :
L’Ijara est une opération qui porte sur un bien dont le bailleur en a la propriété. Le client peut
formuler une promesse de location à l’institution financière, pour que celle-ci procède à l’achat du
bien souhaité (§ 2.1).
La banque peut demander au client de lui verser une somme appelée « Hamish Al-jiddiya » dont
elle se saisit pour garantir le sérieux du client dans l’exécution de sa promesse de location, de telle
sorte que ce dernier supporte le préjudice réel subi par l’institution en cas d’inexécution de sa
promesse.
Cette somme peut être conservée par la banque sous-forme de Fiducie sûreté ou Fiducie gestion
(moudaraba). Il est aussi permis au moment de la conclusion du contrat de considérer cette somme
comme faisant partie des termes de loyer (§ 2.3).
2 - L’acquisition par l’institution financière du bien destiné à être loué ou de son usufruit :
Il est exigé pour la validité du contrat Ijara qu’il soit précédé par l’acquisition du bien destiné à être
loué ou de son usufruit (§ 3.1).
La banque peut acquérir le bien d’une personne physique ou morale et le louer à cette même
personne propriétaire du bien. Cependant, l’Ijara ne doit pas être une condition du contrat de vente
initiale (§ 3.2). Cette opération est assimilable à une opération « lease-back » avec des différences
explicitées dans le chapitre 2 de la deuxième partie du présent mémoire.
88
La sous-location est permise sur autorisation expresse du propriétaire (avec un prix inférieur, égal
ou supérieur au prix de la première location) (§ 3.3).
Il existe un type de Ijara appelé « Ijara maoussoufa fi dimma » : c’est la location d’un bien qui
n’existe pas au moment du contrat. Cependant, le contrat de location ne prend effet qu’à la date de
délivrance du bien acquis ou fabriqué par la banque. Si l’institution délivre un bien différent de
celui stipulé dans le contrat Ijara maoussoufa fi dimma, le client a le droit de refuser et exiger que le
bien soit identique aux spécificités convenues d’avance (§ 3.5).
Le client peut s’associer avec l’institution pour acheter le bien. Dans ce cas, il n’est redevable
envers la banque que du loyer de la part du bien qui ne lui appartient pas (§ 3.6).
La banque peut désigner un de ses clients comme mandataire pour l’achat du bien objet de la
location. Cependant, il est préférable que ce mandataire ne soit pas le client promettant la location
du bien (§ 3.7).
3- La conclusion du contrat de location et ses modalités :

3-1 Conclusion du contrat et ses effets :
Le contrat de location fait foi de loi entre les deux parties. Il ne peut être résilié que par leur
consentement mutuel ou en cas de force majeure (§ 4.1.1).
La durée du bail doit être déterminée dans le contrat. Elle court à compter de la date de signature du
contrat sauf si les deux parties conviennent d’une date de prise d’effet future : c’est ce qu’on appelle
« location à terme » (Ijara moudhafa) (§ 4.1.2).
Si le bailleur ne délivre pas le bien à la date de signature du contrat. Le loyer de la période séparant
la conclusion du bail de la délivrance n’est pas dû, sauf si les deux parties ont convenu une période
supplémentaire après l’expiration du bail (§ 4.1.3).
Il est admis de prendre un arboun au moment de la conclusion du bail, qui constitue des sommes
avancées de loyer. En cas d’inexécution du bail (suite au désistement du client), le bailleur a le droit
de conserver l’arboun. Cependant, il est préférable que l’institution rembourse la différence entre le
loyer promu et le loyer convenu avec un autre client (§ 4.1.4).
3-2 Les modalités du bail :

Le bailleur a le droit de consentir des baux à plusieurs preneurs chacun pour une période différente
sans qu’il y ait d’interférences entre ces périodes : suite de locations « taradouf l’ijarate » (§ 4.2.1).
En revanche, il est possible de ne pas déterminer les périodes de bail en cas de plusieurs locataires
d’un même bien, conformément aux usages en vigueur « ‘urf ». C’est ce qu’on appelle le « Time
Sharing » ou droit de jouissance à temps partagé (§ 4.2.3).
89
L’usufruitier peut associer avec lui d’autres personnes en leur attribuant des parts d’usufruit avant
de le sous-louer. Dans ce cas, chacun devient copropriétaire du droit d’usufruit sur le bien loué et
reçoit sa part dans le loyer à hauteur de sa participation (§ 4.2.4).
4- Objet de la location:
4-1 Les règles régissant la jouissance et le bien loué:
Le bien loué doit être utilisable (droit de jouissance) sans être consommé. Le contrat Ijarah doit
porter sur un bien licite et utilisé conformément à la Charia (§ 5.1.1).
L'objet du contrat Ijarah peut être une part d'un bien indivis, que le locataire soit indivisaire ou non.
Le locataire peut user et jouir du bien indivis comme le propriétaire lui-même (§ 5.1.2).
Le locataire doit utiliser le bien loué conformément à la Charia et les coutumes en vigueur. Il doit
en outre gérer le bien en bon père de famille (§ 5.1.4).
Il n'est pas permis au bailleur d'exiger la garantie des vices et/ou l'exclusion de toute responsabilité
sur les vices ou évènements affectant le droit de jouissance du locataire. Cette garantie est réputée
non écrite, que les vices soient causés par le propriétaire lui-même ou par un évènement en dehors
de sa volonté (§ 5.1.5).
Si le droit de jouissance du bien loué est affecté totalement ou partiellement à cause de la mauvaise
gestion du locataire, alors que le bien subsiste encore, ce dernier est tenu de réparer le bien à son
état initial. Le locataire demeure redevable des loyers de la période pendant laquelle le bien était
endommagé (§ 5.1.6).
Le bailleur n'a pas le droit d'exiger que les grosses réparations soient effectuées par le locataire. Il
peut, cependant, mandater le locataire de les effectuer. Ce dernier n'est tenu qu'aux réparations
d'entretien (§5.1.7).
Le bailleur garantit le bien loué pendant la durée du bail sauf en cas de négligence de la part du
locataire. Il peut couvrir le bien par une assurance conforme à la Charia à sa charge. Le bailleur ne
peut réclamer des frais supplémentaires au locataire après la conclusion du contrat de bail.
Cependant, il peut mandater le client pour accomplir les formalités d'assurance (§ 5.1.8).
4-2 Le Loyer:
Le loyer peut être payée en espèce, en nature ou en services. Il doit être déterminé soit globalement
pour toute la durée de location ou en plusieurs versements. Il peut être fixe ou variable selon ce qui
était convenu entre les deux parties (§ 5.2.1). Dans le cas où il est variable, le premier terme doit
être déterminé. Pour les périodes suivantes, il peut être indexé sur un indice connu et non contesté.
90
Cet indice devient alors la référence de calcul des loyers de la période de location. Il doit être
compris dans un intervalle (seuils minimum et maximum) (§ 5.2.3).
Le loyer est dû par l'effet du contrat. Il est exigible à partir de la date de jouissance du bien loué ou
la mise à disposition du bien au locataire et non par la simple signature du contrat Ijara. Le loyer
peut être payé en une seule fois ou en plusieurs versements sur une période égale, supérieure ou
inférieure à la durée du bail (§5.2.2).
Les parties peuvent convenir de décomposer le loyer en deux parties : une partie payée au bailleur
et l'autre partie reste entre les mains du locataire pour couvrir les frais d'entretien de base et toute
dépense approuvée par le bailleur. Elle doit être gardée dans un compte spécifique (§ 5.2.4).
Dans le cadre du renouvellement du bail, les parties peuvent convenir de réviser le loyer des
périodes subséquentes. Le loyer impayé de la période précédent cet arrangement reste à la charge du
locataire et ne peut en aucun cas être modifié (§ 5.2.5).
5 – Garanties de l’Ijara et traitement de ses dettes:

Le bailleur a le droit de prendre des garanties ou assurances conformes à la Charia pour garantir le
paiement des loyers en cas de négligence ou mauvaise gestion du locataire. Ces garanties peuvent
être sous forme d'hypothèque/nantissement, caution (Kafala) ou cession de droit (Hawalat lhaq) sur
les actifs du locataire que ce soit des indemnités d'assurance-vie ou d'assurance sur les biens (§ 6.1).
Le loyer peut être payé en une seule fois ou en plusieurs échéances. Dans ce dernier cas, le bailleur
peut exiger la totalité des loyers à payer immédiatement par le locataire au cas où ce dernier tarde à
payer une échéance sans raison valable. Les loyers payés d'avance par l'effet de la clause de
paiement anticipé donnent lieu à régularisation à l'expiration du bail ou lors de la résiliation avant le
terme fixé. Tout délai supplémentaire accordé par le bailleur au locataire est considéré comme un
consentement et non un droit du locataire (§ 6.2).
Le contrat Ijara ou Ijara mountahia bittamlik ne peut pas stipuler des majorations de retard en cas
de défaut de paiement des loyers (§6.3). Cependant, il peut stipuler un engagement de donation de
la part du locataire en cas de défaillance à verser aux oeuvres caritatives par le bailleur en
coordination avec le comité Charia de la banque (§ 6.4).
En cas de saisie des garanties et sûretés consenties par le locataire, le bailleur n'a le droit de se faire
rembourser que sur les loyers échus et non encore payés et non sur toutes les échéances de la
période de location. Il peut, en outre, prélever les dommages et indemnités causés par le non-respect
du contrat par le locataire (§ 6.5).
91
6 – Extinction de la location :
6.1 – La vente du bien loué ou sa perte totale :
Si le bailleur vend le bien loué au locataire, le contrat de location prend fin en raison du transfert de
propriété du bien au locataire (§ 7.1.1).
Le bailleur peut vendre le bien loué à autrui que le locataire sans obtenir son accord, parce que le
bien ne lui appartient pas. Dans ce cas, ce dernier continue à jouir du bien comme auparavant. Si le
nouvel acquéreur n’a pas eu connaissance du contrat de bail avant le contrat d’acquisition, il peut
annuler la vente. S’il en a eu connaissance et l’a accepté, il a droit au loyer de la période restant à
courir (§ 7.1.2).
En cas de perte totale du bien, le contrat de location prend fin dès lors que c'est un contrat de
location d'un bien déterminé. Le bailleur n'a pas le droit d'exiger le reste des loyers restant à courir.
(§ 7.1.3)
Le locataire a la garde du bien loué (amanah), il ne le garantit qu'en cas de perte par violation ou
négligence. Dans ce cas, il est tenu de rendre une chose équivalente, s'il en existe, sinon il est tenu
de sa valeur au moment de la perte. (§ 7.1.4)
En cas de perte partielle du bien et que le droit de jouir du bien se trouve affecté, le locataire a le
droit de résilier le contrat de location. Le cas échéant, les parties peuvent convenir de réviser le
loyer. Le bailleur ne peut pas percevoir de loyers pendant la période où le locataire n'a pas joui du
bien sauf accord avec celui-ci de prolonger le bail de la période de suspension de la jouissance (§
7.1.5).
Dans la Ijara maousoufa fi dhimma, le propriétaire doit, en cas de perte totale ou partielle du bien,
restituer une chose équivalente ayant les mêmes caractéristiques que le bien qui a péri et le bail
continue pour la durée restant à courir sauf si l'équivalent ne peut être trouvé, en ce cas le bail prend
fin (§ 7.1.6).
La résiliation du contrat de bail ne peut se faire qu'avec consentement mutuel des deux parties.
L'une des deux parties ne peut résilier le contrat unilatéralement qu'en cas de force majeure, ou de
vices et défaut empêchant l'utilisation du bien (§ 7.2.1). Au cas où le locataire résilie le contrat
unilatéralement sans motif valable, le loyer de la période restant à courir demeure exigible et le
bailleur ne peut pas louer le bien à un tiers pour la période restant à courir (§ 7.1.7).
6.2 - Résiliation, extinction et renouvellement de la location :

Le contrat de location prend fin dans les cas suivants (§ 7.2.1) :
- accord mutuel des deux parties ;
- force majeure ;
92
- vice ou défaut empêchant l'usage du bien ;
- levée d'option au bénéfice de celui qui l'a stipulé pendant la période déterminée.
Le bailleur peut exiger la résiliation du bail en cas de défaut ou retard de paiement du loyer (§
7.2.2).
La location ne s'éteint pas par la mort de l'un des contractants. Toutefois, les héritiers du locataire
peuvent résilier le bail s'ils sont dans l'incapacité de remplir les engagements du contrat ou s'ils n'en
ressentent pas l'utilité (§ 7.2.3).
Le bail s'éteint de plein droit par l'expiration du terme fixé, sauf pour la bonne cause : en cas de
dommages résultant de sa résiliation ; comme par exemple, le retard d'acheminement des moyens de
transport aux endroits prévus ou le retard de maturité des plantations de la terre louée. Dans ces
cas, le bail continue moyennant un loyer égal au prix pratiqué sur le marché. Le bail peut être
renouvelé pour une période supplémentaire, soit avant l'expiration du terme initial soit par tacite
reconduction (§ 7.2.6).
7 - La disposition du bien loué dans l’Ijara Mountahia Bittamlik (IMB):

Dans l'IMB, il faut déterminer par acte séparé la manière dont le locataire acquiert la propriété du
bien. Le bien est vendu au locataire par l'une des manières suivantes :
a. Promesse unilatérale de vente à un prix symbolique ou à la valeur réelle ;
b. Promesse unilatérale de vente pendant la période de location moyennant le paiement des
loyers restants dus ou au prix du marché ;
c. Promesse unilatérale de donation ;
d. Acte de donation conclue sous la condition suspensive de paiement des termes de loyer.
Toute promesse ou acte cité ci-haut ne font pas partie intégrante du contrat de location (IMB)
(§8.1).
Les promesses unilatérales ci-haut engagent seulement la responsabilité du prometteur et reste
comme option pour l'autre partie. Faute de quoi, la promesse synallagmatique est considérée en
Charia comme un acte de vente conclu, ce qui est interdit pendant la phase de promesse73 (§ 8.2).
Dans tous les cas de promesse, il est indispensable de conclure un acte de transfert de propriété au
moment de l'exécution de la promesse. Le transfert de propriété ne s'établit pas par simple promesse
(§8.3).
Dans le cas d'un contrat IMB assorti d'un acte de donation conclu sous la condition suspensive de
paiement de tous les termes de loyers à l'échéance, la propriété du bien est transférée
73
La promesse synallagmatique pendant la phase de promesse est interdite parce qu'elle est assimilée à une vente. Cet acte de vente ne peut pas être
cumulé avec le contrat de location Ijarah (voir § 8.7).
93
automatiquement au locataire dès que la condition suspensive se réalise sans besoin d'autres
formalités contractuelles. Cependant, en cas de défaut de paiement, soit d'une seule échéance, le
transfert de propriété n'est pas réalisé pour non réalisation de la condition suspensive (§ 8.4).
Si le bien a été acheté au locataire avant de le lui relouer au moyen d'un contrat IMB, il est
indispensable, pour éviter la vente înah, qu'une période s'écoule entre le contrat Ijara et la date de
conclusion de la vente pendant laquelle le bien ou sa valeur change (§ 8.5).
Toutes les dispositions de l'Ijara sont applicables au contrat IMB. Toute violation de ces
dispositions est interdite quel que soit le prétexte : le contrat IMB est assimilée à une vente
échelonnée (du fait des échéances supérieures au prix du marché) ou que la propriété du bien
revient au locataire au terme du contrat ou que les normes comptables conventionnelles assimilent
la location-financement à une vente à tempérament dans laquelle le transfert de propriété est différé
(§ 8.6).
Il est interdit de conclure un contrat Ijara assorti d'une vente à terme (§8.7).
En cas de perte totale ou partielle du bien loué empêchant son usage, il faut se référer au prix du
marché et restituer au locataire la différence entre le prix du marché et le loyer fixé dans le contrat,
dans le cas où il est supérieur au prix du marché. Et cela pour protéger les intérêts du locataire étant
donné qu'il a accepté un loyer supérieur au prix du marché en contrepartie de la promesse de
disposition à son profit au terme de l'Ijara (§8.8).
2.2. Selon la circulaire de Bank Al-Maghrib:
L'Ijara est définie par la loi bancaire 103-12 (article 58) : " tout contrat par lequel un établissement
met, à titre locatif, un bien meuble ou immeuble déterminé et propriété de cet établissement, à la
disposition d’un client pour un usage autorisé par la loi."
a) Forme du contrat Ijara:
Le contrat de location, le contrat d’achat du bien par l’établissement, et la promesse unilatérale de

location faite par le client, sont trois actes distincts. Il est interdit que le contrat d’achat du bien par
l’établissement soit conditionné par la conclusion du contrat Ijara (circulaire article 27).
b) Durée du contrat:
94
Le contrat Ijara doit être conclu pour une durée déterminée en contrepartie du paiement du prix de
location (article 17). Il prend effet à partir de la date à laquelle le bien est mis par l’établissement à
la disposition du client, conformément aux conditions du contrat (article 21).
c) Prix de location: Le prix de la location peut être fixe ou variable. Dans ce dernier cas, il devrait
être convenu dans le contrat les modalités de sa détermination (i.e: adossement à un indice connu
sur le marché), et doit être compris dans une fourchette bien déterminée (seuil minimum et
maximum) (article 18).
d) Objet du contrat:
Le bien loué ne peut être un bien qui se consomme par l’usage (alimentation ou autre), à moins qu'il
ne soit destiné à être seulement montré ou exposé. Le contrat Ijara peut porter sur des biens qui se
détériorent par l’usage (véhicule, machine ou autres) (article 19).
e) Résiliation du contrat Ijara:
Le client peut résilier le contrat Ijara avant la fin de la durée déterminée dans le contrat, à condition
d’honorer les engagements convenus préalablement (article 20).
f) Garanties:
Le contrat Ijara peut être assorti de garanties au profit de l’établissement, comme l’hypothèque, le
cautionnement, hamish al-jiddiya et autres garanties prévues dans les textes de loi en vigueur, sous
réserve d'avis de conformité à la loi islamique par le Conseil Supérieur des Oulémas (article 22).
g) Promesse de location et traitement de Hamish al-jiddiya:
La promesse de location est faite par le client en faveur de la banque, afin que celle-ci procède à
l’achat du bien objet du contrat Ijara. Cette promesse devient obligeante (contraignante) pour le
client dès lors que le bien devient la propriété de la banque dans la phase de pré-location (cf.
figure n°5 ci-dessous) (article 24). Ainsi, l’établissement peut exiger du client, pour garantir
l’exécution de son engagement, le paiement d’un montant en numéraire appelé « hamish al jiddiya
», à condition qu’il ne dépasse pas un pourcentage du coût d’acquisition du bien par l’établissement,
fixé par Bank Al-Maghrib.
L’établissement garde « hamish al jiddiya » dans un compte dédié, et ne peut en disposer.
95
Si l’établissement ne met pas le bien à la disposition du client à l’échéance fixée et selon les
modalités et les caractéristiques déterminées dans la promesse, l’engagement né de ladite promesse
prend fin, et le client peut récupérer « hamish al jiddiya » de l’établissement immédiatement.
Le client peut également récupérer « hamish al jiddiya » immédiatement après la conclusion du

contrat Ijara ou en cas de désistement de l’établissement à conclure ledit contrat (article 25).
Si le client n’honore pas sa promesse de location, l’établissement peut prélever de « hamish al

jiddiya » un montant qui ne dépasse pas le préjudice réel subi résultant de cette inexécution, sans
réclamer le paiement d’aucun montant additionnel (article 26).
Phase de Phase de Phase de location du bien

promesse pré-location
Expression Demande Achat du Location du Paiement des redevances du

du besoin de location bien par la bien au client et loyer par le client
par le client du bien par banque transfert de
le client l’usufruit
Figure n°5 : Chronologie des phases de l’opération Ijara
h) Transfert de propriété:
La propriété du bien immeuble ou meuble, objet du contrat d’Ijara montahia bi-tamlik, est
transférée en vertu d’un contrat distinct de celui d’Ijara. Le contrat en vertu duquel la propriété est
transférée ne peut être conclu qu’après l’expiration du contrat Ijara (article 28).
i) Conditions:
Concernant le contrat d’Ijara montahia bi-tamlik, l’établissement doit acheter le bien auprès d’une
tierce partie autre que le client ou son mandataire (article 29). A la lumière de cet article, on
comprend que le contrat "lease back"74 tel que connu dans la finance conventionnelle est interdit
dans la finance participative.
74
Contrat par lequel la banque achète auprès de son client un bien qui est remis à sa disposition dans le cadre d'un contrat de location-financement.
96
L’établissement peut, lors de la conclusion du contrat, mandater le client après son acceptation,
pour la réception du bien (article 30).
3. Le cadre comptable:
3.1. Selon la norme comptable FAS 8 de l'AAOIFI:
Le normalisateur AAOIFI, dans la norme comptable FAS 8, recommande la comptabilisation de

l'opération Ijara selon les étapes suivantes:
1- Acquisition du bien destiné à la location
2 - Amortissement et dépréciation du bien
3 - Revenus de location
4 - Les frais de réparation et d'entretien
5 - Le transfert de propriété au client (vente ou donation)
Présentons les schémas comptables de chaque étape :
1- Acquisition du bien destiné à la location :
Le bien acquis par la banque en vue de le louer à son client doit être comptabilisé au coût
historique.
Ce coût est composé généralement du : coût d'achat plus les frais accessoires rattachés directement
à l'acquisition du bien comme les frais de douane, les taxes irrécupérables, frais de transport,
assurance de transport.
Le bien est comptabilisé en Actif immobilisé sous la rubrique "Actifs acquis destinés à l'Ijara":
Débit Crédit
Actif acquis destiné à l'Ijara Trésorerie ou Fournisseur
2 - Amortissement et dépréciation du bien :
97
a) L’amortissement du bien acquis pour les besoins de l’Ijara est étalé sur la durée du contrat Ijara
et non sur la durée de vie du bien.
La base amortissable du bien est égale à la valeur d'origine moins la valeur résiduelle restant à la
fin du contrat. Si le contrat Ijara prévoit une donation à la fin de la période de location, la valeur
résiduelle est alors nulle. Dans le cas d'une vente, que ce soit au prix du marché ou à un prix
symbolique, ce prix est considéré comme la valeur résiduelle.
Le schéma comptable de l'amortissement de l'actif destiné à l'Ijara se présente comme suit:
Débit Crédit
Dotations aux amortissements du bien acquis Amortissement du bien acquis pour l’Ijara
pour l’Ijara (CPC) (Bilan)
b) En cas de constatation d’une probabilité de dépréciation définitive et significative de la valeur

résiduelle du bien après la fin du contrat Ijara, celle-ci est dépréciée à hauteur de la perte constatée à
comptabiliser dans les charges non courantes de la banque :
Débit Crédit
Dotations non courantes aux dépréciations du Dépréciation du bien acquis pour l’Ijara
bien acquis pour l’Ijara (CPC) (Bilan)
c) Au cas où le bien en location est totalement déprécié (empêchant l'usage du bien) sans abus ou
négligence de la part du locataire, la banque doit rembourser au locataire la différence entre les
loyers perçus (contractuels) et les loyers pratiqués sur le marché75.
Les schémas comptables de ce cas se présentent en deux étapes:
- Sortie des immobilisations de l'actif totalement déprécié:
Débit Crédit
Amortissement du bien destiné à l'Ijara Actif acquis destiné à l'Ijara (Bilan)

(Bilan)
Valeur nette d'amortissement du bien (CPC)
75
Généralement, les loyers contractuels de l'opération Ijara Mountahia Bittamlik sont supérieurs aux loyers pratiqués sur le marché, car le bien est
loué par le client en vue de l'acquérir en fin de contrat.
98
- Constatation de la différence entre les loyers perçus et les loyers pratiqués sur le marché à verser
au client:
Débit Crédit
Charges non courantes - Différence entre les Client Ijara (Bilan)

loyers perçus et les loyers sur le marché
(CPC)
3 - Revenus de location:
Les revenus de la location Ijara figurent parmi les revenus de la banque (Produits) dans la rubrique
“Revenus Ijara” étalés proportionnellement sur toute la période de location du bien:
Débit Crédit
Comptes de trésorerie ou créance client Ijara Revenus des loyers Ijara (CPC)
(Bilan)
4 - Les frais de réparation et d'entretien
Au moment de la conclusion du contrat, les frais supportés par le bailleur sont appelés “Frais
préliminaires”. Au cours de la vie du contrat Ijara, les frais d’entretien et de réparation sont à
supporter par le bailleur (banque).
La comptabilisation de ces deux types de frais (réparation et entretien) dépend du critère de

l’importance des montants (significatifs ou non), comme le montre le tableau suivant:
Type Montant significatif Montant non significatif
Frais préliminaires Charges à répartir Charges

(immobilisations en non
valeurs)
Frais d’entretien et de Provision pour grosses Charges

réparation réparations
Les schémas comptables de ces frais d'entretien et réparations lorsqu'ils sont significatifs se
présentent comme suit:
99
o Les frais préliminaires significatifs:
Débit Crédit
Charges à répartir sur la durée du contrat Ijara Trésorerie ou fournisseur

(immobilisations en non valeurs) (Bilan)
o Les frais d'entretien et de réparation significatifs:
Débit Crédit
Dotations aux provisions pour réparation des Provisions pour réparation des biens Ijara
biens Ijara (CPC) (Bilan)
Charges constatées d’avance (Bilan)
5 - Le transfert de propriété au client (vente ou donation)
Pour l’Ijara mountahia bittamlik, le transfert du bien peut-être fait selon l’une des quatre modalités
suivantes:
a) transfert par don (acte de donation);
b) vente avec prix symbolique ou un prix déterminé dans le contrat;
c) vente avant la fin du contrat de location moyennant le versement des loyers restants dus
jusqu’à la fin du contrat;
d) vente progressive de l’actif loué.
Présentons les schémas comptables relatifs à chaque modalité de transfert de propriété:
a) Transfert par don (acte de donation):
- Amortissement du bien loué : la base de l'amortissement du bien loué est la valeur totale du bien
puisque la valeur résiduelle est nulle.
100
- Transfert de propriété du bien à la fin du contrat : la banque donne le bien au client via un contrat
de donation après avoir réglé la totalité des loyers convenus:
Débit Crédit
Amortissements des actifs loués Ijara Actifs loués Ijara Mountahia Bittamlik (pour
Mountahia Bittamlik (pour solde du compte) solde du compte)
b) Vente avec prix symbolique ou un prix déterminé dans le contrat :

- Amortissement du bien loué : Valeur d'origine - Valeur Résiduelle (prix de vente convenu)
- Transfert de propriété du bien à la fin du contrat :
Débit Crédit
Amortissements des actifs loués IMB (pour Actifs loués Ijara Mountahia Bittamlik (pour
solde) solde du compte)
Compte de trésorerie (prix de vente)
- En cas de désistement du client, deux cas se présentent :

 La promesse est non contraignante :
Débit Crédit
Perte sur actif loué Ijara (CPC)
Lorsque la promesse est non contraignante et si le client décide de ne pas acheter le bien à la fin du
contrat Ijara, la valeur résiduelle (qui correspond au prix d'achat) restant à la fin de la période de
location est passée en Pertes dans les comptes du résultat.
 La promesse est contraignante :
Débit Crédit
Créance sur client Ijara (Bilan)
101
Quand le client est contraint d'acheter le bien à la fin du contrat, le bailleur (banque) enregistre une
créance sur lui (correspondant au prix d'achat) à recouvrer.
Cette créance subit les mêmes modalités de provisionnement et de reclassement explicitées dans la
3e section du premier chapitre de cette première partie.
c) Vente avant la fin du contrat de location moyennant le versement des loyers restants dus
jusqu’à la fin du contrat :
Deux cas de figure se présentent :
- Si le Prix de Vente est supérieur à la Valeur Nette Comptable :
Débit Crédit
solde) solde)
Comptes de trésorerie (Bilan) Profits sur cession de bien Ijara (CPC)
- Si le Prix de Vente est inférieur à la Valeur Nette Comptable76:
Débit Crédit
solde) solde)
Comptes de trésorerie (Bilan)
Pertes sur cession de bien Ijara (CPC)
d) Vente progressive de l’actif loué:

Dans le cas où le bien en location est vendu progressivement au client, la quote-part de la propriété
du bailleur (la banque) est dégressive tout au long du contrat de location (le contraire pour le
locataire).
Les charges d’entretien sont supportées par le bailleur et le locataire à hauteur de la quote-part de
chacun dans la propriété du bien.
L’amortissement du bien est étalé sur la durée du contrat tout en prenant en considération comme
base la valeur de l’actif après chaque cession.
76
Ce cas de figure est très rare car la banque loue le bien au client moyennant des loyers (censés être) supérieurs aux amortissements du bien.
102
Les cessions de l’actif loué se font à fur et à mesure des cessions contractuelles, en constatant la
différence entre le prix de cession et la Valeur Nette Comptable comme perte ou profit (selon que la
différence est positive ou négative).
3.2. Selon les dispositions du PCEC:

Selon les dispositions du Plan Comptable des Etablissements de Crédit relatif au schéma comptable
de l’opération Ijara, l'enregistrement comptable couvre les étapes suivantes :
1) Promesse de location
2) Hamish Al Jiddiya
3) Autres garanties reçues
4) Conclusion du contrat
5) Comptabilisation de l'immobilisation
6) Comptabilisation des produits et des charges
7) Arrêté comptable
8) Provisions pour créances en souffrance
9) Dénouement du contrat
10) Indemnisation pour préjudice subi
---------------------------------------------------------
1) Promesse de location et engagement révocable sur opération Ijara :
Lorsque le client souhaite louer ou acquérir un bien via le contrat Ijara ou Ijara Mountahia
Bittamlik, il signe une promesse de location qui deviendra obligeante lorsque la banque achète le
bien. La banque comptabilise alors cet engagement dans les comptes Hors Bilan :
Débit Crédit
8018 - Engagement révocable sur produits 8090 - Compte de contrepartie des

participatifs (avec les Établissements de engagements de financement donnés
crédit) ou
8028 - Engagement révocable sur produits
participatifs (avec la clientèle)
Ces engagements sont annulés dès la comptabilisation de l’opération Ijara au Bilan.
103
2) Hamish Al Jiddiya (dépôt de garantie):
2-1) Traiement de Hamish Al Jiddiya lors de son encaissement:
Lors de la phase de promesse, la banque a le droit d’exiger du client le paiement d’un dépôt de
garantie appelé « hamish al jiddiya », pour garantir l’exécution de son engagement. Ce montant doit
être enregistré dans un compte dédié par la banque qui ne peut en disposer :
Débit Crédit
121 - Comptes ordinaires 1467 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Ijara avec les
établissements de crédit ou
2087 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Ijara avec la
clientèle
2-2) Récupération de Hamish Al Jiddiya par le client:

En cas de désistement de la banque ou de la conclusion du contrat, le montant total du dépôt de
garantie est restitué sur le compte courant du client:
Débit Crédit
2087 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 2012 - Compte courant du client
clientèle (pour solde)
Ou si le client est un établissement de crédit:

Débit Crédit
1467 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 121 - Comptes ordinaires

banques (pour solde)
2-3) Traitement de Hamish Al Jiddiya en cas de rétractation du client:

« Si le client n'honore pas sa promesse de location, la banque a le droit de retrancher de hamish
aljiddiya (dépôt de garantie) un montant qui ne doit pas dépasser le préjudice réel subi, causé par
l'inexécution de la promesse, sans réclamer le paiement d'aucun montant additionnel. La partie
conservée par la banque est comptabilisée comme produit et le reliquat est remboursé au client »77:
Débit Crédit
77
Note de la Direction de Supervision Bancaire de Bank Al-Maghrib relative au traitement comptable du produit participatif Ijara
104
2087 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 7339/7349 - Autres produits sur immobilisations
Ijara et autres financements participatifs avec le données en Ijara mountahiya bi-tamlik/Ijara
client (pour solde) Tachghilia
2011/2012 – Compte courant ou comptes de
trésorerie
Ou si le client est une banque:

Débit Crédit
1467 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 7339/7349 – Autres produits sur immobilisations
Ijara et autres financements participatifs avec les données en Ijara MB/ Ijara tachghiliya
banques (pour solde) 121 - Comptes ordinaires ou comptes de trésorerie
Si le montant du préjudice réel subi est supérieur au montant du dépôt de garantie, la banque est en
mesure de réclamer le reliquat au client :
Débit Crédit
2087 - "Hamish Al Jiddiya" reçu sur Mourabaha, 7339/7349 - Autres produits sur immobilisations
Ijara et autres financements participatifs avec le données en Ijara mountahiya bi-tamlik/tachghilia
client
1366 – Divers autres comptes débiteurs
3) Autres garanties reçues:

« Le contrat Ijara peut être assorti de garanties au profit de l’établissement, comme l’hypothèque et
le cautionnement et autres garanties prévues dans les textes de loi en vigueur. Ces garanties doivent
être comptabilisées dans les comptes appropriés de la classe 8 selon leur nature. »78
4) Conclusion du contrat:
« Les frais engagés lors de la conclusion du contrat d’Ijara, autres que ceux inclus dans le coût
d’acquisition de l’immobilisation, sont comptabilisés dans les comptes suivants »79 :
Débit Crédit
6339 – Autres charges sur Immobilisations 3670 - Fournisseurs de biens et services

données en Ijara montahia bi-tamlik ou
78
Note de la Direction de Supervision Bancaire de Bank Al-Maghrib relative au traitement comptable du produit participatif Ijara.
79
PCEC – page 78.
105
6349 – Autres charges sur Immobilisations
données en Ijara tachghilia
5) Comptabilisation du bien acheté par la banque en immobilisation :

« Le contrat Ijara prend effet à partir de la date à laquelle le bien est mis par l’établissement à la
disposition du client, conformément aux conditions du contrat.
Les biens mobiliers et immobiliers acquis en vue d’être exploités dans le cadre des opérations de
Ijara tachghilia et de Ijara montahia bi-tamlik sont inscrits parmi les immobilisations et ce, à leur
coût d’acquisition, à savoir le prix d’achat majoré des frais d’acquisition.
Selon le cas, les biens affectés aux opérations d’Ijara sont comptabilisés au débit d’un compte
spécifique des rubriques suivantes :
47 – Immobilisations données en Ijara montahia bi-tamlik ;
48 – Immobilisations données en Ijara tachghilia. »80
6) Comptabilisation des produits et des charges:

Les produits et charges liés aux opérations de Ijara font l’objet d’un enregistrement comptable dans
des comptes spécifiques selon est-ce qu'il s'agit d'une Ijara tachghilia ou d'une Ijara mountahia
bittamlik:
6-1) Pour les produits:
Type de produit Compte à utiliser
Loyers 7331 – Loyers sur immobilisations données en Ijara montahia bi-tamlik

7341 – Loyers sur immobilisations données en Ijara tachghilia
Reprises de provisions 7332 – Reprises de provisions sur immobilisations données en Ijara MB
7342 – Reprises de provisions sur immobilisations données en Ijara tachghilia
Plus-values de cession 7333 – Plus-values sur cession d’immobilisations données en Ijara MB
7343 – Plus-values sur cession d’immobilisations données en Ijara tachghilia
Autres produits 7339 – Autres produits sur immobilisations données en Ijara montahia bi-tamlik
7349 – Autres produits sur immobilisations données en Ijara tachghilia
6-2) Pour les charges:

Type de charge Compte à utiliser
Dotations aux 6332 – Dotations aux amortissements des immobilisations données en IMB
80
Note de la Direction de Supervision Bancaire de Bank Al-Maghrib relative au traitement comptable du produit participatif Ijara.
106
amortissements 6342 – Dotations aux amortissements des immo. données en Ijara tachghilia
Dotations aux 6333 – Dotations aux provisions pour dépréciation des immo. données en IMB
provisions 6343 –Dotations aux provisions pour dép. des immo. données en Ijara tachghilia
Moins-values de 6334 – Moins-values de cession sur immobilisations données en Ijara MB
cession 6344 – Moins-values de cession sur immobilisations données en Ijara tachghilia
Autres charges 6339 – Autres charges sur immobilisations données en Ijara montahia bi-tamlik
6349 – Autres charges sur immobilisations données en Ijara tachghilia
 Cas particulier : Frais d'entretien et de réparations81

« Les frais d’entretien et de réparation des biens donnés en Ijara qui ne prolongent pas la durée de
vie du bien peuvent être, selon les dispositions contractuelles, soit à la charge du locataire, soit à la
charge du propriétaire du bien :
S’il s’agit de frais de réparations de faible valeur, ces derniers peuvent être constatés parmi les
charges de l’exercice au débit du compte « 6339 - Autres charges sur immobilisations données en
Ijara montahia bi-tamlik» ou celui du compte « 6349 – Autres charges sur immobilisations données
en Ijara tachghilia »;
S’il s’agit de charges importantes, ces dernières peuvent être réparties sur plusieurs exercices au
débit du compte « 3859 – Autres charges à répartir sur plusieurs exercices ».
Dans le cas où ces réparations importantes sont récurrentes, des provisions pour grosses réparations
peuvent être constituées en vue de faire face à ces charges, selon le schéma comptable suivant : »
Débit Crédit
6779 – Dotations aux autres provisions pour 5093 – Provisions pour charges à répartir sur
risques et charges plusieurs exercices
7) Arrêté comptable:
« A l’arrêté comptable, la banque procède aux régularisations comptables relatives aux éléments
suivants :
7-1) Loyers perçus d'avance:
Pour ne rattacher à l'exercice comptable que les produits y afférent, l'établissement bancaire doit
comptabiliser les loyers perçus d'avance en "Produits constatés d'avance" :
Débit Crédit
141 - Comptes ordinaires 3874 - Produits constatés d’avance sur
81
Idem
107
financements participatifs
7-2) Loyers à recevoir :

Pour rattacher à l’exercice comptable la quote-part des loyers y afférents non encore perçus ou
facturés et ce, en utilisant le comptes suivants :
Débit Crédit
4760 – Loyers courus à recevoir (opération de 7331 – Loyers sur immobilisations données en
Ijara Mountahiya bi Tamlik) ou Ijara montahia bi-tamlik ou
4860 - Loyers courus à recevoir (opération de 7341 – Loyers sur immobilisations données en
Ijara tachghilia) Ijara tachghilia
7-3) Amortissements:
Les amortissements des immobilisations acquises dans le cadre des opérations Ijara tachghilia et
Ijara Mountahia Bittamlik sont comptabilisés selon le schéma comptable suivant :
Débit Crédit
6331 – Dotations aux amortissements des 4782 - Amortissements des immobilisations en

immobilisations données en Ijara montahia bi- Ijara MB mobilière ou
tamlik ou 4783 - Amortissements des immobilisations en
6341 – Dotations aux amortissements des Ijara MB immobilière
immobilisations données en Ijara tachghilia)
7-4) Provisions:
A chaque arrêté comptable, la banque doit réévaluer les immobilisations détenues dans le cadre du
contrat Ijara. Pour cela, elle déroule un test dit de dépréciation qui consiste à comparer le coût
historique du bien à sa valeur probable de réalisation/valeur de marché. En respect du principe de
prudence, seulement les dépréciations des valeurs comptables des biens immobilisés sont
comptabilisées en charges, selon le schéma comptable suivant :
Débit Crédit
6333 – Dotations aux provisions pour dépréciation 4792 – Provisions pour dépréciation des
des immobilisations données en Ijara montahia bi- immobilisations en Ijara MB mobilière ou
tamlik 4793 - Provisions pour dépréciation des
108
Ou immobilisations en Ijara MB immobilière
6343 – Dotations aux provisions pour dépréciation
des immobilisations données en Ijara tachghilia
7) Provisions pour créances en souffrance:

a. Reclassement en créances en souffrance :
Selon les dispositions de la circulaire n°19 de BAM et celles de son modificatif du 9 décembre
2004, relatives aux créances en souffrance et leur couverture par des provisions, l’encours des
créances liées aux opérations de l’Ijara et Ijara MB est reclassé dans un compte de créance en
souffrance (pré-douteuses, douteuses, compromises), comme le montre le schéma suivant:
Débit Crédit
4918 - Créances en souffrance sur opérations Ijara 4860 - Loyers courus à recevoir
b. Constatation de la provision sur créances en souffrance:

« De même, la provision relative au montant susvisé est comptabilisée dans un compte de provision
pour créances en souffrance sur la clientèle ou sur établissements de crédit (pré-douteuses,
douteuses, compromises) en distinguant clairement les provisions afférentes aux opérations de Ijara.
Comme le montre le schéma suivant: »
Débit Crédit
6711 - Dotations aux provisions pour créances en 4998 - Provisions sur opérations d'Ijara
souffrance sur les établissements de crédit et
assimilés ou
6712 - Dotations aux provisions pour créances en
souffrance sur la clientèle
« Concernant le montant des loyers non encore comptabilisés en compte de produits et charges, il
est reclassé dans un compte d’actif soustractif : »
Débit Crédit
3876 - Loyers constatés d'avance - Ijara 4958 – Loyers réservés sur opérations d’Ijara
Le montant des loyers réservés est constaté en produits lors de son encaissement.
109
7) Dénouement du contrat:
a. Résiliation du contrat :
« Le client peut résilier le contrat Ijara avant la fin de sa durée, à condition d’honorer les
engagements convenus préalablement dans le contrat.
Le bien est alors reclassé dans un compte spécifique permettant de l’identifier en tant que tel et ce,
en utilisant les comptes suivants :
 Pour le contrat Ijara Mountahia Bittamlik:
4713 - Biens incorporels donnés en Ijara montahia bi-tamlik non loués après résiliation
4723 – Biens mobiliers donnés en Ijara montahia bi-tamlik non loués après résiliation
4733 – Biens immobiliers donnés en Ijara montahia bi-tamlik non loués après résiliation
 Pour le contrat Ijara tachghilia (simple):
4813 - Biens incorporels donnés en Ijara tachghilia non loués après résiliation
4823 – Biens mobiliers donnés en Ijara tachghilia non loués après résiliation
4833 – Biens immobiliers donnés en Ijara tachghilia non loués après résiliation »
b. Transfert de propriété :
« La propriété du bien immeuble ou meuble, objet du contrat d’Ijara montahia bi-tamlik, est
transférée en vertu d’un contrat distinct de celui de l’Ijara. Le contrat en vertu duquel la propriété
est transférée ne peut être conclu qu’après l’expiration du contrat Ijara.
Si le bien objet du contrat est cédé par le propriétaire au locataire, la cession est comptabilisée selon
les mêmes modalités que celles applicables aux immobilisations classiques, à savoir : »
 Dans le cas d'une plus value sur cession de l'actif loué:
Débit Crédit
4792 - Amortissements des immobilisations en 47 – Immobilisations données en Ijara montahia bi-

Ijara MB mobilière ou, tamlik ou,
4793 - Amortissements des immobilisations en 48 – Immobilisations données en Ijara tachghilia.
Ijara MB immobilière 7333 – Plus-values sur cession d’immobilisations
données en Ijara montahia bi-tamlik ou,
7343 – Plus-values sur cession d’immobilisations
données en Ijara tachghilia.
 Dans le cas d'une moins value sur cession de l'actif loué:

Débit Crédit
110
4792 - Amortissements des immobilisations en 47 – Immobilisations données en Ijara montahia bi-
Ijara MB mobilière ou, tamlik ou,
4793 - Amortissements des immobilisations en 48 – Immobilisations données en Ijara tachghilia.
Ijara MB immobilière.
6334 – Moins-values de cession sur
immobilisations données en Ijara montahia bi-
tamlik ou,
6344 – Moins-values de cession sur
immobilisations données en Ijara tachghilia
4. Le cadre fiscal:
4.1. La Taxe sur la Valeur Ajoutée :
Le taux de TVA de l’opération Ijara Mountahia Bittamlik a été revu à la baisse dans la loi de
finances 2016, de 20% sur la totalité de la redevance du loyer à 10% (avec droit à déduction)
pour les acquisitions d'habitation personnelle effectuées par des personnes physiques (article 99-
2° du C.G.I).
4.2. Impôt sur le revenu :
Selon l’article 63-II-B du C.G.I, est exonéré de l’IR « le profit réalisé sur la cession d’un
immeuble ou partie d’immeuble occupé à titre d’habitation principale depuis au moins six ans
(6) au jour de ladite cession, par son propriétaire ou par les membres des sociétés à objet
immobilier réputées fiscalement transparentes […]. Toutefois, une période maximum d'une
année à compter de la date de la vacance du logement est accordée au contribuable pour la
réalisation de l’opération de cession.
Cette exonération est également accordée au contribuable ayant cédé un immeuble ou partie
d'immeuble acquis par voie de «Ijara Mountahia Bitamlik » et occupé à titre d'habitation
principale.
La période d'occupation dudit bien par le contribuable, en tant que locataire, est prise en compte
pour le calcul de la période précitée pour le bénéfice de l'exonération susvisée. »
La marge locative, en vue de l'acquisition ou de la construction de logements à usage

d'habitation principale, est déductible à hauteur de 10% du Revenu Global Imposable des
111
personnes physiques (article 28-II du CGI). Et déductible en totalité sans limitation de plafond
dans le cadre d’un contrat IMB d’un logement économique (article 59-V CGI).
4.3. Impôt sur les sociétés :
L’impôt sur les sociétés s’applique de facto pour les banques. La marge locative est
comptabilisée dans les produits financiers de l’établissement de crédit et rentre dans le calcul de
la base imposable de l’IS et de la Cotisation Minimale.
Pour le locataire, la totalité de la redevance est considérée comme une charge locative. Elle est,
en principe, déductible du résultat fiscal – si on l’assimile à une redevance Crédit-bail82 - sauf
en cas de véhicule de tourisme (pour la partie qui dépasse 300.000 DH TTC).
4.4. Autres taxes et droits :
a) Droits d’enregistrement :
A l’instar du produit Mourabaha, les droits d’enregistrement sur le produit Ijara Mountahia
Bittamlik sont appliqués sur le prix d’acquisition desdits biens par la banque (article 131-1°
C.G.I), à un taux de 6% (article 133-F°), à liquider dans un délai de 30 jours. Sauf que la
pratique du crédit-bail a démontré que certaines perceptions fiscales considèrent que le
bénéficiaire effectif du bien mis en bail est le client final et non la banque ; et donc applique un
taux de 4% selon les dispositions de l’article 133-I-F-1°. Pour cela, nous proposons d’appliquer
au produit Ijara le même traitement fiscal que le crédit-bail, et donc un taux des droits
d’enregistrement de 4% au lieu de 6%.
Au moment de la mise à disposition du bien par la banque au profit du client, un droit fixe de
200 DH est appliqué (article 135-13° C.G.I).
b) Droits de la conservation foncière :
Les droits de la conservation foncière sont d’un montant de 500 DH lors de la conclusion du
contrat Ijara et 500 DH lors de la cession du bien au client à la fin du contrat (B.O du Décret
2.16.375 du 18/07/2016).
82
Article 10-F-1°-b du CGI.
112
Lors de l’acquisition du bien par la banque, les droits de la conservation foncière sont de l’ordre
1,5% sur la totalité du prix.
113
CHAPITRE 3 : MOUCHARAKA
1. Définitions :
La loi bancaire n°103-12 définit la Moucharaka dans son article 58 comme suit: " Tout contrat
ayant pour objet la participation, d'une banque participative, à un projet, en vue de réaliser un profit.
Les parties supportent à hauteur de leur participation et partagent les profits selon un pourcentage
prédéterminé.
La Moucharaka prend l'une des deux formes suivantes:
- Moucharka Tabita: la participation des parties au projet demeure jusqu'au terme du contrat les
liant;
- Moucharka Moutanaqissa: la banque se retire progressivement du projet conformément aux
stipulations du contrat."
La norme shariatique n°12 de l'AAOIFI traite la Moucharka ou Charikat al-aqd en la divisant en
deux catégories (§ 2.2):
- La première catégorie: les sociétés établies par la doctrine (fiqh) (charikat al-inan, al-woujouh, al-
aâmal)
- La deuxième catégorie: les sociétés modernes (SA, SNC, SCS, SCA, SEP, Moucharaka
moutanaqissa ou participation dégressive).
Ainsi, elle définit Charikat Al-aqd (§ 2.1) comme "l'accord de deux ou plusieurs personnes de
mettre en commun leurs biens, leur industrie ou leurs obligations en vue de réaliser des bénéfices."
La Moucharaka Moutanaqissa est définie dans l'article (§ 5.1): "La participation dégressive est une
société dans laquelle l'un des associés s'engage à acheter progressivement la part de l'autre jusqu'à
ce qu'il devienne le seul propriétaire de l'entreprise.[...]".
Chaque type de société citée dans les catégories ci-dessus sera définie ci-après dans la présentation
des dispositions de la norme shariatique n°12 de l'AAOIFI.
2. Le cadre juridique :
2.1. Selon la norme shariatique n°12 de l'AAOIFI:
Comme précité dans les définitions ci-dessus la norme sharatique traite la Moucharka ou Charikat
Al-aqd selon deux catégories :
Première catégorie : les sociétés établies par la doctrine (fiqh)

- Charikat Al-inan
114
- Charikat Al-wojouh ou Al-dimam
Deuxième catégorie : les sociétés modernes

- Société Anonyme
- Société en Nom Collectif
- Société en Commandite Simple
- Société en Commandite par Actions
- Société en Participation
- Moucharka Moutanaqissa (participation dégressive)
A) La première catégorie : les sociétés établies par la doctrine
1 - Charikat Al-inan:
C'est une société instituée par deux ou plusieurs personnes qui chacune apporte des biens
déterminés, de sorte que chaque associé a le droit de gérer les biens de la société. Les bénéfices sont
partagés entre elles conformément à leur accord et la contribution aux pertes se détermine à
proportion de la part de chacune dans le capital social (§ 3.1).
1.1- La constitution de la société :
La société est instituée par l'accord de ses parties matérialisé par l'offre de chacune d'entre elles et
l'acceptation du reste des associés. Le contrat de société doit être constaté par écrit et, s'il y a lieu
publié officiellement. L'objet social doit être défini dans le contrat ou dans les statuts de la société
(§3.1.1.1).
L'institution peut agréer les non musulmans ou les banques conventionnelles dans des opérations
conformes à la charia ainsi qu'à un financement bancaire syndiqué, à condition que (§3.1.1.2 &
3.1.1.3):
- les biens apportés en numéraire ou en nature soient licites (halal) ;
- les opérations de gestion soient assurées par l'institution elle-même ou par une autre institution
conforme à la charia ;
- ces opérations soient soumises au contrôle de conformité charia.
Les associés peuvent à tout moment modifier les clauses du contrat de société et la part de chaque
associé dans la répartition des bénéfices en tenant compte de la contribution aux pertes
proportionnelles aux parts dans le capital social (§ 3.1.1.4).
115
1.2 - Le capital de la société :
En principe, le capital de la société est constitué d'actifs monétaires (apports en numéraire) qui doit
être fixé pour la détermination du résultat de la moucharaka (profit ou perte). Toutefois, il est
permis, avec l'accord des associés, de faire des apports d'actifs non monétaires (apports en nature)
après leur évaluation au prix de marché pour déterminer la part de chaque associé dans le capital
(§3.1.2.1).
En cas de différences des devises dans lesquelles les apports sont libellés, elles sont converties dans
la monnaie de la comptabilité de la société au taux de change en vigueur à la date de libération du
capital, et cela pour déterminer les parts et les engagements des associés (§3.1.2.2).
La part de chaque associé dans le capital doit être déterminée, que ce soit lors de la constitution du
capital initial ou à l'occasion d'une augmentation de capital (§3.1.2.3).
L'apport de dettes seules pour participer au capital social n'est pas permis. Toutefois, il est permis
d'apporter des biens grevés d'un passif, tel que l'apport d'une usine avec tous ses éléments d'actif et
de passif (§3.1.2.4).
1.3 - La gestion de la société :

En principe, chaque associé a le droit d'accomplir les actes suivants : l'achat ou la vente au comptant
ou à terme, la délivrance, le paiement, le dépôt, la constitution ou l'acceptation de garanties réelles,
la réclamation et la reconnaissance de dettes, l'action en justice, la révocation des contrats, la
rédhibition83, la location, la hawala84, l'emprunt et tout acte habituel accompli dans l'intérêt du
commerce. Un associé ne peut accomplir un acte de disposition contraire à l'intérêt social qu'avec
l'autorisation des associés, par exemple la donation et le prêt à court terme même de faibles sommes
conformément aux coutumes en vigueur (§ 3.1.3.1).
Il est permis aux associés de convenir que la gestion de l'association sera confiée à un ou plusieurs
d'entre eux, les autres étant tenus de respecter leur engagement de ne pas intervenir dans la gestion
(§3.1.3.2).
Il est permis de désigner un gérant en dehors des associés moyennant une rémunération déterminée,
imputée sur les frais de la société. Il est aussi permis d'attribuer au gérant à titre de prime un
pourcentage sur les bénéfices de la société, en sus de la rémunération fixée. Mais si un pourcentage
sur les bénéfices est fixé en contrepartie de la gestion, en ce cas, le gérant est moudarib du fait de sa
83
Annulation d'une vente obtenue par l'acheteur lorsque la chose achetée est entachée d'un vice, dit vice rédhibitoire.
84
La hawala: (ad-dayn) est le transfert de la dette du patrimoine du muhil au patrimoine du muhal ilayh, c'est -à-dire la substitution d'un nouveau
débiteur à l'ancien (application contemporaines: retrait d'un compte courant, chèque, lettre de change, virement bancaire,...).
116
quote-part dans les bénéfices, s'il y en a, et ne reçoit pas alors de rémunération pour la gestion (§
3.1.3.3).
Il n'est pas permis d'attribuer une rémunération fixe à l'un des associés qui participe à la gestion ou à
d'autres tâches telles que la comptabilité85. Il est cependant permis de lui attribuer une quote-part
dans les bénéfices plus importante que celle à laquelle il aurait eu le droit en vertu de sa part sociale
(§ 3.1.3.4). En revanche, il peut être mandaté par les associés pour effectuer les actes de gestion, à
condition que ce soit matérialisé par un contrat séparé de manière à pouvoir le révoquer sans qu'il
s'ensuive une modification du contrat de société. Il est alors permis de lui attribuer une
rémunération déterminée (§ 3.1.3.5).
1.4 - Les garanties dans la société :

Les associés possèdent les biens dans la société à titre de fiduciaire (amana). Dès lors, ils ne les
garantissent pas sauf dans des cas où il y a faute ou négligence. Il n'est pas permis de stipuler qu'un
associé garantit le capital d'un autre associé (§ 3.1.4.1).
Un des deux associés peut exiger de l'autre qu'il constitue une garantie personnelle ou une garantie
réelle pour couvrir les fautes, les négligences et les violations des clauses statutaires (§ 3.1.4.2).
Il est permis à une tierce partie ayant une personnalité juridique et un patrimoine distinct des parties
de la société de s'engager à supporter les pertes, à condition que l'obligation soit constatée par un
acte séparé sans contrepartie et que la tierce partie (le garant) ne soit pas la société-mère ou une
filiale (respectivement détenant ou détenue (à) plus de 50 %). Ainsi, l'associé bénéficiaire de
l'engagement ne doit pas opposer la nullité de la société ou refuser d'exécuter son obligation en
raison de l'inexécution par le garant de sa garantie (§3.1.4.3).
1.5 - Les résultats de la société (profits ou pertes)

Il faut déterminer, dans le contrat de société, les modalités de répartition des bénéfices entre les
associés. Cette détermination doit être sous forme de pourcentage sur les bénéfices et non des
sommes forfaitaires ou pourcentage sur le capital social (§ 3.1.5.1). En principe, la quote-part d'un
associé dans les bénéfices est proportionnelle à sa participation dans le capital ; cependant, les
associés peuvent convenir d'une répartition différente à condition que l'associé qui bénéficiera d'une
quote-part supérieure à sa participation dans le capital ne soit pas un associé commanditaire (sans
fournir de travail) (§ 3.1.5.3). Aussi, les associés peuvent convenir que si les bénéfices dépassent un
85
Le fondement juridique de l'interdiction d'allouer un salaire fixe à un associé pour ses fonctions de gestion de la société est que cela peut amener à
lui garantir sa part dans le capital et ne pas l'exposer à supporter les pertes éventuelles à proportion de sa contribution au capital.
117
seuil déterminé, l'excédent du bénéfice est attribué à l'un d'eux. Alors que si les bénéfices sont
supérieurs ou égaux à ce seuil ils seront répartis conformément à leur accord (§ 3.1.5.9).
Il est interdit de déterminer la répartition des bénéfices au moment de la réalisation des bénéfices,
mais elle doit être déterminée lors de la constitution de la société. Il est possible de convenir, lors de
la répartition des bénéfices, de modifier le mode de répartition retenu, ou de renoncer à une partie
de sa quote-part au profit d'un autre associé (§ 3.1.5.2).
La contribution aux pertes doit être proportionnelle à la participation dans le capital de la société. Il
est cependant permis que l'un des associés supporte la totalité de la perte, lorsqu'elle se produit, sans
y être contraint par une clause (§ 3.1.5.4).
Il est permis de convenir que le mode de répartition des bénéfices soit fixe ou variable sur des
périodes déterminées suivant les périodes ou selon le montant des bénéfices réalisés, à condition
qu'elles ne conduisent pas à l'exclusion de l'un des associés de la participation aux bénéfices (§
3.1.5.5).
Les bénéfices ne peuvent être distribués entre les associés qu'après avoir déduit les dépenses, les
frais, les droits et les impôts et après avoir restitué le montant du capital social (§ 3.1.5.6).
Sous peine de nullité du contrat de société, il n'est pas permis de stipuler une clause excluant un
associé de la participation aux bénéfices (§ 3.1.5.7).
A la fin du contrat Moucharaka, les associés procèdent à la distribution finale des bénéfices sur la
base des prix de cession des actifs, c'est ce qu'on appelle l'évaluation réelle. Ils peuvent, en cours de
vie du projet Moucharaka, de procéder à la méthode dite d'évaluation constructive86 afin de répartir
les bénéfices estimés sur la base des justes valeurs, les créances sont évaluées à leur valeurs nettes
après déduction des provisions pour créances douteuses et ne peuvent être évaluées en utilisant la
méthode d'actualisation (taux d'intérêt) ou en utilisant un taux d'escompte financier (remise pour
paiement anticipé) (§ 3.1.5.10).
Les bénéfices ne peuvent pas être définitivement distribués sur la base du bénéfice prévisionnel. Au
contraire, ils doivent être distribués sur la base du bénéfice réalisé suivant la liquidation effective ou
constructive (§ 3.1.5.11).
Il est possible de distribuer des acomptes sur dividendes avant la liquidation effective ou
constructive, à condition de procéder à la régularisation ultérieure avec l'engagement de rembourser
l'excédent du montant effectivement dû après la liquidation effective ou constructive (§ 3.1.5.12).
Les distributions de bénéfices périodiques provenant d'une activité de location d'actifs ou de
services constituent des acomptes sur dividendes sujets à régularisation (§ 3.1.5.13).
86
Voir supra Partie préliminaire - chapitre 5 - 5.5.4: Méthodes d'évaluation.
118
Une clause statutaire ou une décision des associés décide d'affecter tout ou partie des bénéfices sur
un compte de réserve pour renforcer la solvabilité de la société ou pour constituer une réserve
spécifique pour faire face au risque de perte du capital (IRR: Investment Risk Reserve) ou enfin
pour lisser le niveau de répartition des bénéfices (PER: Profit Equalisation Reserve) (§ 3.1.5.14).
Il est permis de convenir d'attribuer un pourcentage des bénéfices à des tiers comme libéralités (§
3.1.5.15).
1.6 - La dissolution de la société :

Chacun des associés peut se retirer de la société après notification de sa décision au reste des
associés et remboursement de la valeur de ses droits sociaux, et cela n'entraîne pas la dissolution de
la société. Il est aussi permis aux associés de s'engager à maintenir la société pendant une période
déterminée, et ils peuvent alors convenir d'une dissolution anticipée. Dans tous les cas, la
dissolution de la société ou le retrait d'un associé n'ont pas d'effet sur les actes accomplis
antérieurement de sorte qu'ils continuent de produire leurs effets, et ceci s'applique également aux
sociétés autres que les sociétés par actions (§ 3.1.6.1).
L'un des associés peut faire une promesse unilatérale d'achat irrévocable des actifs de la société non
seulement au cours de son existence, mais aussi lors de sa liquidation soit au prix du marché ou au
prix convenu lors de l'opération d'achat. Par contre, il n'est pas permis de faire une promesse
unilatérale d'achat à la valeur nominale des actifs87 (§ 3.1.6.2).
La société prend fin par l'expiration de sa durée de vie pour laquelle elle était constituée, par la
dissolution anticipée décidée par les associés ou par la liquidation effective des actifs en cas de
participation à une transaction déterminée. La société prend fin aussi par la liquidation constructive
auquel cas on considère que la société existante est dissoute et qu'une nouvelle société est
constituée, de sorte que les actifs qui n'ont pas été cédés lors de la liquidation effective qui sont
évalués en vertu de la liquidation constructive, leur valeur constitue le capital de la nouvelle société.
Si la société prend fin par l'expiration de sa durée de vie, les actifs sont cédés à la valeur du marché
et le produit de la liquidation est réparti comme suit (§ 3.1.6.3) :
a. paiement des frais de liquidation ;
b. paiement des engagements financiers générés par les actifs de la société ;
c. la répartition du reste des actifs entre les associés proportionnellement à la part de chacun
dans le capital. Si les actifs ne suffisent pas au remboursement du capital ils sont répartis au
prorata des participations dans le capital.
87
Le fondement juridique selon lequel il est interdit à un associé de s'engager à racheter les biens de la société à la valeur nominale est qu'il constitue
une sorte de garantie du capital ce qui est interdit dans la Charia.
119
2 - Charikat Al-wojouh ou Al-dimam (société des notables):
La société des notables est un accord entre deux ou plusieurs parties de participer à l'achat à terme
d'actifs et la garantie du paiement du prix en vertu des parts fixées entre les associés. La part de
chaque associé dans les bénéfices se détermine à proportion ou non de la part fixée en garantie du
paiement (§ 3.2.1).
La société des notables n'a pas de capital en numéraire car l'objet de la participation (moucharaka)
est l'engagement de ses associés, c'est-à-dire la garantie basée le plus souvent sur la notabilité (la
réputation distinguée) qui est la garantie des associés de payer les dettes résultant de l'achat à terme.
Ces dettes sont considérées comme des engagements personnels des associés. Les parties doivent
convenir de la part de chaque associé dans la garantie de paiement des dettes (§ 3.2.2).
La distribution des bénéfices est faite conformément à l'accord des parties. Quant à la contribution
aux pertes, elle se détermine à proportion des parts de chaque associé dans la garantie du prix des
actifs achetés à terme. Il est interdit de stipuler une somme forfaitaire des bénéfices à l'une des
parties (§ 3.2.3).
3 - Charikat Al-aâmal (société d'ouvrage : industrie ou travail manuel):
La société d'ouvrage est un accord entre deux ou plusieurs parties qui décident d'assurer des
prestations d'ordre professionnel ou commercial, de rendre des services ou de prodiguer des
conseils professionnels ou encore de fabriquer des marchandises et de partager les bénéfices
conformément à un accord (§ 3.3.1)
La société d'ouvrage n'a pas de capital en numéraire car l'objet de la participation (moucharaka) est
l'accomplissement d'un travail ou son acceptation. Rien ne s'oppose à ce que les prestations des
parties ou de leurs représentants, ou encore le partage des tâches, soient inégaux, l'objectif étant
qu'il y ait complémentarité pour accomplir la mission confiée (§ 3.3.2).
Les profits sont répartis entre les parties conformément à leur accord à la condition de ne pas
stipuler une somme forfaitaire au profit de l'un d'entre eux (§ 3.3.3).
Si la société requiert l'existence d'immobilisations corporelles (i.e les machines et/ou les outils),
chacun peut apporter ce dont il a besoin et qui demeure sa propriété exclusive ou fournir des fonds
120
pour l'acheter sur la base de l'indivision "charikat al milk". En outre, l'une des parties peut aussi
apporter des actifs immobilisés en contrepartie d'un loyer à la charge de la société (§ 3.3.4).
B) La seconde catégorie: les sociétés modernes
1 - La société anonyme:
1.1 - Définitions:
La société anonyme et la société dont le capital est divisé en actions négociables de même montant
nominal. Chaque associé n'est responsable qu'à mesure de sa part dans le capital social. Elle fait
partie des sociétés de capitaux et les règles de la Charika Al-inan lui sont applicables, sauf en ce qui
concerne la détermination de la responsabilité des associés et l'impossibilité de dissoudre la société
par l'un des associés (§ 4.1.1.1).
La personnalité morale de la société anonyme s'établit par l'accomplissement des formalités de

publicité légale de manière à protéger les droits des tiers. Il en résulte l'autonomie de son patrimoine
des patrimoines des actionnaires et l'établissement de sa capacité juridique dans la limite de son
objet social –abstraction faite de la capacité juridique des actionnaires– et elle a le droit d'intenter
des actions en justice par le biais de ses représentants légaux. La juridiction compétente est celle du
lieu d'immatriculation de la société (§ 4.1.1.2).
1.2 - Les règles de la charia relatives à la société anonyme:
Le contrat constitutif de la société anonyme a force obligatoire pendant toute sa durée de vie par
l'engagement dans ses statuts de ne pas la dissoudre sauf s'il y a consentement de la majorité des
actionnaires. Ainsi, aucun actionnaire ne peut dissoudre la société en raison de ses actions.
Cependant, il peut vendre ses actions ou les céder à titre gratuit (§ 4.1.2.1).
La valeur nominale de l'action peut-être majorée d'une prime d'émission lors de la souscription pour
couvrir les frais d'émission tant que cette prime est évaluée convenablement (§ 4.1.1.2).
Le capital social peut être augmenté par émission d'actions nouvelles à condition qu'elles soient
émises à la juste valeur des actions anciennes d'après l'évaluation des actifs de la société par des
experts, c'est-à-dire majorées d'une prime d'émission ou diminué d'un rabais ou à leur valeur de
marché (§ 4.1.2.3).
121
Il est permis de garantir la souscription des actions à condition cette garantie soit consentie à titre
gratuit. C'est un accord au moment de la constitution de la société avec celui qui s'engage à acheter
les actions qui n'ont pas été souscrite par des tiers à leur valeur nominale. Cependant, il est permis
de percevoir une rémunération sur les prestations autre que la garantie, telles que les réalisations
d'études de marché, etc (§ 4.1.2.4).
Il est permis, lors de la souscription, de libérer une partie des actions seulement. Le souscripteur est
considéré comme actionnaire à hauteur du montant libéré de ses actions et demeure engagé de
libérer le reste du capital souscrit. L'échelonnement de la libération du capital souscrit doit couvrir
toutes les actions de la société, et la responsabilité de celle-ci est limitée à hauteur des actions
souscrites (§ 4.1.2.5).
Il n'est pas permis d'acheter les actions au moyen d'un prêt à intérêt souscrit auprès d'un courtier ou
de toute autre personne en contrepartie du nantissement de ces actions (§ 4.1.2.6).
Il n'est pas permis de vendre des actions qu'on ne possède pas, même si le courtier promet de prêter
ces actions au moment de la livraison et surtout s'il stipule le paiement du prix des actions qu'il
pourra mettre en placement financier à intérêts afin de fructifier son prêt (§ 4.1.2.7). Cependant, les
transactions de cessions d'actions peuvent être organisées par les autorités compétentes à travers des
courtiers spécialisés et habilités à effectuer ce travail en contrepartie de commissions légitimes
(licites) (§ 4.1.2.8).
La responsabilité de la société peut être limitée à son capital à condition que cette clause soit
publiée et portée à la connaissance de ses partenaires pour éviter les abus (§ 4.1.2.9).
Les actions peuvent être vendues conformément aux clauses des statuts qui ne contreviennent pas
aux règles de la Charia, telles par exemple, le droit de préemption des actionnaires (§ 4.1.2.10).
Les actions peuvent-être nominatives (§ 4.1.2.12) ou au porteur88 (§ 4.1.2.13), et peuvent aussi faire
l'objet de nantissement sauf disposition contraire dans les statuts de la société (§ 4.1.2.11).
Il n'est pas permis d'émettre des actions de préférence assorties de droits financiers particuliers
donnant la priorité à leur détenant en cas de liquidation ou en cas de répartition des bénéfices. Par
contre, il est possible d’attribuer à certaines actions des droits particuliers relatifs à la gestion et à
l'administration, en plus des droits attachés aux actions ordinaires, telle que le droit de vote (§
4.1.2.14).
88
Cela doit être matérialisé par la remise du titre de propriété représentatif de l'action et la réception du prix ou du titre de paiement. L'actionnaire est
alors le porteur du certificat à tout moment.
122
Il n'est pas permis d'émettre des actions de jouissance qui s'éteignent progressivement au fur et à
mesure de la distribution des profits. Il en résulte qu'elles sont remboursées avant la dissolution de
la société (§ 4.1.2.15).
2 - La société en nom collectif:
2.1- Définition de la société en nom collectif:
La société en nom collectif fait partie des sociétés de personnes. Elle doit faire l'objet d'une
publication avec une dénomination sociale spécifique (§ 4.2.1.1). Elle a une personnalité morale et
un patrimoine indépendant des patrimoines des associés. Néanmoins, les associés sont
personnellement responsables des dettes sociales sur leurs propres biens, si les biens de la société
n'y satisfont pas (§ 4.2.1.2).
2.2- Règles conformes à la charia régissant la société en nom collectif:

Le créancier de la société en nom collectif a le droit de se retourner contre tout associée de son
choix pour exiger le paiement de tout ou partie de sa créance. Ainsi, il n'est pas obligé de poursuivre
la société en premier (§ 4.2.2.1).
Le contrat de la société en nom collectif n'a pas de force obligatoire. Un associé peut se retirer de la
société dans les conditions ci-après (§ 4.2.2.2):
a) si les associés n'ont pas fixé la durée de la société. Dans le cas contraire, il s'engage à la
respecter;
b) l'associé doit notifier au reste des associés sa volonté de se retirer ;
c) il ne doit pas en résulter de dommages au reste des associés.
Un associé ne peut pas céder ses parts sociales à un tiers qu'avec le consentement de tous les
associés (§4.2.2.3).
3 - La société en commandite simple:
3.1- Définition de la société en commandite simple:
La société en commandite simple fait partie des sociétés de personnes, parce que la considération de
la personne de l'associé commandité par la confiance de l'associé commanditaire lui en est
déterminante et parce qu'il y a une différence dans la manière de déterminer la propriété des
123
associés du fait qu'elle est évaluée en parts inégales et non en actions de même valeur nominale
unitaire (§ 4.3.1.1).
La société en commandite simple se compose d'associés commandités responsables indéfiniment et

solidairement des dettes sociales et des associés commanditaires dont la responsabilité de chacun
est limitée à sa part sociale et ne s'étend pas à ses biens propres (§ 4.3.1.2).
Il n'est pas permis aux associés commanditaires de s'immiscer dans la gestion de la société. En
général, il n'est pas permis de mentionner leurs noms dans les publications des registres de
commerce mais il suffit de mentionner seulement le montant de leurs apports (§ 4.3.1.3). Ainsi, la
gestion de la société est confiée à un associé commandité ou à un gérant non associé (§ 4.3.1.4).
3.2- Règles conformes à la charia régissant la société en commandite simple:

Les bénéfices sont répartis proportionnellement aux parts dans le capital social ou conformément à
l'accord des associés. Les associés commandités supportent les pertes indépendamment de leurs
parts dans le capital social. Quant aux associés commanditaires, ils ne contribuent aux pertes qu'à
concurrence de leurs parts dans le capital social (§ 4.3.2.1).
Il n'est pas permis de stipuler les bénéfices sous forme d'un pourcentage du capital ou d'un montant
forfaitaire au profit de l'associé commanditaire (§ 4.3.2.2).
4 - La société en commandite par actions:
4.1- La définition de la société en commandite par actions:
La société en commandite par actions fait partie des sociétés de capitaux. La souscription porte sur
des actions de même montant nominal. Elle se compose d'associés commandités et d'associés
commanditaires (§4.4.1).
4.2 - Règles conformes à la charia régissant la société en commandite par actions:
Les associés commandités dans la société en commandite par actions sont responsables
indéfiniment et solidairement des dettes sociales, au même titre que le mudarib qui apporte son
industrie et qui est en même temps associé avec ses biens propres. Quant aux associés
commanditaires, la responsabilité de chacun est limitée à ses actions et ne s'étend pas à ses biens
propres, en même titre que les Arbab al-mal dans la mudaraba (§4.4.2.1).
124
Il n'est pas permis aux associés commanditaires de s'immiscer dans la gestion de la société. En
général, il n'est pas permis de mentionner leurs noms dans les publications des registres de
commerce mais il suffit de mentionner seulement le montant de leurs apports (§ 4.4.2.2). Ainsi, la
gestion de la société est confiée à un associé commandité ou à un gérant non associé (§ 4.4.2.3).
Les bénéfices sont repartis à concurrence de la participation dans le capital. Les associés
commandités ont droit à une quote-part supplémentaire déterminée dans les bénéfices en
contrepartie de leur travail. Les associés commanditaires ne supportent les pertes qu'à concurrence
de leurs apports, tandis que les associés commandités les supportent indéfiniment (§ 4.4.2.4).
Il n'est pas permis de stipuler les bénéfices sous forme d'un pourcentage du capital ou d'un montant
forfaitaire au profit de l'associé commanditaire (§ 4.4.2.5).
5 - La société en participation:
5.1 - Définition de la société en participation:
La définition qui figure dans la charika Al-inan (cf. 2.1.A.1) s'applique à la société en participation.
En effet, cette dernière appartient aux sociétés de personnes en raison de la considération de la
personne de l'associé au regard de sa solvabilité et de sa responsabilité sur ses biens personnels (§
4.5.1.1).
La société en participation n'a pas de personnalité juridique car elle est occulte et dissimulée aux
tiers et elle n'a pas de patrimoine indépendant (§ 4.5.1.2).
5.2 - Règles conformes à la charia régissant la société en participation:
La société en participation n'est pas différente dans sa qualification et ses règles de charikat al-inan
(cf. 2.1.A.1) (§ 4.5.2.1). Les associés sont solidaires et responsables des dettes sociales de la société
en participation y compris sur leurs biens propres (§ 4.5.2.2).
Le contrat de la société en participation n'a pas de force obligatoire, mais si les associés ont
convenu de sa durée, ils doivent la respecter (§ 4.5.2.3).
Un associé peut se retirer de la société à condition d'en informer les autres associés et sans qu'il y ait
une incidence sur les associés ou les tiers. La dissolution de la société en participation s'effectue
conformément à la méthode de liquidation effective ou constructive (§ 4.5.2.4).
6 - Moucharaka Moutanaqissa (participation dégressive):
125
La participation dégressive est une forme de société dans laquelle l'un des associés s'engage à
acheter progressivement la part de l'autre jusqu'à ce qu'il devienne le seul propriétaire de
l'entreprise. Cette opération est constituée, d'abord, d'une société, et ensuite de la cession des parts
entre les associés. Le contrat de société ne doit pas stipuler une clause de cession des parts;
cependant, l'associé acheteur s'engage par une promesse constatée par acte séparé. De la même
façon, l'opération de cession des parts est constatée par un acte séparé. Aucun des deux contrats
(contrat de société et contrat de cession des parts) ne doit être stipulé dans l'autre (§ 5.1).
Les règles générales applicables aux sociétés, et plus particulièrement les règles de charikat al-inan
sont applicables à la moucharaka moutanaqissa. Ainsi, le contrat de société ne doit pas comporter
une clause attribuant à l'une des parties le droit de racheter sa part dans le capital social (§ 5.2).
Toute clause mettant la totalité des dépenses d'assurance ou d'entretien à la charge de l'un des
associés, au motif que l'objet social lui reviendrait in fine, et réputée nulle d'effet (§ 5.3).
Chaque associé doit souscrire sa part dans le capital social soit en numéraire ou en nature c'est-à-
dire des biens susceptibles d'évaluation (terrain à bâtir, matériel nécessaire à l'activité,...). Les pertes
constatées éventuellement sont supportées par chaque associé à hauteur de sa contribution. Cette
contribution varie périodiquement en tenant compte de la diminution de la part de l'un des associés
et de l'augmentation de la part de l'autre (§ 5.4).
La répartition des bénéfices entre les associés (l'institution et le client) doit être déterminée sans
qu'elle soit nécessairement proportionnelle aux apports de chacun dans le capital social. En outre,
les associés peuvent convenir de garder la même répartition des bénéfices ou bien de la modifier
suivant la modification de la répartition du capital social tout au long du projet, sans que cela porte
atteinte au principe de contribution aux pertes à proportion de l'apport de chacun dans le capital
social (§ 5.5). Il est, ainsi, interdit d'attribuer à l'un des associés une somme forfaitaire des bénéfices
(§ 5.6).
L'un des associés peut faire une promesse contraignante au titre de laquelle il acquiert la part de
l'autre associé progressivement sur la base d'un contrat de vente à la valeur de marché ou à une
valeur convenue au moment de l'achat. Il est interdit d'exiger la vente à la valeur nominale des parts,
car cela constitue une garantie du capital ce qui est prohibé par la charia (§ 5.7).
L'opération de cession des parts de l'institution en faveur du client peut être organisée de la manière
qui réalise les intérêts des deux parties. Les parties peuvent convenir d'/de (§ 5.8):
126
- affecter la part des bénéfices du client à l'acquisition de la part de l'institution dans le capital
social;
- diviser le capital social en actions de telle sorte que le client puisse les acheter au fur et à mesure
de l'avancement du projet jusqu'à l'achat de toutes les actions et par conséquent, devenir le seul
propriétaire de l'entreprise.
L'un des associés peut louer sa part à l'autre associé moyennant un loyer et une période déterminés;
cependant, chaque associé demeure responsable de l'entretien principal de sa part dans le projet (§
5.9).
2.2. Selon la circulaire de Bank Al-Maghrib:
La loi bancaire n° 103-12 dans son article 58 définit la Moucharaka comme étant tout contrat de
société ayant pour objet la participation, par un établissement, au capital d’un projet nouveau ou
existant, en vue de réaliser un profit. Les parties supportent les pertes à hauteur de leur participation
et partagent les profits selon un pourcentage prédéterminé.
Le contrat de société correspond à ses statuts. La circulaire de BAM stipule qu'en sus des statuts, le
contrat Moucharaka doit respecter les dispositions ci-après :
A) Dispositions générales:
a) Forme du capital:
La participation au capital de la société peut se faire en numéraire, en nature ou les deux. Il est
obligatoire de définir et de délimiter les parts des associés. Si la part est en nature, il faut définir sa
valeur dans le contrat Moucharaka89 (article 33).
Les créances ne peuvent constituer une part dans le capital de la Moucharaka. Il est également
interdit d’intégrer les créances des associés sur la société dans le capital de la Moucharaka (article
34).
b) La gérance:
Les associés peuvent convenir de limiter la gestion de la Moucharaka à certains d’entre eux. Ils
peuvent également désigner des gérants autres que les associés (article 35).
89
Conformément à la loi sur la S.A, il est fait appel à un commissaire aux apports pour évaluer les apports en nature.
127
Il est possible de consacrer une rémunération sous forme d’un montant déterminé ou d’un
pourcentage des bénéfices ou les deux aux gérants non associés, et aux associés gérants par contrat
distinct (article 38).
c) Distribution des bénéfices:
Le contrat Moucharaka doit fixer les modalités de distribution des bénéfices entre les associés sur la
base du bénéfice réalisé, et non sous forme d’un montant prédéterminé ou un pourcentage du capital
de la Moucharaka (article 36).
Les parties peuvent convenir d’allouer l’excédent des bénéfices réalisés au-delà d’un seuil fixé à
une partie déterminée ou à plusieurs parties (comme incitation) (article 37).
d) Informations du contrat:
Le contrat Moucharaka doit comporter notamment les informations suivantes :

- l’objet de la Moucharaka;
- l’identité des parties ;
- le type de la Moucharaka : fixe ou dégressive ;
- les informations relatives aux parts des associés : leur nature, leur valeur et leur pourcentage par
rapport au capital de la Moucharaka;
- les modalités de distribution des bénéfices entre les associés et du boni de liquidation ;
- les droits et obligations des parties, notamment pour permettre à l’établissement de contrôler la
Moucharaka, ainsi que les modalités et le calendrier dudit contrôle ;
- les conditions et les modalités de dissolution de la Moucharaka.
B) Dispositions relatives à la Moucahraka dégressive:
La Moucharaka peut prendre la forme d’une Moucharaka dégressive, lorsque l’établissement

s’engage, en vertu d’une promesse unilatérale, à céder ses parts à l’associé ou aux associés dans les
délais et selon les modalités fixées.
La promesse unilatérale de cession ne peut se faire à une valeur déterminée à l’avance.
128
La promesse unilatérale n’a force obligatoire qu’après la conclusion du contrat de Moucharaka.
(article 40)
Le contrat de Moucharaka, la promesse unilatérale de cession ainsi que les contrats de vente et
d’achat des parts sont des actes distincts et séparés eu égard à leurs effets. (article 41)
3. Le cadre comptable:
3.1. Selon la norme comptable n°4 de l'AAOIFI:

Le contrat Moucharaka passe par trois phases distinctes:
1. La conclusion du contrat;
2. L'arrêté comptable;
3. Le dénouement du contrat.
Première phase: La conclusion du contrat Moucharaka
Pendant cette première phase, la banque est amenée à enregistrer le capital de la Moucharaka dans
son actif sous la rubrique "Financement Moucharaka". Le financement de l'opération Moucharaka
peut se faire soit en numéraire ou en nature.
a) Financement en numéraire:
Dans le cas d'un financement en numéraire, le schéma comptable de l'enregistrement de l'opération

se présente comme suit:
Débit Crédit
Financement Moucharaka - Client X Comptes de trésorerie
b) Financement en nature:
Dans le cas d'un financement en nature, la banque évalue le bien à faire sortir de son bilan
(immobilisation ou stock) en Juste Valeur. Il se présente alors trois cas:
Premier cas: Juste Valeur = Valeur Nette Comptable
Dans le cas où la Juste Valeur du bien évalué est égale à sa Valeur Nette Comptable, on aura le
schéma comptable suivant:
129
(Immobilisation)
Débit Crédit
Financement Moucharaka - Client X Actif immobilisé (pour solde du compte)

Amortissement des comptes d’actif (pour
solde)
(Stock)
Débit Crédit
Financement Moucharaka - Client X Stocks (pour solde du compte)

Provision pour dépréciation des stocks (pour
solde)
Deuxième cas: Juste Valeur > Valeur Nette Comptable
Dans le cas où la Juste Valeur du bien évalué est supérieure à sa Valeur Nette Comptable, on aura le
(Immobilisation)
Débit Crédit

Amortissement des comptes d’actif (pour Gain/ apports financement Moucharaka (CPC)
solde)
(Stock)
Débit Crédit

Provision pour dépréciation des stocks (pour Gain/ apports financement Moucharaka (CPC)
solde)
Troisième cas: Juste Valeur < Valeur Nette Comptable
Dans le cas où la Juste Valeur du bien évalué est inférieure à sa Valeur Nette Comptable, on aura le
130
(Immobilisation)
Débit Crédit

Amortissement des comptes d’actif (pour
solde)
Perte/ apports financement Moucharaka
(CPC)
(Stock)
Débit Crédit

Provision pour dépréciation des stocks (pour
solde)
Perte/ apports financement Moucharaka
(CPC)
N.B: Les dépenses engagées pour la conclusion du contrat telles que les frais d'étude ou de
faisabilité - lorsqu'elles sont supportées par l'une ou les deux parties - ne sont pas incluses dans le
capital de l'opération Moucharaka, sauf en cas de consentement mutuel des deux parties.
Deuxième phase: L'arrêté comptable
A) Evaluation du compte de financement Moucharaka:
Lors de l'arrêté comptable, il faut différencier entre la Moucharaka Tabita (simple) et la

Moucharaka Moutanaqissa (dégressive).
131
La Moucharaka Tabita: la part de la banque dans le financement Moucharaka est évaluée au coût
historique.
La Moucharaka Moutanaqissa: la part de la banque est évaluée au coût historique diminuée de la

part cédée évaluée à la Juste Valeur.
L'opération de cession de la part de la banque à l'associé est faite selon trois cas:
Premier cas: Juste valeur de la part vendue = son coût historique
Débit Crédit
Comptes de trésorerie/ Créance sur associé Financement Moucharaka (pour la valeur

Moucharaka historique de la part cédée)
Deuxième cas: Juste valeur de la part vendue > son coût historique
Débit Crédit
Comptes de trésorerie/ Créance sur associé Financement Moucharaka (coût historique)

Moucharaka Gains d’investissement sur comptes de
financement Moucharaka**
Troisième cas: Juste valeur de la part vendue < son coût historique
Débit Crédit
Comptes de trésorerie/ Créance sur associé M Financement Moucharaka (coût historique)

Pertes d’investissement sur comptes de
financement Moucharaka**
**: pour la différence entre la valeur historique et la juste valeur de la part cédée
B) Constatation du résultat de l'opération Moucharaka:

La part de la banque dans les profits ou pertes du contrat Moucharaka est évaluée à chaque fin
d’exercice, même si le contrat est conclu pour plus d’un exercice comptable, en utilisant la méthode
de l'évaluation constructive90.
Que ce soit à la méthode de l'évaluation effective (fin du contrat) ou à l'évaluation constructive
(contrat à plus d'un exercice), le résultat de l'opération Moucharaka est comptabilisé selon les trois
cas suivants:
90
Voir supra Partie préliminaire - chapitre 5 - 5.5.4: Méthodes d'évaluation.
132
1 - Cas d'un bénéfice:
Débit Crédit
Comptes de trésorerie/ Créance sur associé Gains d’investissement sur comptes de

Moucharaka financement Moucharaka
2 - Cas d'une perte non due à la négligence de l'associé:
Débit Crédit
Pertes d’investissement sur comptes de Comptes de financement Moucharaka

financement Moucharaka
3 - Cas d'une perte due à la négligence de l'associé:

Dans ce cas, c’est l’associé qui supporte la perte et elle est inscrite comme créance à son encontre.
Débit Crédit
Créance associé Moucharaka (montant de la Comptes de financement Moucharaka

perte)
Troisième phase: Le dénouement du contrat
Lors de la liquidation du projet Moucharaka (à son dénouement ou par résiliation), il s'agit de

constater la sortie définitive du fonds Moucharaka en contrepartie du compte de trésorerie ou du
compte créance sur associé Moucharaka (en cas de non réception des fonds), selon le schéma
comptable suivant:
Débit Crédit
Comptes de trésorerie / Créance associé Comptes de financement Moucharaka (pour

Moucharaka solde du compte)
3.2. Selon les dispositions du PCEC:
Selon le Plan Comptable des Etablissements de Crédit, l’enregistrement comptable des opérations
de la Moucharaka doit couvrir les aspects suivants :
133
•Engagement sur titres
•Comptabilisation des titres
•Garanties reçues
•Dividendes reçus ;
•Arrêté comptable ;
•Dénouement du contrat.
***********************************
a) Engagement sur titres:
« Le décalage temporel qui pourrait séparer la date de conclusion du contrat de Moucharaka et celle
de la réception ou l’acquisition des titres peut faire l’objet d’une écriture d’hors bilan permettant de
constater les titres à recevoir.
Les titres à recevoir sont constatés à leur valeur d’apport ou d’acquisition convenue et ce, au débit
des comptes suivants :
8415 – Titres à recevoir – Moucharaka fixe
8416 – Titres à recevoir – Moucharaka dégressive
Ces comptes sont soldés lors de la comptabilisation au bilan des titres. »91
b) Comptabilisation des titres:

« Les titres détenus dans le cadre des opérations de Moucharaka sont inscrits à la valeur d’apport
dans la société en création quel que soit l’apport de la banque, en nature ou en numéraire. Lorsqu’il
s’agit de sociétés déjà existantes, les titres sont comptabilisés au prix d’achat.
Ces titres sont portés au débit du compte : 4271 « Titres de Moucharaka fixe » ou du 4272 « Titres
de Moucharaka dégressive ».
Les dépenses et charges préalables au contrat Moucharaka (les études de faisabilité du projet par
exemple) ne sont pas incluses dans le coût d’acquisition des titres et doivent être comptabilisées au
débit du compte « 6289 -Autres charges sur Moucharaka et Moudaraba », à moins que ce ne soit
convenu autrement entre les parties ou explicitement prévu dans le contrat. »92
c) Garanties reçues:
Les garanties affectées par le co-contractant au profit de la banque, en couverture de la bonne
exécution des dispositions contractuelles, sont comptabilisées en "hors bilan" au crédit des comptes
de la rubrique « 83 – Engagements de garantie reçus » et « 87 – Valeurs et sûretés données ou
91
La note de la Direction de supervision bancaire de Bank Al-Maghrib relative aux modalités de comptabilisation de l’opération Moucharaka.
92
Idem
134
reçues en garantie ».
Pour ce faire, la banque utilise des sous-comptes spécifiques permettant de distinguer les garanties
liées aux opérations de Moucharaka.
d) Dividendes reçus:
Les dividendes découlant des titres de participation liés aux opérations de Moucharaka sont
comptabilisés au crédit du compte :
7281 « Dividendes perçus sur Moucharaka fixe » ou 7282 « Dividendes perçus sur Moucharaka
dégressive »93.
e) Arrêté comptable:
« A chaque arrêté comptable, la valeur actuelle des titres est comparée à leur valeur comptable.
Seules les moins-values dégagées de cette comparaison sont inscrites en comptabilité sous forme de
provisions pour dépréciation :
Débit Crédit
6747 – Dotations aux provisions pour dépréciation 4279 – Provisions pour dépréciation
des titres de moucharaka et moudaraba
Les reprises de provisions sont comptabilisées comme suit :

Débit Crédit
4279 – Provisions pour dépréciation 7747 – Reprises de provisions pour dépréciation

des titres de moucharaka et moudaraba
L’établissement identifie, dans des sous comptes spécifiques, au bilan et au compte de produits et
charges, les provisions, dotations et reprises sur titres de participation liées aux opérations de
Moucharaka. »94
f) Dénouement du contrat95 :
f-1) Par dissolution de la société objet de la Moucharaka :
93
La note de la Direction de supervision bancaire de Bank Al-Maghrib relative aux modalités de comptabilisation de l’opération Moucharaka.
94
Idem
95
PCEC – pages 87-89.
135
« Les titres sont sortis de l’actif de l’établissement, les actifs reçus et les passifs assumés par
l’établissement sont comptabilisés à son bilan en les affectant, selon leur nature, aux comptes
correspondants. L’impact net est comptabilisé comme suit :
- Si l’impact est favorable (boni), au crédit du compte « 7287 – Bonis sur Moucharaka »
- Si l’impact est défavorable (mali), au débit du compte « 6287 – Malis sur Moucharaka »
f-2) Dénouement du contrat par cession des titres de la Moucharaka:
Cas de la Moucharaka fixe
La cession est comptabilisée comme suit :
- Réalisation d’une plus-value :
Débit Crédit
141 - Comptes ordinaires 4271 - Titres de Moucharaka fixe

7284 - Plus-values de cession sur titres de
Moucharaka fixe [à hauteur de la différence entre
la valeur de cession et la valeur comptable des
titres cédés]
- Constatation d’une moins-value :
Débit Crédit
141 - Comptes ordinaires 4271 - Titres de Moucharaka fixe

6284 - Moins-values de cession sur titres de
Moucharaka fixe [à hauteur de la différence entre
la valeur de cession et la valeur comptable des
titres cédés]
En outre, l’établissement procède à la reprise, selon le cas, des provisions éventuelles
antérieurement constatées sur les titres.
Cas de la Moucharaka dégressive

La sortie des titres est comptabilisée comme des cessions partielles effectuées de manière
progressive selon l’échéancier prévu par le contrat.
- Réalisation d’une plus-value :
Débit Crédit
141 - Comptes ordinaires 4272 - Titres de Moucharaka dégressive [à hauteur

de la valeur comptable des titres cédés]
7285 - Plus-values de cession sur titres de
Moucharaka dégressive [à hauteur de la différence
entre la valeur de cession et la valeur comptable
des titres cédés]
136
- Constatation d’une moins-value :
Débit Crédit
141 - Comptes ordinaires 4272 - Titres de Moucharaka dégressive [à hauteur

6285 - Moins-values de cession sur titres de de la valeur comptable des titres cédés]
Moucharaka dégressive [à hauteur de la
différence entre la valeur de cession et la valeur
comptable des titres cédés]
En outre, l’établissement procède à la reprise totale ou partielle, selon le cas, des provisions
éventuelles antérieurement constatées sur les titres. »
4. Le cadre fiscal :
4.1. L’impôt sur le revenu/ l’impôt sur les sociétés :
Le contrat Moucharaka est une opération de partenariat entre deux ou plusieurs associés. Donc, les
impôts et taxes qui s’appliquent sont les mêmes appliqués sur une société commerciale. En fait, il
faut différencier entre trois cas : 1) Moucharaka dans un projet sans création d’une entité juridique,
2) Moucharaka dans une société, 3) Moucharka dans un bien mobilier ou immobilier.
1) Moucharaka dans un projet sans création d’une entité juridique
Lorsque la banque participe dans un projet quelconque sans qu’il y ait forcément une création d’une
entité juridique, les impôts qui s’appliquent sont ceux relatifs au profit de la banque. Ce profit n’est
pas constitué de dividendes parce qu’il n’émane pas d’une société. On appliquera donc l’impôt sur
les sociétés au taux de 37,5% sur le résultat net fiscal de la banque.
2) Moucharaka dans une société
Lorsque la banque participe dans une société (existante ou nouvellement créée), elle reçoit des
dividendes en cas de profit, de même que l’associé s’il est une personne morale. Ces dividendes
bénéficient d’un abattement de 100% (article 6-I-C-1° du C.G.I). Si le client est une personne
physique, il est appliqué une Retenue à la source de 15% sur le montant des dividendes (article 19-
IV-D du C.G.I).
3) Moucharaka dans un bien ou immobilier

Lorsque la banque participe dans l’acquisition d’un bien immobilier ou mobilier, deux cas se
présentent :
137
a) Moucharaka dégressive en vue de l’acquisition totale du bien par le client : les revenus de
la banque sont constitués par les redevances de loyers payées périodiquement par le client,
et le prix de vente des parts vendues à la fin de chaque période ;
b) Moucharaka fixe en vue de la revente du bien : si le bien est acquis en Moucharaka entre
le client et la banque en vue de le revendre à un tiers avec une marge bénéficiaire, le profit
de la banque est constitué par sa part dans le prix de revente du bien diminué du coût d’achat
du bien. Ce profit est reporté dans les « Produits sur financement participatifs ».
4.2. Les autres droits et taxes :
Les taxes et droits qui s’appliquent à l’opération Moucharaka dépendent du bien/projet financé. En
sus des droits d’enregistrement payés sur les contrats d’achat/vente des biens et sur le capital des
sociétés nouvellement créées, les associés devront payer les droits de conservation foncière lorsqu’il
s’agit d’un achat/vente d’un bien immobilier.
En cas de Moucharaka dégressive sur un bien immobilier, les associés devront payer les droits
d’enregistrement et les droits de conservation foncière sur chaque acte de cession de part à la fin de
chaque période.
Il faut prévoir également les droits de douane à payer en cas de Moucharaka pour l’importation d’un
bien en vue de le revendre avec une marge.
Les mêmes taxes appliquées sur un bien immobilier telles que la taxe d’édilité et la taxe sur les
services communaux en plus de la taxe professionnelle pour les sociétés.
138
CONCLUSION DE LA PREMIERE PARTIE
A l’issu de cette première partie, nous pouvons conclure que le cadre réglementaire des produits
participatifs est assez complet par rapport aux produits alternatifs lancés auparavant en 2007. En
effet, depuis la promulgation de la nouvelle loi bancaire n°103-12 en février 2015, la place
financière attendait avec impatience la publication des circulaires relatives aux modalités
d’application des produits et contrats des banques participatives. Cette première partie présente une
analyse du cadre réglementaire qui englobe la loi bancaire et les circulaires de BAM. Bien
évidemment, pour chaque produit traité nous avons présenté les dispositions du normalisateur
international des banques islamiques AAOIFI. Nous avons, en outre, analysé les trois volets de
chaque contrat participatif, à savoir : le cadre juridique et charîque, le cadre comptable et le cadre
fiscal.
Cette analyse a permis de constater que le législateur marocain a comblé les lacunes règlementaires
de la première expérience des produits alternatifs, qui ont connu un échec significatif. Ainsi, il a
posé les bases juridiques en promulguant une nouvelle loi bancaire instituant les banques
participatives et leur obligeant d’émettre des rapports périodiques aux instances de conformité. Il a
ensuite instauré le Comité Charîque des Banques Participatives rattaché directement au Conseil
Supérieur des Oulémas, qui a permis d’avoir une assurance par rapport à la conformité charîque de
ces produits.
L’analyse du cadre comptable fait ressortir que les schémas comptables proposés par le PCEC se
rapprochent des normes AAOIFI qui sont elle-même inspirées des normes IFRS.
L’analyse du cadre fiscal a bien montré que le législateur cherche l’équité fiscale entre les produits
participatifs et les produits classiques.
Néanmoins, la première partie a soulevé les questions suivantes : quel est le degré d’harmonie entre
le cadre réglementaire des produits participatifs et les normes internationales émises par l’AAOIFI ?
est-ce qu’il y a encore des divergences à corriger ? Existe-t-il des propositions pouvant améliorer la
compétitivité des produits participatifs ? Peut-on chercher au-delà de l’équité fiscale : l’incitation
fiscale ? Quelles sont les principales différences entre les produits participatifs et les produits
classiques ?
139
Les réponses à ces questions seront traitées dans la deuxième partie de ce mémoire : Proposition
d’harmonisation du cadre réglementaire des produits bancaires participatifs au référentiel
international AAOIFI et Benchmark avec les produits classiques.
140
DEUXIEME PARTIE : PROPOSITION
D’HARMONISATION DU CADRE
REGLEMENTAIRE DES PRODUITS
BANCAIRES PARTICIPATIFS AU
REFERENTIEL INTERNATIONAL AAOIFI
ET BENCHMARK AVEC LES PRODUITS
CLASSIQUES
141
INTRODUCTION DE LA DEUXIEME PARTIE :
Dans cette deuxième partie, nous allons essayer de répondre aux problématiques posées dans la
première partie du mémoire. Pour cela, en la structurant en trois chapitres de même structure pour
chaque produit traité (respectivement Mourabaha, Ijara et Moucharaka), nous allons retracer
l’évolution du cadre juridique/charîque, le cadre comptable et le cadre fiscal depuis 2007 (date de
lancement des produits alternatifs) jusqu’à 2017 (date de lancement effectif des banques
participatives). Ensuite, nous allons relever les éventuelles divergences et/ou lacunes qui sont
toujours d’actualité et nous proposerons des recommandations/harmonisations par rapport aux
normes internationales émises par l’AAOFI. Les deux dernières sections de chaque chapitre seront
consacrées à la présentation de cas pratiques du déroulement du contrat participatif sous forme
d’exercices avec corrigés, et enfin la comparaison du produit participatif avec le produit
conventionnel le plus proche – sur le plan juridique, comptable et coût financier :
o Mourabaha Vs Crédit classique
o Ijara Mountahia Bittamlik Vs Leasing
o Moucharaka Vs Capital risque
142
CHAPITRE 1: MOURABAHA
1. Analyse du cadre juridique et charîque:
Le cadre juridique et charîque du produit Mourabaha pour donneur d’achat a bien connu une
évolution depuis le démarrage des produits alternatifs en 2007 jusqu’à la publication des circulaires
de BAM relatives aux produits participatifs le 2 mars 2017 (BO 6548).
La Mourabaha en tant que produit alternatif souffrait énormément d’irrégularités tant sur le plan
juridique que charîque. Les principales divergences se résumaient en trois points96 :
- Vice de forme : le contrat Mourabaha était considéré comme un contrat tripartite (client-
banque-fournisseur), alors que dans les normes charîques adoptées par l’AAOIFI le produit
Mourabaha doit comporter deux contrats distincts : un premier contrat d’achat de la
marchandise du fournisseur initial et un deuxième contrat de revente du bien au client.
- La possession du bien par la banque : A cause de la nature tripartite du contrat Mourabaha, il

était impossible de réaliser le transfert de propriété en bonne et due forme du fournisseur à la
banque puisque cette dernière le revend simultanément au client dans un même contrat. Le
principe de possession du bien par la banque avant sa revente est un principe majeur dans la
validité charîque du produit Mourabaha.
- Intérêt de retard : les intérêts de retard – qui constituent par définition le riba- sont prohibés
en Islam. De ce fait, le contrat alternatif Mourabaha n’était pas conforme aux exigences
charîques. L’AAOIFI propose un autre schéma pour dissuader les clients de mauvaise foi
‫ مماطل‬qui veulent profiter de cette interdiction pour de ne pas payer les échéances, en les
obligeant à payer une somme forfaitaire pour chaque retard de paiement non justifié qui sera
reversée aux associations d’œuvres caritatives.
Avec la publication des circulaires BAM relatives aux produits participatifs, le cadre légal et
charîque s’est nettement amélioré et devenu plus conforme aux exigences charîques en la matière.
Les incohérences du produit alternatif Mourabaha tel qu’il était adopté auparavant sont corrigées :
nous avons maintenant deux contrats distincts avec un premier contrat entre la banque et le
fournisseur initial et un deuxième contrat entre la banque et le client. Avec cette nouvelle forme
conforme, on peut réaliser le transfert de propriété en bonne et due forme, car le bien est transféré
96
Article de presse écrit par Mohamed Mahfoud, paru dans le quotidien « Les Eco », numéro du 15-2-2016, p.21.
143
(enregistré) au nom de la banque avant sa revente au client. Le mode de transfert de propriété
dépend du type du bien (immeuble, véhicule, marchandise, ...) et des usages en la matière.
A la surprise des spécialistes de la finance islamique, le Maroc est l’un des rares pays qui ont
supprimé définitivement les pénalités de retards -dont la banque participative n’en profite pas- dans
les contrats participatifs. Ainsi, tout retard de paiement est sanctionné par les mesures suivantes :
tout ou partie du restant dû au client (échéances à payer jusqu’à la fin du contrat) devient exigible
immédiatement, et la banque a le droit de le poursuivre en justice pour dédommagement sans que
cela ne dépasse le capital restant dû. Bien sûr, le seul hic qui reste d’actualité est que la circulaire de
BAM n’a pas réservé un traitement spécial pour le client insolvable de bonne foi (‫)معسر‬. Le
législateur s’est contenté de faire allusion à ce que l’arrêt de paiement des échéances doit être
justifié du point de vue Charia. Cela mérite des éclaircissements surtout que les banquiers ne sont
pas habitués à faire la différence entre un client de bonne foi ‫ معسر‬et un client de mauvaise foi ‫مماطل‬.
Dans la circulaire de BAM, le législateur a comblé les autres manquements qui étaient reprochés
aux produits alternatifs, tels que :
- Le dépôt de garantie (‫)هامش الجدية‬, qui est introduit dans le cadre du traitement du contrat
participatif Mourabaha pour donneur d’ordre d’achat, constitue une garantie en faveur de la
banque et permet de couvrir les pertes éventuelles causées par le désistement du client.
- Qui dit dépôt de garantie, dit acte de promesse. Celui-ci n’était pas prévu dans le cadre des
produits alternatifs, est maintenant obligatoire car le risque de désistement du client est bien
réel. L’acte de promesse permet de définir entre autres : les caractéristiques du bien à
financer, la durée de paiement de la dette, la marge de la banque, l’identité du client... L’acte
de promesse prévu par la circulaire BAM est contraignant ‫ وعد ملزم‬car il est assorti d’un
dépôt de garantie. Par contre, il ne devient contraignant qu’après l’achat du bien par la
banque. C’est-à-dire que si le client se désiste pendant la phase de pré-vente97 du bien, la
banque retranchera du dépôt de garantie le préjudice réel subi. Cependant, le législateur
marocain n’a pas clarifié comment va-t-on estimer ce préjudice et qui va l’estimer (la
banque ou le juge) ? est-ce qu’il représente la différence entre le coût d’achat du bien et le
prix de sa revente à un tiers ? est-ce que la banque a le droit de vendre le bien au premier
venu après le désistement du client ? le client défaillant peut-il remettre en cause les
conditions de vente du bien par la banque et le calcul du préjudice réel subi ?
97
Voir figure 2 au niveau de la Première partie – Chapitre 1 – 1.2
144
Pour remédier à ce problème, nous proposons d’introduire la notion du droit d’option ‫خيار‬
‫ الشرط‬-mesure introduite par l’AAOIFI98- qui édicte que « la banque peut, lors de l'achat du
bien, stipuler à son profit un droit d'option pendant un délai déterminé. Si le client ne rachète
pas la marchandise, elle peut alors la restituer au vendeur dans les délais impartis
conformément à cette clause qui est légalement admise. Cette option peut toujours être
exécutée tant que l’institution n’a pas encore vendu effectivement le bien au client ». Cette
durée peut être par exemple de trois jours, après laquelle si le client ne se manifeste pas la
banque restitue le bien au fournisseur. Il reste, toutefois, à étudier les modalités juridiques et
pratiques de cette option.
- Il est désormais interdit d’acheter le bien auprès du client ou de son mandataire afin de lui
revendre ou de racheter le bien du client après la vente Mourabaha afin de rééchelonner la
dette. Toutes ces formes constituent une vente înah prohibée par la Charia.
Les nouveautés qui sont introduites dans le nouveau cadre réglementaire du produit participatif
Mourabaha se résument dans les points ci-après :
- Le client a désormais le droit de poursuivre la banque en justice si elle ne réalise pas la

promesse de vente du bien dans les délais prescrits,
- Contrairement aux normes charîques de l’AAOIFI, les banques participatives peuvent

réaliser des contrats Mourabaha qui portent sur l’or et l’argent sans que la contrepartie ne
soit de l’or ou l’argent. Par contre la Mourabaha ne peut porter sur des devises, qui doivent
être payées au comptant. « Le Forex est donc globalement mis à la porte pour les banques
participatives »99.
- La récupération de la marchandise peut se faire selon la possession statutaire ou fictive ‫القبض‬

‫الحكمي‬. « En claire, comprendre qu’il suffit de signer un papier pour valider complétement un
transfert de propriété, et de re-signer un autre papier une minute plus tard pour re-transférer
la propriété »100.
Le grand obstacle qui reste à dépasser pour les banques participatives est l’assurance Takaful non
encore prête. Malgré la publication de la loi n° 59-13 le 6 octobre 2016101 portant Code des
98
Cf. page 56 (2.3.5)
99
Article écrit par Talal Lahlou le 3 mars 2017 sur le blog Pol’Ethics : qissas.blogspot.com/2017/03/comment-lire-et-que-retenir-des.html?m=1
100
idem
101
Dahir n° 1-16-129 du 25 août 2016 portant promulgation de la loi n° 59-13 modifiant et complétant la loi n° 17-99 portant code des assurances a
été publiée au Bulletin Officiel : N° 6501 du 19 septembre 2016 (17 Dhou Al Hijja 1437) pour la version arabe et N° 6506 du 6 octobre 2016 (4
145
assurances et prévoyant l’introduction du cadre réglementaire de l’assurance Takaful, les
professionnels restent toujours en attente de la mise en œuvre de cette loi et de la création des
organes de gestion de l’assurance Takaful au royaume. Lors de nos entretiens avec les directeurs
d’agences des banques participatives, ces derniers nous confirment qu’ils supportent le risque de
l’absence d’assurance sur le produit Mourabaha et font signer au client un engagement de
souscription à l’assurance Takaful dès sa mise en place.
Le produit Mourabaha pour donneur d’achat reste tout de même un produit « controversé » ne
faisant pas l’unanimité des oulémas du fait qu’il est sujet à plusieurs contrôles, sans lesquels il
s’apparente facilement à un contrat de prêt avec intérêt.
2. Analyse du schéma comptable PCEC :
Parallèlement à l’évolution du cadre juridique et charîque du contrat Mourabaha, le cadre comptable

a évolué pour accompagner les nouveautés introduites par la circulaire BAM sur les produits
participatifs.
Le PCEC a introduit de nouvelles étapes dans le schéma comptable du produit Mourabaha :
- L’achat du bien par la banque est comptabilisé en stock, ce qui permet de réaliser le principe
de transfert de propriété du fournisseur à la banque et puis de la banque au client. Le bien en
stock peut subir une dépréciation en fin d’exercice en provisionnant la différence entre la
valeur historique et la valeur probable de réalisation.
- Le schéma de comptabilisation du dépôt de garantie est bien défini. Cependant, en cas de

désistement du client, il ne devrait pas être porté en produits, mais en compensation de la
perte réelle qui constitue la différence négative entre le coût d’achat du bien et le prix de sa
revente à un autre client.
- L’examen des schémas comptables de reclassement des créances en souffrance et leur

provisionnement ne suscite aucune remarque. Selon la circulaire n°19 de BAM, les créances
Moharrem 1438) pour la version française. Le texte avait été adopté par la Chambre des Représentants le 7 juin 2016 et par la Chambre des
Conseillers le 2 août 2016.
146
en souffrance sont à reclasser en trois catégories (pré-douteuses, douteuses ou
compromises).
- La revue du schéma comptable lors du paiement anticipé par le client relève la remarque
suivante : le PCEC propose de renoncer à la quote-part de la marge relative au montant
remboursé contre le restant dû de la créance client ; cependant, il n’a pas prévu les cas où le
montant renoncé est supérieur ou inférieur à la marge constatée d’avance. Pour cela nous
proposons les schémas comptables suivants :
a) Encaissement du montant remboursé :
Débit Crédit
Trésorerie – comptes ordinaires Créances sur la clientèle Mourabaha
b) Pour solder le restant dû des créances sur la clientèle, on aura trois cas :
1. La marge constatée d’avance = solde restant dû de la créance* :
Débit Crédit
Marge constatée d’avance – Mourabaha Créances sur la clientèle Mourabaha

* : c’est le cas normal, car la banque calcule le montant à rembourser par client par anticipation de telle sorte
qu’il soit égal au capital restant dû.
2. La marge constatée d’avance > solde restant dû de la créance :
Débit Crédit
Marge constatée d’avance - Mourabaha Créances sur la clientèle Mourabaha

Profits d’exploitation sur opérations Mourabaha
3. La marge constatée d’avance < solde restant dû de la créance :
Débit Crédit
Marge constatée d’avance - Mourabaha Créances sur la clientèle Mourabaha

Pertes d’exploitation sur opérations Mourabaha
147
Pour résumer, le PCEC a prévu des schémas comptables du produit participatif Mourabaha assez
complets par rapport à leurs prédécesseurs ceux concernant les produits alternatifs. Il a ainsi couvert
pratiquement toutes les étapes du contrat Mourabaha. D’autre part, les banques participatives
doivent avoir un système d’information comptable et financier qui permet de tracer au mieux les
étapes du contrat Mourabaha, en prévoyant des contrôles automatiques et verrouillés capables de
limiter les erreurs humaines pouvant entacher sa régularité et sa conformité.
3. Analyse du cadre fiscal :
Le cadre fiscal du produit Mourbaha a connu une nette amélioration qu’on peut résumer dans le
tableau suivant :
Loi de Finances – Mesure introduite

Année
LDF 2010 Abaissement du taux de la TVA de 20% sur l’échéance à 10% sur la marge
bénéficiaire
Suppression du double paiement des Droits d’Enregistrement et

remplacement par un taux unique 4%
Possibilité de déduire la marge bénéficiaire à hauteur de 10% du Revenu

Net Imposable (IR). La totalité de la redevance peut être déduite dans le
cas d’un logement économique
LDF 2016 Suppression du double paiement des Droits de la Conservation Foncière, et

remplacement par un taux de 1.5% lors de l’acquisition du bien par la
banque et un droit fixe de 1000 DH lors de la revente du bien au client
- Parmi les mesures qui restent à introduire au niveau de la Mourabaha est la possibilité de
récupérer la TVA sur l’achat des biens par la banque : la non possibilité de récupération de
cette TVA nous donne une TVA imbriquée : comme évoqué plus haut dans la présentation
du cadre fiscal de l’opération Mourabaha (p.83), les auteurs du livre “Finance islamique au
Maroc” Mr EL Omari Alaoui et Mr Maftah (p 34-35) ont relevé cette problématique quand
la TVA collectée par la banque était appliquée sur le prix total du bien acquis (avant 2010).
148
Depuis 2010, la TVA de 10% est appliquée par la banque sur la marge bénéficiaire
uniquement ; ce qui -en partie- résoud le problème de la TVA imbriquée. Cependant, le
législateur considère toujours que la banque participative est juste un intermédiaire financier
et par conséquent lui interdit de récupérer la TVA sur le bien Mourabaha. Ainsi, le client se
voit supporter une TVA récupérable déjà incluse dans le coût du financement. Nous
proposons, donc, d’autoriser les banques participatives à récupérer la TVA ayant grevé les
biens achetés dans le cadre du contrat Mourabaha.
Afin de pousser l’analyse encore plus loin, nous pouvons dire que cette proposition de
récupérer la TVA chez la banque participative posera une autre problématique, celle de
l’accumulation de la TVA récupérable (20%) chez la banque contre une TVA collectée
(10%) sur la marge uniquement, ce qui nous mettra en situation de déficit structurel (butoir).
Et afin d’éviter la situation du butoir, nous proposons d’appliquer un taux de TVA de 20%
sur la revente Mourabaha avec une possibilité de récupération de la TVA sur l’achat en
amont.
Présentons alors l’impact financier de l’application de ces deux propositions : (1) TVA non
récupérable (20%) avec une TVA de 10% sur la marge (cas existant) et (2) TVA récupérable
de 20% avec une TVA collectée de 20% sur le prix total de revente:
(1) TVA NON récupérable de 20% avec une TVA collectée de 10% sur la marge
bénéficiaire (cas existant) :
Elément Montant Commentaire
Prix d’achat du bien par la 1.000.000

banque HT
TVA NON récupérable 200.000

(20%)
Prix d’achat TTC 1.200.000
Base de calcul du prix 1.200.000 Puisque la TVA est NON récupérable donc
Mourabaha la base de calcul de la marge bénéficiaire de
la banque est le prix d’achat TTC.
149
Marge bénéficiaire (50%)* 600.000 *Hypothèse : 50% de la base TTC
TVA collectée (10%) 60.000 = 600.000* 10%
Prix de revente Mourabaha 1.860.000 =1.200.000+600.000+60.000

TTC (A)
(2) TVA récupérable de 20% avec une TVA collectée de 20% sur le prix total du bien :
Elément Montant Commentaire
Prix d’achat du bien par la 1.000.000

banque HT
TVA récupérable (20%) 200.000
Prix d’achat TTC 1.200.000
Base de calcul du prix 1.000.000 Puisque la TVA est récupérable donc la

Mourabaha (HT) base de calcul de la marge bénéficiaire de la
banque est le prix d’achat HT.
Marge bénéficiaire (50%)* 500.000 *Hypothèse : 50% de la base HT
TVA collectée (20%) 300.000 = (1.000.000+500.000)* 20%
Prix de revente Mourabaha 1.800.000 = 1.000.000+500.000+300.000

TTC (B)
Nous concluons que le prix de revente Mourabaha (A) revient plus cher que le prix de
revente (B). Cela veut dire que si on applique la deuxième proposition celle de
récupérer la TVA chez la banque et de refacturer une TVA collectée sur le client
reviendra moins cher que le cas actuel celui de la non récupération de la TVA chez la
banque avec un taux de TVA réduit de 10% sur la marge bénéficiaire.
Cette problématique de TVA imbriquée ne s’applique pas pour le logement social puisqu’il
est exonéré de la TVA en vertu des articles 91-I-28° et 93 du Code Général des Impôts.
L’analyse du cadre fiscal de la Mourabaha a révélé plusieurs risques fiscaux subsidiaires qui
méritent une attention particulière de la part du législateur, dont principalement :
150
- Le traitement fiscal de la remise gracieuse sur marge bénéficiaire Mourabaha suite au
paiement total ou partiel de la dette restant dû au client : si nous avons bien clarifié le
traitement comptable du paiement anticipé102, il reste, toutefois, ambigu de savoir si la
banque en tant créancier a le droit de ne pas verser au trésor la TVA à collecter sur la marge
bénéficiaire remise gracieusement au client. Nous proposons donc à l’administration fiscale
de renoncer à la TVA collectée comptabilisée ayant grevé la marge constatée d’avance
remise gracieusement au client.
- En cas de révision fiscale du prix d’acquisition du bien immobilier par la banque, celle-ci est
redevable envers le trésor de la pénalité sur redressement de la valeur déclarée et non le
client final qui est responsable, même si c’est lui qui a choisi le fournisseur et le bien. Cette
problématique mérite bien d’être étudiée à la lumière des textes fiscaux qui régissent le
contrôle fiscal, notamment les articles 217,220 et 221. Alors, la banque participative devrait
prendre les précautions nécessaires avant d’arriver au stade du redressement fiscal. Ces
précautions consistent à ce qu’elle s’assure de la valeur réelle du bien en se référant au
référentiel fiscal de l’immobilier publié périodiquement par l’administration fiscale.
- Le dernier point à évoquer est relatif au calcul de la taxe professionnelle : comme édicté
dans la section 2- article 7 – I de la loi n° 47-06 relative à la fiscalité des collectivités locales
: « La taxe professionnelle est établie sur la valeur locative annuelle brute, normale et
actuelle des magasins, boutiques, usines, ateliers, hangars, remises, chantiers, lieux de
dépôts et de tous locaux, emplacements et aménagements servant à l'exercice des activités
professionnelles imposables. La valeur locative, base de la taxe professionnelle est
déterminée soit au moyen de baux et actes de location, soit par voie de comparaison, soit
par voie d'appréciation directe sans recours à la procédure de rectification prévue par la
présente loi.[…] En aucun cas, cette valeur locative ne pourra être inférieure à 3% du prix
de revient des terrains, constructions, agencements, matériel et outillages. » Donc, la base
de calcul de la TP qui est la valeur locative ne peut être inférieure à 3% du prix de revient du
bien immobilier. Reste à savoir de quel prix de revient parle-t-on : est-ce que c’est le prix
d’acquisition initial du bien par la banque ou bien le prix de sa revente Mourabaha au
client ?
Pour répondre à cette question, nous pouvons dire que l’administration fiscale se base sur la
valeur déclarée au bilan pour calculer l’assiette de la Taxe professionnelle ; si le client
102
Première partie- Chapitre 3- 3.2- page 82
151
comptabilise le bien à la valeur de revente Mourabaha, l’administration fiscale devrait
prendre comme base le prix de revente tel qu’il est inscrit au bilan du client.
4. Cas pratiques de la Mourabaha :
4.1. La Mourabaha immobilière :

Monsieur Ali décide d’acheter un appartement via le contrat Mourabaha. Il se renseigne auprès du
promoteur immobilier sur le prix. Ce dernier lui déclare que l’appartement vaut 550.000 DH hors
frais de conservation foncière et droits d’enregistrement.
Ensuite, Mr Ali se rend à l’agence Dar Al Mourabaha la plus proche pour entamer la procédure.
Mr Yassir le directeur de l’agence l’accueillit dans son bureau pour avoir plus de précisions sur son
dossier.
Après avoir réuni toutes les pièces requises pour la constitution de son dossier (Bulletins de paie,
relevés bancaires, domiciliation du salaire, pièces d’identité, titre foncier, permis d’habiter,…), Mr
Ali prend rendez-vous pour la signature du contrat Mourabaha avec Dar Al Mourabaha.
Entretemps, Mr Yassir se renseigne auprès du promoteur immobilier sur le prix final de
l’appartement désigné par l’acquéreur Mr Ali.
Mr Yassir prépare le contrat Mourabaha en renseignant toutes les mentions requises (identités des
contractants, désignation du bien, prix initial d’achat, coût de la conservation foncière et droits
d’enregistrement, marge, prix final,…).
Le jour du rendez-vous, Mr Ali se rend à son agence pour approuver les termes du contrat ci-après:
- Date de conclusion du contrat : 01/01/2011
- Prix total d’acquisition du bien : 550.000 DH
- Avance du client : 50.000 DH
- Marge bénéficiaire : 401.766,4 DH TTC (TVA 10%)
- Prix Mourabaha TTC : 901.766,4 DH
- Durée du contrat : 20 ans (240 mensualités)
- Mensualité TTC : 3.757,36 DH
- Frais d’assurance : 15.000 DH
- Frais de dossier : 1.000 DH
En 2013, Mr Ali n’a pas pu honorer 3 mensualités (Février, Mars et Avril). Pénalités de retard : 6%
pour chaque mensualité impayée.
152
T.A.F:
1) Quels sont les principales taxes à faire supporter par le client (Mr Ali) ?
2) A la lumière des dispositions de la norme comptable n°2 de l’AAOIFI et de la recommandation
de Bank Al-Maghrib, comptabiliser les différentes étapes de l’opération Mourabaha contractée
par Mr Ali pour l’acquisition de son appartement.
3) Présenter le schéma d’écritures du premier arrêté comptable de l’opération Mourabaha et des
arrêtés comptables qui suivent.
4) Comptabiliser les pénalités de retard facturés sur Mr Ali suite à sa défaillance en 2013
(AAOIFI).
Solution:
1) Les frais et taxes à payer par le client:
Droits de conservation foncière 1,5% sur le prix de l’acquisition: 550.000 DH* 1,5% = 8.250 DH
Droits de conservation foncière fixes sur le prix de revente: 1.000 DH
Droits d’enregistrement 4% sur le prix d’acquisition du bien par la banque: 550.000 DH * 4% =
22.000 DH
Frais d’assurance : 15.000 DH
Frais de dossier : 1.000 DH
2) Journal de comptabilisation de l’opération Mourabaha:
- Comptabilisation de l’avance payée par Mr Ali en faveur de Dar Al Mourabaha:
01/01/2011 Débit Crédit
12 Comptes ordinaires de Dar Al Mourabaha 50.000
3661 - Avances sur opérations de Mourabaha 50.000
- Achat du bien objet du contrat Mourabaha par la banque :
3716 Biens acquis dans le cadre du contrat Mourabaha 550.000
153
367 - Fournisseurs de bien et services 550.000
- Revente du bien au client « Mr Ali »:
3661 Avances sur opérations de Mourabaha 50.000
2750 Créances sur la clientèle opérations de Mourabaha 901.766
7531 Produits sur opérations de Mourabaha 365.242
4456 TVA Collectée 36.524
- A l’encaissement de chaque mensualité :
Chaque début du mois Débit Crédit
12 Comptes ordinaires de Dar Al Mourabaha 3.757
3) 1er arrêté comptable au 31/12/2011 :
7531 Produits sur opérations de Mourabaha* 346.980
3872 - Produits constatées d’avance* 346.980
*: QP du produit bancaire non rattaché à l’exercice en-cours: 365.242x (240 - 12)/240 = 346.980
- A chaque arrêté comptable :
3872 - Produits constatées d’avance** 18.262
7531 Produits sur opérations de Mourabaha** 18.262
154
**: Quote part du produit bancaire rattaché à l’exercice en-cours équivalent à 12 mensualités :
365.242 x 12/240 = 18.262
4) Pénalités de retard (AAOIFI) :
Avant de comptabiliser les pénalités de retard à facturer sur Mr Ali, il faut s’assurer qu’il n’est pas
en mauvaise situation financière et qu’il avait la capacité financière de rembourser les échéances au
moment de sa défaillance.
Les pénalités de retard à appliquer sur Mr Ali s’élève à 6% de chaque échéance impayée, à reverser
aux associations de charité.
Echéances impayées: Février, Mars et Avril 2013 (3.757 x 3 x 6%)= 676 DH
Donc:
2750 Créances sur la clientèle opérations de Mourabaha 676
369 Divers Autres créanciers (associations caritatives) 676
4.2. La Mourabaha mobilière :

Monsieur Khalid décide d’acheter une voiture neuve via le contrat Mourabaha. Il contacte alors son
banquier à Dar Al Mourabaha qui lui confirme la disponibilité de ce produit appelé ‘Mourabaha
Auto’. Mr Hicham, le responsable d’agence, informe Mr Khalid que Dar Al Mourabaha dispose
déjà d’une convention avec la maison de voitures ARABICA CARS s’il souhaite acquérir sa voiture
à un prix compétitif. Enchanté par l’opportunité que lui a proposé Mr Hicham, Mr Khalid se rend à
la maison de voitures ARABICA CARS la plus proche pour choisir sa voiture.
Après avoir retenu toutes les caractéristiques de la voiture souhaitée, Mr Khalid se rend à son
agence Dar Al Mourabaha pour commencer la procédure du contrat Mourabaha.
Mr Hicham le directeur de l’agence l’accueillit dans son bureau pour avoir plus de précisions sur
son dossier.
155
relevés bancaires, domiciliation du salaire, pièces d’identité, fiche d’identité de la voiture,…), Mr
Khalid prend rendez-vous pour la signature du contrat Mourabaha avec Dar Al Mourabaha.
Entretemps, Mr Hicham se renseigne auprès du directeur commercial de la maison ARABICA
CARS sur le prix final de la voiture désignée par l’acquéreur Mr Khalid.
Mr Hicham prépare le contrat Mourabaha en renseignant toutes les mentions requises (identités des
contractants, désignation du bien, prix initial d’achat, coût d’immatriculation, Frais d’assurance,
marge, prix final,…).
Le jour du rendez-vous, Mr Khalid se rend à son agence pour approuver les termes du contrat ci-
après:
- Marge bénéficiaire : 25.998,43 DH TTC (TVA 10%)
- Prix Mourabaha TTC : 155.998,43 DH
- Mensualité TTC (y inclus les frais d’assurance) : 2.516,64 DH
- Frais de dossier : 227,27 DH
Après la conclusion du contrat, Dar Al Mourabaha reçoit une remise de la part du fournisseur
ARABICA CARS d’un montant de 10.000 DH.
En 2014, Mr Khalid est classé comme client dont les créances sont pré-douteuses suite au non-
paiement de 4 échéances successives. Le Conseil d’administration décide de provisionner 40% du
montant de la créance restant due.
Le 28/02/2015, Mr Khalid devient solvable puisqu’il arrive à rembourser les 4 échéances impayées
avec pénalités de retard (6% de chaque mensualité impayée).
T.A.F:
1) Quels sont les principales taxes à faire supporter par le client (Mr Khalid) ?
156
2) A la lumière des dispositions de la norme comptable n°2 de l’AAOIFI et de la recommandation
de Bank Al-Maghrib, comptabiliser les différentes étapes de l’opération Mourabaha contractée
par Mr Khalid pour l’acquisition de sa voiture.
3) Présenter le schéma d’écritures de la remise du fournisseur ARABICA CARS pour 10.000 DH
reçue par Dar Al Mourabaha le 25/12/2012.
4) Présenter le schéma du premier arrêté comptable de l’opération Mourabaha et des arrêtés
comptables suivants.
5) Comptabiliser la provision pour dépréciation de la créance de Mr Khalid au 31/12/2013.
6) Comptabiliser le paiement des 4 échéances impayées, survenu en 2015 ainsi que le traitement
de la provision comptabilisée en 2014.
Solution:
1) Principales taxes et frais à faire supporter par Mr Khalid:

Pour l’acquisition de sa voiture, Mr Khalid devra s’acquitter des frais et taxes ci-après:
- Frais d’immatriculation : déjà incluse dans la marge bénéficiaire de Dar Al Mourabaha
- Frais d’assurance : incluse dans les mensualités
- TVA (10%) : incluse dans la mensualité pour un montant de 228,78 DH
2) Journal d’écritures : Etapes du contrat Mourabaha Auto :

- Achat de la voiture objet du contrat Mourabaha par la banque :
367 - Fournisseurs de biens et services 130.000
- Revente de la voiture au client « Mr Khalid »:
2750 Créances sur la clientèle opérations de Mourabaha 155.998,43
157
7531 Produits sur opérations de Mourabaha 23.634,93
4456 TVA Collectée 2.363,5
12 Comptes ordinaires de Dar Al Mourabaha 2.516,64
3) Comptabilisation de la remise accordée par le fournisseur :

- Montant de la remise : 10.000 DH
*: Le client bénéficie du montant de la remise ; donc, diminution de la dette fournisseur et de la créance

client
4) Comptabilisation des arrêtés comptables :

- 1er arrêté comptable au 31/12/2012 :
7531 Produits sur opérations de Mourabaha* 22.847
3872 - Produits constatées d’avance* 22.847
*: Quote-Part du produit bancaire non rattaché à l’exercice en-cours : 23.634,93 x (60 - 2)/60 = 22.847
L’exercice 2012 ne comporte que deux mensualités, donc il faut rattacher uniquement 2 mois. Alors, les 58
mois (60 -2) restants doivent-être passés en Produits Constatés d’Avance.
- A chaque arrêté comptable :
31/12/N Débit Crédit
3872 - Produits constatées d’avance** 4.727
7531 Produits sur opérations de Mourabaha** 4.727
158
**: Quote part du produit bancaire rattaché à l’exercice en-cours équivalent à 12 mensualités :
23.634,93 x 12/60 = 4.727
5) La provision pour dépréciation de la créance de Mr Khalid au 31/12/2014:

A fin 2014, Mr Khalid est devenu un client pré-douteux suite au non-paiement de 4 échéances
successives. Le Conseil d’administration décide, alors, de provisionner 40% du montant de la
créance restant due.
Le montant de la créance restant due au 31/12/2014 :

Créance initiale après remise : 155.998,43 - 10.000 = 145.998,43 DH
Nb de mensualités remboursées : 2 + 12 + (12- 4) = 22 mensualités
Nb de mensualités impayées : 4
Nb de mensualités restants dues : 60 - 22 = 38 mensualités
Créance restant due : 38 x 2.516,64 = 95.632,32 DH
Taux de la provision : 40%
Montant de la provision pour dépréciation de la créance : 95.632,32 x 40% = 38.252,93 DH
Journal d’écritures :
- Reclassement du client Mr Khalid en client pré-douteux :
2911 Créances pré-douteuses (montant principal de la créance) 95.632,32
- Constatation de la provision pour dépréciation de la créance :

6712 Dotations aux provisions pour créances en souffrance sur 38.252,93

la clientèle
2991 Provisions pour créances pré- douteuses 38.252,93
- Les produits constatés d’avance sont reclassés dans un compte soustractif “2971: Rémunérations
réservées sur opérations Mourabaha:
159
Produits constatés d’avance au 31/12/2014 : 25.131,82 – 4.727 – 4.727 = 15.677,82 DH
3872 - Produits constatées d’avance 15.677,82
2971 - Rémunérations réservées sur opérations 15.677,82

Mourabaha
6) Comptabiliser le paiement des 4 échéances impayées, survenu en 2015 ainsi que le traitement de
la provision comptabilisée en 2014 :
Le 28/02/2015, Mr Khalid devient solvable puisqu’il arrive à rembourser les 4 échéances impayées
avec pénalités de retard (6% de chaque mensualité impayée).
Dans un premier temps, il faut reclasser la créance de Mr Khalid en créances normales ; ensuite, il
faut reprendre la totalité de la provision pour dépréciation de la créance comptabilisée en 2014. Et
en dernier lieu, on va comptabiliser le paiement des 4 échéances impayées plus les pénalités de
retard qui seront reversées aux associations de bienfaisance (mesure AAOIFI).
- Reclassement de la créance pré-douteuse en créance normale :
2911 Créances pré-douteuses 95.632,32
- Reprise de la provision pour dépréciation de la créance client Khalid:
2991 Provisions pour créances pré- douteuses 38.252,93
772 Reprise de provision sur créance en souffrance 38.252,93
1) Paiement des 4 mensualités impayées avec pénalités de retard103:
103
Nous considérons que Mr Khalid avait toujours la capacité financière de payer les mensualités (client de mauvaise foi )‫مماطل‬
160
12 Comptes ordinaires de Dar AL Mourabaha 10.670,56
2750 Créances sur la clientèle opérations de Mourabaha* 10.066,56
369 Divers Autres créanciers (associations caritatives) ** 604
*: 4 mensualités = 4 x 2.516,64 = 10.066,56 DH ; **: Pénalités de retard : 10.066,56 x 6% = 604 DH
5. Benchmark : Mourabaha Vs Crédit classique
5.1. Sur le plan juridique
Plusieurs personnes non-initiées à la finance islamique considèrent que le produit Mourabaha est
similaire au crédit classique, nous allons donc présenter ci-dessous les différences qui existent entre
ces deux produits.
Sur le plan juridique et charîque, le produit participatif Mourabaha est un produit de dette ;
cependant, avant qu’il ne transforme en dette, c’est une opération d’achat-vente. Le crédit classique
est un produit purement de dette. Le premier amalgame qui peut y avoir dans l’esprit de certains
quant à l’existence du bien financé dans les deux produits peut être résolu par le postulat suivant : le
bien financé dans le produit participatif a été vendu par la banque au client et ensuite, il est devenu
une hypothèque en guise de garantie du paiement de la dette, alors que dans le crédit classique le
bien n’appartenait à aucun moment à la banque puisqu’il est acheté directement par le client auprès
du fournisseur.
Cette différence met en exergue le statut de commerçant qu’est la banque participative, alors que la
banque classique ne peut être que prêteur.
Deuxième amalgame : la non différentiation entre la marge bénéficiaire et les intérêts. Pour faire la
différence entre ces deux éléments, il faut poser trois questions :
1) Est-ce qu’il s’agit d’un montant qui peut augmenter ou varier avec la durée du
remboursement du prêt (intérêts de retard) ou bien c’est un montant fixe tout au long de
la durée du contrat (marge)?
161
2) Est-ce le client peut supporter ce montant (intérêt) avant même la possession du bien
(cas d’un différé de remboursement) ou bien il ne commence à le rembourser qu’après
la possession du bien (marge) ?
3) Est-ce que ce montant (intérêt) varie dans le tableau d’amortissement comme un
pourcentage du capital restant dû ou bien c’est un pourcentage du prix d’achat du bien à
payer sur plusieurs échéances (marge) ?
Troisième différence qui existe entre le produit Mourabaha et le crédit classique, ce sont les intérêts
de retard. En effet, les banques classiques appliquent les intérêts de retard sur le client défaillant
quel que soit son cas (cas social, mauvaise situation financière, perte d’emploi, …), alors que les
banques islamiques devraient réserver un traitement spécial aux clients défaillants de bonne foi.
Enfin, la différence majeure qu’il faut retenir est que le produit Mourabaha est une opération
commerciale d’achat-vente de produit avec marge. De ce fait, les banques participatives ont le statut
de commerçant et doivent disposer de ce fait d’un espace aménagé pour le stockage des biens et
marchandises. Pour réussir, les banques participatives doivent rompre avec l’image du banquier
cantonné dans son bureau, et devront la remplacer par l’image du vrai partenaire d’affaires avec tout
ce qu’on peut attendre d’un partenariat gagnant-gagnant.
Figure n°6 : Tableau récapitulatif des différences juridiques entre Mourabaha/crédit

classique :
Elément Crédit classique Mourabaha
Profit Intérêt sur prêt Marge bénéficiaire
Nature du produit Prêt avec intérêt Vente avec marge
Statut du Bien Hypothèque (Garantie) Bien vendu devenu hypothèque
financé
Prix Variable selon la durée de Fixe tout au long du contrat
remboursement
Défaillance du client Intérêts de retard appliqués sur tout Aucun intérêt de retard sur les
type de clients clients défaillants de bonne foi
‫معسر‬
5.2. Sur le plan comptable :
162
Les différences entre le produit Mourabaha et le crédit classique sur le plan comptable relèvent
majoritairement des différences juridiques entre les deux contrats.
La première différence est la nature du contrat qui se traduit dans les journaux comptables comme
suit :
1) Le crédit classique est comptabilisé directement dans les livres de la banque conventionnelle
comme une créance sur le client,
2) Le produit Mourabaha comporte plusieurs étapes dont principalement : la comptabilisation d’un

stock (achat du bien) et sa revente au client (sortie du stock), ensuite au moment de la revente
du bien au client, la banque participative comptabilise une créance sur le client.
La deuxième différence est relative à la comptabilisation du profit financier par la banque :
3) La banque classique comptabilise les intérêts perçus comme des produits financiers au moment
de l’encaissement qui peuvent augmenter ou diminuer dépendamment du rythme de
remboursement du crédit par le client,
4) La banque participative comptabilise la marge dégagée en totalité dans les produits

opérationnels et constate d’avance la quote-part du profit non rattachée à l’exercice en cours.
Cette marge reste fixe tout au long du contrat et la quote-part y afférente est reprise
régulièrement à la fin de chaque période comptable.
La troisième différence qui existe se rapporte à la comptabilisation des intérêts de retard :
5) La banque conventionnelle comptabilise les intérêts de retard facturés sur le client défaillant
comme un profit bancaire,
6) Alors que la banque islamique (mesure AAOIFI) comptabilise les pénalités de retard appliquées
éventuellement sur les clients de mauvaise foi ‫ مماطل‬comme dette à reverser aux associations
d’œuvres caritatives.
Figure n°7 : Tableau récapitulatif des différences comptables entre Mourabaha/crédit
classique :
Elément Crédit classique Mourabaha
Financement Créance sur le client Achat (stock) et revente du bien avec
163
marge + créance sur le client
Profit Produit financier comptabilisé Marge (produit opérationnel)
au moment de l’encaissement comptabilisée en totalité lors de la
revente du bien puis reprise en produits
constatés d’avance à chaque arrêté
comptable
Intérêts de retard Profit bancaire Dette à reverser aux associations
d’œuvres caritatives
5.3. Coût financier des deux produits (Mourabaha Vs Crédit classique) :
Dans cette section nous allons évaluer le coût de financement d’un projet immobilier de 1.000.000
DH via le contrat Mourabaha et via le crédit classique. Pour cela, nous nous sommes rendus à 4
agences bancaires : deux banques participatives et deux banques classiques.
Pour le même montant à financer 1.000.000 DH, nous avons considéré un montant d’apport de
100.000 DH (10%). Soit un montant net à financer de 900.000 DH. Les durées de remboursement
choisies sont de 10, 15 et 20 ans. Le tableau ci-dessous récapitule le coût par banque :
Elément Banque Banque Banque classique Banque classique

Participative 1 Participative 2 1 2
Valeur du bien 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Apport du client 100.000 100.000 100.000 100.000

10%
Montant net à 900.000 900.000 900.000 900.000

financer
Droits 40.000 40.000 40.000 40.000

d’enregistrement
4% lors de l’achat
Droits de 15.000 15.000 15.000 15.000

conservation
164
foncière 1.5% lors
de l’achat
Droits fixes 200 200 -- --

d’enregistrement
Mourabaha
Droits fixes de 1000 1000 -- --

mutation
Montant total* 956.200 956.200 955.000 955.000
Mensualité 9.890,46 10.316,77 9.767 10.160

TTC/10 ans
Mensualité 7.485,74 7.717,69 7.353 7.776

TTC/15 ans
Mensualité 6.331,6 6.578,98 6.190 6.785

TTC/20 ans
* : Nous n’avons pris en compte les frais du notaire (hypothèque) qui sont estimés à 1.5% de la valeur du bien.
Donc le goût global du financement par banque et par durée de remboursement est :
Coût/Banque BP 1** BP 2** BC 1*** BC 2***
Marge
286.855 338.012 272.040 319.200
bénéficiaire ou
(32% du capital) (38% du capital) (30% du capital) (35% du capital)
intérêts/10 ans
Marge
499.680
447.433 489.184 423.540
bénéficiaire ou
(55,5% du capital)
(50% du capital) (54% du capital) (47% du capital)
intérêts/15 ans
Marge
bénéficiaire ou 619.584 678.955 585.600 728.400
intérêts/20 ans (69% du capital) (75% du capital) (65% du capital) (81% du capital)
A partir de ce tableau, nous concluons que le financement via crédit classique est un peu moins cher
que celui via la banque participative, mais pas systématiquement puisque la Banque Classique n°2
est plus chère que la Banque Participative n°1. Cela n’empêche de dire que le financement alternatif
était beaucoup plus cher du fait de l’iniquité fiscale. Désormais, avec le même cadre fiscal instauré
165
pour les produits participatifs comme pour les produits classiques, ce n’est autre qu’une question de
concurrence.
CHAPITRE 2 : IJARA
Le produit Ijara Mountahia Bittamlik n’était pas très connu au moment du lancement des produits
alternatifs en 2007. En effet, le produit phare était toujours la Mourabaha qui est le seul et unique
produit commercialisé par Dar Assafaa depuis sa création.
L’analyse du cadre réglementaire du contrat Ijara publié par BAM relève les points suivants :
1) Le législateur marocain a interdit d’office le contrat dit « lease-back », qui consiste à ce que
la banque achète le bien objet du contrat location auprès du même client et qu’elle le lui loue de
suite. Dans l’article 29 de la circulaire, la banque est obligée d’acheter le bien objet du contrat Ijara
Mountahia Bittamlik d’un tiers autre que le client, alors que l’AAOIFI autorise que le bien soit
acheté au locataire avant de le lui relouer au moyen d'un contrat IMB, il est indispensable, pour
éviter la vente înah, qu'une période104 s'écoule entre le contrat Ijara et la date de conclusion de la
vente pendant laquelle le bien ou sa valeur change (§ 8.5).
2) La circulaire BAM n’a pas évoqué quelques types d’Ijara qui sont prévues par l’AAOIFI :
telles que « Ijara Maoussoufa fi dhimma », « Ijara partielle », « Ijara Moudhafa » et « Taradouf
l’Ijarate ». Ces types d’Ijara pourront bel et bien être utilisés dans le futur, pour cela, le législateur
est amené à les prévoir dans le cadre réglementaire.
3) Dans le cas d’un loyer variable, le législateur marocain et l’AAOIFI exigent à la banque de
déterminer une fourchette (minimum et maximum) dans laquelle le loyer doit être compris.
Cependant, l’AAOIFI exige que la première échéance soit déterminée (fixe), contrairement à la
circulaire BAM qui a omis ce point.
4) La circulaire BAM a supprimé, dans sa version définitive, les pénalités de retard prévues dans le
cas de la défaillance du locataire. En effet, le traitement du client défaillant a été uniformisé
pour tous les produits participatifs de dettes, en prévoyant que (a) toutes les échéances futures
deviennent exigibles et/ou (b) le client compense la perte effective causée à la banque suite à sa
défaillance. Toutes ces mesures peuvent être suivies de la procédure judiciaire.
A titre d’exemple, la banque QIB (Qatar Islamic Bank) exige que cette période soit supérieure à 6 mois, issu d’une conférence de Mohamed
104
Ahmine, auditeur et conseiller charia Qatar.
166
5) Le normalisateur international AAOIFI a prévu dans sa norme concernant l’Ijara que lorsque le
locataire devient insolvable et qu’il en résulte la saisie de ses garanties, seules les échéances
échues et non encore payées sont remboursées après l’activation des garanties saisies. La
circulaire BAM reste muette à ce sujet.
6) La circulaire BAM n’a rien prévu en cas de perte totale du bien loué. En revanche, l’AAOIFI
stipule que le contrat Ijara est automatiquement résilié en cas de perte totale du bien, et le
remplacement du bien incombe au propriétaire (la banque) sauf en cas de violation ou
négligence de la part du locataire.
7) En la comparant à la norme AAOIFI, on trouve que la circulaire BAM a omis d’évoquer des
points importants à inclure dans le contrat Ijara tels que : le cas de résiliation à cause de la force
majeure, la mort du locataire.
8) La circulaire BAM n’a pas différencié les charges qui doivent être supportées par le locataire
telles que les frais d’entretien. L’AAOIFI a bien clarifié que les frais de réparation du bien
doivent être supportés par le propriétaire, et que les frais d’entretien usuels105 doivent être
supportés par le locataire.
9) Le client signe un acte de promesse de location du bien en faveur de la banque accompagné du

paiement d’un dépôt de garantie dit « hamish al jiddiya », qui constitue une sorte de garantie
contre son désistement. Cependant, cette promesse ne devient contraignante (obligeante) ‫وعد‬
‫ ملزم‬qu’après l’achat du bien par la banque, c’est-à-dire pendant la phase de pré-location106. Si le
client se rétracte, la banque retranchera du dépôt de garantie le préjudice réel subi. Cependant, le
législateur marocain n’a pas clarifié comment va-t-on estimer ce préjudice et qui va l’estimer (la
banque ou le juge) ? est-ce qu’il représente la différence entre le coût d’achat du bien et le prix
de sa revente à un tiers ? est-ce que la banque a le droit de louer le bien au premier venu après le
désistement du client ? le client défaillant peut-il remettre en cause les conditions de location du
bien par la banque et le calcul du préjudice réel subi ?
Pour remédier à ce problème, nous proposons d’introduire la notion du droit d’option ‫خيار الشرط‬
-mesure introduite par l’AAOIFI107- qui édicte que « la banque peut, lors de l'achat du bien,
stipuler à son profit un droit d'option pendant un délai déterminé. Si le client ne rachète pas la
marchandise, elle peut alors la restituer au vendeur dans les délais impartis conformément à
105
Dans le cas de location d’un véhicule, les frais d’entretien à supporter par le locataire sont : le vidange, changement de pneus, etc.
106
Voir figure 4 au niveau de la Première partie – Chapitre 2 – 2.2
107
Cf. page 56 (2.3.5)
167
cette clause qui est légalement admise. Cette option peut toujours être exécutée tant que
l’institution n’a pas encore vendu effectivement le bien au client ». Cette durée peut être par
exemple de trois jours, après laquelle si le client ne se manifeste pas la banque restitue le bien
au fournisseur. Il reste, toutefois, à étudier les modalités juridiques et pratiques de cette option.
10) Dernier détail non évoqué par la circulaire BAM concerne les modes de transfert de propriété.
En effet, l’AAOIFI a prévu 4 modes de transfert de propriété :
a) vente à un prix symbolique ou convenu d’avance,
b) vente au prix du marché ou le restant dû des loyers,
c) vente progressive,
d) donation à condition de régler toutes les échéances.
La circulaire BAM n’a pas détaillé les cas de transferts de propriété du bien du
propriétaire au locataire dans le cas de l’IMB.
Nous proposons que ces lacunes soient comblées lors de l’élaboration du contrat modèle de
l’opération Ijara qui sera approuvé par le CSO et publié par BAM.
L’analyse des schémas comptables du contrat Ijara tel qu’ils ont été prévus par le PCEC relève les
remarques ci-après :
1) L’amortissement du bien objet du contrat Ijara doit être calculé sur la base de la valeur
d’origine (coût d’achat) moins la valeur résiduelle à la fin du contrat ; en plus, la durée
d’amortissement doit correspondre à la durée du contrat. En adoptant cela, nous allons respecter le
principe de rattachement des produits (revenus du loyer) aux charges (dotations d’amortissement).
Le PCEC n’a pas prévu ce point.
2) En cas de dépréciation de la valeur du bien (perte partielle) sans que cela n’entraîne la non
jouissance du bien, la valeur résiduelle, qui constitue généralement le prix de vente du bien après
168
l’expiration du contrat Ijara, devra être dépréciée du montant de la perte. Cette perte est considérée
comme définitive. Le PCEC n’a pas abordé ce point.
3) En cas de perte totale108 du bien (entraînant la non jouissance du bien), la banque est tenue
de récupérer le bien et mettre fin au contrat. Dans ce cas, elle est tenue aussi de rembourser au client
la différence entre le prix des loyers payés contractuellement et le prix du loyer sur le marché109. Le
PCEC n’a pas abordé le sujet de perte totale ou partielle du bien.
4) Puisque le PCEC n’a pas prévu tous les modes de transfert de propriété prévus par
l’AAOIFI, les schémas comptables y afférents sont -bien évidemment- absents. Les modes de
transfert de propriété non prévus par le PCEC sont : a) acte de donation, b) vente progressive du
bien, c) vente avant la fin du contrat moyennant le paiement du restant dû des loyers.
5) Dernier point non évoqué par le PCEC est relatif aux cas de la promesse contraignante/ non
contraignante du client d’acheter le bien. Bien que la circulaire BAM a énoncé : « il est possible de
précéder le contrat Ijara d’une promesse unilatérale contraignante… », on peut comprendre que la
banque peut ne pas exiger une promesse contraignante au client. Et dans ce cas, chaque type de
promesse engendre un traitement comptable différent110.
Le cadre fiscal du produit Ijara a bien connu une évolution depuis son lancement en 2007
comme produit alternatif. En effet, ce n’est qu’avec la loi de finances 2016 que des
changements majeurs ont été opérés sur son cadre fiscal:
1) Le taux de TVA a été rabaissé de 20% à 10% (avec droit à déduction) pour les acquisitions
d'habitation personnelle effectuées par des personnes physiques (article 99-2° du C.G.I) ;
2) L’exonération de l’IR sur le profit réalisé sur la cession d’un immeuble ou partie d’immeuble
occupé à titre d’habitation principale depuis au moins six ans (6) au jour de ladite cession. La
période d'occupation dudit bien par le contribuable, en tant que locataire dans le cadre d’IMB,
108
Il faut noter que cette perte totale ou partielle n’est pas due à la négligence ou infraction du client. Sinon, ce dernier sera responsable du
dédommagement de la banque.
109
‫أجرة المثل‬
110
Pour plus de détail, voir les schémas comptables de l’AAOIFI dans la première partie de ce mémoire, deuxième chapitre, deuxième section (le
cadre comptable de l’Ijara selon l’AAOIFI FAS 8)
169
est prise en compte pour le calcul de la période précitée pour le bénéfice de cette exonération
(article 63-II-B du C.G.I).
3) A l’instar du produit Mourabaha, la marge locative est devenue déductible à hauteur de 10% du
Revenu Global Imposable des personnes physiques. Il est à noter que toute la marge locative est
déductible sans limitation de plafond en cas d’achat d’un logement économique dans le cadre
d’un contrat IMB.
4) Le double paiement des droits d’enregistrement (à l’achat du bien par la banque et à sa location
au client) est supprimé. Donc, ils sont appliqués sur le prix d’acquisition desdits biens par la
banque (article 131-1° C.G.I), à un taux de 4% (article 133-F°), à liquider dans un délai de 30
jours. Au moment de la mise à disposition du bien par la banque au profit du client, un droit fixe
de 200 DH est appliqué (article 135-13° C.G.I).
5) Les droits de conservation foncière ont aussi été allégés, ils sont désormais d’un montant de 500
DH lors de la conclusion du contrat Ijara et 500 DH lors de la cession du bien au client à la fin
du contrat (B.O du Décret 2.16.375 du 18/07/2016). Lors de l’acquisition du bien par la banque,
les droits de la conservation foncière sont de l’ordre 1,5% sur la totalité du prix.
Après l’analyse de l’évolution du cadre fiscal du produit Ijara, nous constatons bien que la
neutralité fiscale est réalisée que ce soit en le comparant avec le produit Mourabaha ou avec le
crédit-classique. Cependant, il reste à signaler que le législateur considère toujours que le
contrat Ijara est un contrat de financement pur et simple, alors que la doctrine fiqhique dit que
c’est une composition de deux contrats (location+vente). De ce fait, la TVA appliquée sur le
contrat Ijara qui porte sur la location des immeubles nus destinés à l’habitation principale devra
être supprimée pour être en alignement avec les dispositions du CGI (article 89-I-10°-a).
4. Cas pratiques de l’Ijara :
4.1. Ijara immobilière :

Monsieur Ali décide d’acheter un appartement via le contrat Ijara MB. Il se renseigne auprès du
promoteur immobilier sur le prix. Ce dernier lui déclare que l’appartement vaut 550.000 DH hors
frais de conservation foncière et droits d’enregistrement.
Ensuite, Mr Ali se rend à l’agence Dar Al Ijara la plus proche pour entamer la procédure.
Mr Yassir le directeur de l’agence l’accueillit dans son bureau pour avoir plus de précisions sur son
dossier.
170
relevés bancaires, domiciliation du salaire, pièces d’identité, titre foncier, permis d’habiter,…), Mr
Ali prend rendez-vous pour la signature du contrat Ijara MB avec Dar Al Ijara.
Entretemps, Mr Yassir se renseigne auprès du promoteur immobilier sur le prix final de
l’appartement désigné par le client Mr Ali.
Mr Yassir prépare le contrat Ijara MB en renseignant toutes les mentions requises (identités des
contractants, désignation du bien, prix initial d’achat, coût de la conservation foncière et droits
d’enregistrement, redevances de loyer, durée du contrat, marge…).
Le jour du rendez-vous, Mr Ali se rend à son agence pour approuver les termes du contrat ci-après:
- Redevance du loyer : 3.757,36 DH TTC (TVA 10%)
- Marge mensuelle : 3.757,36 - (550.000/240) = 1.465,69 DH
- Valeur résiduelle d’achat du bien à la fin du contrat : 1% du prix d’acquisition par la banque
- Frais de dossier : 1.000 DH
En 2013, la tuyauterie de l’appartement s’est endommagée suite à des travaux dans le sous-sol. Le
montant des réparations est estimé à 50.000 DH. Les frais d’entretien de l’appartement s’élèvent
annuellement à 5.000 DH (femme de ménage, changement d’ampoules, petites réparations, etc.).
T.A.F:
1) Quels sont les principales taxes à faire supporter par le client (Mr Ali) ?
2) A la lumière des dispositions de la norme comptable n°8 de l’AAOIFI et du PCEC,
comptabiliser les différentes étapes de l’opération Ijara.
3) Présenter le schéma d’écritures des arrêtés comptables de l’opération Ijara.
4) La banque devra-t-elle supporter les frais de réparation de la tuyauterie de l’appartement en
2013 ? si oui, présenter les schémas comptables y afférent.
5) La banque devra-t-elle supporter les frais d’entretien annuels de l’appartement ? si oui,
présenter les schémas comptables y afférent.
6) En 2031, Mr Ali devra régler la dernière échéance avant d’acquérir son bien via un nouveau
contrat de vente. Comptabiliser l’opération de vente dans les livres de la banque en date du
31/01/2031.
171
Solution:
1) Les frais et taxes à payer par le client :
Droits de conservation foncière fixes sur le prix de la location : 500 DH
Droits de conservation foncière fixes sur le prix de vente à la fin du contrat : 500 DH
Frais de dossier : 1.000 DH
TVA sur chaque redevance 10%
N.B : les droits de conservation foncière de 1.5% du prix d’acquisition, les droits d’enregistrement
sur l’acte d’achat du bien et les frais d’assurance sont à faire supporter par la banque.
2) Journal de comptabilisation de l’opération Ijara:
- Achat du bien objet du contrat Ijara par la banque :
47 – Immobilisations données en Ijara montahia bi-tamlik 550.000
3511 – TVA récupérable (20%) 110.000

- Location du bien au client « Mr Ali »:
4760 – Loyers courus à recevoir (opération de Ijara Mountahiya 3.757

bi Tamlik)
3611 – TVA collectée (10%) 342
7331 – Loyers sur immobilisations données en Ijara 3.415

montahia bi-tamlik
12 - Comptes ordinaires de Dar Al Ijara 3.757
4760 – Loyers courus à recevoir (opération de Ijara MB) 3.757
3) A chaque arrêté comptable :
172
6332 – Dotations aux amortissements des immobilisations 27.225

données en Ijara montahia bi-tamlik
4783 - Amortissements des biens immobiliers donnés en 27.225

Ijara MB
Calcul de la dotation aux amortissements du bien loué :

Base d’amortissement = Valeur d’Origine – Valeur Résiduelle = 550.000 – 5.500 = 544.500
Durée d’amortissement = Durée du contrat Ijara = 20 ans
Taux d’amortissement = 5%
Mode d’amortissement : linéaire
D.E.A = 544.500 * 5% = 27.225
4) Les frais de réparation de l’appartement :

Les frais de réparation de la tuyauterie de l’appartement doivent être supportés par la banque car
elle est la propriétaire. Ces frais s’élèvent à 50.000 DH. Ils doivent être comptabilisés comme suit :
6339 - Autres charges sur immobilisations données en Ijara 50.000

montahia bi-tamlik
Si ces frais de réparation sont récurrents et significatifs, il y a lieu de constituer une provision pour
grosse réparation.
5) Les frais d’entretien annuel de l’appartement qui concernent l’activité normale telle que
le remplacement d’une ampoule ou les frais de ménage sont supportés par le locataire
c’est-à-dire le client.
6) La cession du bien au client :
173
Le transfert du bien objet du contrat Ijara ne se fait qu’après avoir réglé toutes les
échéances. Ainsi, le 31/01/2031, Mr Ali demande à la banque de lui vendre le bien qu’il
a loué pendant 20 ans. La banque prépare un contrat de vente avec la valeur résiduelle
de 1% du prix d’acquisition du bien comme promis au début du contrat Ijara.
L’opération de cession est comptabilisée comme suit :
4783 - Amortissements des biens immobiliers donnés en Ijara 544.500

montahia bi-tamlik immobilière
47 – Immobilisations données en Ijara MB 550.000
Amortissements cumulés en fin du contrat : 27.225 * 20 ans = 544.500

Valeur nominale à l’actif : 550.000
Prix de cession : 5.500
4.2. Ijara mobilière :

Monsieur Khalid décide d’acheter une voiture neuve via le contrat Ijara Mountahia Bittamlik. Il
contacte alors son banquier à Dar Al Ijara qui lui confirme la disponibilité de ce produit appelé
‘Ijara Auto’. Mr Hicham, le responsable d’agence, informe Mr Khalid que Dar Al Ijara dispose déjà
d’une convention avec la maison de voitures ARABICA CARS s’il souhaite acquérir sa voiture à
un prix compétitif. Enchanté par l’opportunité que lui a proposé Mr Hicham, Mr Khalid se rend à la
maison de voitures ARABICA CARS la plus proche pour choisir sa voiture.
Après avoir retenu toutes les caractéristiques de la voiture souhaitée, Mr Khalid se rend à son
agence Dar Al-Ijara pour commencer la procédure du contrat Ijara.
Mr Hicham le directeur de l’agence l’accueillit dans son bureau pour avoir plus de précisions sur
son dossier.
relevés bancaires, domiciliation du salaire, pièces d’identité, fiche d’identité de la voiture, etc), Mr
Khalid prend rendez-vous pour la signature du contrat Ijara.
Entretemps, Mr Hicham se renseigne auprès du directeur commercial de la maison ARABICA
CARS sur le prix final de la voiture désignée par le client Mr Khalid.
174
Mr Hicham prépare le contrat Ijara en renseignant toutes les mentions requises (identités des
contractants, désignation du bien, prix initial d’achat, coût d’immatriculation, Frais d’assurance,
etc.).
Le jour du rendez-vous, Mr Khalid se rend à son agence pour approuver les termes du contrat ci-
après:
- Prix total d’acquisition du bien : 130.000 DH HT
- Redevance du loyer mensuel : 3.300 DH TTC (TVA 10%)
- Marge mensuelle : 3.300 - (130.000/60) = 1.333,33 DH
- Valeur résiduelle d’achat du bien à la fin du contrat : 1% du prix d’acquisition par la banque
En 2014, le véhicule tombe en panne et nécessite le remplacement de son moteur pour 20.000 DH.
Les frais d’entretien annuel (vidange, huile moteur, filtres, etc) s’élèvent à 10.000 DH. Les frais
d’assurance du véhicule s’élèvent à 4.000 DH et la taxe spéciale annuelle sur véhicule automobile
(vignette) à 350 DH.
T.A.F:
1) Quels sont les principales taxes à faire supporter par le client (Mr Khalid) ?
2) A la lumière des dispositions de la norme comptable n°8 de l’AAOIFI et du PCEC,
comptabiliser les différentes étapes de l’opération Ijara contractée par Mr Ali pour la location
de son appartement.
3) Présenter le schéma d’écritures des arrêtés comptables de l’opération Ijara.
4) La banque devra-t-elle supporter les frais de remplacement du moteur en 2014 ? si oui,
présenter les schémas comptables y afférent.
5) La banque devra-t-elle supporter les frais d’entretien annuels, les frais d’assurance et la vignette
du véhicule ? si oui, présenter les schémas comptables y afférent.
6) En Novembre 2017, Mr Ali devra régler la dernière échéance avant d’acquérir son bien via un
nouveau contrat de vente. Comptabiliser l’opération de vente dans les livres de la banque en
date du 30/11/2017.
175
Solution:
1) Les frais et taxes à payer par le client :
Droits de conservation foncière fixes sur le prix de la location : 500 DH
Droits de conservation foncière fixes sur le prix de vente à la fin du contrat : 500 DH
Frais de dossier : 228,27 DH
TVA sur chaque redevance 10%
N.B : les droits de conservation foncière de 1.5% du prix d’acquisition, les frais d’assurance sont à
faire supporter par la banque.
2) Journal de comptabilisation de l’opération Ijara:

- Achat du bien objet du contrat Ijara par la banque :
47 – Immobilisations données en Ijara montahia bi-tamlik 130.000
3511 – TVA récupérable (20%) 26.000

- Location du bien au client « Mr Ali » :
4760 – Loyers courus à recevoir (opération de Ijara Mountahiya 3.300

bi Tamlik)
3611 – TVA collectée (10%) 300
7331 – Loyers sur immobilisations données en Ijara 3.000

montahia bi-tamlik
4760 – Loyers courus à recevoir (opération de Ijara MB) 3.300
3) A chaque arrêté comptable :
176
6332 – Dotations aux amortissements des immobilisations 25.740

données en Ijara montahia bi-tamlik
4782 - Amortissements des biens mobiliers donnés en 25.740

Ijara MB
Calcul de la dotation aux amortissements du bien loué :

Base d’amortissement = Valeur d’Origine – Valeur Résiduelle = 130.000 – 1.300 = 128.700
Durée d’amortissement = Durée du contrat Ijara = 5 ans
Taux d’amortissement = 20%
Mode d’amortissement : linéaire
D.E.A = 128.700 * 20% = 25.740
4) Les frais de réparation du véhicule :

Les frais de remplacement du moteur du véhicule doivent être supportés par la banque – si bien sûr,
il n’est pas causé par la négligence du locataire - car elle est la propriétaire. Ces frais s’élèvent à
20.000 DH. Ils doivent être comptabilisés comme suit :
6339 - Autres charges sur immobilisations données en Ijara 20.000

montahia bi-tamlik
Si ces frais de réparation sont récurrents et significatifs, il y a lieu de constituer une provision pour
grosse réparation.
5) Les frais d’entretien annuel du véhicule qui concernent l’activité normale telle que le vidange,
remplacement de filtre à huile, filtre à air, etc., sont supportés par le locataire c’est-à-dire le
client.
Cependant, les frais d’assurance et les frais de T.S.A.V.A (vignette) sont supportés par la
banque. Les frais d’assurance du véhicule pour 4.000 DH et la vignette pour 350 DH sont
comptabilisés dans le compte « 6339 - Autres charges sur immobilisations données en Ijara
montahia bi-tamlik ».
177
6) La cession du bien au client :
Le transfert du bien objet du contrat Ijara ne se fait qu’après avoir réglé toutes les échéances.
Ainsi, le 30/11/2017, Mr Ali demande à la banque de lui vendre le bien qu’il a loué pendant 5
ans. La banque prépare un contrat de vente avec la valeur résiduelle de 1% du prix d’acquisition
du bien comme promis au début du contrat Ijara.
L’opération de cession est comptabilisée comme suit :
4782 - Amortissements des biens mobiliers en Ijara montahia bi- 128.700

tamlik immobilière
47 – Immobilisations données en Ijara montahia bi- 130.000

tamlik
Amortissements cumulés en fin du contrat : 25.740 * 5 ans = 128.700

Valeur nominale à l’actif : 130.000
Prix de cession (1%) : 1.300
5. Benchmark : Ijara Mountahia Bittamlik Vs Crédit-bail :
5.1. Sur le plan juridique :
Avant de faire la comparaison entre le crédit-bail et l’Ijara Mountahia Bittamlik, il est bien utile de
faire un petit rappel de la naissance du contrat Crédit-bail ou communément connu sous
l’appellation « Leasing ». « Le contrat leasing a connu sa première apparition aux Etats Unis en
1950, il a été ensuite transféré en Europe dans les années 60 et fut introduit au Maroc en 1965. Le
crédit-bail se développe au cours de ses trois premières décennies d’existence en l’absence d’un
cadre juridique spécifique. Seule une circulaire des services des impôts mentionne le crédit-bail
comme une opération de location d’un bien. Les sociétés de crédit-bail sont considérées comme des
entreprises commerciales et industrielles et exercent leur activité sur une simple déclaration
d’existence. Ce n’est qu’en 1993 que le crédit-bail s’est doté d’un cadre juridique en vertu de la loi
bancaire du 6 juillet 1993 qui a considéré les sociétés de leasing comme des établissements de
crédit. A compter de 1996, le contrat de crédit-bail obéit également aux dispositions du code de
commerce. Il le définit en se référant expressément à la loi bancaire de 1993. L’objectif étant de
178
faciliter la conclusion des contrats de crédit-bail immobilier en les distinguant des autres types de
contrats. Durant les premières années d’existence, le crédit-bail ne connaît pas de développement
spectaculaire, handicapé sans doute par la réticence des opérateurs à investir sans être propriétaire
du bien financé. A partir du milieu des années 1990, il connaît un essor significatif. Le secteur est
marqué par l’entrée sur le marché de plusieurs sociétés et la réalisation, en 1992, de la première
opération de crédit-bail immobilier. Les sociétés de leasing au Maroc sont actuellement au nombre
de 7, six d’entre elles sont adossées à des banques et une adossée à la CDG. »111
L’Ijara Mountahia Bittamlik qui se veut un contrat participatif a eu une première introduction au
Maroc en 2007 avec la publication de BAM de la circulaire relative aux produits alternatifs.
Cependant, il n’a pas connu un succès dès lors qu’il a subi les mêmes obstacles que le produit
Mourabaha112.
L’Ijara étant un contrat basé sur les principes de la Charia est différent du contrat Leasing sur
plusieurs aspects :
1) L’Ijara MB est un contrat de location simple séparé du contrat de vente à la fin de la période de
location. Cependant, la vente du bien en location est conditionnée par la fin du contrat de
location.
2) Le contrat Crédit-Bail est un contrat de location avec option d’achat, c’est-à-dire que le bien est
transféré automatiquement au locataire dès lors qu’il règle la dernière redevance de location.
3) L’Ijara MB considère la banque (bailleur) comme étant propriétaire (effectif) du bien financé.
Elle demeure ainsi garante de la validité du bien. Les frais de réparations et d’assurance lui
incombe. Elle est tenue de remplacer le bien en cas de perte totale ou partielle empêchant la
jouissance du bien.
4) Le contrat leasing est une forme de financement. De ce fait, la banque se désengage de toute
responsabilité malgré qu’elle reste juridiquement propriétaire du bien. Elle ne paie pas les frais
de réparation ni les frais d’assurance. Elle ne réagit pas en cas de perte totale ou partielle du
bien qu’en activant l’assurance (le cas échéant).
111
Publication de l’APSF: Monographie du Crédit-bail (juin 2006)
112
Voir supra: Partie préliminaire- chapitre 1- 3e.
179
5) L’Ijara MB est un contrat charîque, de ce fait il ne comporte pas d’intérêts de retard en cas de
défaillance du client113.
6) Le contrat CB inflige des intérêts de retards en cas de défaillance du client.
Figure n°8: Tableau récapitulatif des principales différences juridiques entre le contrat
Leasing et le contrat Ijara Mountahia Bittamlik :
Leasing Ijara Mountahia Bittamlik
Forme du contrat Un seul contrat de location Deux contrats séparés
avec option d’achat (LOA) (location + vente ou donation)
Garantie du bien Incombe au locataire Incombe au propriétaire
Frais de réparation Payés par le locataire Payés par le bailleur
Frais d’assurance Payés par le locataire Payés par le bailleur
Pénalités de retard Oui Non

Sur le plan comptable, le PCEC énonce au niveau de la section n°6 (Opérations de crédit-bail et
location) que : « les opérations de crédit-bail étant de par « la loi bancaire » assimilées à des
opérations de crédit, l’établissement de crédit doit tenir en parallèle une comptabilité financière.
Celle-ci traite ces opérations comme des concours financiers octroyés aux locataires des biens.
La comptabilité financière doit permettre notamment de :
- décomposer les loyers entre la marge financière brute et l’amortissement financier ;
- dégager le résultat financier ;
- déterminer l’encours financier et la réserve latente »
En outre, nous avons fait la comparaison entre les dispositions des normes IFRS (IAS 17)
concernant le Leasing et les recommandations de l’AAOIFI concernant le produit Ijara. A l’issue de
cette comparaison, nous avons relevé les différences suivantes :
1) Malgré que le crédit-bail considère que le bien mis en location reste la propriété du bailleur,
le normalisateur IFRS dans la norme IAS 17 recommande de comptabiliser le bien en tant qu’actif
chez le locataire (IAS 17.20). En revanche, le normalisateur AAOIFI considère toujours que la
propriété du bien ne peut être rattachée au locataire et de ce fait lui interdit de le comptabiliser en
tant qu’actif.
113
Au cas où la défaillance du client n’est pas justifiée (client de mauvaise foi ‫)مماطل‬, des pénalités de retard sont appliquées et reversées aux
associations d’œuvres caritatives.
180
2) Les redevances Leasing sont considérées en IFRS comme des dettes étalées sur la durée du
contrat, tandis que l’AAOIFI considère les loyers Ijara comme de simples charges locatives à
comptabiliser pendant l’exercice de rattachement.
3) Le plan d’amortissement des actifs mis en location chez le bailleur devra être identique à
celui des autres immobilisations non destinées à la location (IAS 17.27), alors que l’AAOIFI
recommande d’amortir le bien mis en Ijara sur la durée du contrat Ijara. Ainsi, nous réaliserons le
principe de rattachement des charges (dotations d’amortissement) aux produits (redevances loyer).
4) Chez le bailleur, la norme IAS 17 recommande de comptabiliser l’ensemble des redevances
à recevoir comme créances sur le client, tandis que l’AAOIFI recommande de ne comptabiliser en
créances que les loyers échus non encore perçus.
Nous présentons ci-après :
Figure n°9 : Tableau récapitulatif des principales différences comptables entre le produit
Leasing et le produit Ijara :
Leasing (IAS 17) Ijara Mountahia Bittamlik
Chez le bailleur :
Plan d’amortissement du bien Identique à celui des autres Conformément à la durée du
immobilisations contrat Ijara
Les redevances du loyer La totalité des redevances en Seuls les loyers échus non
tant que créance encore perçus sont
comptabilisés en créances
Cher le locataire Leasing Ijara MB
Le bien financé Actif réévalué Ne figure pas parmi les actifs
Les redevances de loyer Dettes correspondant à la Seuls les loyers échus non
totalité des redevances encore payés sont
comptabilisés en dettes
5.3. Coût financier des deux produits (Leasing Vs Ijara) :

Dans cette section, nous allons comparer les principaux éléments du coût des produits Leasing et
Ijara dans le cas de location d’un bien immobilier. Puisque les banques participatives n’ont pas
encore lancé le produit « Ijara Mountahia Bittamlik », nous ne pouvons faire une comparaison
chiffrée comme ce qui est fait plus haut pour le produit Mourabaha.
Donc, récapitulons les principaux éléments de coût de ces produits :
181
Elément de coût Leasing Ijara Mountahia Bittamlik
Prix d’achat du bien par la banque X X
Droits d’enregistrement lors de 4%* ou 6% 6%
l’achat du bien par la banque
Droits de conservation foncière 1,5% 1,5%
lors de l’achat
Droits d’enregistrement lors de la Droit fixe : 200 DH Droit fixe : 200 DH
location
Droits de conservation foncière Droit fixe : 500 DH
lors de la location
Droits de conservation foncière Droit fixe : 500 DH
lors du transfert de propriété
La Taxe sur la Valeur Ajoutée sur 20% 10%** ou 20%
les redevances de loyers
Taxe sur les services communaux Valeur locative x 3% x A supporter par le bailleur
10,5% + TVA (20%)
* : Certaines sociétés de Leasing ont obtenu gain de cause, et ont dérogé à l’article 133-I-F-1° en appliquant
le taux de 4% réservé aux acquéreurs autres que les établissements de crédit et assimilés.
** : Le taux de TVA de 10% est appliqué sur les redevances de loyer dans le contrat d’un contrat Ijara
Mountahia Bittamlik pour les acquisitions d’habitation personnelle effectuée par des personnes physiques.
Du tableau ci-haut, il paraît que les deux produits (Ijara MB et Leasing) supportent pratiquement les
mêmes droits et taxes sauf ce qui est des droits fixes lors de l’établissement de nouveaux contrats de
cession ou location dans le cadre de l’Ijara. En l’absence d’une pratique du contrat Ijara, il faut
signaler que les sociétés de Leasing font supporter tous les droits et taxes au locataire ; alors que,
dans la Charia, le bailleur devrait supporter tous les frais liés à sa qualité en tant que propriétaire du
bien. A noter aussi que les sociétés de Leasing ont réussi à déroger à l’article 133-I-F-1° -dans
certaines villes comme Casablanca- afin d’appliquer des droits d’enregistrement de 4% au lieu de
6%, justifiant que le bien revient à la fin au locataire et non à la banque. Cependant, nous
remarquons que le produit Ijara supporte une TVA de 10% pour l’acquisition d’un bien immobilier
pour habitation principale par une personne physique, alors que le taux de TVA sur les échéances
leasing sont toujours de 20% qui est -en plus- réservé aux professionnels. Donc, le produit Ijara est
plus avantageux que le leasing sur le plan du coût fiscal.
Les questions qui se posent : est-ce que le législateur serait-il prêt à aligner le leasing sur l’Ijara ou
ne serait-il pas mieux d’aligner le taux de TVA à 10% sur les biens immobiliers destinés au
professionnel et sur les biens mobiliers contractés par Ijara? Assisterons-nous à une uniformisation
du taux des droits d’enregistrement à appliquer sur l’acquisition des immeubles par les sociétés de
Leasing et les banques participatives ?
182
CHAPITRE 3 : MOUCHARAKA
La circulaire de BAM a tracé de manière générale les règles qui régissent l’opération Moucharaka
sans donner beaucoup de détail, car dans l’article 32 le législateur renvoie les parties contractantes
aux dispositions du droit des sociétés en sus des dispositions de la circulaire.
Malgré que la circulaire BAM a consacré quelques articles aux spécificités de l’opération
Moucharaka qui ne sont pas prévus par le droit des sociétés, il reste quelques observations à faire
sur quelques articles de la loi sur la S.A qui ne peuvent être admis charîquement. Ces observations
se présentent comme suit :
1) Les actions à dividendes prioritaires tels que prévus par la loi sur la S.A (cf articles 263 à
271) sont interdites en Charia (cf § 4.1.2.14 de la norme AAOIFI n°12).
2) Le premier dividende ou dividende statutaire n’est pas permis par le normalisateur AAOIFI.
En effet, toutes les actions doivent être égales en termes de bénéfice financier (cf § 4.1.2.14 de la
norme AAOIFI n°12).
3) Les obligations classiques sont interdites en charia car elles représentent une forme de prêt
avec intérêt. Ainsi, une augmentation de capital par conversion d’obligations n’est pas permise.
4) L’augmentation de capital ne peut être faite que par l’apport d’actions nouvelles en
numéraire et/ou en nature, et par l’incorporation de réserves et bénéfices qui ont un caractère de
liquidité. La conversion d’éléments à caractère non liquide tels que les créances ou l’écart de
réévaluation n’est pas permise.
5) L’émission d’obligations convertibles en actions ou remboursables en actions est interdite

en Charia.
6) L’opération de prêt/emprunt de titres est interdite si elle est rémunérée par un intérêt car cela
est considéré comme de la Riba.
7) La vente à découvert d’actions n’est pas permise.
La circulaire BAM est restée muette par rapport à la Moucharaka dégressive pour l’acquisition d’un
bien mobilier ou immobilier. Bien qu’elle soit difficilement applicable dans le cadre juridique et
183
fiscal actuel (surtout pour les biens meubles), la Moucharaka dégressive pour l’acquisition des biens
reste une forme de financement très convoitée par les spécialistes, car elle présente plusieurs
avantages :
1) C’est un mode de financement très flexible, du fait que le client reste locataire de la partie
qui ne lui appartient pas et peut l’acheter au fur et à mesure de sa capacité financière,
2) Le client n’est pas considéré comme un débiteur envers la banque, mais plutôt un partenaire.
Ainsi, le problème de l’insolvabilité du client ne se pose pas.
3) La banque gagne, en plus du loyer de sa partie louée au client, la marge sur la vente des
parts que le client souhaite acquérir à la fin de chaque période.
4) C’est le mode de financement le plus adéquat pour les clients qui ont un montant d’avance
important.
Cependant, pour promouvoir le mode de financement des biens meubles et immeubles par le
produit Moucharaka dégressive, nous proposons quelques incitations juridiques :
1) Simplifier la procédure (administrative) de transfert de propriété entre la banque et le client

au moment de la cession des parts à la fin de chaque période,
2) Permettre la copropriété dans les biens meubles (i.e : véhicules),
3) Réglementer le secteur de la location des biens meubles et immeubles de telle sorte qu’elle
soit indexée à un indice officiel.

L’analyse du schéma comptable du contrat Moucharaka prévu par le Plan Comptable des
Etablissements de Crédit fait ressortir les remarques ci-après :
1) Le financement du contrat Moucharaka peut-être en numéraire ou en nature. Le
PCEC n’a présenté que le schéma comptable du financement en numéraire. Selon la norme
comptable AAOIFI, trois cas se présentent lorsque la contribution de la banque dans capital
de la Moucharaka est en nature (un bien) :
1) La Juste Valeur du bien est égale à sa Valeur Nette Comptable
2) La Juste Valeur du bien est supérieure à sa Valeur Nette Comptable
3) La Juste Valeur du bien est inférieure à sa Valeur Nette Comptable
184
Chaque cas présente un schéma comptable particulier selon que le bien est une immobilisation ou
un stock.
2) Lors de l’arrêté comptable, le normalisateur AAOIFI a rappelé le principe de l’évaluation
constructive. En effet, il faut différencier entre la Moucharaka fixe et la Moucharaka dégressive :
o Moucharaka fixe : les titres sont évalués à leur coût historique ;
o Moucharaka dégressive : la part de la banque est évaluée au coût historique diminuée
de la part cédée évaluée à la Juste Valeur.
Pour la Moucharaka dégressive, trois cas se présentent :
1. La Juste Valeur de la part vendue est égale à son coût historique
2. La Juste Valeur de la part vendue est supérieure à son coût historique
3. La Juste Valeur de la part vendue est inférieure à son coût historique
La différence entre les trois cas précités réside dans la comptabilisation du gain ou de la perte
d’investissement sur le contrat Moucharaka.
Cependant, le législateur marocain a prévu ces schémas comptables dans la partie « dénouement du
contrat », ce qui – à mon avis- devrait être prévu dans la partie « arrêté comptable ».
3) Le normalisateur AAOIFI a prévu le schéma de comptabilisation de la perte due à la
négligence de l’associé, en enregistrant une créance à son égard. En effet, lorsque l’associé est
responsable directement de la perte, il supporte la perte causée. Cependant, le PCEC n’a pas prévu
ce cas.
Le législateur n’a pas prévu dans ses textes réglementaires la Moucharaka dégressive pour
l’acquisition des biens meubles et immeubles. Pour cela, nous proposons les schémas comptables
ci-après :
a) Lors de l’acquisition du bien partiellement en Moucharaka :
Débit Crédit
Immobilisations acquises dans le cadre de la Trésorerie ou comptes ordinaires

Moucharaka dégressive (pour la part qui appartient
à la banque)
b) Lors de la réception des redevances de loyers :
185
Débit Crédit
Loyers à recevoir dans le cadre de la Moucharaka Produits des redevances de loyers – Moucharaka
dégressive dégressive
c) Lors de la cession des parts au client :

Débit Crédit
Valeur nette d’amortissement des immobilisations Amortissements des immobilisations

cédées Produits nets de la cession des parts de
l’immobilisations – Moucharaka dégressive
Les écritures de provisionnement de la perte de valeur de l’immobilisation suivent le schéma

normal des autres immobilisations tout en tenant en compte la part qui appartient à la banque.
L’analyse du cadre fiscal de l’opération Moucharaka ne relève pas de remarques particulières. En

effet, l’opération Moucharaka qui se veut un contrat de partenariat entre deux ou plusieurs associés
subit les impôts et taxes relatifs au projet financé selon le type et les modalités de participation. De
ce fait, la Moucharka ne dispose pas d’un cadre fiscal spécifique. Cela n’empêche de poser
quelques questions relatives aux modalités d’application de certains droits et taxes :
1) Peut-on aligner le traitement fiscal du contrat Moucharaka à celui des Organismes de

Placement en Capital Risque (O.P.C.R) ? sachant que les O.P.C.R sont exonérés en permanence de
l’Impôt sur les Sociétés (article 6-I-A-18°) et des droits d’enregistrement (article 129-IV-11°).
2) Peut-on proposer des incitations fiscales au profit des personnes physiques souhaitant
acquérir un bien immobilier via le contrat Moucharaka dégressive (déduction de l’IR par exemple) ?
3) Dans la Moucharaka dégressive pour le financement d’un bien, peut-on exonérer le

paiement des droits d’enregistrement et droits de conservation foncière à payer à chaque opération
de cession des parts du bien entre la banque et le client ?
4. Cas pratiques de la Moucharaka :
186
4.1. Moucharaka fixe :
Mr Ali souhaite démarrer son entreprise personnelle, pour cela il souhaite obtenir un financement
participatif. Il se rend alors à la banque participative Dar Al Moucharaka qui se proclame une
banque participative dédiée à la promotion des jeunes entrepreneurs, et obtient un rendez-vous avec
Mr Yassir le directeur de l’agence.
La réunion de Ali et Yassir s’est déroulée autour des principaux points ci-après :
 Nature du projet : imprimerie moderne.
 Montant global du projet : 500.000 DH.
 Participation du client (Ali) : 200.000 DH.
Mr Ali propose à Mr Yassir de répartir les bénéfices 50/50 car il mérite une part supplémentaire du
bénéfice par rapport à sa mise -qui est inférieure à la moitié du capital- à cause de sa gestion de
l’imprimerie.
Mr Yassir prend le business plan, le plan prévisionnel de trésorerie ainsi que la proposition de
répartition des bénéfices pour les soumettre à la direction centrale pour étude et décision, et donne
rendez-vous à Ali dans une semaine.
Le jour venu, Mr Ali se rend à l’agence pour avoir le verdict concernant le financement de son
projet. Une fois réunis, les responsables centraux annoncent à Ali que son projet est accepté par la
banque et lui présentent les modalités de financement et le déroulement des étapes du projet
(constitution de la société, arrêtés comptables, commissaire aux comptes, audit interne, etc.).
Eléments du contrat :
 Raison sociale : Imprimerie de Ali S.A.R.L
 Type de Moucharaka : Fixe (Tabita)
 Capital social : 500.000 DH (5000 actions de 100 DH)
 Participation des Associés dans le capital: Ali (40%), Dar Al Moucharaka (60%)
 Répartition des bénéfices : Ali (50%), Dar Al Moucharaka (50%)
 Date de la constitution : 1/1/2016
 Premier arrêté comptable : 31/12/2016
187
TAF :
1) Comment la perte devra être répartie entre les associés ?
2) Comptabiliser dans les livres de la banque l’écriture de financement Moucharaka dans le

projet « Imprimerie de Ali ».
3) Sachant que la société « Imprimerie de Ali S.A.R.L » a constaté des pertes de l’ordre de
100.000 DH et 50.000 DH respectivement à la fin du premier et du deuxième exercice de démarrage
et un bénéfice de 300.000 DH à la fin du troisième exercice : comptabiliser les arrêtés comptables
2016, 2017 et 2018 dans les livres de la banque.
4) Sachant que le résultat fiscal à la fin de l’exercice 2018, après déduction des déficits fiscaux
reportés, est de 150.000 DH, clarifier le régime fiscal appliqué aux dividendes rapatriés à la banque
ainsi qu’à la part du bénéfice de Mr Ali (personne physique).
Solution :
1) Même si la répartition des bénéfices est différente de la participation des associés dans le
capital, la répartition des pertes devra toujours suivre la participation des associés dans le capital de
la société, c’est-à-dire 60/40 dans notre cas. Cependant, dans le cas où la perte est causée par la
négligence et la mauvaise foi du client, la banque est en mesure de lui faire supporter les pertes et
de demander les dédommagements nécessaires.
2) Journal de comptabilisation du financement Moucharaka :
4271 - Titres Moucharaka fixe (Imprimerie de Ali : 60%) 300.000
3) Journal d’écritures des arrêtés comptables :

- 31/12/2016 : Après la constatation de la perte de 100.000 DH dans les livres de la société
« Imprimerie de Ali S.A.R.L », la banque a décidé de provisionner cette perte dans ses comptes :
Montant de la perte : 100.000 DH, part de la banque dans la perte (60%) : 60.000 DH
188
6747 – Dotations aux provisions pour dépréciation des titres de 60.000

Moucharaka (Imprimerie de Ali)
4279 – Provisions pour dépréciation 60.000
- 31/12/2017 : idem que l’arrêté comptable de 2016, la banque décide de provisionner

la perte constatée à la fin de l’exercice 2017 évaluée à 50.000 x 60% = 30.000 DH :
6747 – Dotations aux provisions pour dépréciation des titres de 30.000

moucharaka (Imprimerie de Ali)
- 31/12/2018 : A la fin de l’exercice 2018, la société « Imprimerie de Ali » a réalisé un

bénéfice de 300.000 DH. Les dividendes perçus par la banque suite à sa participation dans
ce projet s’élèvent à :
Intitulé Montant en DH
Reports à nouveau déficitaires (2016 & 2017) -150.000
Résultat net de l’exercice 2018 300.000
Résultat distribuable 150.000
Réserve légale (5%) -7.500
Dividendes aux associés 142.500
Part de la banque Dar Al Moucharaka (50%) 71.250
Les écritures relatives à la constatation des bénéfices dans les livres de la banque se
présentent comme suit :
211- Créances sur financements participatifs (Imprimerie de Ali) 71.250
7281 - Dividendes perçus sur Moucharaka fixe 71.250
189
Ensuite, il faut reprendre les provisions pour dépréciation des titres Moucharaka constatées à
fin 2016 et 2017, (60.000 + 30.000 = 90.000 DH) :
7747 – Reprises de provisions pour dépréciation des 90.000

titres de moucharaka et moudaraba
4) Régime fiscal applicable au résultat fiscal de 2018 :

Pour la banque « Dar Al Moucharaka » : il s’agit de dividendes qui bénéficient d’un
abattement de 100%.
Pour Mr Ali : Ali est une personne physique soumise à l’impôt sur le revenu. Sa part du
bénéfice qui s’élève à 71.250 DH (voir réponse à la question n°3) sera incluse dans ses
revenus professionnels en tant qu’associé dans une société à responsabilité limitée. L’IR est
à calculer sur son revenu global selon le barème progressif en vigueur.
Pour la société « Imprimerie de Ali S.A.R.L » : le résultat fiscal est soumis à l’impôt sur
les sociétés. Le taux actuel pour la tranche des bénéfices entre 0 et 300.000 DH est de 10%.
Donc la société paiera un IS de 15.000 DH (= 150.000 x 10%).
4.2. Moucharaka dégressive :

Prenons le même exemple énoncé ci-haut dans le cas de la Moucharaka fixe et rajoutons les
données suivantes :
Mr Ali souhaite financer son projet d’imprimerie via le contrat Moucharaka Moutanaqissa
(dégressive). Pour cela, il devra signer une promesse de rachat des parts de la banque à la fin de
chaque exercice selon un échéancier bien précis. Après avoir acquis toutes les parts de son associé
« Dar Al Moucharaka », Ali deviendra le seul propriétaire (associé) se sa société « Imprimerie de
Ali S.A.R.L ».
Les éléments du nouveau contrat sont :
- Type de Moucharaka : dégressive
- Prix de cession des parts de la banque : valeur probable de réalisation après calcul
de la valeur de l’entreprise par un bureau d’études indépendant.
- Echéancier de cession des parts : annuellement à la fin de chaque exercice, à partir
du troisième exercice de démarrage. Chaque cession concernera 10% des parts de la banque
190
dans le capital, soit la cession de la totalité des parts se fera en six ans selon le tableau
suivant :
Exercice Part de Ali dans le capital Part de Dar Al
Moucharka
Participation initiale 40% 60%
Cession de 10% part de la banque à Ali à la fin de chaque exercice
2018 (3e exercice de 50% 50%
démarrage)
2019 40% 60%
2020 30% 70%
2021 20% 80%
2022 10% 90%
2023 100% 0%
TAF :
1) Comptabiliser dans les livres de la banque l’opération de cession des parts à Ali à la fin des
exercices 2018, 2019 et 2020, en vous basant sur les données ci-après :
Exercice Valeur de l’entreprise
2018 600.000 DH
2019 620.000 DH
2020 650.000 DH
2) A fin 2023, la totalité des parts de la banque dans le projet « Imprimerie de Ali S.A.R.L » est
cédée à Ali. Retracez dans les livres de la banque, l’opération de la cession totale des parts.
Solution :
1) Journal d’écritures de la cession des parts de la banque :
Avant de procéder à la comptabilisation des opérations de cession, reprenons le tableau des valeurs
de l’entreprise afin de déterminer le prix de cession des parts de la banque :
Exercice Valeur de Prix de cession de Valeur des parts Plus-value sur

l’entreprise l’action* (VPR) cédées** cession des parts
2018 600.000 DH 600.000/5000 = 120 DH 120 x 500 = 60.000 DH (120-100) x 500 =
10.000 DH
2019 620.000 DH 620.000/5000 = 124 DH 124 x 500 = 62.000 DH (124-100) x 500 =
12.000 DH
2020 650.000 DH 650.000/5000 = 130 DH 130 x 500 = 65.000 DH (130-100) x 500 =
15.000 DH
* : le capital social est constitué de 5000 actions de valeur nominale de 100 DH.
** : les parts cédées à la Valeur Probable de Réalisation à chaque fin d’exercice pour 10% du capital soit 500 actions.
191
4272 - Titres de Moucharaka dégressive (500 actions) 50.000
7285 - Plus-values de cession sur titres de Moucharaka 10.000

dégressive

dégressive

dégressive
5. Benchmark : Moucharaka Vs Capital risque :
5.1. Sur le plan juridique :

Dans cette section, nous allons faire un benchmark entre les fonds d’investissement dits islamiques
ou participatifs qui utilisent principalement le produit Moucharaka et les Organismes de Placemet
en Capital Risque (O.P.C.R).
Les OPCR ou OPCC (Organismes de Placement Collectif en Capital) sont régis par le Dahir n°1-
15-07 du 19 février 2015 portant promulgation de la loi n°18-14 modifiant et complétant la loi
n°41-05 relative aux organismes de placement en capital-risque, et par l’AMMC (Autorité
Marocaine du Marché des Capitaux).
Les fonds d’investissements participatifs n’ont pas encore de cadre spécifique au Maroc, mais
quand ils verront le jour ils baseront leurs opérations principalement sur le contrat Moucharaka.
192
Sur le plan juridique, les fonds d’investissement islamiques obéissent à certaines règles charîques
qui les rendent différents des fonds d’investissement conventionnels, et qui peuvent-être résumées
comme suit114 :
 « Le fonds ne peut effectuer que des investissements conformes à la Charia ;
 Un filtrage doit être opéré sur la base de critères sectoriels et financiers afin de garantir la
conformité à la Charia ;
 Un conseil de conformité à la Charia ou un conseiller Charia qui comprend au moins un
spécialiste de la Charia doit être nommé ;
 Des audits de conformité à la Charia doivent être réalisés à intervalles réguliers par le conseil de
conformité à la Charia ou par une entité tierce ;
 Si le fonds perçoit des revenus non conformes à la Charia, ceux-ci doivent être purifiés au
travers de dons à des organismes caritatifs (pas nécessairement islamiques) ;
 Si une transaction n’est pas honorée en temps voulu, des intérêts ne peuvent pas être prélevés. »
Pour résumer les règles ci-haut, nous pouvons dire que le fonds d’investissement islamique doit-être
charia compliant. Chaque décision d’investissement dans une société cible doit passer par un
filtrage sectoriel et financier.
Ainsi, le gestionnaire ne devra pas investir dans des secteurs prohibés tel que l’industrie porcine,
l’industrie de l’alcool, les jeux du hasard ou le casino, les transactions entachées du riba, etc115. Les
sociétés dont l’activité principale figure parmi les secteurs précités est automatiquement éliminée ;
cependant, un seuil maximum de 5% des revenus est toléré lorsqu’il s’agit d’une activité secondaire
tout en purifiant les dits revenus (les reverser aux associations caritatives).
Le filtrage financier obéit aux règles suivantes :
1- le total des dettes divisé par la capitalisation moyenne de l’entreprise sur vingt-quatre mois
glissants doit être inférieur à 33 % ; le total des dettes comprend, bien entendu, les dettes à court,
moyen et long terme ;
2 – le total des titres représentatifs de la trésorerie (liquidités et titres portant intérêt) divisé par la
capitalisation moyenne de l’entreprise sur vingt-quatre mois glissants ne doit pas être supérieur ou
égal à 33 % ;
3 – le montant des créances divisé par la capitalisation moyenne de l’entreprise sur vingt-quatre
mois glissants ne doit pas excéder 33 % ;
114
Etude du CDVM sur la finance islamique – Octobre 2011- publiée sur son portail :
http://www.ammc.ma/sites/default/files/Etude_finance_islamique_2011_10_19.pdf
115
Pour plus de détail, se référer au chapitre 2-2-d de la Partie préliminaire.
193
Ces seuils sont ceux relatifs au filtrage (screening) tel qu’il est effectué par Standard & Poors pour
l’établissement de l’indice boursier « Dow Jones Islamic Market Index »116.
D’autres critères de filtrage existent et qui sont assez similaires comme ceux établis par le Shariah
Advisory Council de la commission des opérations de bourse malaisienne.

Sur le plan comptable, on peut dire que sur le plan de la technique comptable il n’y a pas de
différence entre les fonds d’investissement islamiques et conventionnels. Sauf que selon les critères
de sélection énumérés plus haut, les fonds d’investissements dits islamiques sont amenés à
comptabiliser :
- Les intérêts perçus sur des dettes envers les tiers comme des revenus non halals « non halal
income » qu’il devra purifier,
Pour le calcul de la valeur liquidative, l’OPCR tient en compte les indemnités d’assurance reçues en
cas de perte de capital. Aussi, il déroge au principe du coût historique pour réévaluer à leur valeur
actuelle les titres et valeurs détenus en portefeuille.
Par dérogation au principe de prudence, l’OPCR est autorisé à comptabiliser les plus-values latentes
dégagées sur les titres et valeurs en portefeuille.
Le capital d’un OPCR varie en fonction des souscriptions et des rachats, et de la variation de la
valeur des actifs et des passifs.
Les OPCR peuvent détenir des TCN (Titres de Créances Négociables) et des obligations alors que
les fonds d’investissement islamiques n’ont pas le droit d’acquérir ce genre de titres car ils
s’apparentent à des dettes génératrices d’intérêt et qui peuvent être vendues à une valeur autre que
le nominal.
Le fonds d’investissement islamique est souvent sous-forme de véhicule émetteur de Sukuks ou
d’actions. Ces titres matérialisent l’investissement, donnent droit aux revenus correspondants et
permettent au fonds de lever les ressources.
Selon le nouveau Plan Comptable des Établissements de Crédit, les certificats de Sukuks sont
classés dans les Titres de transaction et de placement dans la classe 3 et dans les Titres
d’investissement dans la classe 4 de l’Actif du Bilan, dépendamment de la nature des Sukuks.
116
Se référer au document « Dow Jones Islamic Market Indices Methodology » (august 2017) sur le lien :
http://us.spindices.com/documents/methodologies/methodology-dj-islamic-market-indices.pdf
194
5.3. Coût financier des deux produits :
Pour évaluer le coût financier du choix d’investissement que ce soit dans la banque participative
(compte de dépôt d’investissement) ou soit dans l’O.P.C.R, il faut, tout d’abord, présenter le modèle
financier des deux structures117 :
Elément de coût Compte de dépôt O.P.C.R
d’investissement BP
Impôt sur les sociétés 37,5% sur le résultat fiscal de Exonéré
la banque
Produits des actions, parts PP : RAS 10% PP : 10%
sociales et revenus assimilés PMR : Exonéré PMR : Exonéré
PMNR : 10% PMNR : Exonéré
Plus-value de cessions PM : RAS 30% PM : RAS 30%
PP : RAS 15% pour les actions PP : RAS 20%
cotées, et 20% pour les
obligations et actions non
cotées
Droits d’enregistrement sur 1% Exonéré
variation du capital
Taxe professionnelle Barème Exonéré
PP :Personne physique ; PMR : Personne Morale Résidente ; PMNR : Personne Morale Non Résidente
Nous remarquons que l’O.P.C.R bénéficie de plusieurs avantages d’exonérations de certaines taxes;
de ce fait, il est plus compétitif que le produit participatif/fonds d’investissement participatif. Ceci
est dû au fait que le législateur ne s’est pas encore penché sur la réglementation du secteur des
117
Inspiré de l’étude réalisée par Fidaroc Grant Thoronton et l’AMIC (Association Marocaine des Investisseurs en Capital) sous le nom :
« Benchmarking des cadres réglementaires étrangers relatifs au Capital Investissement », Janvier 2010, p17.
195
marchés financiers participatifs. Les sukuks118 sont les seuls instruments financiers réglementés à
présent dont il y aura très prochainement une émission comme « premiers sukuks souverains ».
118
Pour plus de détail, se référer à la partie préliminaire – chapitre 3.3 du présent mémoire.
196
CONCLUSION DE LA DEUXIEME PARTIE
Pour conclure cette deuxième partie, nous pouvons dire que le cadre réglementaire des produits
participatifs au Maroc reste tout de même un grand challenge que la banque centrale a relevé dès la
promulgation de la nouvelle loi bancaire n°103-12, en instaurant le comité charia des banques
participatives rattaché au Conseil Supérieur des Oulémas, en publiant les circulaires relatives aux
modalités de fonctionnement des produits participatifs et les contrats modèles de ces produits. Le
chantier est toujours en cours comme énoncé en introduction : il lui manque entre autres l’assurance
Takaful, l’établissement d’un fonds Zakat et la réorganisation du fonds Waqf pour lier tout
l’écosystème avec les banques participatives.
Au fur et à mesure de l’avancement du projet, les questions et remarques évoquées dans cette
deuxième partie feront bel et bien l’objet de débats au sein des instances de régulation, que nous
pouvons résumer dans les points ci-après :
- Prévoir les cas d’insolvabilité des clients en cas de difficulté financière, pour lesquels il faut
réserver un traitement spécial ;
- Considérer les banques participatives comme ayant le statut de commerçant, et lui permettre
de déduire la TVA sur les prix d’achat des biens pour Mourabaha ;
- Clarifier la signification du terme « préjudice réel subi » infligé à la banque suite à la
rétractation du client ;
- Désigner à qui incombe la responsabilité de calculer ce préjudice : la banque ou le juge ;
- Réglementer la procédure de revente du bien à financer à un tiers autre que le premier client,
suite au désistement de celui-ci ;
- Introduire le droit d’option (restitution du bien au fournisseur) chez la banque comme
solution au risque de désistement du client avant la signature du contrat Mourabaha ;
- Clarifier le traitement comptable et fiscal de la marge bénéficiaire du contrat Mourabaha
chez le client professionnel ;
- Bien préciser que le taux des droits d’enregistrement à appliquer sur les biens financés via
Mourbaha ou Ijara est celui de 4% applicable aux personnes morales ou physiques autres que les
banques ;
- Donner la possibilité aux banques participatives de ne pas reverser au Trésor la TVA non
encore collectée sur la marge remise gracieusement au client suite à son paiement anticipé ;
- Supprimer la TVA sur la location d’immeubles nues dans le cadre du contrat Ijara ou Ijara
Mountahia Bittamlik;
197
- Mettre en œuvre des mesures d’incitations fiscales permettant d’attirer les investisseurs à
utiliser les instruments de la finance participative;
- Instaurer un cadre réglementaire propre aux fonds d’investissement qui souhaitent investir
conformément aux règles de la Charia, comme par exemple la création d’un indice boursier national
Charia Compliant.
En outre, nous pouvons formuler des recommandations susceptibles de contribuer au
développement de cette nouvelle industrie, comme suit :
- Promouvoir les centres de formation de la finance participative ;
- Vulgariser les concepts et éliminer les amalgames qui existent entre la finance
conventionnelle et participative ;
- Encourager les porteurs de projets qui souhaitent utiliser les produits participatifs en activant
la caisse centrale de garantie pour ces types de produits ;
- Travailler sur un manuel de procédures d’audit des banques participatives capable d’aider
les commissaires aux comptes à mener leurs missions d’audit dans les règles de l’art ;
- Et Promouvoir les relations d’entraide et de coopération entre les auditeurs charia et les
commissaires aux comptes des banques participatives.
198
CONCLUSION GENERALE
En guise de conclusion, ce mémoire traite un sujet d’actualité ; ainsi, il se présente comme un

diagnostic de l’état actuel de l’avancement du projet de la finance participative au Maroc. Nous
avons essayé de relever les remarques qui s’avèrent pertinentes dans le cadre d’une critique
constructive. Les experts comptables comme tous les spécialistes de la finance participative ont
besoin d’avoir un travail de recherche qui permet de faire une comparaison du cadre réglementaire
marocain des produits participatifs avec les normes internationales de la finance islamique
(AAOIFI).
Les principales conclusions que nous pouvons tirer de cette étude se résument comme suit :
- Sur le plan juridique et charîque : le produit Mourabaha, le produit phare de la finance

islamique, bénéficie d’un cadre juridique complet et mieux adapté aux normes internationales.
Reste la question de la pratique des banques participatives, qui devront faire preuve d’intégrité et de
professionnalisme afin de respecter les contrôles mis en place. Le produit Ijara, produit de dette tout
comme la Mourabaha, bénéficie lui aussi d’un cadre réglementaire complet. Les modèles des
contrats qui sont en cours d’élaboration seront plus détaillés que les circulaires de BAM, ce qui
nous donnera une vision plus globale des avancées réalisées en matière de réglementation juridique.
Le produit Moucharaka qui est la raison d’être des banques participatives, est un produit réservé aux
investisseurs et aux porteurs de projets ; cependant, le législateur a omis le fait qu’il peut être utilisé
aussi pour l’acquisition de biens mobiliers et immobiliers à travers la Moucharka dégressive.
- Sur le plan comptable : le Plan Comptable des Etablissements de Crédit a introduit les
nouveaux schémas comptables relatifs aux produits participatifs. Notre analyse de ces schémas a
relevé quelques remarques qui s’avèrent plutôt d’ordre du choix de la pratique.
- Sur le plan fiscal : les différentes améliorations introduites sur le cadre fiscal des produits
Mourabaha et Ijara montrent que le législateur cherche l’équité fiscale avec les produits
conventionnels. Nous avons fait l’analyse des différents droits et taxes supportés par ces produits
(annexe n°8). Reste la question à poser : est-ce que le législateur est prêt à faire des incitations
fiscales pour promouvoir cette industrie nouvellement créée ?
L’expert-comptable sera sans doute intéressé aussi par un guide/questionnaire d’audit faisant
ressortir toutes les étapes et contrôles cités plus haut concernant les produits Mourabaha, Ijara et
199
Moucharaka. C’est pour cela que nous avons élaboré en annexes n°5, 6 et 7 des questionnaires
d’audit qui permettront de faciliter la tâche à l’auditeur des banques participatives.
Ce mémoire contient aussi des cas illustratifs pour les étudiants qui souhaitent savoir les différentes
difficultés comptables et fiscales d’un contrat participatif, ou les enseignants de la finance
participative qui souhaitent avoir une base d’exercices à exploiter.
Nous avons aussi fait un benchmark entre les produits participatifs et les produits conventionnels les
plus proches, afin de : dissiper les amalgames dans les esprits de certains qui considèrent que les
banques islamiques facturent des « intérêts maquillés », faire ressortir les différences sur le plan
juridique et comptable et évaluer le coût financier des deux types de produits.
Notre objectif, avant tout, est de vulgariser les notions et les pratiques des banques participatives et
de remettre une étude qui met en valeur le long travail fastidieux des instances de régulation du
secteur bancaire et des différents intervenants de la finance participative pour la mettre en
conformité avec les normes internationales en la matière.
200
BIBLIOGRAPHIE
a) Codes et textes de loi :
 Avis n°6 du Comité charîque de la finance participative émis le 20 juillet 2017 relatif aux conditions
générales et particulières du modèle du contrat Mourabaha au donneur d'ordre d'achat pour
l'acquisition d'un bien immobilier
 Circulaire BAM n°1/71/‫ و‬émise le 27 janvier 2017 relative aux modalités techniques des produits
participatifs Mourabaha, Ijara, Moucharaka, Moudaraba et Salam et comment les présenter aux
clients
 Circulaire BAM n°2/ 71/‫و‬relative aux conditions et modalités de réception et de fonctionnement des
dépôts d’investissement dans les banques participatives et établissements de crédit et assimilés
 Circulaire BAM n°3/ 71/‫و‬relative aux conditions et modalités d’exercice des activités et des
opérations des banques participatives.
 Circulaire n° 717 de la Direction Générale des Impôts
 Code Général des Impôts 2017
 Dahir du 9 ramadan 1331 formant Code des obligations et des contrats (B.O. 12 septembre 1913)
 Dahir n°1.15.02 du 20 janvier 2015 relatif à l’organisation du Comité Charîque de la Finance
Participative au sein du Conseil Supérieur des Oulémas
 Loi n°103-12 relative aux établissements de crédit et assimilés
 Loi n°14-07 modifiant et complétant le dahir du 12 août 1913 sur l’immatriculation foncière
 Loi n°15-95 formant code de commerce
 Loi n°18-14 modifiant et complétant la loi n°41-05 relative aux organismes de placement en capital-
risque
 Loi n°20-05 modifiant et complétant la loi n°17-95 relative aux sociétés anonymes
 Loi n°21-05 modifiant et complétant la loi n°5-96 relative aux autres formes de sociétés (SNC, SCS,
SARL, SEP)
 Loi n°31-08 sur la protection du consommateur
 Loi n°39-08 relative aux droits réels
 Loi sur la titrisation n°119-12
 Note de la Direction de Supervision bancaire émise par Bank Al-Maghrib relative aux modalités de
comptabilisation des produits alternatifs: Mourabaha, Ijara et Moucharaka, 2007
 Note de la Direction de Supervision bancaire émise par Bank Al-Maghrib relative aux modalités de
comptabilisation des produits participatifs, 2016
 Plan Comptable des Etablissements de Crédit adopté par le Conseil National de Comptabilité en date
du mardi 11 juillet 2017
 Recommandation de Bank Al-Maghrib n°33/G/2007 du 13 septembre 2007 relative aux modalités
d’application des produits alternatifs : Mourabaha, Ijara et Moucharaka
b) Ouvrages :
 Auditing and Accounting Organization of Islamic Financial Institutions, Accounting Standards, 2007
 Auditing and Accounting Organization of Islamic Financial Institutions, Shariah Standards, 2014
 Traduction française des normes de conformité AAOIFI, Paris EUROPLACE, Editions ESKA, Vol.1
 El Omari Alaoui Sidi Mohamed et MAFTAH Souhail, La finance islamique au Maroc: Les voies de
la normalisation, Première édition 2012.
 François Guéranger, La finance islamique une illustration de la finance éthique, Dunod, 2009
 Geneviève Causse-Broquet, La finance islamique, Revue Banque, 2e édition, 2012
 Mohamed Najib BENKACEM, Les banques islamiques au Maroc, aucune maison d’édition, 2013
 Mufti Muhammad Taqi Usmani, Introduction to Islamic Finance (pdf)
201
 Salima Bennani et Azzouz Elhamma, La comptabilité en Finance Islamique selon les normes
AAOIFI, Editions Universitaires Européennes, Première édition 2015
 Sayed Alwi Mohamed Sultan, La comptabilité pour les produits financiers islamiques, éditions DE
BOECK, juin 2012
 Tarik Bengaraï, Comprendre la finance islamique, Les 4 sources, 2010
‫ مطبعة‬. 2172 ‫ الطبعة األولى‬،‫ البنوك االسالمية في ضوء المستجدات التنظيمية للمنتجات التمويلية بالمغرب‬:‫جواد مريد‬ 
2172 ،‫ المحمدية‬،‫برينتر‬
7991. ‫ الطبعة االولى‬- ‫ مؤسسة الرسالة‬- ‫ بيع المرابحة لالمر بالشراء في المصارف االسالمية‬:‫رفيق يونس المصري‬ 
‫ الدار العربية ناشرون‬- ‫ السلسلة العلمية للمصارف االسالمية‬- ‫ الرقابة الشرعية و التدقيق الشرعي‬:‫سمير الشاعر‬ 
2172 ‫ دار النفائس‬- ‫ النظام المحاسبي للبنوك االسالمية‬:‫شهاب احمد سعيد العزيزي‬ 
‫ المركز الثقافي‬، 2111 ‫ الطبعة االولى‬- ‫ البنوك االسالمية التجربة بين الفقه و القانون و التطبيق‬:‫عائشة الشرقاوي المالقي‬ 
‫العربي‬
‫ الطبعة‬- ‫ بدون دار النشر و الطبع‬- ،‫ دراسة في قانون االلتزامات و العقود و في القوانين الخاصة‬:‫ عقد البيع‬: ‫عبد الحق صافي‬ 
7991 ‫االولى السنة‬
c) Rapports et mémoires professionnels :
 Mémoire présenté pour l’obtention du diplôme national d’expert-comptable : Adaptation du plan

comptable des établissements de crédit et application des normes IFRS aux particularités de la
finance islamique, Salima Bennani, ISCAE, Novembre 2012
 Mémoire présenté pour l’obtention du diplôme national d’expert-comptable: La banque islamique et
la problématique de convergence des normes comptables islamiques et des normes internationales
IAS/IFRS, El Mehdi Rouzaqui, ISCAE, Mai 2013
d) Revues professionnelles, articles de presse et travaux de colloque :
 Anfel Boudjelal, Repenser le contrôle charîque des opérations bancaires et financières islamiques,
Université de Strasbourg, Cahiers de la Finance Islamique n°7/2014
 Association Professionnelle des Sociétés de Financement, Monographie du Crédit-bail, juin 2006
(pdf)
 Bouchra Bennani et Driss Baakil: Vers l’instauration de la finance islamique au Maroc: de
l’expérience des produits alternatifs vers la création de banques islamiques - Actes du premier
colloque international organisé par le Centre d’études juridiques, économiques et sociales FSJES -
Souissi - les 3 et 4 décembre 2012
 Dow Jones Islamic Market Indices Methodology, august 2017,
http://us.spindices.com/documents/methodologies/methodology-dj-islamic-market-indices.pdf
 Etude du CDVM sur la finance islamique – Octobre 2011- publiée sur son portail :
http://www.ammc.ma/sites/default/files/Etude_finance_islamique_2011_10_19.pdf
 Faissal Ouali Oubaha, Les défis et les ambitions de la supervision et de l’audit de conformité sharia
(2/2) », le qutotidien « Les Eco », 5 janvier 2017
 Khalil Labniouri : L’innovation en ingénierie financière islamique - article des actes du 1er colloque
international organisé par le Centre d’études juridiques,économiques et sociales FSJES Souissi - les 3
et 4 décembre 2012
 Mohamed Mahfoud, La Mourabaha au Maroc: les irrégularités à corriger, Le quotidien « Les Eco »,
numéro du 15-2-2016
 Mohamed Talal Lahlou, 3 mars 2017, Comment lire et que retenir des circulaires finales sur les
banques participatives ?, www.qissas.blogspot.com
 Mohamed Talal Lahlou, Nécessité de récupération et de transfert de marchandises, quels impacts sur
les marchés?, Les cahiers de la Finance Islamique n°9, 2015
202
‫‪‬‬ ‫‪Mohammed Boudjelal: La finance islamique, une alternative aux dérives de la finance‬‬
‫‪conventionnelle - Revue “Droit & Stratégie des Affaires au Maroc” n°1, Janvier-Février 2015‬‬
‫‪‬‬ ‫‪Revue marocaine des Sciences de Management - Publication du groupe ISCAE - n°4 Mars 2015‬‬
‫عبد المهيمن حمزة‪ ،‬دور المنتجات البنكية البديلة في تعويض قروض السكن بفائدة‪ -‬التجربة المغربية نموذجا‪ ،‬مجلة األبحاث و‬ ‫‪‬‬
‫الدراسات القانونية‪ ،‬العدد الثالث ماي‪-‬يونيو ‪2172‬‬
‫عبد المهيمن حمزة‪ ،‬النظام القانوني للمرابحة العقارية كمنتوج جديد للعمل البنكي بالمغرب‪ ،‬سلسلة االنظمة و المنازعات العقارية‪-‬‬ ‫‪‬‬
‫المستجدات التشريعية في المادة العقارية‪ -‬ج‪ 7‬منشورات مجلة الحقوق‪ ،‬االصدار السابع‪ ،‬فبراير ‪2172‬‬
‫عبد المهيمن حمزة‪ ،‬التمويل المصرفي بواسطة منتوج اجارة و اقتناء‪ :‬األسس النظرية و التقنية‪ ،‬مجلة ملفات أبحاث في االقتصاد و‬ ‫‪‬‬
‫التسيير تصدر بشراكة مع مركز الدراسات و البحوث االنسانية و االجتماعية بوجدة‪ ،‬عدد خاص يونيو ‪2172‬‬
‫فاطمة ايت الغازي‪ :‬التمويل االسالمي بالمغرب من المنتجات البديلة الى البنوك التشاركية‪ ،‬مجلة االبحاث و الدرسات القانونية‪ ،‬العدد‬ ‫‪‬‬
‫األول‪ ،‬يناير‪-‬ماي ‪2172‬‬
‫رشيد صبيح‪ ،‬اللجنة الشرعية للمالية التشاركية‪ :‬مطابقة ام فتوى‪ ،‬مجلة الفقه و القانون‪ ،‬ع‪ ،21‬أبريل ‪2172‬‬ ‫‪‬‬
‫‪e) Webographie :‬‬
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‫‪grande-crise-financiere‬‬
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‫‪‬‬ ‫‪www.darassafaa.com‬‬
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‫‪‬‬ ‫‪www.lesechos.fr/30/10/2013/LesEchos/21554-119-ECH_le-royaume-uni-pret-a-se-‬‬
‫‪conformer-a-la-loi-islamique-pour-emprunter.htm‬‬
‫‪203‬‬
GLOSSAIRE
Acte donation ‫عقد هبة‬
Actif ‫االصول‬/‫الموجودات‬
Action ‫سهم‬
Action de jouissance ‫سهم انتفاع‬
Amortissement ‫استهالك‬
Arrêté comptable ‫فترة محاسبية‬
Asset backing ‫دعم األصول‬
Associé ‫شريك‬
Associé commanditaire ‫شريك موصي‬
Associé commandité ‫شريك متضامن‬
Bailleur ‫مؤجر‬
Balance ‫الميزانية‬
Bénéfice ‫الربح‬
Bilan ‫المركز المالي‬
Capital social ‫الرأسمال‬
Caution ‫كفيل‬
Cession de droit ‫حوالة الحق‬
Charges ‫مصاريف‬
Charges d'entretien ‫مصاريف الصيانة‬
Client de bonne foi ‫زبون معسر‬
Client de mauvaise foi ‫زبون مماطل‬
Comparabilité ‫القابلية للمقارنة‬
Compréhensibilité ‫القابلية اللفهم و االستيعاب‬
Compte de résultat ‫قائمة الدخل‬
Condition suspensive ‫شرط واقف‬
Consentement mutuel ‫اتفاق ثنائي‬
Coût historique ‫القيمة التاريخية‬
Créances en souffrance ‫ديون متأخرة‬
Dénouement du contrat ‫انتهاء العقد‬
Dépôt de garantie ‫هامش الجدية‬
Dépréciation ‫خفض‬
Désistement du client ‫نكول العميل‬
Dette ‫دين‬
Dissolution ‫حل‬
Dividende ‫ربح موزع على المساهمين‬
Droit de jouissance ‫حق االنتفاع‬
Droit d'option ‫حق الشرط‬
Droits de la conservation foncière ‫رسوم المحافظة العقارية‬
Droits d'enregistrement ‫رسوم التسجيل‬
Echéance ‫موعد التسديد‬
Engagement de donation ‫التزام بالتصدق‬
Evaluation constructive ‫التنضيض الحكمي‬
Extinction ‫انتهاء‬
Fiabilité ‫الموثوقية‬
204
Financement en nature ‫راسمال عيني‬
Financement en numéraire ‫راسمال نقدي‬
Force majeure ‫قوة قاهرة‬
Frais de fonctionnement ‫مصاريف التشغيل‬
Frais de réparation ‫مصاريف االصالح‬
Garantie ‫ضمان‬
Garantie des vices du bien ‫ضمان العيوب الخفية‬
Hypothèque ‫رهن عقاري‬
Image fidèle ‫الصورة العادلة‬
Immobilisation ‫الموجودات الثابتة‬
Importance relative ‫األهمية النسبية‬
Impôt sur le revenu ‫الضريبة على الدخل‬
Impôt sur les sociétés ‫الضريبة على الشركات‬
Liquidation ‫التصفية‬
Locataire ‫المستأجر‬
Location ‫إجارة أو كراء‬
Loyer ‫إيجار‬
Marge bénéficiaire ‫هامش الربح‬
Méthode de constatation ‫طريقة االثبات‬
Méthode d'évaluation ‫طريقة التقييم‬
Moins-value ‫خسارة‬
Négligence ‫اهمال‬
Neutralité ‫الحياد‬
Objectivité ‫الموضوعية‬
Passif ‫مطلوبات أو خصوم‬
Permanence des méthodes ‫االتساق‬
Personne morale ‫شخص معنوي‬
Personne physique ‫شخص طبيعي أو ذاتي‬
Perte partielle ‫هالك جزئي‬
Perte totale ‫هالك كلي‬
Pertes ‫خسائر‬
Pertinence ‫المالئمة‬
Phase de promesse ‫مرحلة الوعد‬
Plus-value ‫ربح‬
Préjudice réel ‫الضرر الفعلي‬
Présentation suffisante ‫االفصاح الكافي‬
Prime d'émission ‫عالوة االصدار‬
Produits constatés d'avance ‫األرباح المؤجلة‬
Profits ‫األرباح‬
Promesse contraignante ‫وعد ملزم‬
Promesse non contraignante ‫وعد غير ملزم‬
Promesse synallagmatique ‫مواعدة‬
Promesse unilatérale ‫وعد أحادي‬
Provision ‫مخصص‬
Rédhibition ‫إلغاء‬
Registre de Commerce ‫السجل التجاري‬
205
Remise réelle ‫القبض الحقيقي‬
Remise statutaire ‫القبض الحكمي‬
Résiliation ‫فسخ‬
Revenus ‫إيرادات‬
Sharia board ‫الهيئة الشرعية‬
Société A Responsabilité Limitée ‫شركة ذات مسؤولية محدودة‬
Société Anonyme ‫شركة مجهولة‬
Société en Commandite par Actions ‫شركة التوصية باألسهم‬
Société en Commandite Simple ‫شركة التوصية البسيطة‬
Société en Nom Collectif ‫شركة التضامن‬
Société en participation ‫شركة المحاصة‬
Stock ‫مخزون‬
Taxe sur la Valeur Ajoutée ‫الضريبة على القيمة المضافة‬
Test d’impairement ‫اختبار تقييم‬
Transfert de propriété ‫انتقال الملكية‬
Usufruit ‫المنفعة‬
Valeur de marché ‫القيمة السوقية‬
Valeur Nette Comptable ‫القيمة الصافية المحاسبية‬
Valeur Nominale ‫القيمة االسمية‬
Valeur probable de réalisation ‫القيمة المتوقع تحقيقها‬
Vice caché ‫العيب الخفي‬
Violation ‫تقصير أو اخالل‬
206
ANNEXES:
Numéro Titre de l’annexe Référence Pagination de
annexe l’annexe
Annexe 1 Schéma représentant la contribution de Page 10 : Page 205
l’économie réelle dans les marchés financiers Introduction – note
de bas de page n°2
Annexe 2 Liste des normes charîques AAOIFI Page 38 Page 206
Annexe 3 Liste des normes comptables AAOIFI Page 38 Page 207
Annexe 4 Liste des normes d’Audit, de Gouvernance et Page 38 Page 208
d’Ethique publiées par l’AAOIFI
Annexe 5 Questionnaire d’audit du contrat Mourabaha Page 196 Pages 209-210
Annexe 6 Questionnaire d’audit du contrat Ijara MB Page 196 Pages 211-212
Annexe 7 Questionnaire d’audit du contrat Moucharaka Page 196 Pages 213-214
Annexe 8 Matrice d’impôts et taxes relatifs aux produits Page 196 Pages 215-216
participatifs
207
Annexe n°1 : Schéma représentant la contribution de l’économie réelle dans les marchés
financiers
208
Annexe n°2 : liste des normes charîques publiées par l’AAOIFI :
1. Trading in Currencies 28. Banking Services

2. Debit Card, Charge Card and Credit Card 29. Stipulations and Ethics of Fatwa in the Institutional
Framework
3. Procrastinating Debtor 30. Monetization (Tawarruq)
4. Settlement of Debt by Set-Off 31. Controls on Gharar in Financial Transactions
5. Guarantees 32. Arbitration
6. Conversion of a Conventional Bank to an Islamic Bank 33. Waqf
7. Hawalah 34. Hiring of Persons
8. Murabahah 35. Zakah
9. Ijarah and Ijarah Muntahia Bittamleek 36. Impact of Contingent Incidents on Commitments
10. Salam and Parallel Salam 37. Credit Agreement
11. Istisna’a and Parallel Istisna’a 38. Online Financial Dealings
12. Sharikah (Musharakah) and Modern Corporations 39. Mortgage and its Contemporary Applications
13. Mudarabah 40. Distribution of Profit in Mudarabah-based
Investments Accounts
14. Documentary Credit 41. Islamic Reinsurance
15. Jua’lah 42. Financial Rights and How They Are Exercised and
Transferred
16. Commercial Papers 43. Insolvency
17. Investment Sukuk 44. Obtaining and Deploying Liquidity
18. Possession 45. Protection of Capital and Investments
(Qabd)
19. Loan (Qard) 46. Al-Wakalah Bi Al-Istithmar (Investment Agency)
20. Commodities in Organised Markets 47. Rules for Calculating Profit in Financial
Transactions
21. Financial Papers (Shares and Bonds) 48. Options to Terminate Due to Breach of Trust
(Trust-Based Options)
22. Concession Contracts 49. Unilateral and Bilateral Promise
23. Agency 50. Irrigation Partnership (Musaqat)
24. Syndicated Financing 51. Options to Revoke Contracts Due to Incomplete
Performance
25. Combination of Contracts 52. Options to Reconsider (Cooling-Off Options,
Either-Or Options, and Options to Revoke Due to Non-
Payment)
26. Islamic Insurance 53. Arboun (Earnest Money)
27. Indices 54. Revocation of Contracts by Exercise of a Cooling-
Off Option
209
Annexe n°3 : liste des normes comptables publiées par l’AAOIFI :
FAS 1 Les obligations de présentation et d’information des états financiers

FAS 2 La mourabaha et la mourabaha avec ordre d’achat
FAS 3 Le financement par moudaraba
FAS 4 Le financement par moucharaka
FAS 5 L’information relative à la distribution des bénéfices entre les actionnaires et les comptes
d’investissement
FAS 6 Les droits des comptes d’invetissement
FAS 7 Le salam et le salam parallèle
FAS 8 L’ijara et l’ijara mountahia bittamlik
FAS 9 La Zakat
FAS 10 l’istisnaa et l’istissnaa parallèle
FAS 11 Les provisions et les réserves
FAS 12 Les obligations de présentation et d’information des états financiers des compagnies
d’assurance islamiques
FAS 13 Présentation des bases de fixation et d’allocation des surplus des compagnies
d’assurance islamique
FAS 14 Les fonds d’investissement
FAS 15 Les provisions et les réserves des compagnies d’assurance islamique
FAS 16 Les transactions et opérations en monnaie étrangère
FAS 17 Les investissements
FAS 18 Les services financiers des banques islamiques présentés par les banques traditionnelles
FAS 19 Les participations dans les compagnies d’assurance islamique
FAS 20 La vente à terme
FAS 21 L’information relative à la transformation des actifs
FAS 22 L’information sectorielle
FAS 23 La consolidation des états financiers
FAS 24 Les investissements dans les sociétés liées
FAS 25 Les investissements dans les sukuks, les actions, et les instruments assimilés
FAS 26 Les immeubles de placement
FAS 27 Les comptes d’investissement
210
Annexe n°4 : liste des normes d’Audit, de Gouvernance et d’Ethique publiées par l’AAOIFI :
Normes d’audit :
1. Objective and Principles of Auditing.

2. The Auditor’s Report.
3. Terms of Audit Engagement.
4. Testing for Compliance with Shari’a Rules and Principles by an External Audit.
5. The Auditor’s Responsibility to Consider Fraud and Error in an Audit of Financial Statements.
Normes de Gouvernance:
1. Shari’ah Supervisory Board: Appointment, Composition and Report
2. Shari’ah Review
3. Internal Shari’ah Review
4. Audit & Governance Committee for Islamic Financial Institutions
5. Independence of Shari’ah Supervisory Board
6. Statement on Governance Principles for Islamic Financial Institutions
7. Corporate Social Responsibility Conduct and Disclosure for Islamic Financial Institutions
Normes d’Ethique:
1. Code of Ethics for Accountants and Auditors of Islamic Financial Institutions
2. Code of Ethics for the Employees of Islamic Financial Institutions
211
Annexe n°5 : Guide/questionnaire d’audit du contrat Mourabaha :
1. Processus de déroulement du contrat Mourabaha et pièces constitutives du dossier :
a. Demande d’achat du bien mobilier ou immobilier ;

b. Etude de faisabilité ;
c. Promesse d’achat du client ;
d. PV de constatation du bien par la banque ;
e. Contrat d’achat du bien par la banque ;
f. PV de réception du bien acheté par la banque ;
g. Contrat Mourabaha dûment signé et légalisé par les deux parties contenant :
l’identification du bien, sa valeur, la durée du paiement, les échéances et la marge
bénéficiaire ;
h. Reconnaissance de dette du client en faveur de la banque ;
i. PV de réception du bien par le client ;
j. Hypothèque ou nantissement du bien en faveur de la banque ;
k. Transfert de propriété du bien de la banque au client (i.e : titre foncier du bien
immobilier au nom du client) ;
l. La date de paiement des échéances doit être après les dates de conclusion du contrat
Mourabaha et de réception du bien par le client.
2. Audit Checklist :
N° Question Oui, Niveau de

Non ou risque
N/A
1 Existe-il une promesse synallagmatique d’achat entre la Non Elevé
banque et le client ?
2 Est-ce que le client récupère lui-même la marchandise Non Moyen
du fournisseur ?
3 Est-ce que l’achat du bien par la banque se fait au nom Non Elevé
du client ?
4 Est-ce que le bien a été inscrit au nom du client sans Non Elevé
qu’il soit possédé légalement par la banque ?
5* Est-ce que la banque impose des conditions répressives Non Faible
pour échapper à la garantie du bien (comme la clause
d’exclusion de la garantie des vices cachés) ?
6* Si le bien fait défaut (vice caché), le client devra-t-il se Non Faible
retourner directement contre le fournisseur initial ?
7 Est-ce que le bien existe-il vraiment ? (bien fictif pour Oui Elevé
détourner le prêt à intérêt)
212
8 Est-ce que le client achète le bien directement du Non Moyen
fournisseur à la place de la banque ?
9 Existe-t-il deux contrats séparés ? (un premier contrat Oui Elevé
d’achat entre la banque et le fournisseur, et un
deuxième contrat de vente Mourabaha entre la banque
et le client)
10 Existe-t-il deux PV de réception séparés ? Oui Elevé
11 Y a-t-il des frais de dossier exorbitants payés par le Non Faible
client avant le contrat Mourabaha ?
12 Le contrat Mourabaha stipule-t-il des intérêts de retard Non Elevé
au lieu d’un engagement de donation en faveur des
associations d’œuvres caritatives ?
13 Est-ce que le contrat Mourabaha oblige le client Non Moyen
défaillant à payer des pénalités de retard même si ce
retard est justifié charîquement ? (i.e : le client est de
bonne foi ‫)معسر‬
14* Le client profite-t-il de la réduction du prix - Oui Faible
éventuellement- offerte par le fournisseur à la banque ?
15 Est-ce qu’on a annulé tout compromis ou promesse de Oui Elevé
vente entre le client et le fournisseur initial ?
16 Est-ce que la durée de conservation du bien par la Oui Elevé
banque est suffisante pour satisfaire les principes de
garantie et de transfert de propriété ?
* : les réponses indiquées pour ces questions peuvent être différentes selon les avis des comités charîques des
banques.
Les réponses indicatives dans le questionnaire ci-dessus sont celles qui devraient conduire
l’auditeur à émettre un avis favorable sur la conformité du contrat Mourabaha aux normes
juridiques et charîques. Toute réponse contraire entache la régularité du contrat en fonction du
niveau de risque opposé. La décision finale sur la régularité du contrat étudié revient au comité
charîque/CSO après l’étude de toutes les circonstances et éventualités du dossier.
213
Annexe n°6 : Guide/questionnaire d’audit du contrat Ijara Mountahia Bittamlik :
1. Processus de déroulement du contrat et pièces constitutives du dossier :
a) Demande de location du bien ;

b) Etude du dossier et décision d’approbation ;
c) Promesse de location du client ;
d) Contrat d’achat du bien par la banque prouvant le transfert de propriété ;
e) PV de réception du bien par la banque ;
f) Contrat Ijara MB entre la banque (bailleur) et le client (locataire) dûment signé et légalisé
contenant : l’identification du bien, sa valeur, la durée de location, le montant de la
redevance et la marge locative ;
g) PV de réception du bien par le client justifiant le transfert de l’usufruit ;
h) Acte -séparé du contrat Ijara- de promesse de vente ou donation du bien, après paiement
de toutes les échéances ;
i) Contrat de vente ou donation du bien par la banque en faveur du client, séparé du contrat
Ijara ;
j) PV de réception du bien par le client justifiant le transfert de propriété.
2. Audit Checklist :

Non ou risque
N/A
1 Existe-il une promesse synallagmatique d’achat entre la Non Elevé
banque et le client ?
2 Est-ce que le client récupère lui-même la marchandise du Non Elevé
fournisseur ?
3 Est-ce que la banque a donné le bien en location avant de Non Elevé
le posséder légalement ?
4* Est-ce que la banque impose des conditions répressives Non Moyen
pour échapper à la garantie du bien (comme la clause
d’exclusion de la garantie des vices cachés) ?
5* Si le bien fait défaut (vice caché), le client devra-t-il se Non Moyen
retourner directement contre le fournisseur initial ?
6 Existe-t-il deux contrats séparés ? (un premier contrat de Oui Elevé
location du bien entre la banque et le client, et un
deuxième contrat de vente du bien après paiement de
toutes les échéances)
7 Est-ce que le client achète le bien directement du Non Moyen
fournisseur à la place de la banque ?
8 Existe-t-il un PV de réception du bien par le client ? Oui Elevé
9* Y a-t-il des frais de dossier exorbitants payés par le Non Faible
client avant le contrat Mourabaha ?
10 Est-ce que le contrat stipule que les frais de Non Elevé
réparation/maintenance et de remise en état sont à la
charge du locataire ?
11 Est-ce que le contrat Ijara est sous forme d’un contrat de Non Elevé
location-financement classique ?
12 Le contrat Ijara stipule-t-il des intérêts de retard au lieu Non Elevé
214
d’un engagement de donation en faveur des associations
d’œuvres caritatives ?
13 Est-ce que le contrat Ijara oblige le client défaillant à Non Moyen
payer des pénalités de retard même si ce retard est
justifié charîquement ? (i.e : le client est de bonne foi
‫)معسر‬
14 Dans le cas d’un contrat Ijara variable, est-ce que la Oui Moyen
première redevance du loyer est connue (première
échéance fixe) ?
15 Est-ce qu’on a annulé tout compromis ou promesse de Oui Elevé
vente entre le client et le fournisseur initial ?
16 Est-ce que la garantie du bien incombe au bailleur tout Oui Elevé
au long du contrat Ijara ?
17 Est-ce que les frais d’assurance du bien sont à la charge Oui Elevé
du bailleur -en tant que propriétaire du bien ?
* : les réponses indiquées pour ces questions peuvent être différentes selon les avis des comités charîques des
banques
Les réponses indicatives dans le questionnaire ci-dessus sont celles qui conduisent l’auditeur
à émettre un avis favorable sur la conformité du contrat Ijara aux normes juridiques et
charîques. Toute réponse contraire entache la régularité du contrat en fonction du niveau de
risque opposé. La décision finale sur la régularité du contrat étudié revient au comité
charîque/CSO après l’étude de toutes les circonstances et éventualités du dossier.
215
Annexe n°7 : Guide/questionnaire d’audit du contrat Moucharaka :
1. Processus de déroulement du contrat Moucharka et pièces constitutives du dossier :
a) Demande de financement du projet via contrat Moucharaka (fixe ou dégressive) ;

b) Etude de faisabilité, étude du marché, Business Plan et décision d’approbation ;
c) Contrat Moucharaka dûment signé et légalisé des deux parties contenant : identité des
associés, présentation du projet, durée de la société/projet, parts des associés dans le capital,
répartition des bénéfices ;
d) Promesse de cession des parts de la banque au client, dans le cadre de Moucharaka
dégressive ;
e) Actes de cession des parts de la banque, séparés du contrat Moucharaka ;
f) Certificat bancaire de libération totale du capital ;
g) PV de réception et de suivi du projet ;
h) Etats financiers du projet (prévisionnels pour les projets en démarrage) ;
i) PV annuel de répartition des bénéfices ;
j) PV de liquidation (évaluation réelle) du projet à la fin du contrat Moucharka.
2- Audit Checklist :

Non ou risque
N/A
1 Est-ce que la cession effective des parts de la banque au Non Elevé
client est contenue dans le contrat Moucharaka
dégressive ?
2 Est-ce que le contrat Moucharaka dégressive stipule que Non Elevé
les parts de la banque soient vendues à leur valeur
nominale ?
3 Est-ce que les pertes sont supportés à hauteur des Oui* Elevé
participations des associés dans le capital ?
4 Est-ce que les frais de fonctionnement et de Non Elevé
maintenance sont-ils entièrement supportés par l’un des
associés ?
5 Est-ce que les bénéfices ont-ils été répartis selon les Oui Elevé
proportions convenues dans le contrat ?
6 Est-ce que les parts de la banque sont-elles vendues à Oui Elevé
leur valeur de marché ou au prix convenu au moment de
la cession ?
7 Est-ce que le capital du projet/société est-il constitué de Non Elevé
dettes exigibles ?
8 Les bénéfices sont-ils répartis selon la méthode de Oui* Faible
l’évaluation constructive à la fin de chaque exercice ?
216
9 Le projet/la société est liquidé(e) selon la méthode de Oui Elevé
l’évaluation réelle à la fin du contrat Moucharaka.
* : les réponses indiquées peuvent être différentes selon les circonstances du contrat et le choix
des contractants.
Les réponses indicatives dans le questionnaire ci-dessus sont celles qui conduisent l’auditeur à
émettre un avis favorable sur la conformité du contrat Moucharaka aux normes juridiques et
charîques. Toute réponse contraire entache la régularité du contrat en fonction du niveau de risque
opposé. La décision finale sur la régularité du contrat étudié revient au comité charîque/CSO après
l’étude de toutes les circonstances et éventualités du dossier.
217
Annexe n°8 : Matrice d’impôts et taxes relatifs aux produits participatifs (Mourabaha, Ijara et Moucharaka)
Impôts Droits Taxes
Produit bancaire Impôts sur les Impôt sur les TVA Droits Droits de Frais Taxe Taxe
participatif Sociétés Revenus d’Enregistrement Conservation d’hypothèque Professionnelle d’Edilité/TSC
Foncière
Mourabaha Profits NA 10% sur la NA NA NA NA NA
mobilière bancaires marge
Mourabaha Profits Déduction de la 10% sur la 4% sur le prix 1,5% sur le prix (Barème)~1,5% Oui sur le client Oui sur le
immobilière bancaires marge du marge d’achat par la d’achat par la banque sur la valeur du client
Revenu du client banque et 1000 dh fixe sur le bien hypothéqué
PP (sous contrat Mourabaha
conditions)
Ijara tachghilia Revenus NA 10% sur la Droit fixe de 200 1,5% sur le prix NA NA Oui, sur la
locatifs marge locative dh d’acquisition par la banque
banque + 500 dh sur
le contrat d’Ijara
Ijara Mountahia Revenus NA 10% sur la Optionnel NA NA NA NA
Bittamlik mobilière locatifs + marge locative
Produit de
cession en fin
de contrat Ijara
Ijara Mountahia Revenus Déduction de la 10% sur la Droit fixe de 200 1,5% sur le prix NA NA Oui, sur la
Bittamlik locatifs + marge du marge locative dh d’acquisition par la banque
immobilière Produit de Revenu du client banque + 500 dh sur
cession en fin PP (sous le contrat d’Ijara +
de contrat Ijara conditions) 500 dh sur le contrat
de cession
Moucharaka Fixe Produits Revenus NA Optionnel NA NA Oui Oui
projet* bancaires professionnels
pour le client PP
Moucharaka Dividendes : Revenus NA Capital<500 NA NA Oui Oui
société** abattement professionnels kDH : 1000 DH ;
100% pour pour le client PP Capital>500
PM, RAS 15% kDH : 1%
pour PP
218
Impôts Droits Taxes
Produit bancaire Impôts sur les Impôt sur les TVA Droits Droits de Droits de Taxe Taxe
participatif Sociétés Revenus d’Enregistrement Conservation Douane Professionnelle d’Edilité/TSC
Foncière
Moucharaka Produits Revenus NA Optionnel NA NA Oui Oui
dégressive projet* bancaires professionnels
(revenus + pour le client PP
produits de
cession)
Moucharaka Dividendes : Revenus NA Capital<500 NA NA Oui Oui
dégressive société** abattement professionnels kDH : 1000 DH ;
100% pour pour le client PP Capital>500
PM, RAS 15% kDH : 1%
pour PP ; 4% sur les actes de
Produits de cession des parts
cession des par la banque
parts pour la
banque
Moucharaka Revenus NA NA 6% sur l’acte de 1,5% sur le prix de (Barème)~1,5% NA Oui
dégressive locatifs + cession des parts cession des parts par sur la valeur du
immobilière*** Produits de par la banque la banque bien hypothéqué
cession des
parts
Moucharaka Revenus NA NA Optionnel NA NA NA NA
dégressive locatifs +
mobilière*** Produits de
cession des
parts
* : sans création d’entité juridique, ** : société existante ou nouvellement créée, *** : en vue de l’acquisition du bien par le client
219

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GROUPE INSTITUT SUPERIEUR DE COMMERCE

ET D’ADMINISTRATION DES ENTREPRISES

Cycle National d’Expertise Comptable

ANALYSE DU CADRE REGLEMENTAIRE DES PRODUITS

MEMOIRE PRESENTE POUR L’OBTENTION DU DIPLOME NATIONAL

Président : M. Monsef BENTAIBI, Expert-Comptable DPLE

Directeur de recherche : M. Abderrafi El MAATAOUI, Expert-Comptable DPLE

Session de Novembre 2017

AAOIFI : Auditing and Accounting Organization of Islamic Financial Institutions

Numéro Titre de la figure/ tableau Page

Figure n°3 Chronologie des phases de l’opération Mourabaha Page 65

Figure n°4 Schéma du déroulement de l’opération Ijara Mountahia Bittamlik Page 87

Figure n°5 Chronologie des phases de l’opération Ijara Page 96

mondialisation, un réel changement au niveau des principes et bases de la socio-économie.

1. Les premières banques islamiques11 :

L’internationalisation de la finance islamique a commencé par l’émission de sukuks en Allemagne

2. Développement de la finance islamique dans le monde :

La promulgation du Dahir n° 1.15.02 – le 20 janvier 2015 - relatif à l’organisation du Comité

2- La circulaire n° 2/‫و‬/17 relative aux conditions et modalités de réception et de

CHAPITRE 2 : PRINCIPES ET FONDEMENTS DE LA FINANCE ISLAMIQUE

1. Les sources de la finance islamique :

Les sources primaires25

Les sources secondaires26

2. Les principes fondamentaux de la finance islamique :

La finance islamique est basée sur 5 principes fondamentaux :

Le Riba, étymologiquement « accroissement », désigne tout avantage ou surplus perçu par

Il faut, cependant, distinguer entre deux types de Riba :

Riba An-nassia’h : c’est la pratique courante de l’intérêt sur crédit ; la rémunération du

b) Interdiction du Gharar (l’incertitude) :

« Le terme Gharar évoque l’incertitude résultant d’une information volontairement ou

Ainsi, la vente Gharar peut prendre plusieurs formes :

- L’objet du contrat n’est pas bien précisé

- Le prix du contrat n’est pas bien déterminé

- Le transfert de propriété est conditionné par un événement futur (hasard).34

- Une opération d’achat/vente de marchandises standard livrées régulièrement et payées

c) Interdiction du Maysir et du Qimar (jeu du hasard) :

« Le Maysir et le Qimar correspondent à la notion de jeu. Le concept de Maysir va au-delà

e) Le principe de Partage des Pertes et Profits (PPP) :

f) Le principe de l’Asset Backing :

Le principe de l’adossement à un actif réel constitue l’une des fiertés de la finance

1. Le financement par la dette :

- Istisna’a : « Tout contrat d’acquisition de choses nécessitant une fabrication ou une

Le deuxième mode de financement est « le financement participatif ». C’est l’essence même de la

- La Moucharaka : « Tout contrat ayant pour objet la participation, d’une banque

- La Moudaraba : « Tout contrat mettant en relation une ou plusieurs banques participatives

3. Les autres instruments financiers (sukuk) :

Les principaux types de sukuk qui existent sont au nombre de six :

Sukuk Ijara Sukuk Mourabaha

Sukuk Moudaraba Sukuk Istisna’a

4. L’assurance islamique (takaful) :

On peut résumer les principales différences43 entre l’assurance Takaful et l’assurance

1) Wakala-based Model : ce modèle simple signifie que la société de gestion du fonds

- Contrôle en amont (préventif)

- Contrôle accompagnant (correctif)

- Contrôle en aval (détectif)

2. Les Sharia Boards dans le monde :

Au niveau mondial, il existe trois principaux types d’organisation de Sharias Boards :

2) Sharia Board rattaché à l’Assemblée Générale de la banque.

3) Sharia Board rattaché au conseil d’administration de la banque.

3. Le Sharia Board au Maroc :

3.1. Le Conseil Supérieur des Oulémas (CSO)

- Les produits participatifs et les contrats y afférent,

- Bank Al-Maghrib pour les établissements de crédit et assimilés,